貨幣戰爭(3)：金融高邊疆（簡體書）

本書以金融的視角解讀了中國近現代史。在前兩部《貨幣戰爭》分別解讀了美國和歐洲的金融發展史之後，宋鴻兵終於把目光投向了中國，以鴉片戰爭為起點，開始了對中國金融發展的探究和解密。國近百年的歷史，從金融的視角看就是，誰能控制金融高邊疆，誰就擁有了巨大的戰略優勢。而金融高邊疆的崩潰最終必將導致政權的崩潰。國家的邊疆，不僅是由陸疆、海疆、空疆（包括太空）構成的三維物理空間，未來還需要包括第四維：金融高邊疆。

宋鴻兵
國際金融學者，具有全球影響力的國際化概念——“貨幣戰爭”一詞的首創者，曾被美國《商業周刊》評為“2009年中國最具影響力的40人”之一。
2007年出版《貨幣戰爭》，成功預測了美國2007年次貸危機和2008年席捲全球的金融海嘯，引發全球關注，持續暢銷10年。“貨幣戰爭”系列著作在中國財經圖書市場上熱銷多年，被譯成多國語言暢銷海外。2010年以來，“貨幣戰爭”一詞被各國政要、媒體廣泛引用，世界貨幣戰爭的爆發也成為國際社會廣泛關注的焦點。除此之外，作者最早提出的“剪羊毛”“次貸地震”“金融海嘯”“金融高邊疆”等詞語皆成為流行詞彙。

2014年年初，美聯儲開始逐步退出持續了五年之久的貨幣寬鬆政策，全球經濟面臨金融生態環境巨變的嚴峻考驗。金融危機以來，廉價美元充斥世界，在各國貨幣刺激的大潮中，債務脫韁，泡沫奔騰，資產價格高懸，與此同時，實業復甦疲軟，財富分裂加劇，就業增長滯後，消費需求萎靡。導致舊危機的痼疾遠未根治，而貨幣寬鬆政策所產生的新挑戰已迫在眉睫。當世界貨幣擴張的總源頭美聯儲開始踩剎車時，新興市場國家從亢奮的資產升值幻夢中清醒過來，在高負債的壓力之下紛紛發生金融內爆，股票市場大幅暴跌，債券市場滿地雞毛，匯率一瀉千里，房地產拐點驟現。山雨欲來風滿樓，一場新的危機已不再遙遠。
人們終將承認，貨幣寬鬆解決不了問題，貨幣寬鬆本身才是問題！
國家有界，金錢無疆。貨幣主導國家總是能夠通過控制世界儲備貨幣的資金成本，左右其他國家匯率的波動、資本的流向和信用的稀缺，從而影響別國的經濟繁榮、金融安全和社會穩定。貨幣從來就不是一種中性的經濟要素，貨幣發行乃是人類社會最重要的權力之一。恰如美國貨幣史學家傑克·韋瑟福德所言，“控制貨幣是一場偉大的鬥爭，控制貨幣的發行和分配，就是為了控制財富、資源和全人類。”
不僅現實如此，歷史也是如此；不僅西方如此，中國同樣如此。
貨幣在中國的歷史文獻中，遠不如政治、文化和軍事的地位顯赫。人們往往熟知歷朝歷代帝王的文韜武略，對將相名臣的事蹟如數家珍，文人墨客的詩歌趣聞更是代代相傳，而貨幣卻鮮有拋頭露面的機會。貨幣在中國似乎是一個被遺忘已久的領域。
本書將沿著金錢的主軸，逐步展開中國近代史的畫卷。一幅幅熟悉的圖像經過貨幣“顯影液”的透視效果，將呈現出迥然不同的脈絡風格。為什麼鴉片貿易和鴉片戰爭只在中國發生？為什麼日本的明治維新能成功，而中國的洋務運動卻會失敗？為什麼蔣介石拿著蘇聯的盧布完成了北伐，卻會突然變臉反共？為什麼國共兩黨都要“一手抓槍桿子，一手抓錢袋子”？為什麼蔣介石能夠統一貨幣卻不能維護貨幣主權？為什麼國民黨的法幣改革激怒了日本，引誘著英國，卻最終撲入美國的懷抱？為什麼日本會存在皇權與金權之爭？為什麼日本軍隊總是發生“下克上”？為什麼日本政變不斷、刺殺成風？為什麼國民黨的法幣改革刺激了日本，並加速了日本侵華戰爭的爆發？為什麼國民黨的法幣最終走向崩潰，而共產黨的人民幣卻能橫空出世？
這些歷史疑問迫使我進行更深入的思考，並逐漸認識到貨幣發行權對中國近現代史的巨大影響力。而構成和行使貨幣發行權，則需要一整套體系架構來支撐，這是我在這本書中對貨幣發行權的一種新的認識，我將這一體系稱為“金融高邊疆”。
“高邊疆”理論是美國陸軍中將格雷厄姆於20世紀80年代初提出的國家安全新思維，他繼馬漢的“海權論”和杜黑的“空權論”之後，提出太空也是主權國家必須捍衛的“高邊疆”，並形成了美國星球大戰計劃的理論基礎。
在研究歐、美、中、日等地區和國家的金融史的過程中，我越來越感覺到，金融是一個主權國家必須要捍衛的“第四維邊疆”。主權國家邊疆的概念，不僅僅包括陸疆、海疆、空疆（含太空）所構成的三維物理空間，還需要包括新的一維：金融。在未來國際貨幣戰爭陰雲密布的時代，金融高邊疆的重要性將日趨凸顯。
從歐美各國金融進化的路徑中可以清晰地發現，貨幣本位、中央銀行、金融網絡、交易市場、金融機構與清算中心共同構成了金融高邊疆的體系架構。建立這一體系的主要目的就是，確保貨幣對資源調動的效率和安全。從中央銀行創造貨幣的源頭，直至最終接受貨幣的客戶終端，從貨幣流動的綿密網絡，到資金匯劃的清算中心，從金融票據的交易市場，到信用評估的評級系統，從軟性的金融法律制度監管，到剛性的金融基礎設施建設，從龐大的金融機構，到有效的行業協會，從復雜的金融產品，到廣泛的投資工具，金融高邊疆保護著貨幣血液從中央銀行心臟流向金融毛細血管，乃至整個經濟體的所有細胞，並最終流回中央銀行循環系統的效率與安全。
這就對未來人民幣國際化的戰略提供了新的視角。人民幣國際化不僅僅是將人民幣放出去進行體外循環這樣簡單，人民幣的自由兌換、放開資本項目管制、跨境貿易的人民幣結算、貨幣互換以及人民幣的離岸中心建設，僅僅是人民幣國際化的初始階段，這些工作必須與一整套體系配合才能達成預期效果。人民幣要走出去，更要看得見，還要管得著。未來不管在世界的任何地點，只要有人民幣存在的地方，都是中國的國家利益之所在，必須進行有效和可靠地監控，以確保這些海外流通的人民幣處於“合法”使用的範疇。
在本書中，貫穿始終的一條暗線就是白銀。白銀作為通貨，在最近500年的歷史中，成為中國人生活中必不可少的關鍵要素。它曾是真正的世界貨幣，在推動東西方貿易的400年中，發揮著主導作用。它又是被廣泛使用的工業金屬，並將在未來美元日薄西山的過程中，發揮更為重大的金融與工業的雙重功能。物以稀為貴乃是投資的天道，而白銀完美符合這一原則。
在本書第一版創作的兩年裡（2008年秋到2010年秋），受金融危機的影響，白銀價格一度跌至9美元（每盎司，下同），並在之後大部分時間裡穩定在15美元左右，由此我判斷銀價處於被低估的狀態，建議讀者應該考慮白銀投資。在本書2010年秋完稿之後，銀價即從18美元開始一路劇烈攀升，並在2011年夏一度逼近50美元。當然，投機性狂熱很難持久，銀價最終回到了20~25美元的穩定區間。考慮到全球貨幣超發的現狀和未來通貨膨脹的隱憂，加之白銀開採成本的顯著上升，我認為白銀已經又一次處於被低估的狀態，在未來的價值發現過程中，白銀將再度引發世人的關注。
研究貨幣歷史的目的，在於看清貨幣的現狀，以及洞察貨幣的未來。金融危機結束5年以來的全球貨幣寬鬆政策，製造的危險比解決的問題還要多，它並沒有帶來真正的經濟復甦，反而將世界推向了下一次危機的邊緣。
貨幣的命運最終也代表著國家的命運，貨幣走向何方，將標誌著世界走向何方，讓我們拭目以待。

自序
第一章金融高邊疆的陷落
“獵殺”胡雪巖
洞庭山幫：暗算胡雪巖的幕後黑手
鴉片貿易：金銀本位的大決戰
東印度公司：一個銀行家的帝國
沙遜家族：東方的羅斯柴爾德家族
匯豐銀行：你的地盤我做主
票號錢莊：為什麼沒能發展為國際金融帝國
洋買辦：中國的特殊現象
第二章明治維新與洋務運動
王政復古與金錢崛起
井上馨：日本開國金融元勳
三井家的大掌櫃
日本控制了金融高邊疆
明治維新為什麼沒有向外國“招商引資”
日元信用保衛戰
明治維新對戰洋務運動
金融毒奶喝殘了漢冶萍公司
命運的裂變
第三章“四一二”政變：蔣介石的“投名狀”
進軍滬寧，蔣介石的猶豫
3000萬金盧布打造的北伐戰爭
蔣介石抱上了更粗的大腿
虞洽卿與蔣介石：不得不說的故事
“四一二”政變背後的金融勢力集團
蔣介石的“再融資”
“寧漢合流”背後的“資 本重組”
財閥董事會炒掉了胡鬧的首席執行官
蔣介石終於上了“創業板”
第四章紅色中央銀行
毛澤民的金融“空城計”
巴黎公社，守著金飯碗挨餓
一手抓槍桿子，一手抓錢袋子
世界上最小的中央銀行——中華蘇維埃共和國國家銀行
紅色貨幣的誕生
人民的貨幣，為人民服務
貿易“特區”和蘇區“央企”
錢袋子支持槍桿子
“扁擔中央銀行”和13天的“紅軍票”
紅色貨幣的傳說
第五章蔣介石的金權天下
“剿共”缺錢，蔣介石“暴打”宋子文
中央銀行對決中國銀行
改組與染指
官股與商股的金權博弈
蔣介石的金融集權：“廢兩改元”與“四行兩局”
賣給你個大王八！
白銀風潮：第一次中美匯率戰爭
法幣改革：日本侵華戰爭的導火索
黃雀在後，美國人笑到最後
第六章皇權與金權
日元脫離金本位，財閥中計
木戶侯爵家的秘密會議
“大正政變”與皇權失勢
天皇之夢：皇權的東山再起
三井跟天皇叫板，落入“美元套利陷阱”
“一·二八”淞滬抗戰：日本發動的“假戰爭”
暗殺的國度
皇權戰勝了金權
第七章金陵夢斷
銀行家之死
外匯平準基金：第二中央銀行
孔祥熙的美元橫財
金融版“潛伏”
法幣破產：外匯自由化的惡果
金圓券的最後掙扎
為什麼蔣介石輸掉了貨幣戰爭
第八章人民幣的誕生
邊區的財神爺
邊區貨幣的艱難重生
“物價本位”的北海幣：山東根據地的金融創新
“戰略物資”與貿易戰
人民幣的橫空出世
銀元之戰
棉布之戰
人民幣：為人民服務的貨幣
第九章金融高邊疆與人民幣國際化
貨幣戰爭：歷史的輪迴
人民幣的困境
廣義物價本位：人民幣的另類選擇
好貨幣的重要特點
窩囊的債權人與囂張的債務人
清算中心：金融網絡的“路由器”
人民幣的全球金融網絡
金融高邊疆的基礎設施隱患
貨幣“春秋戰國”時代的來臨
第十章白銀的光榮與夢想
2008年9月18日下午2點，世界金融體係幾乎崩盤！
白銀：曾經的世界貨幣
美元紙幣能保值嗎？
美聯儲的“妙計”：放手讓黃金暴漲
黃金與白銀1∶16的歷史超穩定結構
雙肩挑的白銀：既是貨幣金屬也是工業金屬
白銀在新能源領域的應用
2017年，259億個RFID芯片將使用白銀
未來美國木材防護領域每年將消耗2 400噸白銀
服裝應用將是白銀最大的未來需求之一
“價格發現”了什麼
白銀市場：1個瓶蓋與100個瓶子的遊戲
白銀操縱調查
擠兌危機之下的白銀市場
美元的長期貶值與白銀的歷史機遇
致謝與感悟

2014年年初，美聯儲開始逐步退出持續了五年之久的貨幣寬鬆政策，全球經濟面臨金融生態環境巨變的嚴峻考驗。金融危機以來，廉價美元充斥世界，在各國貨幣刺激的大潮中，債務脫韁，泡沫奔騰，資產價格高懸，與此同時，實業復甦疲軟，財富分裂加劇，就業增長滯後，消費需求萎靡。導致舊危機的痼疾遠未根治，而貨幣寬鬆政策所產生的新挑戰已迫在眉睫。當世界貨幣擴張的總源頭美聯儲開始踩剎車時，新興市場國家從亢奮的資產升值幻夢中清醒過來，在高負債的壓力之下紛紛發生金融內爆，股票市場大幅暴跌，債券市場滿地雞毛，匯率一瀉千里，房地產拐點驟現。山雨欲來風滿樓，一場新的危機已不再遙遠。
人們終將承認，貨幣寬鬆解決不了問題，貨幣寬鬆本身才是問題！
國家有界，金錢無疆。貨幣主導國家總是能夠通過控制世界儲備貨幣的資金成本，左右其他國家匯率的波動、資本的流向和信用的稀缺，從而影響別國的經濟繁榮、金融安全和社會穩定。貨幣從來就不是一種中性的經濟要素，貨幣發行乃是人類社會最重要的權力之一。恰如美國貨幣史學家傑克·韋瑟福德所言，“控制貨幣是一場偉大的鬥爭，控制貨幣的發行和分配，就是為了控制財富、資源和全人類。”
不僅現實如此，歷史也是如此；不僅西方如此，中國同樣如此。
貨幣在中國的歷史文獻中，遠不如政治、文化和軍事的地位顯赫。人們往往熟知歷朝歷代帝王的文韜武略，對將相名臣的事蹟如數家珍，文人墨客的詩歌趣聞更是代代相傳，而貨幣卻鮮有拋頭露面的機會。貨幣在中國似乎是一個被遺忘已久的領域。
本書將沿著金錢的主軸，逐步展開中國近代史的畫卷。一幅幅熟悉的圖像經過貨幣“顯影液”的透視效果，將呈現出迥然不同的脈絡風格。為什麼鴉片貿易和鴉片戰爭只在中國發生？為什麼日本的明治維新能成功，而中國的洋務運動卻會失敗？為什麼蔣介石拿著蘇聯的盧布完成了北伐，卻會突然變臉反共？為什麼國共兩黨都要“一手抓槍桿子，一手抓錢袋子”？為什麼蔣介石能夠統一貨幣卻不能維護貨幣主權？為什麼國民黨的法幣改革激怒了日本，引誘著英國，卻最終撲入美國的懷抱？為什麼日本會存在皇權與金權之爭？為什麼日本軍隊總是發生“下克上”？為什麼日本政變不斷、刺殺成風？為什麼國民黨的法幣改革刺激了日本，並加速了日本侵華戰爭的爆發？為什麼國民黨的法幣最終走向崩潰，而共產黨的人民幣卻能橫空出世？
這些歷史疑問迫使我進行更深入的思考，並逐漸認識到貨幣發行權對中國近現代史的巨大影響力。而構成和行使貨幣發行權，則需要一整套體系架構來支撐，這是我在這本書中對貨幣發行權的一種新的認識，我將這一體系稱為“金融高邊疆”。
“高邊疆”理論是美國陸軍中將格雷厄姆於20世紀80年代初提出的國家安全新思維，他繼馬漢的“海權論”和杜黑的“空權論”之後，提出太空也是主權國家必須捍衛的“高邊疆”，並形成了美國星球大戰計劃的理論基礎。
在研究歐、美、中、日等地區和國家的金融史的過程中，我越來越感覺到，金融是一個主權國家必須要捍衛的“第四維邊疆”。主權國家邊疆的概念，不僅僅包括陸疆、海疆、空疆（含太空）所構成的三維物理空間，還需要包括新的一維：金融。在未來國際貨幣戰爭陰雲密布的時代，金融高邊疆的重要性將日趨凸顯。
從歐美各國金融進化的路徑中可以清晰地發現，貨幣本位、中央銀行、金融網絡、交易市場、金融機構與清算中心共同構成了金融高邊疆的體系架構。建立這一體系的主要目的就是，確保貨幣對資源調動的效率和安全。從中央銀行創造貨幣的源頭，直至最終接受貨幣的客戶終端，從貨幣流動的綿密網絡，到資金匯劃的清算中心，從金融票據的交易市場，到信用評估的評級系統，從軟性的金融法律制度監管，到剛性的金融基礎設施建設，從龐大的金融機構，到有效的行業協會，從復雜的金融產品，到廣泛的投資工具，金融高邊疆保護著貨幣血液從中央銀行心臟流向金融毛細血管，乃至整個經濟體的所有細胞，並最終流回中央銀行循環系統的效率與安全。
這就對未來人民幣國際化的戰略提供了新的視角。人民幣國際化不僅僅是將人民幣放出去進行體外循環這樣簡單，人民幣的自由兌換、放開資本項目管制、跨境貿易的人民幣結算、貨幣互換以及人民幣的離岸中心建設，僅僅是人民幣國際化的初始階段，這些工作必須與一整套體系配合才能達成預期效果。人民幣要走出去，更要看得見，還要管得著。未來不管在世界的任何地點，只要有人民幣存在的地方，都是中國的國家利益之所在，必須進行有效和可靠地監控，以確保這些海外流通的人民幣處於“合法”使用的範疇。
在本書中，貫穿始終的一條暗線就是白銀。白銀作為通貨，在最近500年的歷史中，成為中國人生活中必不可少的關鍵要素。它曾是真正的世界貨幣，在推動東西方貿易的400年中，發揮著主導作用。它又是被廣泛使用的工業金屬，並將在未來美元日薄西山的過程中，發揮更為重大的金融與工業的雙重功能。物以稀為貴乃是投資的天道，而白銀完美符合這一原則。
在本書第一版創作的兩年裡（2008年秋到2010年秋），受金融危機的影響，白銀價格一度跌至9美元（每盎司，下同），並在之後大部分時間裡穩定在15美元左右，由此我判斷銀價處於被低估的狀態，建議讀者應該考慮白銀投資。在本書2010年秋完稿之後，銀價即從18美元開始一路劇烈攀升，並在2011年夏一度逼近50美元。當然，投機性狂熱很難持久，銀價最終回到了20~25美元的穩定區間。考慮到全球貨幣超發的現狀和未來通貨膨脹的隱憂，加之白銀開採成本的顯著上升，我認為白銀已經又一次處於被低估的狀態，在未來的價值發現過程中，白銀將再度引發世人的關注。
研究貨幣歷史的目的，在於看清貨幣的現狀，以及洞察貨幣的未來。金融危機結束5年以來的全球貨幣寬鬆政策，製造的危險比解決的問題還要多，它並沒有帶來真正的經濟復甦，反而將世界推向了下一次危機的邊緣。
貨幣的命運最終也代表著國家的命運，貨幣走向何方，將標誌著世界走向何方，讓我們拭目以待。