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《企業集團內部資本市場配置效率研究:基於中國系族企業的經驗證據》內容簡介：經濟資源必須講求其配置效率。資本作為一種經濟資源，如何將其有效地進行配置在現代經濟發展中尤為重要。內部資本市場與外部資本市場同為社會資本配置的重要環節，自20世紀70年代初提出內部資本市場理論以來，隨著企業多元化戰略的興起以及併購重組的日益頻繁，內部資本市場已經成為國外學術界的一個新興研究領域，其研究逐步規範化，目前已成為理解企業內部資金配置最重要的理論。
隨著企業集團在中國的迅速發展，集團總部與其獨立經營的成員企業之問的內部資本配置活動也日益引起各界關注。同時，中國證券市場的一些民營實際控制人建立起一系列的系族企業，如“復星系”、“萬向系”等，通過各種方式在集團與成員企業以及成員企業之間進行內部資本配置，從而構造了一個活躍的內部資本市場。《企業集團內部資本市場配置效率研究:基於中國系族企業的經驗證據》分析了企業集團內部資本市場形成的制度背景，以系族企業為研究樣本實證檢驗了企業集團內部資本市場的存在性和效率性，在此基礎上，進一步檢驗了股權性質、公司控制特徵和內部資本市場運作方式等因素對內部資本配置效率的影響，這有利于提升企業集團的整體價值，對于轉型時期的中國經濟具有重要的理論和現實意義。
隨著企業集團在中國的迅速發展，集團總部與其獨立經營的成員企業之問的內部資本配置活動也日益引起各界關注。同時，中國證券市場的一些民營實際控制人建立起一系列的系族企業，如“復星系”、“萬向系”等，通過各種方式在集團與成員企業以及成員企業之間進行內部資本配置，從而構造了一個活躍的內部資本市場。《企業集團內部資本市場配置效率研究:基於中國系族企業的經驗證據》分析了企業集團內部資本市場形成的制度背景，以系族企業為研究樣本實證檢驗了企業集團內部資本市場的存在性和效率性，在此基礎上，進一步檢驗了股權性質、公司控制特徵和內部資本市場運作方式等因素對內部資本配置效率的影響，這有利于提升企業集團的整體價值，對于轉型時期的中國經濟具有重要的理論和現實意義。
作者簡介
楊棉之，男，安徽大學商學院副教授，中國人民大學商學院財務管理專業博士，碩士生導師。全國會計（學術類）領軍后備人才，安徽省學術與技術帶頭人后備人選，兼任上市公司獨立董事。
主要研究方向為公司財務與資本市場。參與國家自然科學基金項目，主持教育部人文社科項目和安徽省軟科學研究項目。在《會計研究》、《經濟問題》和《當代財經》等核心期刊發表論文二十余篇。
主要研究方向為公司財務與資本市場。參與國家自然科學基金項目，主持教育部人文社科項目和安徽省軟科學研究項目。在《會計研究》、《經濟問題》和《當代財經》等核心期刊發表論文二十余篇。
目次
第一章 導論
第一節 研究背景與選題依據
一、研究背景
二、問題的提出
第二節 研究目的和意義
第三節 研究內容和研究方法
一、研究內容
二、研究方法
第四節 本章小結
第二章 文獻回顧與理論基礎
第一節 國外文獻回顧
一、內部資本配置功能
二、緩解融資約束功能
三、監督激勵功能
第二節 國內文獻回顧
一、內、外部資本市場的關係
二、內部資本市場的邊界與作用
三、緩解融資約束
四、資源配置效率
第三節 代理問題、尋租與內部資本配置效率
一、管理層代理問題
二、所有權層面代理問題
三、企業集團內部資本配置效率
第四節 本章小結
第三章 制度背景與內部資本市場成因分析
第一節 國家層面的制度背景分析
一、法律體系與監管框架
二、政策環境
第二節 市場層面的制度背景分析
一、資本市場狀況
二、經理人市場狀況
三、控制權市場狀況
第三節 公司層面的制度背景分析
一、企業集團形成的動因
二、企業集團的內部治理現狀
三、企業集團大股東控制特徵
第四節 企業集團內部資本市場
一、內部資本市場的成因
二、內部資本市場的組織載體
三、企業集團內部資本市場的運作特徵
四、中國企業內部資本市場運作的法律規制
第五節 本章小結
第四章 企業集團內部資本市場的存在性與效率性
第一節 引言
第二節 研究設計
一、樣本選取與數據來源
二、變量定義
三、研究模型
第三節 實證結果與分析
一、描述性統計
二、集團內部資本市場的存在性
三、系族企業內部資本市場配置效率
第四節 本章小結
第五章 企業集團內部資本市場配置效率的影響因素
第一節 引言
第二節 研究假說的建立
一、公司控制特徵與內部資本配置效率
二、內部資本市場運作方式與內部資本配置效率
第三節 研究設計
一、樣本選取與數據來源
二、變量定義
三、研究模型
第四節 實證結果與分析
一、描述性統計
二、內部資本市場配置效率影響因素檢驗結果
第五節 本章小結
第六章 萬向集團內部資本市場運作的案例分析
第一節 案例背景介紹
第二節 萬向集團內部資本市場的功能分析
一、緩解融資約束功能分析
二、資金配置功能分析
第三節 研究結論與啟示
第四節 本章小結
第七章 結論、啟示與研究展望
第一節 研究結論
一、企業集團創造了活躍的內部資本市場
二、不同性質企業集團的內部資本配置效率存在顯著差異
三、公司控制特徵、運作方式等因素顯著影響內部資本市場配置效率
第二節 研究貢獻
第三節 研究啟示
第四節 研究局限及研究展望
一、研究局限
二、研究展望
參考文獻
後記
第一節 研究背景與選題依據
一、研究背景
二、問題的提出
第二節 研究目的和意義
第三節 研究內容和研究方法
一、研究內容
二、研究方法
第四節 本章小結
第二章 文獻回顧與理論基礎
第一節 國外文獻回顧
一、內部資本配置功能
二、緩解融資約束功能
三、監督激勵功能
第二節 國內文獻回顧
一、內、外部資本市場的關係
二、內部資本市場的邊界與作用
三、緩解融資約束
四、資源配置效率
第三節 代理問題、尋租與內部資本配置效率
一、管理層代理問題
二、所有權層面代理問題
三、企業集團內部資本配置效率
第四節 本章小結
第三章 制度背景與內部資本市場成因分析
第一節 國家層面的制度背景分析
一、法律體系與監管框架
二、政策環境
第二節 市場層面的制度背景分析
一、資本市場狀況
二、經理人市場狀況
三、控制權市場狀況
第三節 公司層面的制度背景分析
一、企業集團形成的動因
二、企業集團的內部治理現狀
三、企業集團大股東控制特徵
第四節 企業集團內部資本市場
一、內部資本市場的成因
二、內部資本市場的組織載體
三、企業集團內部資本市場的運作特徵
四、中國企業內部資本市場運作的法律規制
第五節 本章小結
第四章 企業集團內部資本市場的存在性與效率性
第一節 引言
第二節 研究設計
一、樣本選取與數據來源
二、變量定義
三、研究模型
第三節 實證結果與分析
一、描述性統計
二、集團內部資本市場的存在性
三、系族企業內部資本市場配置效率
第四節 本章小結
第五章 企業集團內部資本市場配置效率的影響因素
第一節 引言
第二節 研究假說的建立
一、公司控制特徵與內部資本配置效率
二、內部資本市場運作方式與內部資本配置效率
第三節 研究設計
一、樣本選取與數據來源
二、變量定義
三、研究模型
第四節 實證結果與分析
一、描述性統計
二、內部資本市場配置效率影響因素檢驗結果
第五節 本章小結
第六章 萬向集團內部資本市場運作的案例分析
第一節 案例背景介紹
第二節 萬向集團內部資本市場的功能分析
一、緩解融資約束功能分析
二、資金配置功能分析
第三節 研究結論與啟示
第四節 本章小結
第七章 結論、啟示與研究展望
第一節 研究結論
一、企業集團創造了活躍的內部資本市場
二、不同性質企業集團的內部資本配置效率存在顯著差異
三、公司控制特徵、運作方式等因素顯著影響內部資本市場配置效率
第二節 研究貢獻
第三節 研究啟示
第四節 研究局限及研究展望
一、研究局限
二、研究展望
參考文獻
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