後危機時代的金融衍生品市場監管：基於美國《金融監管改革法案》的思考（簡體書）

為拯救危機，國際組織和各國政府展開了力度空前的救援行動，專家學者也多角度對次貸危機爆發的原因進行了深入分析，為危機的解決出謀劃策。作為危機源頭的美國，更是在2009年6月18日公布了被稱為“美國70年來最大規模的”《金融監管改革法案》。《金融監管改革法案》一公布便引起了各界的激烈爭論，一方認為，監管法案僅僅是對原來沒有管制的范疇加強了一些管制而已，改革力度不夠；另一方則認為，監管方案過嚴會抑制金融創新的發展。由于美國在國際金融體系中的地位，其監管方案在一定程度上代表著未來國際監管發展方向，鑒于此，《後危機時代的金融衍生品市場監管：基于美國的思考》通過分析《金融監管改革法案》出臺的前因後果來研究金融衍生品的監管問題。

第一章 引言
第一節 選題背景與現實意義
第二節 文獻綜述與理論意義
一、金融監管理論的歷史演進
二、文獻評價與理論意義
第三節 結構安排、研究方法與創新點
一、結構安排
二、研究方法
三、創新觀點

第二章 金融衍生品概述：基本概念與發展現狀
第一節 引言
第二節 金融衍生品的概念
第三節 金融衍生品的分類
一、按金融衍生品自身交易方法及特點分類
二、按基礎資產或基礎工具的性質分類
三、按交易地點或場所的不同分類
四、按衍生工具的復雜程度分類
五、其他分類
第四節 金融衍生品的基本功能
一、風險管理
二、價格發現
第五節 金融衍生品市場規模特征
一、交易規模龐大
二、交易品種繁多
第六節 金融衍生品市場結構特征
一、交易結構：場外交易占主體
二、區域結構：發達國家占主導，發展中國家發展迅速
三、參與者結構：機構投資者是主體
第七節 本章小結

第三章 金融衍生品監管的理論必要性
第一節 引言
第二節 金融衍生品的主要風險
一、信用風險
二、市場風險
三、操作風險
四、流動性風險
五、法律風險
六、金融衍生品各種風險間的相互關系
七、金融衍生品風險的主觀性和客觀性
第三節 金融衍生品自身的特性
一、杠桿性、虛擬性、集中性和零和博弈特征
二、金融衍生品市場的信息不對稱
第四節 國際金融發展趨勢
一、金融機構混業經營
二、金融全球化
第五節 本章小結

第四章 金融衍生品監管的現實必要性
第一節 引言
第二節 從次級貸到次級債
一、抵押貸款和次級抵押貸款
二、次級債券鏈條
三、債務抵押債券（CD0）
第三節 次貸危機爆發的原因探究
一、產品設計理念基礎虛無
二、產品創新過度
三、參與主體投機欺詐行為
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第五章 金融衍生品監管的新進展：《金融監管改革法案》
第六章 《金融監管改革法案》金融衍生品監管漏洞原原因分析
第七章 金融衍生品監管框架設計
第八章 總結與展望
附錄

在金融衍生品市場，跨國銀行等大型金融機構掌握著交易的絕大部分份額。?這些大型金融機構擁有大量高素質的專業人才、先進的設備與資訊系統，以及在資本市場上長年經營所積累的豐富經驗，它們不易被交易對手的欺詐和市場上的虛假消息所蒙蔽，但是，由于金融衍生品創新過快、許多產品設計過于復雜，即使是這類機構也不能完全規避市場中的欺詐行為。更為重要的是，隨著全球經濟體系之間的聯系日益緊密，一些工業和貿易企業為了規避由此帶來的匯率、利率等風險，也紛紛涉足金融衍生品交易，雖然它們的市場交易份額不是很大，但絕對數額非常驚人。這部分企業由于在相關知識與信息上處于劣勢，相對容易被交易對手蒙騙，作為實體經濟的重要組成部分，一旦這類企業因參與金融衍生品交易而出現巨額損失，影響將更大，因為其打擊的是實體經濟。
在場外金融衍生品交易中，由于信息的不透明、監管的缺位，掌握信息與資金優勢的交易者更容易通過散布虛假消息和制造市場假象來蒙騙對手。
對于因為信息不完全導致交易者之間的契約不完全，市場能夠自發地生成某些緩解機制，聲譽機制就是金融衍生品市場上一種很重要的協調機制（尤其是在場外交易中）。據美國有關機構的調查，在場外交易中，要求1年期以內金融衍生品交易的對手最低信用等級為A級以上的比例為87010，其中35010要求在AA級以上，而對于期限超過一年的交易，則有60%要求對手的信用等級在AA級以上。對交易對手信用級別的要求不僅可以減少信用風險，還可以有效地將部分惡意投機者排除在市場之外。但是，由于金融衍生品定價機制復雜，而且場外交易中有近一半的金融衍生品都是金融機構根據客戶的要求定做的，這樣一來，對于什么樣的定價是合理的，什么樣的定價具有欺詐的成分，不僅交易者和相關的評級機構不清楚，就連專業機構也無法判定。結果，市場就很難對交易者在金融衍生品市場上的表現做出比較全面的評價。如何在追求“自由交易”的場外交易中建立更加完善的交易機制是目前各國監管機構的工作重點之一。
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