金融業跨國併購動因、效率與運營研究（簡體書）

許南所著的《金融業跨國并購動因、效率與運營研究》的論證主線是 ：首先結合金融業跨國并購動因對金融業跨國并購效率進行分析，然後對 金融業跨國并購中的國家風險、階段風險的規避以及對支付方式的合理選 擇問題進行深入探討，進而對并購完成後如何整合提出實際可行的方案， 最後結合中國金融業的現狀和其在跨國并購中的表現，從大的地域拓展方 向和小的組織過渡層面，設計中國金融業跨國并購的戰略安排和路徑選擇 。 金融業跨國并購動因分為內部動因和外部動因。內部動因包括基于產 業組織學說的壟斷優勢理論、產品生命周期理論和寡占反應理論；基于經 濟動因的效率理論、信息理論和交易費用理論；基于戰略動因的市場勢力 理論、金融博弈理論和基于個人動因的代理成本理論。外部動因包括金融 自由化的推動、金融大危機的促使、金融業競爭加劇、信息技術的發展和 母國政府監管放松等，本書對此進行了完整系統的闡述分析，并在此基礎 上提出了基于國家利益的金融業跨國并購動因，引入了“國家利益”這一 經濟變量，突破了以往理論界對金融業跨國并購動因研究局限于微觀經濟 主體范圍的現狀，同時結合中國金融業的實際，分析了其求生存和謀發展 的跨國并購動因。 《金融業跨國并購動因、效率與運營研究》對金融業跨國并購的成本 效率、利潤效率、風險期望回報效率、X-效率進行了系統闡述，對各種效 率評估方法特別是目前使用比較廣泛的非參數DEA分析法進行了系統闡述。 通過效率二元實現機理模式分析得出：(1)內外部成本和收益、并購方的經 驗和金融技術的進步會對金融企業跨國并購微觀效率的獲得產生影響；(2) 市場的互補或替代程度、東道國國內金融市場競爭狀況和二級市場對并購 的反應會對金融業跨國并購宏觀效率的獲得產生影響。該模式將金融業跨 國并購效率實現的復雜機理過程簡單化，較好地解決了以往對金融業跨國 并購效率進行分析時，由于具體的影響因素復雜煩瑣而導致分析時無從下 手的問題。 對于跨國并購的具體的操作和實施問題，本書進一步從金融業跨國并 購的運營角度進行了分析。針對金融業跨國并購中可能出現的國家風險以 及階段風險，提出了詳細的規避措施。為了實現金融業跨國并購成本最小 化，在對并購過程中流行的收購方式定性分析了各自的優劣後，再從財務 學的角度定量探討了選擇不同方式的具體條件。此外特別對股票收購方式 中換股比率的確定問題，運用了臨界換股比率法和L-G模型法進行了探討。 由于對金融業跨國并購運營的研究只是為了順利地實現并購，為了保證并 購後整合也能順利地實現，本書對最重要的文化整合、人力資源整合以及 財務整合也分別進行了詳細的闡述。 基于上述分析，本書探討了中國金融業跨國并購戰略的實施模式，針 對中國金融業跨國并購目前存在的行業范圍過于集中在銀行業、地域范圍 多集中在亞洲尤其是香港地區以及缺乏混合并購、并購發生具有偶發性、 零散性等不足，在提出了中國金融業跨國并購等腰三角形戰略的基礎上， 從微觀組織層面為中國金融業跨國并購采取的組織結構提供了可行的路徑 選擇。