國際金融(第2版)（簡體書）

2）國際金融市場上利率的變化。80年代初，工業化國家為抑制通貨膨脹采取緊縮性貨幣政策，導致國際市場利率急劇上漲。據估計，市場利率每上升1個百分點，發展中國家的償債付息額就要增加約60億美元。在國際市場上，大多數商業銀行貸款利率隨LIBOR浮動上調，這加重了獲得貸款的發展中國家的利息負擔，利息償還很快占到許多發展中國家出口值的30%。
3）國際需求下降。1982年爆發嚴重的經濟衰退，使主要的工業化國家總需求下降，債務國的出口變得更加困難，出口產品被迫削價，進一步減少了外匯收入。工業化國家政府借口經濟停滯，壓縮了向發展中國家的貸款規模，使發展中國家的債務問題雪上加霜。
4）美元匯率波動。當時美元的升值使許多債務以美元借入而出口收入為其他幣種的發展中國家的境況雪上加霜。
（2）內部因素。
1）發展中國家缺乏謹慎的債務管理措施。70年代，許多發展中國家大量舉借外債而不考慮本國是否具備足夠的還本付息能力，并且不能有效地控制債務規模與合理的債務結構，債務利息高且利率可變的短期債務和商業銀行債務的比重過大，債務監管不嚴。
2）政府政策失誤。一方面財政赤字嚴重，大量舉債；另一方面實施擴張性的貨幣政策，造成利率偏低，促使資金外逃而無法購買進口品和償還外債。如墨西哥政府在70年代發起的多項大規模公共工程，造成巨額預算赤字，迫使中央政府和國有企業大量舉借外債。委內瑞拉政府在固定匯率制度下，使國內利率低于國內通貨膨脹率和世界市場利率，促使人們將資金轉移到境外以賺取較高的利息，并預期從貨幣貶值中獲利。據統計，1981-1982年間，阿根廷、墨西哥、委內瑞拉三國的資本外逃額分別占同期所借外債總額的64%，40%和137%。
3）不切實際的發展戰略。外債資金利用的極低效率低于債務成本的收益率，不可避免地造成了越來越重的債務負擔。主要的拉丁美洲國家多年來采取的是進口替代的工業化發展戰略，希望在高度的貿易保護幫助下迅速實現國內工業發展，最終卻導致生產的低效率和壟斷。企業寧愿在國內市場上按世界市場價格加高額進口關稅的價格出售商品，而不愿在世界市場上按較低的世界市場價格出售商品，這妨礙了出口的發展。另外，有些國家借人的短期債務投資于不切實際的長期建設項目，根本沒有形成生產能力，造成資金的浪費。
上述原因最終導致債務危機的爆發，并持續了整個80年代，演變成慢性債務危機。