2008年經濟危機背景下美國最新經濟立法及其借鑒（簡體書）

《華東政法大學校慶六十周年紀念文叢：2008年經濟危機背景下美國最新經濟立法及其借鑒》研究了美國2008年經濟危機以來為應對及緩解經濟危機而頒佈的幾部主要的法律，洋細分析他們的立法背景、過程、立法所遵循的經濟法原則、立法後的執行監督機制以及產生的積極或者消極的影響。由於本次經濟危機是由金融危機加劇演變而成，所以本書特別對美國金融監管的改革進行全面的衡雖，從現狀以及實施角度對於美國的政策進行全方位的評價；同時，《華東政法大學校慶六十周年紀念文叢：2008年經濟危機背景下美國最新經濟立法及其借鑒》對金融改革z前的美國監管系統也進行個囪的分析，不僅僅看到美國金融監管改革之後的發展，還對美國金融監管改革之前的政策性問題以及優劣勢進行全面的研究。

伍巧芳，華東政法大學外語學院副教授，經濟法博士生，碩士生導師。

《2008年經濟危機背景下美國最新經濟立法及其借鑒》由伍巧芳著，試圖在分析20世紀美國經濟法律制度變遷的基礎上，重點研究了經濟危機后美國金融監管法律制度的重大改革舉措，對這一輪改革的形成背景、出臺過程、基本內容、核心觀點進行了研究。本書通過對美國經濟法律制度改革的研究，進一步提出了對發展和創新中國相關金融監管法律制度的建議。為區別歷史上爆發的各次經濟危機，本書所稱“此次經濟危機”指的是2007年美國次貸危機所引發的并迅速蔓延至全世界的經濟危機。

兩種關于“金融市場競爭力”的不同理解，導致相應的“政策處方”也將大異其趣。舉例而言，限制外國保險公司進入美國市場的法規，在短期內可以幫助美國的保險公司獲得更大的全球市場份額，從而滿足“金融市場份額論”者的訴求。但從長遠來看，它會降低美國國內保險市場競爭的有效性，進而損及美國的客戶，因為他們購買保險服務的選擇面將因此受到抑制。另外，其他國家會采取限制美國保險公司進入該國市場的方式來進行報復。的確，金融市場競爭力之測度并非易事。有學者認為，美國政府近年來對于能夠提升金融市場份額的法律和政策關注尤多，而其他目標卻常常受到漠視，但事實上兩者唇齒相依，相輔相成。例如，在金融領域徹底解除管制，可能會在短期內極大增加美國證券公司的市場份額，但亦會誘發欺詐投資者的行為。而由于美國50％的家庭都持有證券，如果允許證券欺詐頻發，將會摧毀這些家庭的養老和子女教育計劃。這在長遠上，將對美國的經濟帶來極大的破壞。因而，市場份額本身并不能“一俊遮百丑”，因而無法成為美國金融服務法必須置于首位之靈丹妙藥。
最終，美國學界在一定層面上達成了以下共識：提升美國在全球的市場份額和競爭地位，只是金融監管的一項目標，它不應當犧牲金融監管的以下基礎價值：其一，保護公眾投資者。金融監管的首要目的乃是保護公眾投資者，由于金融的高風險性，所以不可能僅僅依靠金融行業從業者的自律行為來進行控制風險。促成這一目標的法律法規，應當是那些完全理性且知情的投資者、存款人和保單持有人會選擇適用以免受欺詐的規則。其二，消除金融失敗所引發的負外部性。促成這一目標的法律法規，包括審慎的監管以確保金融機構具有足夠的清償能力以履行其對投資者、存款人和保單持有人的義務。其三，促進國家特定政治和經濟目標的實現。促成這一目標的法規包括一些限制金融集團的商業活動、避免官商結合的法規等。其四，消除犯罪和國際恐怖主義。促成這一目標的法規包括反洗錢監管規章等。
正如金融市場的競爭力很難以一元標準來衡量，金融監管的有效性問題同樣很難測度。到底需要多少監管人員才能對金融市場實施有效監管？在理論上，這一問題似乎并不難解，即如果政府新增監管人員所帶來的邊際收益大于其邊際成本，則應當繼續增加監管者，直至這一邊際收益開始小于邊際成本。但事實上，這一數字卻極難測度。如果說“監管成本”更容易計算的話，“監管收益”則極為復雜，它是一個多維度的概念。而且，由于各國對金融市場的價值取向各異，強化了金融監管并非一定帶來社會凈收益。在獨裁體制下，公權機關的首要功能是攫取公眾財富，在此種情況下強化監管對社會福利反而有害無益。