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★巴菲特、查理‧蒙格等價值投資大師 必讀書單★當代企管大師、《從A到A+》作者詹姆‧柯林斯 好評推薦★《富比士》雜誌評比：商業重量級著作！★萬名讀者好評：亞馬遜商業類、企業管理暢銷排行投資本書任何一位執行長1萬元，25年後，價值就會超過150萬，這些執行長到底做對哪些事？能為股東帶來超過20％的年化報酬率！面對通膨焦慮、熊市警告，投資變得愈來愈難做，心裡明白，好公司值得投資，但總覺得財報好難懂，羨慕投資老手對公司侃侃而談，其實，在判斷好公司前，你可以先學會判斷好的執行長會做什麼？好的執行長，就是能為股東帶來長期獲利的「高績效執行長」。拿出筆勾選，看看你投資的公司的執行長，符合多少項高績效特質：☑資本配置高度集權，由執行長本人指揮☑一定問報酬率，重視現金流量，只去執行報酬具有吸引力的投資專案☑保持彈性，面對不確定性，不打高空，以務實的機會主義因應☑獨立自主，不過度分析，或倚賴外部顧問的建議☑像鱷魚般有耐心，願意耐心等待機會，一旦出現機會，就以驚人速度大膽行動☑高度分權，降低了成本與公司 / 集團內部的「敵意」☑徹底的理性，擁有長期投資人的觀點，而非高薪打工仔觀點；焦點放在變數，避免盲從☑反向操作：在利潤不具吸引力時退到場邊，但在別人退場時逢低進場除了以上特質，本書選出的八位執行長，都在冷戰後漫長的經濟萎靡期，為股東帶來20%以上的年化報酬率。這段期間，外有石油危機，內有災難性的財政和貨幣政策，在各種負面消息的籠罩之下，美國出現嚴重通膨、兩次大幅度的衰退（和空頭走勢），利率高達18％，油價暴漲了3倍。這段時期和現在一樣，充滿了不確定性，許多經理人都按兵不動；反觀這幾位非典型的高績效執行長，這段時間可說是他們職業生涯中最活躍的時期――他們每一位要不就是投入庫藏股買回計畫，要不就是展開一連串大規模的收購。套用華倫．巴菲特的說法，這時的他們非常「貪心」，他們的同業則是非常「恐慌」。他們之所以有好成績，在於他們專注在「資本配置」，他們不在乎大眾和外在的觀點，而是以務實的角度，有效率的替股東創造財富最大化。以『資本配置最佳化』為原則的公司，在配置資金時，基本上有五大方向：1 當本業具備成長性時，投資本業。2 當本業不具備成長性時，投資其他產業3 當滿足前兩項的時候，有負債就償還債務。4 當公司本身股價低於內在價值的時候，實施庫藏股。5 滿足前四項後，發放現金股息。本書橫跨投資和商