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本書作者從自身長年一線投資管理工作經驗的角度，全面系統地梳理了資產配置投資過程中所涉及的理論基礎與實務技能。作者按照實際工作中的資產配置投資管理流程，從理解客戶需求、制訂投資方案和評價方案效果的邏輯出發，將著述內容分為四大部分：一、設定投資目標；二、制定投資策略；三、尋找解決方法；四、績效回顧。這種説明客戶理解自己的需求偏好，從客戶的角度制訂投資方案的投資模式將是未來國內資產管理行業發展的一大趨勢。
作者簡介
Yoram Lustig從事多資產投資組合投資管理已逾10年。曾在Merrill Lynch擔任Portfolio Construction EMEA負責人，7年間他負責管理多資產投資組合，選擇投資標的，規劃投資策略，管理組合風險，分析投資組合，此外還對客戶做出投資建議。目前，他在一家大型保險公司的資產管理團隊擔任多資產基金的負責人，管理整個多資產基金團隊，團隊運作超過120只多資產基金，資產管理規模超過700億英鎊。在進入投資管理領域之前，Yoram Lustig從事商貿和金融法律事務。Yoram工作經歷豐富，對各種類型的資產，包括股票、*、房地產以及整個另類投資領域，均有深入了解和研究。他不但對客戶需求，而且對基金管理的商業模式和法務方面均有獨到的見解，這也為其從事多資產投資管理的研究提供了充分的寬廣視角。
名人/編輯推薦
《多資產投資：現代投資組合管理實踐》一書再版！修訂了原書部分細節問題。2016，資產配置元年。本書的出版可謂及時雨，能幫助投資者更合理地進行多資產投資，優化自己的投資方案。
目次
目 錄章 設定投資目標／1第1節 回報目標／4總回報（Total return）與收益（Ine）／6期待回報（Desired return）與要求回報（Required return）／7收益（Absolute return）與相對收益（Relative return）／8通貨膨脹／10費用與成本／12稅收／16負債時的回報目標／17區間回報／18本節概要／18本節注釋／19第2節 業績比較基準／22設置業績比較基準／22有效業績比較基準的特征／25對沖基金指數／26同類組合業績比較基準／29估值時間（Pricing time）和相對風險／31基本面加權指數（Fundamental Weighted Indices，FWI）／31基于投資目標設置業績比較基準／34本節概要／34本節注釋／35第3節 風險目標／36風險容忍度（Risk tolerance）／36風險是什么／37相對風險和風險／38標準差／39跟蹤誤差／43肥尾（Fat Tails）／47收益分布／49評估下行風險（Downside risk measures）／50在險價值（Value - at - risk）／54壓力測試（Stress testing）／57其他下行風險指標／60風險評估與風險管理／61風險類別／61固定收益風險指標／70希臘字母／72惡性風險和良性風險／72本節概要／72本節注釋／74第4節 市場的理性與非理性／77有效市場假設／77行為金融學／78前景理論／80后悔與得意／81控制感與信息判斷差異／83以點概面（Representativeness）／83錨定心理（Reference points）／83偏好熟悉的、高質量的以及易獲取信息的標的／84缺乏自控力／84高估信息的準確性和重要性／85小樣本偏好／85過度自信／85樂觀／86賭場贏資效應（House money）、草繩效應（snake bite）、還本心理（try to break even），以及稟賦效應（endowment effect）／86馬后炮傾向（Hindsight bias）／87概率感差（Poor probability calibration）／87投資者短視（Investor myopia and high frequency performance monitoring）／87適應性市場假設／88投資顧問的作用／90組合經理的作用／91結論／91本節概要／91本節注釋／93第5節 回報與風險的關系／95資本資產定價模型（CAPM）／95多因子模型（Multi-factor models）／99風險調整后業績指標／101alpha／103本節概要／104本節注釋／105第6節 投資限制／106五類投資限制／106投資限制的影響／112本節概要／112本節注釋／113第二章 制訂投資策略／114第7節 戰略型資產配置（SAA）／117本節概要／118第8節 大類資產的歷史表現／119股票市場表現正常嗎／122泡沫與危機／124歷史教會我們什么／128本節概要／128本節注釋／129第9節 組合大類資產／130分散配置大類資產／135本節概要／136本節注釋／136第10節 分散投資／137現代投資組合理論（MPT）／137現代投資組合理論的實踐／139對現代投資組合理論的質疑／141在投資組合背景下評估證券／142全球分散投資及其適用性／142資產配置的重要性／145耶魯模型／147基于風險的大類資產配置／148跨期資產配置（Asset allocation for multiple horizons）／149集中投資（Concentration and focus investing）／150本節概要／150本節注釋／152第11節 資本市場假設（CMAs）／154基于歷史數據的CMAs／154靜態CMAs的缺陷／159股票的歷史收益與未來收益／161估算CMAs的高級方法／169固定收益資產的預期收益／179預期波動率與相關系數／180派息率，股票回購，以及贏利增速相對GDP增速的滯后／181均衡通脹率與預期通脹率／182其他資產的CMAs／185CMAs的盲點／186將CMAs用于SAA／187本節概要／187本節注釋／188第12節 優化資產配置／192有效前沿（The efficient frontier）／192相對收益下的優化／196同類組合業績比較基準／196效用理論／197換個方式處理效用函數／200單一大類資產的優化／201投資期限／202優化結果對于假設的敏感性／203Bootstrapping法（自舉法）／204重復抽樣優化（Resampled optimisation）／205基于歷史表現的優化／206跨期優化（Multi-period optimisation）／206動態CMAs和當前市場環境／206布萊克-林特曼模型（Black-Litterman）／208逆向優化（Reverse optimisation）／211加入投資者個人觀點的BL模型公式／213優化過程／215本節概要／216本節注釋／218第三章 尋找解決方案／220第13節 戰術型資產配置／222主動投資管理的基本法則／223橋接戰略型資產配置和戰術型資產配置／225戰術型資產配置的風險預算／226戰術型資產配置的綜合應用與單一應用的比較／227根據確信和風險調整頭寸／230中期資產配置（MTAA）／231結論／231本節概要／231本節注釋／233第14節 預測／234預測的三種方法／234短期的市場預測／237量化多因子模型／238本節概要／239本節注釋／240第15節 經濟周期／241經濟周期的四個階段／241全球經濟周期／253經濟情景假設與單一經濟觀點／253主題投資／255價格與價值／256市場預期／258金融壓力／258本節概要／259本節注釋／261第16節 投資標的的選擇／263本節概要／265本節注釋／266第17節 投資標的的選擇流程／267定量分析／267定性分析／272投資標的選擇需要考慮的因素／273選擇管理人／278盡職調查的過程／283持續不斷的跟進過程／290投資風格輪動與投資經理選擇／291投資標的的選擇／292本節概要／292本節注釋／293第18節 主動投資與被動投資／296橫斷面波動率／299指數增強／300投資組合管理環境下的主動投資/被動投資比例配置／300相關討論／301本節概要／302本節注釋／302第19節 投資工具／304集合投資計劃（CIS）／304被動投資工具／310獨立賬戶／311結論／312本節概要／312本節注釋／314第20節 單一投資經理與多重投資經理／315關于單一投資經理和多重投資經理的選擇／315多管理人結構與基金中的基金／317結論／318本節概要／318本節注釋／318第21節 單一資產類別／319保守類資產與風險類資產／319不同資產類別在投資組合中的不同作用／320本節概要／321第22節 投資管理流程／322投資管理流程的八個步驟／322多資產投資組合管理團隊的組建／327流程、流程、還是流程／327本節概要／328本節注釋／328第23節 投資組合的構建／329低投資額／329不同投資風格的混合／329核心加衛星／334風險與收益的相互關系／335投資組合構建舉例／335模型組合／337結論／339本節概要／340本節注釋／341第24節 實施／342投資組合實施／342現金管理／343再平衡／344流動性／347結論／347本節概要／348本節注釋／348第25節 衍生工具／349期貨合約／350遠期合約／351看漲與看跌期權／351互換／355信用違約互換／357奇異衍生工具／357本節概要／357本節注釋／358第26節 貨幣／360貨幣對沖／360長期投資者的優貨幣對沖／361預測貨幣／362外國債券的貨幣對沖／362股票的貨幣對沖／365非流動性投資的貨幣對沖（Currency hedging of illiquid investment）／367??貨幣管理策略（Alpha currency overlay）／368套利交易（Carry trade）／368總結／368本節概要／369本節注釋／370第27節 風險預算／371定量方法／371實用方法／372有效前沿的斜率／373結論／373本節概要／374第28節 風險管理／375風險評估／376敏感性分析（Sensitivity analysis）／377情景分析（Scenario analysis）／378多因素風險模型（Multi-factor risk models）／378回溯測試和回溯測試分析（Backtesting and backtested analytics）／379風險分解（Risk deposition）／380資產配置vs.風險分攤（Asset allocation versus risk allocation）／382厚尾風險（Fat tail risk）下的調整風險價值（Adjusti
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