貨幣政策規則：行為經濟學範式（簡體書）

《貨幣政策規則：行為經濟學範式》通過構建行為經濟學範式下的宏觀經濟模型對通脹目標制、價格水平目標制、通貨膨脹和價格混合目標制三種目標規則進行比較，認為通貨膨脹和價格混合目標制是最優的，但可操作性不強， 選擇通貨膨脹目標制還是價格水平目標制應考慮通貨膨脹預期、通貨膨脹慣性及對外經濟開放度等因素。在有限理性下，價格穩定與金融穩定這兩種目標並不是統一的，有時甚至是相互矛盾的，貨幣政策應考慮金融穩定目標。後危機時代， 應進一步完善通貨膨脹目標制，將金融穩定納入貨幣政策框架，加強貨幣政策與宏觀審慎監管政策的協調。 《貨幣政策規則：行為經濟學範式》還根據行為經濟學相關理論，基於貨幣政策作用的非對稱性和貨幣政策目標損失函數的非對稱性等理論假設，對泰勒規則進行了研究， 認為泰勒規則在考慮價格穩定的同時還應兼顧金融穩定，其形式應是非線性；在泡沫時期可以考慮採取包含貨幣因素的利率規則。

肖本華，男，1970年11月出生子湖北大）臺。廈門大學經濟學博士，復旦大學理論經濟學在站博士后，上海金融學院副教授，上海財經大學碩士生導師。研究方向為金融理論與宏觀調控。近年來，參與過國家自然科學基金項目、國家哲學社會基金項目和教育部人文社會科學重點項目、上海市哲學社會科學基金項目研究。目前主持教育部人文社科規劃課題、國家博士后基金面上項目、博士后特別資助項目和上海市教委自主創新項目等課題的研究。在《世界經濟》、《經濟學動態》、《國際金融研究》等刊物發表論文20余篇，多篇論文被人大復印資料和國研網全文轉載。

《貨幣政策規則:行為經濟學范式》還根據行為經濟學相關理論。基于貨幣政策作用的非對稱性和貨幣政策目標損失函數的非對稱性等理論假設，對泰勒規則進行了研究，認為泰勒規則在考慮價格穩定的同時還應兼顧金融穩定，其形式應是非線性；在泡沫時期可以考慮采取包含貨幣因素的利率規則。

內容摘要
1 導論
1.1 研究背景與研究意義
1.2 研究思路、研究方法與結構安排
1.3 吏要概念的界定
1.4 本書的主要創新與局限性
2 主流經濟學范式下的貨幣政策規則研究述評
2.1 貨幣政策規則與相機抉擇之爭
2.2 貨幣政策目標規則的研究
2.3 貨幣政策工具規則的研究
2.4 主流經濟學范式下國內關于貨幣政策規則的研究
2.5 對危機前貨幣政策規則研究的評析
2.6 后危機時代貨幣政策理論研究的新進展
3 行為經濟學及在行為經濟學范式下的貨幣政策規則研究述評
3.1 行為經濟學的產生與發展
3.2 行為經濟學的主要理論基礎——前景理論與不一致時間偏好理論
3.3 行為經濟學范式下的貨幣政策規則研究述評
4通脹預期的有限理性與異質性研究
4.1 國外關于通脹預期的有限理性與異質性研究
4.2 我國通貨膨脹預期的有限理性實證研究
4.3 我國通貨膨脹預期的異質性實證研究
5 行為經濟學范式下的貨幣政策規則與相機抉擇之爭
5.1 對巴羅和戈登模型的修正
5.2 基于修正的巴羅和戈登模型下的貨幣政策規則與相機抉擇之爭
5.3 危機前我國的貨幣政策操作：1984～2007年
5.4 后危機時代我國的貨幣政策操作：2008～2012年
6 行為經濟學范式下的貨幣政策目標規則研究
6.1 行為經濟學范式下的三種貨幣政策目標制的比較分析
6.2 行為經濟學范式下貨幣政策的價格穩定目標和金融穩定目標研究
6.3 后危機時代我國的貨幣政策目標規則研究
7 行為經濟學范式下的貨幣政策工具規則研究
7.1 泰勒規則的多重共線性與潛在產出的計量問題及解決方法
7.2 泰勒規則的非線性問題
7.3 資產價格波動下的貨幣政策工具規則研究
參考文獻
后記

2.5 對危機前貨幣政策規則研究的評析
2.5.1 貨幣政策規則研究的主要特點
（1）以理性預期為理論研究的內核
無論是新古典主義還是新凱恩斯主義的貨幣政策操作研究，都以理性預期為理：論基礎。在理性預期下，由于人是理性的人，為了避免損失和牟取最大利益，會設法利用一切可以取得的信息，對所關心的經濟變量在未來的變動狀況作出盡可能準確的估計，并會對政策形成合理的預期，并采取相應的對策和措施來抵消這種政策的影響。從理性預期出發，新古典主義得出了貨幣政策無效的命題，因此必然得出在貨幣政策操作中嚴格按規則行事的結論。新凱恩斯主義接受了理性預期假設，但他們在信息不完全和價格粘性或工資粘性以及壟斷競爭的基礎上認為貨幣政策在短期內的非中性，因此認為雖然在貨幣政策操作中相機抉擇存在動態不一致性，但規則也需要考慮政策的靈活性。
（2）重視微觀理論基礎的建立
無論是新古典主義還是新凱恩斯主義的貨幣政策規則研究，無論是貨幣政策目標規則研究還是貨幣政策工具規則的研究，都非常重視微觀理論基礎的構建。在貨幣政策目標規則研究和貨幣政策工具規則研究中，出現的共同趨勢是分析框架中都涉及菲利普斯曲線和IS曲線，而這兩個經濟行為方程都需要從消費者效用和廠商利潤最大化問題中推導得到。在模型建立中，理論假設不同，得出的模型也不相同，無論是貨幣政策目標規則還是工具規則的研究，都涉及后顧性、前瞻性和混合性三種模型，在不同模型下得出的結論不盡相同。而且從微觀理論基礎的構建來看，是朝著理論假定更接近于現實這個方向發展，如前瞻性預期比后顧性預期更接近現實，信息不完全比完全信息更接近現實，不確定性比確定性更接近現實等。
2.5.2 貨幣政策規則研究基本達成的共識
（1）彈性規則與有限的相機抉擇相結合
在理性預期下，必然推導出相機抉擇的貨幣政策操作存在動態不一致性，因此這種貨幣政策操作不僅不能穩定經濟，反而成為宏觀經濟不穩定的來源，所以在貨幣政策操作中應按規則行事。但通過相機抉擇與規則的長期爭論，主流經濟學家也認為在遵循規則的同時，應考慮規則的靈活性。如泰勒本人認為泰勒規則并不是一個機械的公式，工具規則在實際應用中不能夠被機械地遵循，在大多數情況下，泰勒規則可用作一種“指導線”，各國還需要對各種特殊的經濟沖擊作出靈活反應。