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商品簡介

作者簡介

名人/編輯推薦

目次

只有操盤手真正了解操盤手
量價分析創始人理查‧威科夫 × 史上最強作手傑西‧李佛摩
王見王的實戰型專訪 一窺操盤手真正的獲利細節!

兩位華爾街傳奇人物的對話,一部珍寶級的投資寶典。

投資大師理查‧威科夫對傑西‧李佛摩的獨家專訪首次整理成書。

從5元本金到身家過億,緘默的股市傳奇終於接受採訪!

除了李佛摩親筆寫的書外,過去還有各式各樣的書籍寫過李佛摩,
但,這是唯一一本由頂尖投資大師、量價分析的創始人親自採訪李佛摩撰寫而成的書。

 為什麼我們要讀一本操盤手訪問操盤手的書?
通常我們會以為要像一個投資高手一樣成功,就要學會他的方法,但有沒有想過,這麼多人學了大師的方法,為什麼沒有個個都賺錢?到底問題出在哪裡?

方法人人會用,用得好、用得巧,就需要透過一些細節來輔助,而這些細節便是操盤手能持續獲利的原因。這些原因也不是任何人都能發現到的,可能就連李佛摩本人也不會察覺,唯有透過同樣有豐富交易經驗的操盤手來看,才能發現!

 那麼獲利細節藏在哪裡?
就在生活習慣、思考邏輯和投資行為上。
在本書中你將看到傑西‧李佛摩如何準備一天的工作、如何解讀行情、控制風險、挑選股票、合理運用累進戰術等。此外,還獨家探尋他的作息習慣和工作空間設置,全方位揭祕這位每代股神都難以忽略的股市傳奇!

 操盤手如何能揭密傳奇人物的獲利細節?
撰寫本書的人是量價分析創始人理查‧威科夫,他是20世紀初期享譽世界的投資大師,一生極具傳奇色彩。15歲開始在華爾街工作,25歲賺到足夠的錢,開辦公司。同時也是一名多產作者和出版商,積極投身投資教育,向投資者揭露華爾街的祕辛,包括華爾街的手段,以及其中佼佼者的理論與方法,這也是保持緘默的李佛摩一改常態接受威科夫採訪的原因。因為他不管在交易與投資教育上均擁有超乎常人的亮眼成績。

透過同是馳名投資界的操盤手威科夫的角度,去看李佛摩的獲利細節,能替投資人看出更多不為人知的門道。

傑西‧李佛摩(Jesse Livermore)

美國股票史上的傳奇人物,著名投資經典《股票作手回憶錄》一書的主角。他曾得到美國總統威爾遜的親自召見,摩根也誠懇地請求他放過股市。他天賦異稟,並將稀有的才華不遺餘力、百折不撓的傾注於激動人心的投機事業上,在金融市場上進行壟斷、軋空、叱吒風雲。他四起四落,每次都聚斂了巨額財富又千金散盡,他的操作經驗至今仍為美國的許多職業交易大師所稱譽。

理查‧威科夫(Richard Wyckoff)
20世紀初期享譽世界的投資大師,一生極具傳奇色彩,被譽為量價分析創始人。15歲開始在華爾街工作,25歲賺到足夠的錢,開辦經紀公司。他同時是一名多產作者和出版商,其深遠影響的著作,包括《擒莊秘笈:威科夫股票技術分析方法導論》等。創辦獲得巨大成功的雜誌《股票行情》,後併入《華爾街雜誌》,多次採訪查理斯‧道、傑西‧李佛摩等大師,將採訪內容發表於《華爾街雜誌》。威科夫還積極投身於投資者教育工作,向投資者們揭示了華爾街手段、華爾街人物、他們的理論和方法,讓大眾投資者能夠使用更加聰明的操盤方法,而這也是保持緘默的傑西‧李佛摩一改常態接受威科夫採訪的原因。


肖鳳娟
中央財經大學金融學院國際金融系副教授。畢業於中央財經大學金融學院,獲經濟學博士學位。曾在德國財經學院、德國科技應用大學、澳大利亞維多利亞大學擔任過訪問學者。

「不管是經濟繁榮還是經濟危機,都成為一小部分人暴富的舞臺,李佛摩就是其中一個。」
——喬治‧索羅斯
 

「度過了數次的破產和崛起之後,傑西‧李佛摩總結出一套持續獲利的策略。」
——班傑明‧葛拉漢


「他是20世紀華爾街的神話,每一個投機客都難以越過的股市豐碑,每一代投機商都或多或少從他的生平中汲取自己需要的營養,他就是傑西‧李佛摩。你可以假裝沒看見他,你可以不喜歡他,但你不能忽略他。」
——彼得‧林奇


導讀   
在投資領域中,李佛摩的相關書籍堪稱是暢銷書且是長銷書,是投資書籍中的長青樹,而且在銷售排行榜中總是名列前茅。究其因,就是所有賺錢的人與投資大師級的人物,總是將之列為推薦書籍中的首選。他們推薦李佛摩書籍的主要原因如下。

 這是一本值得您買回家一讀再讀的書籍
李佛摩的相關書籍有四個特色:
1、強調賺錢是一件很難的事。一般人常自稱為大師,且強調學會投資,賺錢是件很容易的事,但結果往往不是那回事。
2、詳細說明賠錢的經過與教訓。多數書籍都教人如何做就能成功,沒有人會提到有可能賠大錢。
3、清楚地以案例說明,如何運用技巧進行交易。例如:如何找到關鍵點、交易時機,如何做好情緒管理、資金管理等等。
4、全方位學習,全方位投資。投資要賺錢,就必須全方位的學習投資,從人性、投資心理、政策、財報、基本面、技術面,以及資金管理與情緒管理,都必須面面俱到才行。而一般的書籍總是強調,只要學會一招,就能輕鬆賺錢。

 大師專訪李佛摩後,複製李佛摩操盤術
市售李佛摩的相關書籍,大約分成四類:
1、李佛摩親筆寫的書。
2、記者或專家對李佛摩的專訪。
3、以傳記的方式,寫李佛摩的操盤生涯。
4、綜合前三項,作者寫李佛摩操盤術。
本書屬於第二類,由市場極度推崇的大師級人物、量價分析創始人理查•威科夫(Richard D. Wyckoff)對李佛摩所做的專訪,然後以系列文章的形式刊登在《華爾街雜誌》上,隨後他將這些文章整理成冊,極具可看性。
李佛摩操盤術是涵蓋了所有商品,以及所有技巧的全方位操盤術。所有商品包括:股票、債券、可轉債、基金與ETF,特別適用於權證、期貨、選擇權等衍生性金融商品。所有技巧包括:短期、中期與長期投資,特別適用於極短線當沖交易。他的全方位操盤術,甚至包括金融政策、籌碼分析、量價、總經、財報,及操盤最高等級的壟斷與操縱。

 李佛摩操盤術的六大關鍵核心要素
李佛摩操盤術包含了六個重要板塊:
1、三大拼圖,包括:市場時機、資金管理和情緒管理。
2、五大交易法則,包括:市場法則、時機法則、由上而下操盤法則、資金管理法則和情緒管理法則。
3、人性與投資心理。李佛摩從小離開學校,進入操盤生涯後,唯一回學校再唸的是心理學。
4、投資邏輯與投資策略。無論哪一本李佛摩相關的書籍,自始至終都充滿著李佛摩操盤過程中的投資邏輯與策略。
5、操作心經。對於李佛摩在操盤過程中的話語,後人反覆地浸淫在他的操作心經中。
6、資訊蒐集運用與工作環境。本書鉅細靡遺地描述李佛摩如何蒐集資訊運用與其工作環境,這是想賺到大錢的基本要件,但別人做不到,而他是如何辦到的。

 如何閱讀及思考這本書
我們從威科夫大師著作的這本書目錄可以看到,李佛摩操盤生涯的完整框架,而導讀的作用在於教導讀者如何閱讀這本書、如何思考才能從中獲益。
首先,在第一章李佛摩強調的是「避開弱勢產業」,應該追逐強勢的主流股與領導股,這跟一般人的投資邏輯正好相反。他說,要買的標的應該是漲最多、價格最高的股票,而價格越高越安全。但是一般人的認知是,要逢低買,買價格相對低廉的股票,甚至認為價格越低越安全。
李佛摩說,「股票也有季節性和流行時尚」。他認為,股票投資物換星移,就像女人的帽子和衣服一樣,流行一陣子後可能退潮流。因此情況有變時,投資者不僅要跟上變化的腳步,還要能展望未來,否則他將發現,自己的資金被套牢,無法運作。
在這裡讀者要思考的是,「避開弱勢產業」是指避開那些缺乏堅實財務基礎的低價股,但「股票也有季節性和流行時尚」則是告訴你,低價股也會有上漲的時候,是可以買進的標的。讀者是否能分辨其中的差異與投資邏輯?
「弱勢產業」,指的是市場在上漲趨勢中,類股漲幅明顯落後的產業,或是市場在下跌趨勢中,類股跌幅明顯大於其它的產業。要避開弱勢產業,必須同時參考基本面,而「股票也有季節性和流行時尚」則是要考量基本面中的季節性因素,與產業循環週期。

 好習慣與對的環境是賺錢的基礎
第二章與第三章,描述的是上面李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中的第6點,資訊蒐集運用與工作環境。威科夫把這個重點放在最前面,足見這是操盤的基本要件,就像是「工欲善其事,必先利其器」一樣。操盤要成功,前置作業就必須先做好,而與其它李佛摩相關的書籍做比較,顯然本書特別加重這一部份的篇幅。
我們都知道,早睡早起是對身心都好的習慣,但是現代人從學生時代就開始養成晚睡晚起習慣,特別是在網路興起之後,同學、同事半夜都在網路上,更讓早睡早起變得更加困難。
只要在投資市場待得夠久的人都知道,只有那些少數跟一般大眾作為不一樣的人才是賺錢的人。早起,不只是精神好,還可以比別人先取得資訊、先開始思考。李佛摩在這裡說明了早睡早起的好處,以及他都做了些什麼。根據他的描述,看似平庸的生活起居,其實是要賺大錢的最底層基礎。
要成功,生活環境與工作環境是非常重要的一環,因此辦公室設計與辦公設備變得格外重要。寧靜才能產生力量,獨立思考是股市賺錢的源頭。蒐集資料進行研究,正確解讀新聞事件,並經由投資邏輯判斷後精準預測未來,才能在股市中獲利。

 掌控進出市場時機並做好資金管理
李佛摩說,他不看圖表,因為容易產生僵固性,在判斷上失掉彈性後,操作上難做動態調整。第四章談的是正確解讀行情紙帶,指的是李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中第1點的市場時機。行情紙帶上顯示的是價格波動與成交量變化,以現代技術分析的角度來看,所有一切的資訊都會反應在價格上,因此趨勢、整理或反轉,買點或賣點,都可以從這裡找到答案。在第四章,作者以條列的方式敘述李佛摩在行情紙帶上搜尋的內容,而正確解讀行情紙帶的關鍵要點,是本書的一大特色。藉由掌握市場進出時機,才是操盤賺錢實務的起點。
第五章風險管理與第六章資金管理,就是李佛摩操盤術六大關鍵核心要素中第1點的資金管理。這兩章是李佛摩投機事業三大拼圖中的一塊,足見要操盤賺錢,在精確掌握進出時機後,必須精明地從賺賠金額的比例下手。要在做對的時候賺多一點,做錯的時候賠少一點,才可能持續累積財富。也就是說,做對時,要順勢持續加碼;做錯時,要設定停損並嚴格執行。

 投機投資兩相宜的倍數賺錢術
李佛摩的交易型態,到底是投機還是投資?事實上,投機或投資只是一線之隔,投資市場中有各式各樣的定義,無論你採用哪一種定義方式,都會發現博大精深的李佛摩操盤術,都涵蓋了這兩種交易型態。
若以股票交易來看,只作多不作空,長期或波段操作,如巴菲特的操作方式,我們稱之為投資。投資的操作模式是:追隨強勢股並持續加碼,避開持續下跌的弱勢股,並以10%以內停損作為風險管理。這在第七章有詳細說明。至於動用信用交易放空股票,或是動用槓桿交易期貨商品,自然就歸類於投機操作。投機的操作模式是:上漲時,持續加碼買進,下跌時,持續加碼放空。這些在第八章累進戰術中有精彩的說明。

 為後世立下典範的李佛摩操盤術
在投資市場賺到大錢的大師級人物很多,但卻沒有一個人像李佛摩一樣,把自己一生中如何在市場賺到錢的方法講得那麼清楚。同時,專訪李佛摩的大師或記者,都是文筆好又在行,所以才能寫出那麼膾炙人口的文章。
李佛摩的操盤生涯中賺了好多次的大錢,但他從來都不講要如何操作才能賺到大錢,他總是說,我的重點是要做對事情。賺錢這件事,是跟隨在做對事情之後自然發生的報酬。
他對於金錢的考量是,要交易就必須有錢,這是資金管理的基本出發點。即便是每次都賠光了,也從來沒聽說過他會擔心、害怕沒有錢可能活不下去。他只擔心沒了錢後,會失去他最愛的投機樂趣。當他失去了投機樂趣,才是真正開始害怕的時候。
李佛摩說:「股市中成功的關鍵在於知識和耐心」。知識這兩個字,涵蓋的範疇實在太寬太廣,就像他自己說的,永遠要不停地學習新知。李佛摩說:「用盡心機,賺不到錢;縮手不動,錢財上門」。耐心,就是他所說的縮手不動。也就是說,進場前,抱著現金縮手不動在場邊上等,耐心等待交易時機出現;進場後,耐心等待趨勢走完。場內場外兩種耐心都不是常人容易做到的,因為不符合人性。

 給讀者的建議
有關訓練自己買賣操作能力的部分——投資操作是必須藉由不停地操作與演練才學得會的,就像醫生一樣,除了醫學院的教育,畢業後還要不停地在醫院實習,才能學得醫生的技能。
有關延伸學習,及訓練自己思考邏輯的部分——經常出現在李佛摩操盤術中的語詞,必須仔細研究透澈,包括:關鍵點、交易紀錄、親力親為、交易時機、資金管理、情緒管理、縮手不動等。
如果你想要練到像李佛摩一般的功力,請先把自己的心智與行為調整到跟他一樣,包括:他的生活起居習慣、思考邏輯與行為。

齊克用(李佛摩操盤術的最佳代言人)

導讀  
序言

1 認識市場中最偉大的交易員
• 深藏不露的操盤手 
• 曾失敗過的操盤手 
• 深入進行產業研究 
• 別因為股價便宜而買進 
• 避開弱勢產業 
• 股票也有季節性和流行時尚 
• 投資成功唯一可靠的方法
• 李佛摩成功的關鍵 

2 獲利細節一:李佛摩如何準備一天的工作 
• 克服自身弱點的李佛摩 
• 每晚十點就寢 
• 充足的睡眠,消除前一日的干擾 
• 早起的習慣,打造出良好的工作效率
• 投資的詳細研究,應在清晨就完成 
• 早睡,以便聚焦於關鍵之處 
• 股票交易不是賭博 
• 總 結 

3 獲利細節二:操盤空間的特殊設計
• 避免受到負面資訊的影響
• 保有獨立思考的習慣 
• 鎮定,一種操盤手不可或缺的特質 
• 李佛摩最討厭小道消息 
• 李佛摩的辦公空間設計
• 與詹姆斯• R . 基恩的相似之處 
• 透過解讀新聞事件來做預測
• 總 結 

4 獲利細節三:解讀行情紙帶
• 預測,但不堅持己見
• 大量資金的移動才能影響市場 
• 從市場行為判斷中期市場波動 

5 獲利細節四:交易策略和風險控管
• 至少要有十個點的收益 
• 嚴控風險/收益比 

6 獲利細節五:資金配置
• 「難以上漲」的股票耗費資金 
• 套牢的股票不但影響資金的流動,還會錯失其他交易機會
• 他總為機會做足準備
• 總 結 

7獲利細節六:交易的股票類別
• 李佛摩曾說過:「堅決做多強勢行業中的強勢股。」 
• 李佛摩想要「波動大」的股票

8獲利細節七:放大獲利的累進戰術
• 股價上漲時使用累進戰術 
• 制定重大決策需要冷靜的頭腦 
• 總 結 

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