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★★★《投資金律》作者威廉．伯恩斯坦最新力作★★★★★★《紐約書評》、《華盛頓郵報》、《泰晤士報》等各大媒體齊聲讚譽★★★★★★市場陷入狂熱，擦鞋童效應再現的時代，理性投資人必讀！★★★我們為何總是盲目追隨眾人的關注焦點，做著一夜致富的美夢？網路泡沫、安隆醜聞、次級房貸泡沫……這些眾人趨之若鶩的投資熱潮，為何總在泡沫破滅後才看出問題？剖析人類史上永不根絕的集體狂熱之根源！如果你讀過查爾斯．麥凱的鉅著《異常流行幻象與群眾瘋狂》，那你更不能錯過威廉．伯恩斯坦的最新力作──《群眾的幻覺》。◎「群眾的幻覺」是什麼？1842年，蘇格蘭作家查爾斯．麥凱寫出了一本驚世鉅作《異常流行幻象與群眾瘋狂》，收錄令人難以置信，但當下深陷其中的人卻毫不懷疑的各種流行亂象。書中廣泛的探討了金融泡沫、宗教狂熱、集體瘋狂以及對未來的妄想等主題，堪稱是描寫人類社會群體瘋狂現象的經典之作。然而，這本名著只是收集了眾多歷史上的集體狂熱幻象，藉以警惕世人，卻沒能說明這種現象的根源所在。因此，《投資金律》作者伯恩斯坦希望能進一步探討：「為什麼這些匪夷所思的事，卻能吸引這麼多人相信？」伯恩斯坦注意到，金融泡沫與宗教狂熱這兩種現象，乍看之下似乎沒有什麼相關，但其實背後卻有著同樣的追求：「改善這一輩子或來生的福利」（金融世界中的一夕致富與宗教的末世觀）。因此，他在本書中，試圖探討這兩種現象（一夕致富與末世觀），並尋找出以下問題的解答：為何人們會集體陷入幻覺，狂熱的相信某件事，即使眾多事證都告訴他們「這不是真的」？◎一夕致富的幻覺，為何有致命吸引力？你或許會說，這不是廢話嗎？人人都想發財啊！是的，我們都期盼能一夕致富，所以我們會去買彩券，幻想下一個頭獎得主就是自己。然而，彩券只是小錢，頂多就是賠上飯錢罷了，幸運的話還能中個小獎，比起彩券，更多人深陷在各種投資美夢之中，舉例來說，許多人在股市高點時，相信還會繼續漲而遲遲不肯放手，當股價泡沫消散後落得慘賠，這種故事想必大家都耳熟能詳。歷史上，這樣的案例也所在多有，而且從事後諸葛的角度來看，許多人追逐的投資標的，在泡沫爆破以前，就能看出端倪，然而在事前，儘管有人提出警告，投資人也只會置之不理，甚至加以嘲諷怒罵。◎再聰明的人，也會沉溺在虛假的美夢中難以自拔……我們都認為自己聰明且有判斷力，然而，即使再聰明的人，都可能會掉入上述的投資美夢陷阱之中。身為

經濟繁榮的演化，如何影響世界的權力天平？國家，如何擺脫興衰交替的歷史宿命？跟著經濟發展背後的四大基石，巡禮世界的財富冒險，洞悉影響人類命運、形塑全球政經局勢的真相！諾貝爾經濟學獎得主盧卡斯（Robert Lucas）：「一旦開始思考經濟成長的起源，你就很難再想別的問題。」亞馬遜讀者五顆星好評盛讚：「近二十多年來，所讀到最重要的一本書！」年度商業圖書獎得主、《投資金律》作者──全面揭開經濟發展的神祕面紗拜經濟史學家努力所賜，人類進步的量化像貌已逐漸清晰，並講述一個驚人的故事：一八二○年前，世界人均經濟成長仍近乎零。那麼，不免令人好奇──●引發現代世界經濟騰飛的文化及歷史因素為何？●世界經濟沉睡幾千年之後，為何突然活躍成長？●英國與荷蘭，如何成為現代繁榮的誕生地？●美國的軍力優勢是歷史偶然嗎？是否能持續下去？●非西方國家動用的軍事及政治力量，能有多大效力？●世界如何達成今日狀態？一八二○年後，近代大多數的人享有史無前例的繁榮富足生活。為什麼是在那個時代，世界經濟突然爆發成長？伯恩斯坦告訴我們，一國的經濟繁榮，取決於四大基石：財產權、科學理性、資本市場及有效率的通訊運輸──【財產權】→財產權受保障，能驅動創造力，「沒有私人財產就沒有自由社會。」【科學理性】→經濟進展端賴「點子」能發展及商業化。科學理性允許自由地創新，不用擔心被處罰。【資本市場】→沒有外來的可觀資本，經濟不可能成長。資本市場提供資金，給人們追求願景。【有效率的通訊運輸】→運輸通訊讓思想及產品能有效傳達，使創新不會枯萎。探究世界富饒的起源，掌握世界興衰的重大脈絡唯有理解人類文明躍進的重要推手，才能窺見人類未來發展的關鍵核心！本書收錄大量相關數據圖表，將社會學、經濟學、歷史學、政治學、天文科學等知識融會貫通，讀來逸趣橫生。全書區分為三部：首先，書中探討經濟成長的原動力；第二，描繪這些原動力如何在各個國家演繹；最後，把焦點放在現代世界爆炸般的經濟成長，有哪些社會、政治及軍事面的非凡影響。藉著檢驗世界為何繁榮，便能更好地預測世界將走向何方。

■《投資金律》作者威廉．伯恩斯坦博士：「這次，我打算寫一本幾乎所有人――尤其是數以千萬被趕鴨子上架的「投資組合經理人」皆能輕鬆看懂的投資書籍！」■基金之神約翰．柏格：「本書實質上是一段慷慨激昂的宣言――呼籲一般投資大眾應該擺脫華爾街金融巨鱷的剝削行為；並且了解真正決定股市報酬的殘酷原則。對於製定出合理而簡單的投資策略，《投資者宣言》可以說是正中紅心。 」這本書的目的是為了更快地理解大多數人為長期投

──如果只能讀一本投資書，這本就夠了！──美國最大共同基金公司先鋒集團創辦人、指數化投資教父約翰．柏格（John C. Bogle）投資學經典《漫步華爾街》作者伯頓‧墨基爾（Burton G. Malkiel）等人力薦亞馬遜書店理財暢銷榜二十年長踞不墜，中文版累銷超過六萬冊備受讚譽的指數化投資殿堂級教本．大幅改寫新譯版以當代角度重新剖析投資四大支柱──「理論」、「歷史」、「心理學」、「產業」並提出適合各年齡段、各類型投資人的具體策略建議從入門到資深的當代投資人都該讀、讓你少走冤枉路的絕佳好書財經作家、「綠角財經筆記」站長　綠角　專文導讀推薦──「投資界有一位我最重視的專家，他寫的每本書、每篇文章、每場訪談，我都會閱讀與追蹤，那就是本書作者威廉．伯恩斯坦。威廉．伯恩斯坦值得關注的理由並不是因為他可以準確預知市場何時即將大跌，下一支飆股為何，而是因為他講的都是有憑有據的投資原則。《投資金律》是他所有著作中最知名的一本，自2002年刊行以來，幫助了全球無數投資人建立投資觀念，實行投資計畫，為自己取得更美好的財務未來。二十年過後，經歷了2008金融海嘯、2020新冠肺炎疫情，2022連續升息等市場動蕩，作者納入最新的觀察與體會，推出新版《投資金律》。假如你已經看到這段文字，千萬不要錯過本書內容，那是真正的投資珍寶。」——◤被動式指數化投資先驅，投資學經典之作全面更新版！◢威廉．伯恩斯坦，除了是位在專業上受人景仰的醫生外，在投資領域他更是受人尊重的智者，處女作《智慧型資產配置》至今仍廣受尊崇，而《投資金律》這部成名作更是受到高度肯定，書中的獨到見解獲得投資泰斗先鋒集團創辦人約翰．柏格、《漫步華爾街》作者伯頓．墨基爾及《商業周刊》等專業媒體的讚譽，自2002年出版後長銷不墜，被譽為是所有投資人、從新手至專家皆該閱讀的投資經典。而在出版二十年後，因應全球投資環境及工具的高度變化，以及伯恩斯坦本人對金融理財相關知識觀念的學習與演進，他著手大幅度更新改寫《投資金律》內容，於2023年重新出版，讓這部投資學經典再度跟上最新世界投資市場實況。從資料數據、工具到投資哲學與方法，以及從近二十年來發生的重大市場事件，如2008年的金融海嘯、2019年的Covid-19、2022年股票與債券的大屠殺等獲得的新觀點，皆囊括於此次更新內容中。◤從投資理論、歷史、心理到產業，一次吸收美國最優秀投資顧問

這本書回答的核心問題是，群體決策是如何失敗的，以及當群體決策失敗時會發生什麼。在極端的情況下，不僅群體會瘋狂，整個國家都會瘋狂。《群體的瘋狂》告訴我們，現在更應該探究狂熱的根源是什麼。 ·伊斯蘭國為何崛起？ ·宗教信仰如何塑造人的行為？ ·是什麼影響了美國的中東政策？ ·末日論與美國社會的政治極化有什麼關係？ ·為何一群人會時不時追逐某種價格高得離譜的投資？ ·比起資料和事實，為何人們更喜歡故事？ ·比特幣、元宇宙等新概念為何再次令人們瘋狂？ 以上與我們這個時代息息相關的問題，我們在這本書中都能找到答案。 知名歷史學家和金融理論家威廉·J.伯恩斯坦，將資訊技術、金融和神經科學的諸多進步結合起來，對大眾幻覺進行了新的闡釋。從猶太人被征服開始，到中東伊斯蘭國的崛起為止。在這兩者之間，這本書詳述了人類歷史3000年中所發生的各種金融和宗教狂熱事件，以及相關的神經科學發展歷程。伯恩斯坦對群體瘋狂事件的編年史，既揭示了人性，又具有歷史意義。 這本書能夠幫助讀者：梳理金融狂熱歷史脈絡，理解基本經濟週期與規律；解讀末日敘事對不同信仰群體的重要性及深刻含義；在不確定的時代，用理性的思考去對抗群體的瘋狂。

政經局勢、科技進展、疾病災難、飲食文化……貿易如何牽動世人命運，改變人類的未來？重量級金融經濟史作家精湛解析，翻轉世界樣貌的貿易史圖景英國《金融時報》－高盛年度商業圖書獎《經濟學人》年度選書《金融時報》年度選書800-CEO-Read商業書籍獎財經作家綠角專文推薦● 黑死病是貿易病？伊斯蘭教的大分裂，或許也能歸咎黑死病？● 第一場反全球化的抗爭竟出現在十七世紀的倫敦？● 波士頓傾茶事件其

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一百年前，只有昂貴如絲綢、金銀、瓷器、香料才會穿行於各個大陸。現在，法國礦泉水、比利時巧克力、新西蘭水果無處不在。幾個世紀以來，駱駝和船隻讓人類智慧流動起來，從鐘錶、冰箱，到跨國公司，從阿拉伯數字、代數到複式記帳法。現代生活在前所未有的貿易之河上流動。曾經由氣候、季風主宰的旅途，艱辛、兇險、效率低下，如今各種貨物繞地球以接近音速的高速飛行。世界貿易不斷持續和加強的趨勢讓我們的生活變得既繁榮又脆弱。

人類文明在西元1000年前，一直以一種緩慢的速度在增長，但是在西方的中世紀晚期，中國的宋元時代以後，人類經濟增長的範式卻悄然出現了改變。人口、科技、經濟都在加速增長，並在文藝復興時代出現了井噴，且在18世紀末、19世紀初的工業革命中實現了質的飛躍。 也是在這幾百年的時間內，西方快速超越了東方，在技術與經濟上把很多古老而繁榮的國家甩在了後面。自此，一些新的、不同于傳統社會的經濟組織方式和生

本書通過分析翔實的歷史數據，指出了投資者在投資中經常發生的認識誤區。正是這些認識誤區的存在，嚴重地影響了投資者的投資績效。在本書中，作者從資產風險和收益講起，介紹了風險和收益聯繫的必然性，描述了*近數十年間，各種不同證券資產在西方資本市場發展歷史上的風險和收益情況，同時詳細介紹了從單個資產的風險收益評估到不同資產組合的構建方法，以及如何根據市場價格變化進行資產再平衡。書中還闡述了套期保值對沖操作、