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《公司價值評估與價值創造》由屠巧平著，在總結國內外學者對企業價值評估研究現狀的基礎上，首先介紹了現有的企業價值評估方法，通過介紹其概念、適用條件，盡可能的揭示其本質。并在此基礎上介紹EVA和剩余收益（RI）估價體系，介紹EVA和RI相關理論和評估模型，并將其運用到實踐中去，表明EVA和RI估價法的優勢。EVA和RI評估理論反映了股東投入的機會成本，能夠幫助企業管理者把資本用到創造更長遠利益的地方，避免資金成本的浪費。
作者簡介
名人/編輯推薦
《工商管理學術文庫:公司價值評估與價值創造》由中國經濟出版社出版。
目次
第1章緒論 ｜ 001
11研究背景及意義 / 001
111研究背景001
112研究意義003
12國內外研究現狀 / 005
121國外對EVA業績評價體系的研究回顧005
122國內對EVA業績評價體系的研究回顧009
123實物期權評估方法的研究現狀011
13研究目的和方法 / 013
14研究內容 / 014
第2章公司價值評估理論 ｜ 016
21費雪的資本價值評估模型 / 016
22威廉姆斯的股利折現模型 / 020
23MM的公司價值評估模型 / 022
24Feltham和Ohlson的剩余收益模型 / 028
25公司價值評估理論的發展 / 032
第3章自由現金流量評估模型及應用 ｜ 037
31自由現金流量的概念及計算 / 037
311自由現金流量的概念037
312自由現金流量的計算方法038
32自由現金流量評估模型 / 040
321自由現金流量貼現模型040
322自由現金流量乘數模型042
323兩種估值模型的比較044
33自由現金流量評估模型的應用 / 045
34上海家化與中國平安并購的協同效應評估 / 047
341上海家化的相關背景資料047
342上海家化與中國平安并購的協調效應
評估048
第4章經濟增加值評估模型及應用 ｜ 062
41EVA的定義 / 062
411EVA與剩余收益指標063
412EVA的核心理念064
42EVA的計算方法 / 066
421EVA的計算基礎066
422EVA計算變量的確定069
43EVA的優點和局限性 / 071
431EVA的優點072
432EVA指標的局限性073
44EVA評估模型的應用 / 076
441中國平安并購上海家化的協同效應
評估080
442四川長虹的業績評價093
附錄1 / 113
附錄2 / 117
附錄3 / 119
第5章剩余收益模型及應用 ｜ 120
51理論基礎 / 120
52提出過程 / 121
53基本形式 / 122
531剩余收益的表達122
532剩余收益模型的表達123
54前提假設 / 123
55剩余收益模型的理論貢獻 / 125
56剩余收益模型的局限性及其發展 / 127
561剩余收益模型的局限性127
562剩余收益模型應用的改進129
57剩余收益模型的應用——以招商銀行為例 / 132
571商業銀行價值的理論體系133
572商業銀行價值與普通企業價值的差異136
573傳統商業銀行價值評估方法138
574選擇剩余收益模型進行商業銀行價值評估的
適用性144
575案例分析——招商銀行的價值評估145
第6章實物期權方法及其應用 ｜ 160
61實物期權理論 / 161
611期權定義及分類161
612實物期權理論165
62實物期權BS定價模型 / 168
621模型假設168
622模型表達169
623模型的參數估計170
63BS期權定價模型的適用性及評估過程 / 172
631BS期權定價模型的適用性172
632模型在實際應用中的評估過程173
64采礦權的期權性 / 174
641特別需要注意的幾個問題174
642采礦權理論介紹175
643傳統的采礦權評估理論與方法179
644用期權定價模型對采礦權進行價值評估的
可行性分析183
65BS定價模型的應用——以黑山鉛礦區的采礦權價值評估為例 / 184
651實物期權BS定價模型的參數選擇184
652黑山鉛礦區概況189
653運用BS定價模型對黑山鉛礦區的
采礦權進行價值評估191
654實物期權BS定價模型應用在采礦
權價值評估中的思考196
第7章資本運營與企業價值創造 ｜ 197
71資本運營與生產經營 / 198
711資本運營的含義198
712資本經營創造企業價值198
713證券市場的“財富效應”與企業
價值創造201
714資本運營與生產經營203
72企業并購與價值創造 / 204
721現代企業資產重組模式204
722企業并購創造價值206
723企業并購的理論基礎208
724并購的協同效應與企業價值創造210
725企業并購特殊形式——買殼上市214
73企業資產剝離、分立、分拆上市與價值創造 / 216
731企業資產剝離216
732企業分立217
733分拆上市218
74案例分析：國有企業海外并購績效評估 / 219
741國有企業海外并購的發展219
742國有企業海外并購存在的問題221
743央企引入EVA考核的背景227
744并購后的EVA評估模型230
745交易階段的EVA評估模型232
746樣本企業的選擇及績效評估233
第8章控制權轉移與公司價值創造 ｜ 244
81控制權轉移的價值創造理論 / 244
811公司控制權市場的主流理論245
812公司控制權市場的反主流理論252
82國內學者對公司控制權市場理論的研究 / 256
83中國公司控制權轉移市場發展概況
（2005—2011年） / 260
831中國公司控制權轉移市場特征260
832全流通背景下控制權轉移市場特征287
833外資并購291
834海外并購296
84控制權轉移的財務績效分析 / 302
841樣本公司選擇302
842財務績效分析303
85控制權轉移的市場績效評估 / 316
851研究背景317
852國內外研究綜述318
853基于市場股價的反常收益評估323
854相關政策建議329
86控制權市場面臨的挑戰和應對措施 / 331
861控制權市場面臨的挑戰331
862進一步提高公司控制權轉移效率
的措施340
附錄2005—2010年控制權轉移的樣本公司 / 344
第9章價值創造原理及驅動因素 ｜ 356
91經營者在資本預算中尋求價值創造的機會 / 356
911實施凈現值大于零的項目357
912需要解決的兩個技術問題358
913經營計劃中價值創造的來源361
92公司價值創造的來源與途徑 / 363
921公司價值創造的來源363
922公司價值創造的途徑364
93影響公司價值評估的因素分析 / 366
931影響公司價值的價值驅動因素366
932影響公司價值評估的變量和因素368
94所有者對企業價值創造能力的評價 / 371
941評價企業價值創造的基礎——經濟
增加值372
942評價企業價值創造373
943管理資產負債表373
第10章企業價值創造與價值管理 ｜ 377
101研究背景及意義 / 377
1011企業財務報表中利潤指標的局限性378
1012企業價值創造的度量——經濟增加值380
102企業價值創造動因及其可持續性 / 384
1021企業會計利潤指標與可持續發展384
1022企業價值增值是企業可持續發展
的源泉386
參考文獻 ｜ 388
索引 ｜ 394
后記 ｜ 396
書摘/試閱
通過上述分析可知，按照MM定理無稅模型，無論是企業價值，還是加權平均資本成本，均與資本結構無關。但是當存在公司所得稅的情況下，資本結構決策不再是一個可有可無的決策，因為不同的資本結構會導致不同的加權平均資本成本，進而導致不同的企業價值。根據MM定理可以看出，企業價值創造的根本來源是企業的投資活動和經營活動，融資決策所帶來的企業價值的增加僅僅是由于負債利息抵稅的原因，而與企業通過投資生產經營活動帶來的企業價值增加無關。
自莫迪里安尼和米勒1958年提出企業價值評估理論的框架，并于1961年證明了企業價值評估的四種方法（現金流量法、投資機會方法、股利流量方法、收益流量方法）在理論上的等價性以來，他們的研究在企業價值評估史上起到了正本清源、繼往開來的作用。之后，現金流量折現評估方法逐漸成為了企業價值評估的主流方法。
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