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美國金融危機與貨幣政策關係研究（簡體書）
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目次
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《美國金融危機與貨幣政策關系研究》編著者孫雪芬。 本書將貫穿20世紀以來美國爆發的三次主要金融危機，即1929年金融危機、1986年儲貸危機和2007年金融危機，以21世紀初的金融危機為主要研究樣本，系統地研究金融危機與貨幣政策的關系，即危機前美聯所實施的貨幣政策操作，是不是引發金融危機的主要原因？危機期間傳統和非傳統的貨幣政策操作，是否有效治理了金融危機、改善了金融市場條件、實現了經濟快速復蘇？與前兩場金融危機相比，美聯儲在2007年金融危機期間的表現如何？金融危機后寬松貨幣政策退出的時機與策略，以及貨幣政策框架應如何改革，以更好地維持金融穩定和最大可能地預防金融危機？同時，在以上研究的基礎上，將考察美國金融危機與貨幣政策對中國的影響，以及美國危機管理對中國的貨幣政策啟示。 本書構建了一個全新、全面的研究體系，主要在以下三個方面有所創新：第一，摒棄從金融創新、杠桿化等常規化層面來剖析金融危機產生的微觀機制，轉而著眼于貨幣政策這一宏觀政策視角，探討貨幣政策在金融危機爆發、治理以及預防中所扮演以及應當扮演的角色。第二，基于金融體系的順周期性，提出不合理貨幣政策降低了貨幣政策的有效性……
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《美國金融危機與貨幣政策關系研究》由中國社會科學出版社出版。
目次
前言
第一章 導論
第一節 研究背景和意義
一 研究背景
二 研究意義
第二節 文獻綜述
一 國外研究現狀
二 國內研究現狀
三 對已有研究的評述
第三節 研究內容和方法
一 研究內容與結構安排
二 研究方法
第四節 本書的創新與不足
一 本書的創新之處
二 本書的不足之處
第二章 金融危機與貨幣政策關系的理論基礎
第一節 基本概念的界定
一 金融危機概念及分類
二 貨幣政策相關概念
第二節 貨幣政策與金融危機關系的理論回顧
一 貨幣經濟周期角度下金融危機與貨幣政策關系的相關理論
二 企業負債角度下金融危機與貨幣政策關系的相關理論
三 投資者預期角度下金融危機與貨幣政策關系的理論
四 不對稱信息角度下金融危機與貨幣政策關系的理論
本章小結
第三章 20世紀以來美國金融危機與貨幣政策的演變
第一節 20世紀以來的美國三大金融危機
一 1929年金融危機過程以及影響
二 1986年儲貸危機過程以及影響
三 2007年金融危機過程以及影響
四 三次危機的比較
第二節 美國聯邦儲備系統及其貨幣政策演變
一 美國聯邦儲備系統職責及其組織結構
二 美聯儲貨幣政策的歷史演變
三 美聯儲資產負債表
本章小結
第四章 美國貨幣政策與金融危機成因
第一節 不合理貨幣政策引發金融危機的機理
一 金融體系自身固有順周期性
二 不合理貨幣政策引發金融危機的機理
第二節 三大危機前的貨幣政策及其作用機理
一 1929年危機前貨幣政策及其影響路徑
二 1986年危機前貨幣政策及其影響路徑
三 2007年危機前貨幣政策及其影響路徑
四 小結
第三節 2007年危機前貨幣政策影響的實證分析
一 研究方法與模型構建
二 實證結果
本章小結
第五章 金融危機的貨幣政策治理
第一節 金融危機治理的貨幣政策選擇
一 寬松貨幣政策是應對金融危機的最佳選擇
二 非傳統的寬松貨幣政策操作
第二節 1929年和1986年危機期間貨幣政策及效果
一 1929年金融危機期間貨幣政策及效果
二 1986年儲貸危機期間貨幣政策及效果
第三節 2007年危機期間貨幣政策操作
一 傳統貨幣政策操作
二 非傳統貨幣政策操作
三 從資產負債表看美聯儲貨幣政策
第四節 2007年金融危機期間貨幣政策效果
一 貨幣政策短期效果――基于貨幣市場的事件研究
二 2007年危機期間貨幣政策長期效應――基于實體經濟的考察
本章小結
第六章 貨幣政策與金融危機的預防
第一節 危機后寬松貨幣政策的退出
一 2010年11月退出機制擱淺 數量寬松政策重來
二 寬松貨幣政策退出勢在必行
三 美聯儲退出策略
第二節 金融穩定與貨幣政策目標
一 價格和產量穩定不足以確保金融穩定
二 聯儲內部關于資產價格應對的爭論
三 金融危機的事后救助成本非常昂貴
四 將資產價格納入貨幣政策框架
第三節 貨幣政策與宏觀審慎監管的協調
一 必要性
二 宏觀審慎監管的演進、界定和層次劃分
三 宏觀審慎監管框架的構建和完善
四 加強貨幣政策與宏觀審慎監管的協調
本章小結
第七章 對中國的影響與政策啟示
第一節 2007年美國金融危機與貨幣政策對中國的影響
一 美國金融危機影響及中國的貨幣政策應對
二 美國貨幣政策的傳導及中國的對策
三 小結
第二節 對中國危機管理的政策啟示
一 中國貨幣政策與金融波動歷史回顧
二 對中國的政策啟示
本章小結
第八章 主要結論
參考文獻
后記
書摘/試閱
第二，資產負債表政策的傳導渠道。
包括數量寬松和信貸寬松的資產負債表政策，可能通過利率預期效應、資產組合調整效應、資產負債表效應和財政擴張效應等渠道，作用于實體經濟。
從利率預期效應看，央行資產負債表規模的擴張，能夠影響預期價格水平和通貨膨脹預期，降低實際利率水平，進而影響投資和總支出。這一途徑類似于利率承諾的利率預期效應。
從資產組合調整效應看，債券的流動性和風險特征各有不同，資產之間不完全替代；通過對特殊債券的購買、對央行資產負債表結構的調整，能夠引導資金流向最需要的部門，避開失效的銀行信貸和存款機構渠道，以此直接向經濟系統中陷入困境的部門提供信貸，有針對性地改善金融市場狀況，促進特殊部門投資和產出的擴張，可以稱之為資產組合調整效應。
從資產負債表效應看，購買非銀行金融機構的資產，可以改善這些機構的資產負債表情況，也可能促使這些機構再次投資于國債、股票和企業債券等資產，由此會引起相關資產價格證券上升。這樣，非銀行部門融資成本降低，刺激企業發行債券，通過投資刺激經濟發展。而且，隨著資產價格的上升，也會通過資產負債表途徑和財富途徑，刺激消費和投資增加，最終刺激實體經濟發展。
從財政擴張效應看，如果數量寬松貨幣政策力度大而且持續時間長，中央銀行買人有息的債券而向公眾發放無息的貨幣，預期貨幣量在長期內保持不變，則政府所擔負的利率成本和公眾的稅收負擔會下降，從而達到財政擴張的效應（Auerbach＆Obsffeld，2005）。當然，需要指出的是，公眾的稅收負擔在很大程度上被通貨膨脹稅代替了。
4.可能存在的問題
貨幣政策傳導機制十分復雜，金融體系紊亂之下，傳統貨幣政策是否能夠有效地實施，還是如米什金（Mishkin，2009）所言，會比常規時期更為有效？
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