他靠零股存到3000萬－華倫老師的存股教室

　《流浪教師存零股 存到3000萬》作者華倫又一新作
影音書：華倫老師親身授課－教你輕鬆學會投資
只要將每月的幾千塊閒錢固定投入股市，你也能在45歲累積千萬資產

自己的退休金自己救！周文偉（華倫）是一名流浪教師，每學年結束，他都得和其他代課老師競爭下一學年的授課聘書，這15年來，他已經流浪了13所學校，沒有穩定退休俸、年薪更是只有10個月。

但認清現實的他，為了搶救自己的退休金，從2005年開始師法股神巴菲特，專投資電信、環保、保全等民生消費類股，2015年8月的系統性風險，當別人資產動輒-20%的時候，他的投資組合卻持續獲利。至2016年年初為止，45歲的他已累積逾2500萬元的股票資產，加上家中房貸已還清，整體資產已逾3500萬元。

有閒錢就投資零股，靠複利累積千萬財富
沒有固定薪水、也沒有高額年終，他是怎麼做到的？他，靠著將每個月的餘錢投入股市，如果不夠買整張就去買零股，每年領到的股息也重覆滾入股市中，讓每一塊錢，都能每分每秒替自己工作，藉由複利快速累積財富。

在本書中，華倫老師會告訴你只要趁早開始、選對股票、並維持紀律和耐心，即便是小資族，都能藉由存股，靠時間和複利累積千萬財富。

本書重點精華：
1.由華倫老師親自講解，死薪水也能藉由存好股，滾出大財富
2.特製影音教學DVD－華倫老師為本書特製DVD，搭配影音教學＋書本補充資料，同步學　
習，效果加乘。
3.獨家公開華倫老師的8檔持股日誌並附上投資思考，跟隨大師思路學習研究個股的訣竅
4.圖解華倫老師愛用工具，想要的投資資訊再也不怕找不到

（本書另有隨身碟版本）

精彩內容搶先讀
身為小資族的讀者，可能會覺得「薪水只有幾萬元，買東西都不夠了，怎麼可能靠投資致富。」但大家別忘了，我在15年、16年前，也是個小資族。

許多不相信複利的人，主要是因為沒有耐心，當今這個資訊爆炸的年代，大家都想快速致富，想在1年內，就賺個1倍、2倍。但在無形當中，頻繁的交易就讓大家損失了很多交易成本，像是證交稅、手續費這些（詳見「試算範例1」）。

像我的野心沒有這麼大，我只希望我每一年可以賺10%～15%；但反過來說，也可以說我的野心很大，因為我只要每個月存1萬元在投資報酬率12%的股票上面，20年後，我就可以賺到近1,000萬元、40年就可以賺到1億元。

一個人每月存1萬元在年化報酬率12%的金融商品或是股票上面，連續40年後，就可以累積到1億1,764萬元的金額。但如果你很保守，只願意把錢放在定存這樣的無風險資產，假設定存的年化報酬率是1.5%（事實上現在更低，只剩1.2%左右），同樣是每個月存1萬元，連續40年下來，你只有累積到657萬1,490元，只有投資在股票上的6%不到。

從表1中可以清楚看到，每個月定期定額投入1萬元在12%和1.5%商品下的結果。你會發現，愈到後面，累積到的金額的差異會愈大。一開始5年還好，10年之後，如果是12%的複利效果，已經累積到200多萬元，但如果是1.5%的複利效果，才累積了100多萬元。

接著，我們再看到20年，如果是12%的複利效果，就已經累積將近1,000萬元了；反之，如果是1.5%的複利效果，20年後還是只有近300萬元。到40年後，會發現更驚人的數字差異：若每月投資1萬元在12%的商品上，可以累積到逾1億元的金額，但如果定存在1.5%的商品上，即便過了40年，也只有600多萬元的金額（詳見表1）。

巴菲特長久以來，每年的報酬率大概在15%～20%，這樣的績效就造就了他在2008年登上世界首富，賺了620億美元。所以我相信，只要有耐心、有紀律的存股，大家都可以享有這個長期複利的效果。

投資有定價能力的公司，對抗通貨膨脹

至於負利率時代，大家還有可能靠存股增加報酬嗎？其實「負利率」這個名詞，在我年輕的時候，根本是不可能發生的事。還記得我剛退伍的時候，銀行的定存利率大概7%、8%，當時利率這麼高，腦海中根本不會有負利率這個想法，沒想到現在竟然成真了。

其實負利率現在也不是很新鮮了，因為在2014年底，歐元區就已經率先實施名目負利率， 而日本也在2016年初開始實施名目負利率（詳見表2）。意思就是說，你把錢存在銀行，不但沒有利息，而且要付銀行手續費、保管費。另一種負利率指的是，因為通貨膨脹的關係而吃掉了銀行的利息，就像現在的台灣，定存利率大概1.2%，但是通膨率大概2%（註1），等於從銀行領到的利息都被物價上漲吃掉了，這就叫實質負利率。

所以說我們要替錢找出路，不能因為通貨膨脹，而讓我們的錢愈來愈不值錢。因此，我們要把錢存在可以抗通膨的地方，例如：生產中華豆腐的中華食（4205），由於做豆腐的原料是黃豆，今天假設製作一盒中華豆腐的黃豆成本是10元，1盒賣15元，這樣在不考慮其他成本之下，我每賣一盒就是獲利5元（詳見「試算範例2」）。

假使今天通膨率是10%，我的黃豆成本就也會跟著增加10%，因此黃豆成本就變成11元，若我將豆腐的售價也提高了10%，一盒變成賣16.5元，則我每賣一盒的獲利就變成5.5元。

由此可知，在通膨之前，每賣1盒豆腐是賺5元，可是經過10%通貨膨脹，我竟然變成賺5.5元。也就是說，通膨之後，由於每盒豆腐的售價提高，公司獲利反而變得更好，所以股價就會上漲10%，我領到的股息也會增加10%，這就是一個對抗通膨的好例子。所以說如果我們投資在有自由定價的好公司，那的確是可以對抗通膨、對抗負利率。

為避稅不參與除權息，當心因小失大

然而現在存股碰到的稅費愈來愈多，像是股利所得稅、補充保費，加上2015年開始可扣抵稅率（詳見名詞解釋）減半，有些原本可以退稅的搞不好變成要補稅，這樣存股者需不需要擔心報酬率被吃掉呢？的確，對像我們這樣長期投資、長期存股的人來講，每年參加除權息，的確會碰到一些稅負上的問題。以下是常見的2大存股費用：

1.二代健保補充保費：像今年又重新修改的二代健保補充保費，從2016年1月1日起改成若股息收入超過2萬元，就要被扣1.91%的健保補充保費。如果股利總額超過1,000萬元，最多就是以1,000萬元去計算補充保費，因此最多就是課19萬1,000元。

2.可扣抵稅額：從2015年開始實施的可扣抵稅率減半（詳見「試算範例3」），這部分的影響我們在2016年的綜所稅申報就可以感受到了，對我們來講，是有一筆小小的稅要被政府課掉，但如果你為了要避稅，而在除權息前把股票賣掉，再等除權息後把它買回來，這樣會碰到一個問題，就是我們沒有辦法預測股價，且你每多一次交易，買進的時候就要付出千分之1.425的手續費，賣出時除了手續費外，還多了一筆千分之3的證交稅。所以有時候如果我們想要避掉這個稅負，反而會因小失大（詳見「圖解查詢1」）。

除非是家庭年所得達好幾百萬、甚至上千萬元的人，會因為你的股息收入，造成所得稅級距往上跳了1級（詳見表3），否則其他人我是不建議特別去做賣出又買進的動作。

像是我去年股息收入110萬元，被扣掉補充保費約2萬元，但因為退稅退了13萬元左右，所以多少可以補貼被扣掉的補充保費。雖然今年可扣抵稅率減半，可能退稅會退得比較少一點，但因為還是會退稅，所以不需要太擔心。也就是說，其實我個人是不考慮稅負問題，只做到「專心存好股票」這件事，不需要想太多，有時想太多反而人算不如天算。

把錢放在不懂的金融商品，不是投資而是賭博

先前有許多年輕讀者會問我，是不是應該要趁年輕投資高風險、高報酬的工具，才能快速累積資產，單純存股會不會太慢了？針對這一點，我認為慢總比賠錢好。什麼是風險？風險就是你把錢放在不懂的地方、投資不懂的股票，這就叫風險。但現實情況是，高風險不見得會有高報酬。

其實根據我的投資經驗，低風險也是可以創造高報酬的，舉例來說，你每年都投資10萬元在中華食上面（詳見圖1），並把每年的配息配股都持續滾入，連續8年後，它的投資報酬率會有102%（詳見表4），超過1倍，換算成年化報酬率每年也有超過9%。

我也常奉勸年輕人，就是寧願不賺也不要賠，先求穩、再求賺，所以也不見得說，低風險就是低報酬、高風險就是高報酬，而是說投資不了解的金融商品，才是高風險。因為你不懂的話，根本不叫投資，而是賭博，大家都知道賭博就是十賭九輸。

總的來說，我們不該以高風險或低風險來衡量投資這檔事，而是應該要以你懂不懂這個股票、了不了解這間公司為出發點，這樣來看比較適當。
錢少時買零股，錢多時買整張

然而，我常常被許多小資族問到一個問題：如果薪水很少，每個月結餘只有幾千塊，這樣還可以投資嗎？當然可以！像我個人就很喜歡買股票，即便每個月只有幾千塊，我還是會拿去買零股，且每年7月、8月我會開始找代課，如果我找到學校獲得代課機會的話，我每個月就會拿到5萬多元的固定薪水，再加上每年的股息100多萬元。到了8月、9月底時，我就會將這筆100多萬元全部拿去買股票，所以我是真的很喜歡買股票。

況且現在日本、歐洲都已經負利率了，未來台灣的利率估計也只會愈來愈低。如果光靠把錢存在銀行定存，那真的比不上通貨膨脹，錢也會愈來愈不值錢，因此我們要想辦法把錢放在可以抗通膨的地方，所以我常講，要靠投資讓我的每一塊錢都幫我賺錢。

在投資之前，我會先把我未來1年可能要繳的保費、牌照稅、燃料稅、地價稅、房屋稅以及個人的生活費預存起來，然後其他的錢我就會用來買股票，只要股價有跌到我的殖利率標準，我就會買進。以下是可能買進的2種情況：

情況1》股價在同類型公司中跌幅相對深
例如2015年年底至2016年1月11日為止，電信三雄這3檔股票相比，遠傳（4904）跌幅是相對比較大的。因為遠傳的股價相對比較高，約莫66.1元左右（2016年1月11日），所以我就買了遠傳的零股220股（詳見表5）。

情況2》股價在持股組合中跌幅相對深
另外，當投資組合中某檔股票相較其他持股超跌時，我也會考慮買進。舉例來說，在2016年1月底的時候，大榮（2608）相對於我其他投資組合中的股票，跌幅相對比較大，因此我就買進大榮。那也因為大榮的價位比較低，1月底時每股大概在36.95元左右，所以我就買進一整張（詳見表6）。

從上述的例子中，讀者可以看出我買進股票的評估3步驟：

1.股價一定要到我設定的標準價位，殖利率約5%左右。

2.在同類型的股票中，漲幅相對比較少，或是跌幅相對比較大，就會決定買進。

3.如果錢多一點，我就會買進整張；如果沒有錢，就慢慢買零股。

自 序──想從股市淘金，方法愈簡單愈好
前 言──愈早投資，複利威力愈強大
Chapter1：搞懂投資眉角 存出大財富
★ 【Smart理財小劇場】觀念篇
★ 建立正確觀念，零錢也能滾出大財富
★ 【Smart理財小劇場】選股篇
★ 6條件篩選，好股自動出列
★ 持股組合要多元，兼顧風險與報酬
★ 【Smart理財小劇場】財報篇
★ 觀察獲利趨勢，抓對進出時點
★ 好股漲多別擔心，用3方法無痛買進
Chapter2：解碼持股：我的實戰經驗談
★ 大統益（1232）—生產民生必需品，與景氣連動低
★ 中保（9917）—擁品牌忠誠度，資金運用效率佳
★ 大榮（2608）—大賺網購商機財，獲利領先同業
★ 日友（8341）—醫療廢棄物處理大廠，趁興櫃時搶先布局
★ 崑鼎（6803）—受惠環保商機，有子公司穩定貢獻獲利
★ 可寧衛（8422）—業務具寡占性，在獲利谷底翻轉時買進
★ 大豐電（6184）—影音平台啃蝕市場，產業陷入紅海競爭
★ 潤泰雙雄—負債太高，轉投資公司獲利褪色
★ 【附錄】財報常見名詞

大家好，我是華倫，很高興在本書中和各位見面。如果有看過我前一本書《流浪教師存零股 存到3000萬》的讀者們，應該都知道我小時候的狀況。小時候因為家中很多長輩都在投資股票，因此一直以來，股票這個投資工具都很吸引我。

正因為如此，雖然我大學的時候唸的是土木工程，但我對自己的本科系 卻沒有什麼興趣，反而都跑去修企管系的課。當時我立志要在畢業時拿到雙學士學位，期間內修了會計學、經濟學、統計學和投資學等課程，也許因為是自己有興趣的課，那時候成績其實還不錯，甚至比本科系還要好。

而在修習企管系的課程中，我也漸漸明白什麼是股票。當時我心想，投資股票，股價每漲1元，買一張不就是賺1000元，如果我天天都可以賺1000元，一個禮拜就可以賺7000元。這樣一來，一個月就可以在股市撈個幾萬塊，豈不是就不用上班了。那時候覺得好像是很輕鬆的事情，現在回想起來，當初真的是滿自以為是的。

退伍的時候我存了一點錢，因此開始初嘗投資股市的經驗。當時買了很多電子股、網路股，到最後股價都腰斬再腰斬，甚至有些變成壁紙。我買過一個未上市的股票，叫做「超導國際科技」，當時這檔股票推出之前，還邀請了當時擔任中央研究院院長的李遠哲、諾貝爾獎得主丁肇中，及中研院院士朱經武來站台、背書，殊不知這個被譽為全球最新的高科技技術「超導體」，不過是另一場用美麗夢想名詞包裹起來的糖衣毒藥。

過了不久之後公司就倒閉了，我手中持有的股票也化為壁紙。當時賠了70萬元~80萬元左右，差不多是我一整年辛苦工作的薪水了。而且買這檔股票的資金有一部分還是借我女朋友，也就是現在太太的錢去買的，因此壓力真的很大。

其實買的時候就覺得很恐懼了，但既然很恐懼，為什麼還要買呢？其實就是抱著賭一把的心態，真的就是賭博，只是這一次我賭輸了。也因為這次的挫折，後來有一段時間我都不想投資股票，就覺得投資好像就是賭博，自己沒有抓到真正的投資精髓。

直到有一陣子，我因為工作太勞累的關係，導致肝指數飆高，所以我就辭去了白天的工作，只在晚上教補習班。當時其實也沒有想要重回股市，只覺得「複利都是騙人的！」但在休養那段期間，我開始閱讀一些投資大師的書，也因此改變我投資的觀念。

尤其是華倫?巴菲特（Warren Edward Buffett）和彼得?林區（Peter Lynch），從他們的投資經驗中，我體悟到什麼叫做真正的投資，後來我把自己的英文名字取叫華倫，就是因為巴菲特的關係，也因為看了他們的書，就想說再試試看好了。

所以我白天就去找學校代課，晚上則在補習班兼課。投資上也徹底改變了原先的投資方式，從34歲開始，我變得不再投機、賭博，而是抱著長期投資好公司的心態，去發掘並投資每一檔股票。隨著3~5年的時間過去，我發現我投資股票的績效、或是市值都不斷地成長。

那我一直都有個夢想，就是希望在37歲的時候，可以存到1000萬元；然後在45歲的時候，我會存到3000萬元，這樣我就可以安心退休了。很奇妙的是，我37歲的時候，真的存到了1000萬元，如今我45歲，股票市值已經達到2552萬元，外加房貸還清，資產已累積逾3700萬元。

所以我想建議讀者們，其實複利這種東西，真的就是愈年輕就開始，成效就愈大。它的效果就在於時間，隨著投資的時間愈長，它累積產生的複利效果就愈大。所以我建議讀者，如果真的對投資有興趣，真的要有紀律、耐心，且最好趁年輕時就開始投資。

在接下來的文章中，我將從最基本的投資觀念開始介紹，並從個人經驗出發，實際教導讀者如何選出在任何景氣循環中，都能安心存的股票。最後，會進階到財報的部分，告訴讀者在什麼樣的情況下應該要買進、或是出脫持股。我的工作不穩定，也並非月領高薪，但靠著存股也累積了千萬資產，希望經由我的分享，讀者可以少走點冤枉路，早日靠投資打敗不景氣。