區塊鏈數字貨幣合規指南（簡體書）

本書贊譽


This is an outstanding book, that can only be authored by someone who has extensive practical experience and knowledge navigating the legal landscape on blockchain and digital assets. The book puts forward reliable and practical suggestions based on the most current relevant laws and policies of the sector, with analysis based on a large number of cases. It is the author's systematic and in-depth research combined with real-case experience which presents a unique perspective for this book.
Omer Ozden 歐陽默RockTree Capital, Chairman

認識王律師多年，很高興能看他把這幾年服務多個區塊鏈和數字貨幣領域頭部公司的實踐、與國內外同行和相關機構探討思考，花時間整理總結成《區塊鏈、數字貨幣合規指南》。本書不僅邏輯清晰、條理分明地對相關法規、案例進行了整理，還涉及比特幣衍生產業鏈、數字資產及交易所還有公鏈、私鏈和聯盟鏈等多個相關領域分析合規問題，更進一步介紹了基金如何投資區塊鏈行業、如何設立Token Fund等，實屬難能可貴。
未來的數字中國離不開區塊鏈和數字貨幣，王律師的這本新書相信會給致力於新經濟的同人們很多啟示。
葉朋亦合資本創始合伙人、好物智造董事長、前阿裡巴巴集團副總裁
Tony’s legal expertise in the crypto space is unparalleled. He brings together technical expertise, an in-depth understanding of the industry, and practical counseling to provide strategic advice for all players in the cryptocurrency ecosystem—from token projects, exchanges, miners, traders, investors, to regulatory agencies. A true trailblazer.
Can Sun, Blockchain Industry Co-Chair, Fenwick & West LLP
王律師憑借對區塊鏈這一新興行業的敏銳觸覺和超前布局，成為了國內為數不多的能夠在深刻理解數字貨幣等區塊鏈應用的前提下，倚靠深厚的法律基礎，給出切實可行的合規建議的律師，是不可多得的能夠促進幣圈和法律圈互相交流及合作的律師。
Tracy Ji比特大陸法務總監


區塊鏈是數字金融技術體系的核心技術，但對很多人來說，區塊鏈、數字貨幣是一個陌生的領域。2020 年，央行數字貨幣（cbdc） 已經在全球經濟體中蔓延，開啟了史無先例的“ 全球共振”。 此書詳盡介紹了區塊鏈、數字貨幣由來、現狀和未來，帶你通往區塊鏈、數字貨幣的全新境界。
夏鼎美大集團有限公司總經理
代表未來的區塊鏈和數字貨幣的重要性已是社會共識，而合規是參與其中專業投資和相關運作*重要的要求之一。
目前，關於區塊鏈的科普讀物數不勝數，講解數字貨幣的著作也越來越多，但能從合規的角度，幫助大家理解和操作的書籍，目前在市面上仍是鳳毛麟角。
本書在前人研究成果的基礎之上，通過區塊鏈、數字貨幣等一系列基礎知識的梳理，用案例講解的方式，首先幫助大家理解區塊鏈新技術和整個行業發展的底層邏輯。然後從多個視角，詳細講解不同國家（地區）、不同法規之下的合規問題，並就相關的投資和運作，給出了明確的風險提示和操作方法，是頗具現實意義的執行指南。
此外，書中精選的一系列案例和司法判例，對相關從業者和希望了解區塊鏈和數字貨幣行業的愛好者，均具有難得的參考價值。
彭媛媛九天微星聯合創始人、總裁


序

幾乎所有關於區塊鏈和數字貨幣的文章和書籍都具有一個共性，即文字深奧、晦澀難懂，往往讓讀者感到索然無味，很快失去閱讀的興趣或者繼續研究的勇氣。而本文作者王偉律師，通過通俗易懂的文字，對法律和技術術語進行解釋，同時結合中外相關法律、監管制度以及案例提供進一步分析和講解，幫助讀者將復雜的術語、前沿的法律概念與具體案件相結合，從而使得原本貌似難以理解的區塊鏈和數字貨幣等相關法律和技術，變得不再讓讀者怯步而止，反而閱讀起來興致盎然，這使得本書成為一本值得閱讀的法律書籍。
在當今中國和美國加劇在全球範圍的激烈競爭及博弈的特定時代背景下，區塊鏈技術適用領域廣泛，從廣為聽聞的數字貨幣，到工業制造、數據隱私和安全以及衛生健康系統等，特別是其將結合5G、人工智能、大數據、物聯網、云計算為發展數字經濟扮演重要的角色，因此中美兩國都把建設區塊鏈核心技術和領先法律作為重要國策之一，這使得閱讀這本書更具有意義。
對於中國的年輕法律工作者來說，為幫助中國企業打破美國對中國的技術封鎖、實現繼續開放和走出國門並完成“一帶一路”倡議，這本書非常具有閱讀價值，因為讀者可以從中汲取不少相關前沿法律知識、區塊鏈技術發展和演變、各國相關監管和法院判例以及許多有意義的信息。
對中國企業來講，2020年是不同尋常的一年，但是今後的數年或者數十年將是一個更為重要的關鍵歷史時期，它將考驗中國企業能否以及何時衝破目前所面臨的美國技術封鎖和圍剿，繼續創新並成功地讓“中國制造”、“中國設計”和“中國服務”走向國際化和全球化，並*終完成中國成為世界先進國家的大業。
由於在區塊鏈基礎上形成的數字貨幣將會打破國界、衝擊監管、挑戰國家貨幣主權，從而改變在今後不遠的將來，國與國之間、企業與企業之間甚至人與人之間的交易和競爭關係，以致“美元霸主”地位能否被今後的數字貨幣取代，從而改變世界交易的模式，其重要性可想而知。所以掌握區塊鏈核心技術和走在法律前沿是中美兩國競爭的重要領域之一。而在這樣一個史無前例的國策的制定和推進的過程中，中國的法律隊伍將扮演一個十分重要的角色，並且肩負著不可或缺的保駕護航的任務。
雖然由特朗普當局推進的中美貿易戰導致兩敗俱傷，但已經有充分證據表明美國的該等策略將會是長期性的和戰略性的
。因此，中國企業如何在目前的歷史新形勢下，繼續發展創新，掌握核心區塊鏈技術和相關前沿法律，並以其帶動數字經濟和實體經濟發展，甚至領先世界，這將會是一個全新的考驗，本書的章節對此有較詳細的法律、監管和案例分析和闡述。
在這個關鍵時刻，作者恰到好處地就以上國際新形勢和中美兩國在區塊鏈和數字貨幣法律以及監管方面的進展進行了較為詳細的分析和講解，並對中國企業的應對策略進行了討論並提供了諸多中肯的建議，同時也對部分中外案例進行了分析、解剖，包括剖析國內外法律和監管制度等方面的差異，以此為中國企業發展數字經濟並走向成功做出應有的貢獻。
本書的篇章都是作者通過自身的法律實踐以及辛苦的信息匯總和分析工作而形成的工作成果，確實值得中國的法律工作者一讀，尤其值得年輕一代的中國律師借鑒。
中國企業走出國門、在全球範圍發展壯大的趨勢是不可阻擋的，而且也不會因美國的阻攔而改變，這是歷史發展的必然。因此，中國的法律工作者必須緊密關注世界競爭新動向，並隨著中國企業的迅速成長而提供更為精湛的法律服務。
美國奧睿律師事務所與植德律師事務所，特別是其創始合伙人王偉律師，在為中國企業走出國門的進程中曾經多次成功合作，為中國企業保駕護航。在共同為中國企業服務過程中，王偉律師表現出的杰出專業能力、敬業勤勉精神和廣闊的國際視野尤其令我印象深刻，本書內容也充分體現出了王偉律師的上述特質。
我謹此衷心地預祝本書成功付梓。
王翔
美國奧睿律師事務所
Orrick Herrington Sutcliffe LLP
全球顧問委員會聯席主席
亞洲地區管理合伙人
2020年11月30日


序二

區塊鏈是一種可能顛覆現有資本市場和交易規則的新技術，其無限的潛力不僅使得各國商業巨頭紛紛加入區塊鏈技術的開發和應用，也使得各國政府和監管機構開始從國家發展戰略的高度審視區塊鏈技術，並逐步提出合規要求。隨著對區塊鏈技術的認識不斷加深，作為區塊鏈重要產物的數字貨幣也成為了熱點話題，除學術界的深入研究之外，央行DC/EP、Facebook的Libra的競爭更是使得人們開始期待親身經歷這場生活方式的大變革。
本書從基本概念入手，全面介紹了區塊鏈和數字貨幣的技術原理和歷史沿革及中國監管機構的政策演變，並結合國內外的監管政策和案例，深入淺出地分析了區塊鏈和數字貨幣的合規風險，兼具學術和實用價值。不同行業和背景的讀者都能夠從本書獲益，通過閱讀本書，普通讀者可以了解區塊鏈和數字貨幣的基本原理；企業及合規風控人員可以了解監管政策的變化和更新、投資方式和合規風險；國內外的學者、法律工作者也可以就本書梳理的國內外法規政策和案例進行研究和探討；對技術開發者而言，可以深入了解法律風險，做好產品設計。作者運用其扎實的分析和研究能力將自己寶貴的學術和實踐經驗與大家分享，值得所有學術研究者和從業人員借鑒。

Victor C. M. Leung (梁中明) 教授
IEEE Fellow

加拿大皇家學會科學院院士
加拿大工程院院士
和加拿大工程學會會士
現為深圳大學計算機與軟件學院特聘教授
加拿大UBC無線網絡與移動系統實驗室主任


前言

世界領先的區塊鏈研究機構麻省理工學院（Massachusetts Institute of Technology，MIT）的數字貨幣計劃（Digital Currency Initiative，DCI)官網回答了一個大家都關心的問題，即“Why does blockchain matter today?”
許多評論者將區塊鏈技術的潛力與互聯網進行了比較。互聯網使人們能夠在沒有電話公司的情況下輕松實現相互通話，在沒有郵件載體的情況下發送文件，或者在沒有報紙的情況下發布文章。因此，今天有超過29億人依賴這種去中心化的通信協議來更有效地相互交流。
類似地，區塊鏈——比特幣及其他加密貨幣的底層技術——是一個建立在沒有任何個人或公司擁有或控制原則之上的、去中心化的公共分類賬簿。其目的是讓用戶直接控制。這一新系統讓人們無須銀行就可以轉賬，無須律師就可以簽署簡單、可執行的合同，或者將房地產、數字音樂等個人財產或家庭對當地產生的太陽能的權利轉化為數字資產，該等數字資產可以以接近零的交易費用進行轉讓或設置權利負擔。很多人預測，所謂的“價值互聯網”的影響將類似於“信息互聯網”——擾亂傳統行業，挑戰現存規則，通過大幅降低交易成本以及允許雙方當事人無須信任即可交易的方式將會極大地增加商業交易量。
相比之下，在互聯網對主流商業和個人使用產生巨大影響之前，其在學術界和政府已經經過20多年的成熟期。第*個比特幣誕生於2009年1月，差不多10年前。盡管其顯示出廣闊的前景，但在這項技術真正變得安全、可靠和有意義之前，顯然還有很多工作要做。在DCI，我們相信通過嚴格的學術研究，我們可以為其技術安全性和可靠性做出重要貢獻。
歷史上從來沒有任何一種技術或行業像區塊鏈一樣引發如此的關注和爭議。從比特幣誕生的那一天起，區塊鏈這個詞就和“顛覆性”“革命性”“新的生產方式”“空中樓閣”“騙局”等相互間截然相反的評價關聯在一起。無論是“門頭溝交易所事件”“絲綢之路事件”都使比特幣與負面新聞頻繁交織在一起。而在中國，2017年9月4日之後區塊鏈和虛擬貨幣一樣處於一個非常尷尬的灰色地帶。盡管有識之士此後一直強調技術的中立性，但一直到2019年10月25日習近平總書記發表關於區塊鏈的重要談話之後，區塊鏈這個此前飽受非議的技術才正式被正名。
事實上，這並不是習近平總書記第*次提及區塊鏈:早在2018年5月28日，習近平總書記就在中國科學院第十九次院士大會、中國工程院第十四次院士大會上發表的重要講話中，將區塊鏈與人工智能、量子信息、移動通信、物聯網一同列為新一代信息技術的代表。
談到區塊鏈，一個無法回避的話題就是比特幣。作為區塊鏈第*個也是目前*成功的應用，比特幣創造了一個龐大的周邊行業。由比特幣開始，各種各樣的數字貨幣、虛擬貨幣、平臺幣、穩定幣、央行數字貨幣等開始出現在財經新聞中。中國作為世界上對區塊鏈與數字貨幣*重視的國家，對發展數字貨幣很早就進行了戰略布局。Libra如何監管？DC/EP如何應用？區塊鏈和DC/EP在一起將會催生出什麼樣的商業模式和新的商業巨人？如何合規地從事區塊鏈和數字貨幣的商業運營？就像當年剛剛誕生的互聯網一樣，新的問題層出不窮，新的機遇亦呼嘯而來。
盡管從2019年10月25日之後，區塊鏈行業在中國真正進入了春天，但是由於區塊鏈、數字貨幣本身的特性，從事區塊鏈、數字貨幣行業的經營和投資蘊藏著一定的法律風險。就商業模式而言，區塊鏈、數字貨幣通常和AI、大數據、IOT結合在一起，因此區塊鏈、數字貨幣相關的業務必然是多種技術綜合適用的結果。從法律風險來說，需要考慮外匯監管、證券發行、數據合規、網絡合規、倫理學以及智能合約多方面的合規問題。

目錄
1.區塊鏈項目的準確界定
2.不理解比特幣就無法真正理解區塊鏈
3.比特幣如何影響區塊鏈、數字貨幣的機制
3.1比特幣是價值傳輸網絡
3.2分布式賬本
3.3POW共識機制
3.4密碼學簽名
1.礦機行業的監管和風險
1.1礦機演進歷史
1.2關於礦機生產行業的監管政策
1.3礦機生產行業的風險
2.礦場
2.1礦場的履約誠信問題
2.2政策的穩定性
3.礦池的合規風險
1.什麼是數字資產？
2.數字資產交易所的合規
2.1什麼是數字資產交易所？
2.2中國政府對交易所的態度
2.3中國法下的交易所業務性質
2.4交易所合規要點
3.交易所的KYC合規義務
3.1中國法下的反洗錢義務
3.2其他司法區域的反洗錢義務
3.3交易所 AML的最佳實踐
4.交易所平臺幣的合規風險
4.1證券法視角下的平臺幣
4.2刑法視角下的平臺幣
4.3美國法下的平臺幣
5.香港特別行政區對於交易所的監管
6.交易所的牌照問題
1.私鏈、公鏈以及聯盟鏈的區別
2.公鏈項目
2.1BTC
2.2ETH
2.3EOS
2.4Tron
2.5IPFS
3.聯盟鏈國家隊以及未來的區塊鏈落地實踐
1.何為ICO？
2. ICO與IPO的區別
2.1監管法規
2.2參與者
2.3交易所
3. SEC如何看待ICO
4.新加坡如何看待ICO
1.《九四公告》的出臺背景
2.《九四公告》的全文
3.《九四公告》規定的五種犯罪違法活動及其相關法律規定
3.1非法發售代幣票券
3.2非法發行證券
3.3非法集資/金融詐騙
3.4傳銷
1.中國監管部門對傳銷一貫的嚴厲打擊態度
2.與虛擬貨幣相關的典型傳銷案例
3.我國關於傳銷的法律規定
4.傳銷的處罰
5.如何認定是否為傳銷
1.區塊鏈行業中活躍的投資機構
2.私募股權基金如何投資區塊鏈行業
2.1私募股權基金投資區塊鏈行業的交易結構
2.2傳統投資人投資區塊鏈項目中的Term Sheet（TS）
2.3傳統投資人如何對區塊鏈公司做盡職調查
2.4私募股權基金如何做區塊鏈行業投資組合的投後管理
3. Token Fund如何投資區塊鏈項目
3.1簽or不簽
3.2簽訂有效的SAFT非常必要
附：SAFT範本
1.中國市場上大多投資Token的基金都不合規
2.開放式還是封閉式
3. Token Fund不同於Foundation
4.基金賬戶的開立
5.基金募集：合規性問題
6.基金運作：與傳統投資相區別
7. Token Fund的風險
1.智能合約與Nick Szabo
2.智能合約的定義
3.智能合約的特點和本質
4.智能合約的執行
5.智能合約與以太坊
6.智能合約的缺陷
7.中國法下的智能合約
8.智能合約的未來
9.有關智能合約的幾個問題
1.什麼是STO
2. STO興起的原因
3.STO的合規要點
3.1合理利用證券法下的豁免
3.2持續的合格投資者審核義務
3.3謹慎上交易所
3.4選擇好的法律團隊
1.什麼是Libra
2. Libra想解決的痛點
3. Libra的運行機制
4. Libra貨幣和儲備
5.外管部門眼中的Libra
1. DC/EP的背景
2. DC/EP的進展
3.為什麼要推出DC/EP
4. DC/EP的特點
5. DC/EP與智能合約
1.中央政府對區塊鏈的頂層路線設計
2.最高人民法院司法解釋下的區塊鏈
3.部門規範性文件關於區塊鏈的規定
1.區塊鏈的監管邏輯
2.價值因素的監管考量
3.傳輸因素的監管考量
4.互聯網因素的監管考量
1.中國司法實踐中的比特幣典型案例與裁判規則
2.區塊鏈&數字資產的刑事典型案例與裁判規則
2.1比特幣屬於盜竊罪的犯罪物件
2.2不當的商業模式可以導致刑事風險
3.區塊鏈相關案例匯總
3.12019年涉訴案例匯總
3.22019年之前的涉訴案例匯總
4.互聯網積分涉訴案例與裁判規則
4.1互聯網積分涉訴案例匯總（民事）
4.2互聯網積分涉訴案例匯總（刑事）
1.深圳的區塊鏈發票
2.中國首例區塊鏈存證判決
2.1案情簡介
2.2法律分析及裁判規則
3.區塊鏈技術對中國商業的巨大影響
3.1大數據領域
3.2知識產權（商標領域/專利領域/版權領域）
3.3公益事業
3.4傳統企業數字化轉型中的區塊鏈解決方案
4.區塊鏈行業對醫療行業的影響
致謝