2011中國金融發展報告（簡體書）

《2011中國金融發展報告》內容簡介：2011年國內外各經濟體都處于應對“滯漲”的敏感階段。美國經濟雖然在逐步復蘇，但是實質性復蘇并未出現，而歐洲的經濟發展不平衡在危機後越發明顯，希臘等國的主權債務危機愈演愈烈。歐美經濟的不確定性使其在一段時期內仍將維持寬松的貨幣政策，國際上流動性泛濫狀態短期內難以改善，大宗商品價格基本超過危機前的高位，中國的通貨膨脹壓力依舊存在。此外，由于國內持續的緊縮政策，中國經濟增速在放緩，尤其中小企業的境況不容樂觀。因此，中國經濟“滯漲”的可能性正在增加。
首先，外部經濟環境不確定性在增強。這表現在美國經濟復蘇疲軟，繼續維持寬松的貨幣政策。美國經濟自2010年開始溫和復蘇，但2011年第二季度開始各項關鍵指標顯示美國經濟復蘇呈疲軟態勢。美國失業仍然居高不下，目前仍高達9％以上，且房地產價格還在進一步下滑，加上國內消費受飆升之後在高位震蕩的油價的影響，美國經濟的復蘇之路并不穩定。盡管很多人相信美國經濟將會在第二季度反彈，但是如果油價沒有大幅回落，反彈的可能性就很小。但另一方面，美國的物價水平也在持續上升。2011年以來，美國的消費者物價指數和核心消費者物價指數連續上升，在4月分別達到3.2％和1.3％，均為危機以來最高水平，如果推行新一輪量化寬松的貨幣政策，必將推升物價水平進一步上揚；此外，當前美元指數處于20世紀70年代以來的低位，若推行新一輪的量化寬松貨幣政策，美元將進一步貶值，美元的儲備貨幣地位將受到威脅。

上海財經大學現代金融研究中心(以下簡稱中心)是在對上海財經大學原有金融科研機構進行重組的基礎上于2001年10月正式建立的。其發展目標是：建成國內一流、國際知名的現代金融理論和政策研究、學術交流、信息和咨詢基地。中心憑借上海市的國際金融中心地位，依托上海財經大學的綜合優勢，聯合其他學術研究機構，集聚有志于從事金融學前沿研究的專家、學者，對重大金融前沿問題開展深入研究，力爭使中心成為國內公認的金融領域的權威研究機構。中心先後獲得國家自然科學基金、國家社會科學基金、教育部、上海市哲學社會科學、財政部、上海市教委等多項課題。許多研究成果獲得了國家、省市級獎勵，部分成果受到國外同行矚目，被邀請參加國際研討會，在海外學術雜志上發表。
中心將與時俱進，在新的金融環境下創造出自己的特色和品牌。
上海財經大學金融學院于1998年8月在原財務金融學院、萬泰國際投資學院、證券期貨學院和國際商學院的基礎上合并組建。現設有銀行系、國際金融系、證券期貨系(學院)和保險系。學院擁有博士、碩士和學士學位授予權，現任院長為王能教授。
金融學院現有金融學、保險學、信用管理、金融數學和金融工程四個博士專業，金融學、保險學、金融數學與金融工程、信用管理四個碩士專業，金融學、保險學、信用管理、金融工程學四個本科專業。金融學專業為上海市重點學科。學院還下設金融工程研究中心、信用管理研究中心，證券研究中心、保險精算研究中心、金融保險研究所、中韓保險交流中心和金融科學實驗室等科研機構。
金融學院與多所海外大學以及世界銀行、國際貨幣基金組織等金融機構建立了教學、研究和培訓等合作關系，承擔了國家自然科學基金、國家社科基金、教育部、財政部、中國人民銀行、中國證監會、中國保監會等機構的研究和教育培訓項目，是中國最重要的金融人才培養基地之一。

《2011中國金融發展報告》是由上海財經大學出版社出版的。

前言
第一編 概況篇
1 2010年中國信貸貨幣政策運行分析及2011年展望
1.1 2010年銀行信貸規模與信貸結構的變動分析
1.2 2010年存款準備金政策的變動及影響
1.3 2010年利率政策變動及發展趨勢
1.4 穩健貨幣政策的出臺及影響
2 多層次資本市場的推進
2.1 2010年資本市場運行回顧
2.2 創業板市場快速推進
2.3 股指期貨市場正式啟動，平穩運行
2.4 積極籌備國際板市場
2.5 2011年多層次資本市場發展展望
3 中國保險市場發展回顧與展望
3.1 2010年中國保險市場發展回顧
3.2 2011年中國保險市場的發展展望
4 金融與經濟結構轉型
4.1 經濟結構轉型的國際經驗
4.2 宏觀金融政策、金融市場發展和中國經濟結構轉型
4.3 結論
5 聚焦國際熱錢：對“池子”論的探討
5.1 熱錢流入的概況及估算
5.2 國際熱錢流入我國的渠道
5.3 熱錢對我國經濟的影響
5.4 當前我國政府對熱錢的管理
5.5 2011年展望
5.6 應對熱錢的政策建議

第二編 管理篇
6 次貸危機後國際金融監管制度的演進
6.1 次貸危機前美國金融監管制度的演變
6.2 次貸危機對美國金融監管制度提出新要求
6.3 次貸危機後美國金融監管制度采取新變革
6.4 中國金融監管制度演進的未來方向
7 次貸危機後的巴塞爾協議變化與國際商業銀行監管
7.1 巴塞爾協議主要內容的變化
7.2 巴塞爾協議變化的有效性
7.3 巴塞爾協議變化對中國銀行業的影響
……

第三編 市場篇
第四編 其他專題篇

首先，經濟結構的轉型需要經濟體中的價格機制發揮作用，在市場價格的協調下使資源在不同部門間獲得重新分配。然而中國經濟雖然獲得巨大發展，但很多地方市場化程度仍然有待提高。比如政府對石油、電信等行業的壟斷性控制，這些行業的價格很難發揮資源配置作用。銀行業是另外一個典型例子，中國70％以上的銀行貸款控制在四大國有銀行手上，目前在利率沒有完全市場化的情況下，四大國有銀行80％～90％的利潤來源于存款和貸款的利差。銀行沒有完全發揮資源配置的作用。選擇漸進的方式使匯率升值，可以為完善中國經濟的市場經濟體制以及價格機制，增強市場化競爭程度，增強金融市場的資源配置功能爭取盡可能多的時間。在市場機制完善的情況下，通過人民幣升值減少外部需求的同時，才更有利于資源由貿易部門向非貿易部門的有效轉移，提高經濟效率和競爭力。否則的話，在升值貨幣減少出口的同時，并不能確保資源向高效率非貿易部門的有效轉移，那只會造成經濟的混亂和停滯。
其次，國際貨幣基金組織對全球50年間的28次經濟結構轉型的研究結果表明，經濟結構轉型後的經濟增長不僅取決于轉型時期的經濟政策，而且和轉型時期的外部經濟環境，比如全球經濟的增長，也有顯著關系。回歸分析顯示，轉型時期全球經濟多增長1％，轉型經濟體在轉型後就會多增長0.44％。而中國經濟進行結構轉型的時期正適逢全球經濟經歷第二次世界大戰以後最嚴重的金融危機。盡管2009年、2010年全球經濟在經歷經濟危機後出現了明顯的復蘇，但是經濟運行模式已經和金融危機前有了結構性的區別。在金融危機前，美國經濟是以強勁的國內居民消費帶動。而美國居民也習慣于通過高比例的借貸來消費。因此美國家庭普遍具有較高的負債比率。美國居民強勁的消費形成對新興國家的產品需求。新興國家，包括中國通過出口商品滿足美國居民的消費需求，形成自己的貿易順差。同時新興國家通過投資美國資產，消化貿易順差，并同時支持了美國居民為消費而需求的借貸。因此可以說，美國居民的借貸消費是金融危機前維持世界經濟發展的重要驅動力之一。這種經濟模式在美國居民預期未來可獲得高額穩定的收入時是比較穩定的。然而金融危機的爆發完全改變了這一模式，金融危機的爆發降低美國居民對未來收入的預期，最為嚴重的是，金融市場隨後的劇烈波動極大地增加了未來經濟的不確定性，這使得經濟體中的居民或者家庭在金融危機後提高了對風險的厭惡程度。