融合分析：運用基本面分析技術分析行為金融與量化分析組合獲取風險調整超額收益（簡體書）

股票市場就是和平年代的修羅戰場，所謂的貿易戰、金融戰、貨幣戰、股東董事會席位爭霸戰都會投射影響到股市，要想戰勝市場，即使經過一番看不見的比長津湖戰役還慘烈的血拼，也不一定能夠穩操勝券。翻看本書的讀者，恭喜你，你將有可能成為一個對自己的投資決策負責的明白人。股票市場最幹凈，世俗世界裡面的任何“裝”，裝大爺、裝學問和裝專業，只要到股市裡面摸爬滾打一番，估計都會“裝孫子”。
《融合分析》屬於證券投資領域的專業學術讀物，主要面向意欲戰勝市場的高階股票投資者，如果沒有一定的理論和實踐的積累，建議您買了就放在書房或者辦公室的書架上，一定會顯得高大上。作者指出，合理運用融合分析技巧的前提是精通基本面分析、技術分析、行為金融理論並且能夠將之建模程序化的CFA和CMT（他本人就是這兩本證書的擁有者），而且最好是在基金公司等專業投資機構工作五年以上的熟手。至於大小散戶等業余投資者，基於有效市場理論、前景理論、處置效應等實證研究，長期而言是不可能戰勝市場的，所以選一些管理費率較低的被動式投資指數基金就行了，因為主動分析決策的任何一個環節出問題都可能給投資結果帶來災難。
本書作者對投資的融合分析過程做了詳盡而系統的闡述，還通過對個別上市公司、黃金和房地產市場的案例研究反復解讀，將我們平時買賣股票過程中靈光一閃的組合拳系統化為“武術套路”，甚至可以作為一本手把手的投資學教科書。但筆者覺得本書最大的作用並非是讓我們學習怎麼具體地編程序，輸入各種影響上市公司估值的變量因素以及相應的權重，而是關鍵強調了在投資決策過程中的“開放、包容、均衡”的思維，其中對於宇宙的奧秘、哲學信仰的探討十分有趣，類似我們在投資時受到的各類暗示，是普遍聯繫原理的實際應用。費心勞力地考慮了那麼多影響因素，實際上融合分析就是挑戰自我、采取主動性管理旨在戰勝股票市場平均預期收益的過程，所以作者強調這種方法最好是做小盤股投資，對於管理中小盤基金十分適合，量化建模過程是其核心靈魂，在輸入了基本面、技術面和情緒行為等因素後，如何運用數學計量方法通過計算機編程建模達到遵守投資紀律，“客觀”地程序化投資就是融合分析的投資過程，這看起來很精巧自洽的閉環無疑是受到計算機、人工智能等科技創新的鼓舞，但我們面對的是融合了經濟、社會、政治、科技進步、人性等各種複雜因素的股票市場，千萬不能濫用形式上科學的計量建模手段而以為可以窮盡股票運行的規律，這種致命自負會導致深重的投資災難。
之所以我們說這是一部學術性著作，是因為融合分析的過程充滿了假設：假設對上市公司未來現金流的估計是正確的；假設對貼現率或者資本市場回報率的估計是正確的甚至假設未來若干年還是個常數；還假設對上市公司業績未來的增長估計是合理的，為了計算方便也會把預期的增長率設為常數；更為有趣的是對影響上市公司未來估值（技術面、基本面、人的行為等）的權重也主觀地設置，這麼多假設通過精巧的數理統計建模計量編程，很容易出現GIGO（垃圾進垃圾出）效應，得出的炒股建議最多也就是獲勝的概率比“小白”高一些罷了。作者是一位資深的中小盤基金經理，深諳基金管理的潛規則，書中的字裡行間不斷提及：客戶之所以委托基金公司炒股是對其專業勤勉盡職的信托，基金公司應該通過不同方式展示這些特質，即使某些展示與投資績效相關性不大。他舉了一個例子，基金公司都喜歡聘用CFA，因為CFA最難的第三級裡面有關於對客戶忠誠守信的道德考試，而現實卻是許多金融公司的高管甚至美聯儲官員乃至總統都時常爆出內幕交易、操縱市場的丑聞。

引言
第一部分 大框架
第一章 預測經濟
第二章 好問題：市場向何處去
第三章 技術分析決策與基本面分析決策

第二部分 市場波動
第四章 基本面分析中的估值方法
第五章 估值僅僅是開端
第六章 投資、交易和黃金
第七章 黃金和紙幣

第三部分 嘀嗒作響的時鐘：同心圓擴張
第八章 決定論、投資和交易
第九章 重溫時光旅行
第十章 其他經濟周期
第十一章 情緒與技術工具
第十二章 艾略特波浪理論和房地產：技術分析工具和基本面分析工具的組合運用

第四部分 融合分析過程
第十三章 量化系統
第十四章 金融和情緒混合的交易策略
第十五章 衍生品的介入和交易策略
第十六章 建模
第十七章 融合分析過程和史蒂夫·馬登制鞋案例研究
第十八章 融合分析演示：新理念和必要的投資新知識

結論：未來和金蝴蝶
附錄一
附錄二
延伸閱讀
譯者簡介