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商品簡介

作者簡介

目次

4種預測未來模式
5大選股標準
5大操作原則
 
價值投資X價值工程,作者獨創的長贏投資法
不用看盤、不看線圖、不炒短線;
選對大漲10倍的飆股,讓你長期穩穩賺!

 

別人慘賠我不奉陪,建立在價值投資理論上的全新選股法

本書由日本知名的投資部落客「奧山月仁」所著,主題是介紹作者自創的「價值工程投資法」。
「價值工程投資法」是以傳統投資策略理論「價值投資」為基礎,再融合「價值工程」的概念。
 
作者從高二開始接觸股市投資,到現在已約30年。出社會之後,效法彼得・林區,以中長線投資成長股,目前已累積了數億日圓身家。
他承襲了葛拉漢與巴菲特對投資股市的基本論調(像是要有耐心、勤奮用功、內在價值),並在價值投資的基礎上提出新的投資論述。


懂預測:4種預測未來模式
①可預測領域(例:高齡化社會)
②可以情境分析來因應的領域(例:後疫情時代、AI普及的未來)
③可以趨勢分析來因應的領域(例:成長企業近期業績、品牌知名度趨勢)
④無法預測領域(例:火山爆發、大規模恐怖攻擊事件)

懂標準:5大選股標準
EPS不變,但股價下跌/
EPS上升,但股價下跌/
EPS上升,但股價不漲/
EPS大幅上升,但股價的漲幅卻沒跟上/
EPS下跌,但股價跌幅更深

懂原則:5大操作原則
只買獲利至少有望翻倍的個股/
三到五年長期持有/
集中操作五到十檔個股/
只投資前景樂觀的企業/
找出可能成為「加贈點數」的題材

|好評推薦|
許繼元 Mr.Market市場先生/財經作家

奧山月仁
上班族投資人,從高二開始接觸股票投資,投資資歷迄今約30年。進入大阪大學經濟系就讀後,曾於已故教授蠟山昌一老師的研究室學習證券理論。大學畢業後,奧山月仁成為大企業員工,過著腳踏實地的上班族生活;一方面又投資股市,效法彼得・林區,以中、長期投資成長股,累積數億日圓資產。
自2008年起,奧山月仁為推廣股票投資的正確知識,而在網路上開設 「會拿分先生的梨子樹」部落格,持續發表文章。在開設這個部落格的同時,他為了公開自己的投資內容,拿出百萬日圓資金,重新開設了一個證券帳戶,並以VE投資法開始投入股市。截至2020年6月19日,也就是12年後,該帳戶的資金總額已突破1760萬日圓,等於是平均年化報酬率27%的股市常勝軍,每三年資產就翻倍。著有《每個人都能透視飆股:用5大法則掌握飆股的長相,在大漲10倍前搶先進場》(商周出版)等書。

相關著作:《每個人都能透視飆股:用5大法則掌握飆股的長相,在大漲10倍前搶先進場》


張嘉芬

成功大學中文系畢業,日本法政大學日本文學碩士,現為專職日文翻譯,擅長不動產、餐飲、長照、法律、經營管理、零售通路等領域之口筆譯。興趣是在日本渡假務農。
譯稿指教:ccfjp@hotmail.com

相關著作:《LEAP新商業模式:全球頂尖企業實現量子跳躍式成長的法則》《把60萬變3億!不買主流股,我賺500倍:只靠公開資訊就能挖出隱形潛力股,搶在大戶前布局,讓資產年年加倍!》

前言


第一章  主要投資法與問題點
[一般的價值投資]
始於PER,終於PER
了解PER的種類與特色
分析師的數字也不能盡信
自行預估PER
[主要投資法與難易度]
動能投資法:缺乏實力者會被當作俎上肉
成長投資法:夠熟練才能找出「真飆股」
價值投資法:陷入「股價偏低卻不漲」的價值陷阱
輪到價值工程投資法上場
指數投資法:為願意滿足於「平均」水準的投資人所打造的基金
像考駕照那樣用功一下,再拿閒置資金去投資


第二章  VE投資的概念
[何謂價值工程?]
系統性地分析功能與成本的關係
與投資股票的共通點
[價值發生的型態]
價值上升的型態
[VE投資的方程式]
何謂內在價值?
[VE投資的三大關鍵字]
「眾人」
「秩序」
「想像」
[內在價值的估算方法]
上市公司平均PER守住的底線
容許「模糊地帶」
[整理資訊,以便為個股做出評價]
業界特有的資訊和個別資訊
只蒐集、評估會影響營收與成本的資訊
特殊資訊和一般資訊
效率市場假說的謊言
「六成靠邏輯,四成憑直覺」戰勝AI
[計算出決定內在價值的兩個因素]
剔除雜訊,斟酌發展性
[讓分析更有效率的兩種手法]
由下而上分析法
由上而下分析法
[「應有PER」的基準表]
PER沒有魔法方程式,但仔細評估能幫助我們洞察未來
排除可能有價值陷阱的個股
等到有信心才買進
「前景相當樂觀,但缺乏信心」時,就只先小額投資
希望在比基準值低五〇%時買進
可望出現急遽成長時,就用本益成長比
現實世界的成長企業又是如何?
預估要做到盡善盡美,成為一個看懂股市門道的人


第三章  VE投資的操作程序——疫情危機下的實戰案例
[活用公司四季報]
製作VE投資一覽表
[用由上而下分析法調整持股]
第一階段評選  找出候選關鍵字
第二階段評選  編擬投資情境
進場投資  精讀多期財報後,做出決策
[編擬投資情境]
是暫時性的現象?還是持續性的變化?
把情境寫在筆記本上


第四章  VE投資的五大原則
原則一 只買獲利至少有望翻倍的個股
原則二 三到五年長期持有
別看眼前的小起伏,多望遠方的高山
用這樣的概念,朝一億圓邁進
目標最好是伸手好像摸得到,卻又抓不著
原則三 集中操作五到十檔個股
資金有限時,先以集中為優先,放棄分散
原則四 只投資前景樂觀的企業
遇到混亂期,就重新研擬VE投資一覽表
原則五 找出可能成為「加贈點數」的題材
短線投機客追捧的題材會退場


第五章  VE投資的成功與失敗——從實務中學會的訣竅與教訓
成功案例①DVx 超級小型股,超級大價值
短線投機炒作的流行,造成股價扭曲
調查成長結構
上漲逾十倍後賣出

成功案例②威爾集團 景氣升溫期要押寶景氣循環股
上市後先蹲再跳的大飆股
先少量買進,以便在股東會提問
賺三倍就逐步獲利了結,避免流動性風險
有把握的小型股,就加碼買到「無法一口氣全部出脫」

成功案例③索尼 精準預測大復活
在重挫局面下,個股無法突顯特質;大盤恢復秩序後,個股特質就會浮現
四種未來預測類型與VE投資
該關注的是「變化」,而非「秩序瓦解」
確定「這一局,我贏定了!」之後……
用情境分析來評估個股發展性
評價轉趨正常時賣出

成功案例④寶藏工廠 業績成長與持平的線型
買蓓蕾狀態的花
「從低點回彈兩倍」可能也只是過程
鳥眼、蟲眼、魚眼的重要
不斷辛苦奮鬥才拚出一番事業的公司,不妨親自試試他們的產品

失敗案例①共立多美迎 急於脫手,錯失大漲波段
「落實調查事業結構」的教訓

失敗案例②ONLY成長情境消失
股東優惠與「政客買票」的結構一樣
備妥隨時可供替換的「候補選手」
[VE投資法當中的賣股守則]
不必堅持要「在哪裡虧損,就在哪裡賺回來」


第六章  七個價值原理——從「市場出錯」的觀點切入

(1)個股股價會相互連動,但公司業績並不會彼此連動
(2)內在價值與熱門程度不符
(3)市場過度放大或完全忽視變化
(4)市場過度放大暫時性的業績惡化
(5)出現操弄股價式的扭曲
(6)過了頭的股價趨勢
(7)流動性風險拉低股價


第七章  成為一個受因緣際會眷顧的人
[投資股票就像採菇]
努力讓偶然同時發生
[迎接幸運女神的七大重點]
(1)總之先開始投資股票
(2)培養洞察力,察覺那些因為太切身相關而令人忽略的變化
(3)拋開莫名其妙的習慣
(4)自己動腦思考
(5)用閒置資金來投資
(6)懷抱宏觀的視野
(7)遵守做人的道理

後記
 

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