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【反詐騙】接到可疑電話該怎麼辦?提醒您「不碰不說」。聽到「訂單錯誤要操作ATM/網銀就是詐騙」!
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華爾街投資大師教你3%訊號投資術:為何他能一年只花60分鐘做交易,其他365天上班、旅遊?
  • 華爾街投資大師教你3%訊號投資術:為何他能一年只花60分鐘做交易,其他365天上班、旅遊?

  • 系列名:Money
  • ISBN13:9789578710825
  • 出版社:大樂文化
  • 作者:傑森‧凱利
  • 譯者:周詩婷
  • 裝訂/頁數:平裝/256頁
  • 規格:21cm*14.8cm*1.4cm (高/寬/厚)
  • 版次:1
  • 出版日:2020/09/10
  • 中國圖書分類:投資與證券
  • 促銷優惠:新書特惠
定  價:NT$300元
優惠價: 79237
可得紅利積點:7 點

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商品簡介

作者簡介

目次

書摘/試閱

★AMAZON網路書店4.4顆星評價


不看盤、免讀財報、不聽消息,
只要用股票基金與債券基金的自動化投資機制,
就能五年賺到100%!


你知道嗎?有一種投資方法──
由你自己操作,卻不會受到多空消息干擾,能避免被套牢或坑殺,
而且比定期定額、長期持有都更加靈活,還有年報酬率12.6%,
甚至你一年只要花60分鐘檢查並做交易,績效就能超越大盤!
這種方法就是──「3%訊號投資法」。

那麼,這其中有什麼奧妙?該如何具體操作?


★投資大師教你用3%獲利線,輕鬆安穩賺翻倍
華爾街投資大師傑森.凱利(Jason Kelly)發現,大多數的散戶總是聽從股市名師的建議殺進殺出,搞得心情忐忑不安。或者購買主動型基金,不僅支付管理費,績效還不如矇著眼睛射飛標。即使採行每月定期定額,也會因市場變動而忍不住要贖回…
  傑森.凱利歷經20年調查研究,集結了行為心理學家康納曼、定期定額投資法創始人艾道森、指數基金冠軍伯格的智慧,研發出「3%訊號投資法」,教你根據3%獲利線操作,不僅可避開投資人常犯的錯誤:買在高點與賣在低點,而且能一年穩賺12.6%,五、六年輕鬆賺進100%!


★易懂易操作的4技巧,幫你駕馭波段來獲利
即使股市受到疫情影響而劇烈震盪,3%訊號法的績效依然勝過大盤。本書強調,投資標的現在價格的重要性勝過一切,不必費心預測股市走向,而且透過50季的實際績效證明,畫出一條3%獲利線,並掌握4個技巧,就可以建立自動化投資機制。
1. 購買一檔股票ETF和一檔債券ETF,但最佳選擇是什麼?
2. 將資金的80%放在股票ETF,20%放在債券ETF。
3. 每一季花15分鐘,驗算並交易一次。
4. 當股票ETF低於、符合或高於3%目標,隨之調整股債部位。
此外,如果想要賺更多,你還可以再做一件事……


★重要的5步驟,每一季只需執行一次!
1 確定這一季的訊號線,但它是根據哪個數據計算出來?
2.將這一季訊號線的數據,扣除目前的股票餘額。如果得出的數字為正就買進,若是接近零便抱著不動,若為負則要賣出。
3.當買進時,賣債券ETF來買股票ETF。
4.當賣出時,把賣掉股票ETF的金額轉進債券ETF,但還要注意哪些眉角?
5.為了確保獲利,在什麼狀況下,要啟動「跌30%不出場」的規則?


★從菜鳥到老手,都能用這套方法贏得財務自由
‧3%訊號法會回應市場的波動,自動發出買賣的訊號,讓人能安心地繼續執行,同時受惠於股票ETF的相對高績效。
‧你不用經常跳進股市衝殺,也不會離股市太遠而覺得什麼都沒做。
‧你不須依賴專家或媒體,也不會因看盤壓力過大而影響生活品質。
‧連菜鳥都可以快速搞懂這套方法,不管股市漲跌,都能採取正確的行動。
‧老手還可以依據退休期限,逐步調整股債部位的比例,從8:2、7:3……


另外,本書還告訴你,為什麼3%訊號投資法比其他方法更優異:
‧因為定期定額法只買不賣,沒有債券部位,當遭到套牢時無法有效回應行情。
‧因為人們即便想長抱股票或基金,也很難在市場飆漲或大跌時忍住不賣。一般人大多會選在很糟糕的時刻,為了擺脫困境而跳傘保命。
傑森.凱利(Jason Kelly)
投資家、暢銷書作家,著有《股市獲利倍增術》。
每個週日早晨,以電子郵件發出《凱利投資快訊》(The Kelly Letter),為眾多訂戶提供被譽為「本週最佳閱讀」的內容。
很早就知道自己的夢想,是在世界各地都能工作與生活。2002年搬到日本,辦公室位於距離東京車程約兩小時的近郊。
2011年3月,日本發生大地震與海嘯。他隨後成志工機構「襪子」,協助運送16萬份來自世界各地的食品包裹給倖存者,其中超過70%的捐贈源自美國。在此急難關頭,他看到教會、女童軍、街坊咖啡館、小鎮供電部門、威爾森太太的四年級班,以及其他美國文化中流砥柱所捐贈的物資,為母國深感驕傲。
他持續埋首於撰寫新書與《凱利投資快訊》。此外,他的姊妹艾蜜莉是事業合夥人,兩人共同擁有位於朗蒙特的紅蛙咖啡館。請造訪他的網頁jasonkelly.com

周詩婷
曾任商業書編輯,現為專職文字工作者,譯作有《世界頂尖企業主管必修的15堂心理學》、《失控的銀行》、《反對思考》等。
前言 20年磨一劍的3%訊號投資法,讓你攻守兼備

很久以前有一天,我發現我的母親茫然地坐著,被一大堆股市評論給搞糊塗了。她把當中一份報告推到我面前說:「我從頭到尾都搞不懂這玩意。你覺得呢?」我後來發現,「從頭到尾」這說法真是恰當,因為股市的建議總有一半是錯的。我母親搞不懂她面前這些評論,我想寫這些評論的人自己也搞不懂,因為他們全都只是在猜測。
所以,我開始進行二十年的調查,看能不能找出更好的方法,讓一般人能在股市獲利。我希望他們免於受到市場權威不靠譜的建議所干擾,帶領他們遠離為他們個人生活帶來壓力的投資錯誤,並向他們展示如何避免為績效不佳付出過多學費。我和許多備受讚揚的專業經理人談過、讀遍相關主題的每一本書、訂閱電子報,也開始上媒體節目。
我的研究顯示,投資產業的某些環節與某個巧妙系統有關,這個系統是設計來把投資人帳戶裡的資金,連哄帶騙地轉進這些投資公司與投資顧問的帳戶裡。其運作方式像是誘使投資大眾,追蹤變幻莫測的選股邏輯與入場時機,即使明知會失敗。寧可提出看似更博雜精深的投資選項,而非讓投資人自己做決定,然後這些投資選項的績效比非託管的基金還差,而收費又過高。
這些專家不想讓你知道、但你讀完本書後絕不會忘記的是:價格的重要性勝過一切。想法沒有價值,意見使人分心。重要的只有投資標的的價格,無論價格是否低於某個水準表示是買進的好時機,或是高於某個水準表示是賣出的好時機,我們不需要專家,也知道這個水準並自己監測價格,然後根據價格與這個水準所告知的一切,來採取適當行動即可。我們甚至可以把自己對價格的反應自動化,這樣做更好,因為這純粹是算數而已。
這就是3%訊號投資法的特質。我們把3%設定為固定不變的績效線,每季檢視一次,當股價跌到這條線之下就買進,漲到這條線之上就賣出。這個簡單的方法運用常見的股市指標,就能打敗大盤。由於絕大部分的假專家都輸給大盤,因此這個投資法的績效當然也大幅超越他們。這聽起來十分美妙,但那些專家們並不希望你這麼想。本書將證明給你看。你也能擁有3%訊號投資法的績效獲利,只要每年四次、每次花十五分鐘計算一下,你的人生再也不用浪費一丁點時間在喋喋不休、卻一無是處的股市話題上。
3%訊號投資法不像大多數的技巧,它承認人有情緒面,在看見消息時會想要採取行動。為了滿足這樣的衝動,這個方法將告訴你如何以完美的步調採取正確行動。你不會太常跳進去製造混亂,也不會離得太遠而覺得自己什麼都沒做。你將會看見,只要頻率足以讓你的財務保持在正軌上,你將確信每件事都很順利。這個投資法讓你遠離市場,但又滿足你情緒與投資組合上的需求。
我們會先看到,直覺如何帶領我們偏離正確的道路,以及所謂的專家如何利用這個弱點捕食獵物。你將體認到大盤是一個零效度意見的環境,本書把股市權威提供的意見、指引的方向,簡稱為「零效度意見」。
接下來,我們將大致說明一種更為卓越的方法,也就是3%訊號投資法。只需要一檔股票基金、一檔債券基金及一條訊號線。你將發現,只要每季檢查基金的成長是低於、符合或高於目標,然後把股票基金與債券基金裡的資金挪往正確方向即可。如此一來,你只運用未受干擾、清楚明確的價格,而忽視任何零效度意見的干擾,自動地在這條主線下買進、在這條主線上賣出。
另外,我們將更詳盡探討3%訊號投資法的各個環節,讓你知道哪種類型的基金是理想的?為什麼安排每季檢視一次的效果最佳?如何管理現金?除了如何投入這個投資法之外,當股債兩種基金偶爾失衡時,該如何處理?何時該執行特別的「不出場」規則,讓你能維持滿手股票,等待崩盤後的反彈。你將看見這個投資法在任何帳戶都有效,就連在401(k)帳戶也一樣。最後,你將看見同時期其他的投資法,在現實生活裡如何拼湊出你所學過的一切。
準備好了嗎?與我一起展開這趟輕鬆投資獲利的旅程吧。
前言 20年磨一劍的3%訊號投資法,讓你攻守兼備

第1章 誰總能買在最低點、賣在最高點?
面對股市投資,你是否既期待又怕受傷害?
聽從專家建議與明牌,還不如自己丟銅板
判斷選股能力的關鍵數字是什麼?
人人都想打敗大盤,但往往都失敗收場

第2章 用3%獲利線駕馭波段,年賺12.6%
由6個構成要素,建立3%訊號投資法
當股市震盪劇烈,即使風險高也是賺錢良機
投資回歸到指數基金,績效就會超越大盤
用丟銅板模擬股價走勢,觀察獲利有何變化
有超額利潤就賣出,有便宜能撿就買進

第3章 設定績效目標,你必須注意哪些事?
為何每一季3%是風險與報酬的甜蜜點?
要保證每一季都從股市賺3%,該如何操作?
想再買進卻現金不足?可以先這樣做好準備

第4章 選對標的與工具,建立自動化投資機制
為何鎖定小型股ETF,可以幫獲利成長加分?
為何建立債券部位,才能保障資金安全穩健?
用小型股ETF取代大型股ETF,獲利確實領先
實例證明:用3%獲利線操作,賺得比買股長抱多
實例證明:掌握3%獲利線,績效會打敗定期定額
即使股市暴跌,也要堅持「跌30%不出場」!

第5章 配合帳戶與方案,實踐3%訊號投資法
每一季執行5個步驟,一年重複操作4次
別以為基金費用低廉,累積下來吃掉30%獲利
選對投資帳戶,你可以大幅減輕稅務負擔
實行3%訊號法的絕佳所在,是個人退休帳戶
開設證券帳戶,活用各種交易工具超方便
雇主提供資金方案,員工可以投資合適標的
無論你在哪裡工作,這套方法都能順暢運作

結語 不盯盤、不聽消息,你也能達成財務自由
致謝詞
附錄
第1章 誰總能買在最低點、賣在最高點?

◎面對股市投資,你是否既期待又怕受傷害?

你始終想要努力達成幾個財務目標,於是遵循著「量入為出、存下結餘」的基本原則,然後有一天你聽到有人說,將存款投入股市,錢會隨著時間成長。這聽起來不錯,你猜測有專家們保證平均每年有10%成長,這代表存款每過七年就會變成雙倍!而且,如果肯花心思又比別人聰明,錢甚至能成長更多。
這一切就是這麼開始。在你把錢投入股市的頭幾年,情況頗為順利(可能投入基金或是工作上的退休帳戶),然後股市開始下跌,頭條新聞宣布經濟進入衰退、失業率上升。這時候,你讀到聯邦準備系統(Federal Reserve System),之前你完全沒想過也不確定,自己是否真的了解上次聯邦公開市場委員會(open-market committee,負責進行公開市場操作)開會的決議內容。專家們都說,即將到來的衰退在意料之中。「只要回顧一下歷史,」電視上一個睿智的意見表示:「聰明錢(smart money,指因掌握內情而下的注,也可指精明的投資人)正在退場。」
你當然是精明的投資人,但很可能還沒退場。你身陷賭局,眼睜睜看著自己的血汗錢天天都在虧損,你的直覺告訴你必須追隨專家盡快退場。當你把所有的投資都轉成現金時,便覺得舒坦多了,心想只要別再賠錢就好。「呼!就讓那些蠢蛋去讀聯準會(FED)的新聞吧,你們就留在市場裡輸到脫褲子,我要閃了。等到價格更低,我會再進場。」你算了一下,覺得從你的整體安排來看,20%的虧損還不算太糟。你遲早會賺回來。
然而,財經消息持續惡化。你讀的每一篇文章都以圖表分析某家公司的裁員情況。聯準會祭出的所有措施是你聽都沒聽過的,經濟局勢令人擔憂。壞消息讓你得意,因為你早已退場。但是,你想買回的基金與股票的價格卻不斷上揚,等到經濟看似穩定下來,基金與股票的價格已反彈到比衰退之前還高。你不但沒在反彈中賺回虧損的20%,還必須決定要不要用更高的價格買回來。起初你拒絕這麼做,只因為這令你痛苦難當。誰願意用高價買回當初低價賣出的東西呢?等到三個月、六個月,然後九個月過去了,價格已經比你決定不要買回時又更高了。「股價上漲是因為未來可以預見,並沒有需要擔憂的因素,」專家們在電視上表示:「聰明錢全進場了。」
什麼?難道你的錢不是聰明錢嗎?但你已經斷然決定出場,也錯失獲利機會。專家們說現在還來得及,雖然低價已遠去,但就長期趨勢來看,情況還早得很。有個電視名嘴說,這就像打棒球,市場現在只打到第三局。你心想這有道理,於是買回了先前賠掉20%的投資標的。
我賭你知道接下來會發生什麼事。消息持續看好,價格也上揚好一陣子,但隨後反轉下跌,即便新聞仍一片樂觀。等到消息再度轉為悲觀,價格更是直直落。在你知道之前,你的投資標的在這次衰退中又賠掉20%,市場充斥著壞消息,而同一批專家們透露,出場的顯然是聰明錢。但他們到底是誰?(我幫你節省時間:其實他們並不存在。這都是財經媒體虛構出來的,與你的理財規畫目標毫無關係。)
你可能會從這場短暫而愉悅的旅程中做出結論:在消息看壞時買進,在消息看好時賣出。這個想法很棒,在精神上也很明智,但你可以試著問自己:什麼構成足夠的壞消息?是第一則嚇死人的頭條新聞,還是第十則出現的時候呢?一週的壞消息夠嗎?還是一個月或是一年?當然,伴隨著壞消息逢低買進是合理的,但沒人知道消息多麼壞才算是最理想的買進價格。「逢低買進!」大夥兒嘰嘰喳喳地交頭接耳,好像這是多麼容易。如果投資老手聽到,他應該會指著曲曲折折的股價線圖回你:「哪一個低點啊?」這跟知道要收到多少好消息才是賣點一樣困難。市場的底部與頭部一樣難以分辨,而每一個新的難以分辨時刻出現,都為投資人提供一個撒大錢的嶄新機會。
把這些尷尬情況不帶情緒地大聲唸出來,會讓人覺得平凡無奇而且想要發笑。但你知道嗎?有數不清的投資人走過這條路,投資產業引誘他們來來回回,走了一遍又一遍。當回頭看時,這整個過程顯然毫無幫助,但在發生的過程中卻看不清楚。股市的高低起伏永無止盡。
講到錢,我們都很容易受傷,賠錢時沮喪低落,獲利時欣喜若狂,但是我們選擇的進出場時機都很糟。對金融市場裡的大多數人來說,這一切組合起來,是一帖有害的藥方,但依然有上百萬的人被迫參與市場,彷彿這是他們買得起大房子、送孩子上大學,或是將來能安逸退休的唯一道路。
在本書裡,我們將建立一種投資法,它能將你的存款送往一條可靠的成長之路,而不必拿捏市場時機。不過,在我們開始之前,必須理解為什麼不該浪費時間去嘗試掌握時機,因為大多數學會這個教訓的投資人都已繳出高昂學費,但是你不必。
能做到「逢低買進、逢高賣出、絕不失敗」的人,是個虛構的角色,我們姑且稱他「事後諸葛」。他的影響力遍及整個投資產業,害得無辜大眾喪失他們的財富,因為他們一直聽說,績效低於事後諸葛都是失敗的,應該要努力趕上他,即便他根本就不存在。他們追著不切實際的高獲利目標,最終賠上家當,就像試著模仿小仙女(Tinker Bell,指迪士尼動畫中常與彼得潘一起飛的角色)的人,可能會跳下懸崖,覺得自己會飛起來。模仿小仙女會丟掉性命,模仿事後諸葛則會失去財富。
我們即將前往的投資之旅,會讓你的口袋變深還是變淺,取決於注意哪些投資法無效。這麼做將迫使我們檢視有關自身本性的不愉快事實,而這對成功人士來說很難做到。投資人多半聰明、生活順遂。他們假設有些事情(勤奮工作、用功讀書、不隨波逐流)到哪裡都行得通、吃得開,在投資市場也是一樣。但其實並非如此,因為市場缺乏必要的規則,我們無法隨著經驗提升直覺反應。想在股市中成功,必須接受「無人能知曉未來」,如此一來,你採取的投資手法之所以會贏,是因為你回應市場而不是預測市場。我們很快就會獲得這個贏家模式,但首先必須認真反省:為什麼我們需要這樣的技巧。

◎聽專家建議與明牌,還不如自己丟銅板

你是否曾經納悶:為什麼專家們誤解金融市場?為什麼你會投資失誤?為什麼人類可以發明電力、設計飛機、治療疾病、創作文學,甚至手作細工家具,卻對股價的未來走勢沒有任何頭緒?
其實答案很簡單。所有人類的成就都有模式與規則可循,舉例來說,我們學到的電力與物質世界的模式與規則,在所有的時間裡都適用。現在飛機會飛的理由,與一百年前並沒有不同,而醫學研究也是建立在不變的規律之下。另外,人們喜歡的故事也意外地永恆,這就是為什麼莎士比亞都已過世四百年,我們卻依然喜愛他的作品。一個優秀木匠會學習該如何處理不同紋理的木材,因此每次他看到相同紋理的木材,就知道會表現出怎麼樣的效果。
在人類努力的領域裡,能辨識出模式的部分都取得成功。我們從過往經驗學到的經歷,能幫助我們應對未來。但股市卻非如此,儘管你可能已聽說過一些模式,但股市的波動並未遵循某種模式。也就是說,你在上次崩盤學到的教訓,未必能在這次的崩盤幫助你。股市經驗無法累積,無法像人生的其他經歷那樣,建立某種具有執行紀律的智慧。事實上,我們從過去市場學到的教訓,反而可能會導致我們在未來市場上偏離正確道路。

  ‧你可能只輸一次,就把連勝的獲利賠光
你可以丟個銅板打賭,任何人在市場上或多或少都會好運地獲勝幾次。你會看見他們信心高漲、驕傲膨脹。更重要的是,他們得意洋洋展現想法,投注的金額也越來越高。「上次只投入一萬美元,就賺30%。要是下回我投入五萬美元,會怎麼樣?」會怎麼樣?不見得吧。
我們處於優勢時,不知道在市場裡短暫獲勝是隨機發生的,也看不到有三分之二的專業資金經理人吃了敗仗。我們處於優勢時,無法理解最近幾次的獲利,也否決不了一大堆愚蠢的預測,然而不承認一次投資失誤,就足以讓過往賺到與累積的錢全部賠光。你可以連續四次都贏錢,但只要第五次錯得夠離譜,就會回到原點、一無所有。
儘管隨機代表著能力最差的參與者偶爾也會獲勝,但我們仍會認為,成功取決於個人能力,我們並非運氣好,而是有真本事。我們在失敗時,不會為自己的能耐扣分,而會認為自己是對的、是聰明的,假如真的犯錯,就透過解釋來逃避責任。
康納曼對於行為的結論是:「不論是否所有投資人都以為自己在選股,只有少數人知道其實只是在玩機率遊戲。交易人的個人主觀經驗,讓他們在高度不確定性的處境下,能做出合乎經驗或專業知識的猜測。然而,在高效率的市場裡,根據經驗或專業所做的猜測,跟瞎猜相比,準確度沒有比較高。」怎麼會這樣?因為身處競爭中的每個人都掌握相同的資訊,沒有人擁有優勢。
市場的新進者認為,讀懂資產負債表、細心琢磨管理階層的談話,和競爭者會面等等,就能夠開闢新天地。他們沒看到每個人都在做相同的事。光是了解一家公司或整個市場的前景,還不足以在未來價格的走向上做出睿智決策。我們知道的事,別人也都知道。我們要減少選股時的推測,因為反覆無常的人類都是根據能掌握的資訊來推測。沒有人知道,當我們減少做出其他人都在做的無意義、根據經驗或專業知識所做的猜測,我們有時會贏、有時會輸,跟其他投資大眾沒什麼不同,但我們將終結這種「僅達到平均績效、卻自以為比別人更有本事」的幻象。
這種「本事的幻象」很有說服力。如果你的績效在投資經理人當中排名前3.1%,是一萬人裡連續五年績效排名前三一三名,你當然會感到驕傲,大部分人也會認同這很厲害。但是塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb)並不同意,他在2001年的著作《隨機騙局》(Fooled by Randomness)中指出,這樣的結果只不過是機率問題。
想像一萬名基金經理人參加一場公平競賽,每個人都有50%機率獲利、50%機率虧損,而賠錢的人會被踢出競賽。以丟銅板打賭每個人在第一年的表現――正面代表獲利,反面代表虧損,而其中有五千人會虧損而被淘汰出局。接下來,每一年都如法炮製。在第一年年底保留比賽資格的五千名基金經理人,隔年將再度被淘汰一半,變成兩千五百人,到第三年是一千兩百五十人,到第四年則是六百二十五人,到第五年只剩下三百一十三人。從塔雷伯的實驗可以得到一個結論:「在一場公平競爭裡,有三百一十三名基金經理人連續五年都賺錢,純粹是出於運氣。」
但是,人們通常不會說這些人運氣好,而會說他們聰明絕頂,可能即將登上雜誌封面,成為人們挖掘股市成功祕訣的對象。這些人往往提供矛盾的建議,例如:「買進更多潛力投資標的」,但又要「以低於平均價格買進被拋售的贏家」,可說是充斥著「存活者偏誤」,而這種錯誤著眼於晉級的個人與公司,沒有將他們與被淘汰出局者做比較。這就是為什麼我們會聽到一個跑者在比賽中勝出,是因爲他每天在日出前都練跑好幾小時,卻無視輸掉的人其實也做了相同的事。
 這些投資贏家會被看見、被讚揚,但他們不會詳談在投資過程中面對諸多不確定的時刻,有無數因素是無法控制的,他們能一路過關斬將全憑運氣。康納曼寫道:「當紅利這麼高時,如果某人之所以能獲利,只是因為猜對了,將令人難以接受。假裝是根據專業知識才獲得成功,往往比較討喜的解決方案。」
  假裝具備專業知識與幸運,在股市裡就是一種本事。

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