給門外漢看的炒股書（簡體書）

戴維·朗德里，美國著名作者、股票交易者。朗德里從上世紀90年代初開始就一直活躍于交易市場，并在其中有著不俗的表現。1995年，朗德里創辦了一家交易與咨詢公司—Sentive Trading公司。自1997年以來，他一直在網上發表關于交易技術的網絡評論，也曾在國際國內的交易會議中發表講演。從1995年至2009年，朗德里還是注冊的商品期貨交易顧問（CTA），同時也是美國專業技術分析師協會成員。
20多年來，朗德里的專業研究實戰操作經驗已被寫成了諸多著作，如《戴維·朗德里波段交易法則》（2003年）、《戴維·朗德里的10個最佳波段交易模式與策略》（2003年），以及這本《給門外漢看的炒股書》（2010年）。這些著作已被譯成包括俄語、意大利語、法語和漢語等在內的多種文字。他曾經多次參與電視節目錄制，他還為《股票與期貨技術分析》、《活躍交易者》以及《交易者》等著名的專業交易期刊撰寫文章。

序言
致謝
譯者序

第一章改變你對華爾街的思考方式3
第二章利用技術分析解讀市場思想
第三章如何同時獲得短期與長期收益
第四章交易回調形態：具體細節
第五章利潤管理與虧損控制
第六章交易者心理
第七章請問，我可以為你下單嗎
第八章尋寶：發現下一個大趨勢
第九章盡早介入新趨勢：趨勢反轉操作
第十章你需要了解的更多東西
第十一章高級交易與資金管理
第十二章整合到一起：綜合實例

第六章 交易心理

“棒球90％靠心智，其余10%靠身體。”
——約吉·貝拉

我有幸得到朱莉·曼茨的幫助，她是一位心理學家，同時又以交易為生，是她幫我使這本書變得更有條理。情緒既涉及賺錢又涉及虧錢，我們不能確定究竟應該將交易者心理這部分內容放在哪里比較合適。這是一個類似“雞生蛋還是蛋生雞”的問題。你必須了解交易心理才能做交易，但你必須通過交易才能了解交易心理。我們承認，有些心理內容對于學習第一部分基礎的人來說，可能顯得有些深入了。不過，我們也認為，了解這些內容對于初學者來說非常關鍵。因此，如果你是剛開始做交易，那么以下一些內容可能還不能被你完全理解。盡管如此，但我可以向你保證，只要做過幾次交易之后，它的意義就會顯現出來。

交易心理

我們現在涉及了交易中的最困難的一部分。“你”是成為一名成功交易者的最大障礙。為什么呢？交易對你自身的要求會超出你的想象。市場會挫敗你，迫使你就在市場發動大行情之前放棄。另一方面，市場經常會讓你感到非常舒服，并會使你產生一種虛假的安全感。此外，市場經常獎勵不良行為，它可以成為最差的老師。有時候，你越是想努力抓住機會，市場越是不配合。有時候，當你什么都不做的時候，市場卻會對你進行獎勵。這是一個充滿悖論的行業。
所幸的是，如果你能克服自己的情緒，那么你就可以利用圖表來幫助你理解大眾的心理。你會領悟到“看山是山”這個道理。你會富有紀律性地執行你的計劃，不帶有任何個人偏見。你會接受這樣一個事實，你可能是錯誤的，但你內心明白，從長期來看，你將會是正確的。你會知道，你可能輸掉幾場戰斗，但會贏得整場戰爭。
雖然我的方法很簡單，但我從來沒有說過交易很容易。不過，如果你愿意努力鉆研、去理解圖表，更重要的是了解你自己，那么你終將會取得成功。

我從來沒有遇到過不成功的模擬交易者

在學習交易的時候，我建議你進行一段時間的模擬交易，直到你對交易方法產生感覺為止。但需要提醒的是：我從來沒有遇到過不成功的模擬交易者。在模擬中，你會傾向于做出正確的操作。你能清楚地看到機會，遵循你的計劃，并且你的虛擬賬戶會不斷增長。
一旦用真錢投入戰斗，事情就會發生變化。一次虧損會相當于一次按揭月供。而且，連續的虧掉月供會使你很難再執行自己的計劃，因為你知道，你有可能再虧掉一筆月供。
你如何將模擬世界中的成功轉化成現實世界中的成功呢？很簡單，先以小資金開始交易然后再逐步加大資金量，隨著你在技術方法上逐步建立起信心，而且更重要的是，對你自己的信心。

交易心理的3M

影響交易心理的有三個方面因素：資金管理（Money Management）、技術方法（Methodology）和心態（Mind）。適當的資金管理會有助于你控制虧損，而且更重要的是，你的感覺與虧損的控制息息相關。它也能使你在這個游戲中長期生存下去。理解你的技術方法，當行情發展順利時，也會避免使你變得過于亢奮；當行情發展不順利時，也會避免使你變得過于沮喪。在滯漲的市場中，這會使你變得放松，因為你知道，有時最好的操作就是不操作。控制自己的情緒能防止你試圖把自己的意愿強加給市場。

資金管理

資金管理可以消除眾多罪惡
如果你敬畏風險并以小資金操作，那么任何單次的虧損或不可避免的一連串虧損都不應該對你的賬戶或你的心態產生實質性的影響。就像“位置，位置，還是位置”對于房地產的重要性一樣，在交易中注重的是“資金管理，資金管理，還是資金管理”。

長命是關鍵
在牛市中，股票會上漲；在熊市中，股票會下跌；而在牛皮市中，股票橫盤震蕩。如果你愿意相信我的話，那么你就會做得很出色。你只需把第3章中的箭頭疊加到圖表上來確定趨勢。你應該忽略自己的個人偏見和無關信息。如果你能做到這一點，那么你就可以大大縮短你取得成功所需的時間。對于占另外99％的你自己，你將不得不從你自己的錯誤中去學習。
你必定會對抗趨勢，會試圖在滯漲的市場中抓住一些機會，會為了微小的利潤而放走大贏的機會以及，會恰巧在下一個大牛市（或熊市）來臨之前選擇放棄。你必定會被弄得遍體鱗傷，因為你聽信了某位自稱無所不知的大師或“內幕人士”。你必定會攤低成本結果卻復合擴大了你的虧損。這樣的事例不勝枚舉。我已經在本書中指出了所有這些陷阱。但是，我告訴你不要做這些事情與你不會做這些事情完全是兩回事。所幸的是，除非你非常固執，否則，你終將會明白這些道理。那么，在你明白這些之前，你如何生存下去呢？很簡單，資金管理，資金管理，還是資金管理。

忠于你的止損
為什么忠于你的止損會如此之難呢？這是因為在生活中我們經常被教導不要輕易退出。而在交易中，退出通常是正確的操作。如果你是剛開始交易或缺乏紀律性，那么你必須設置實際的止損。你不能說，一旦市場反向達到某一數量，你就會退出市場，而當市場真的擊穿止損時，你卻像一只車大燈前的麋鹿一樣一動不動地坐在那里。
設置實際的止損，會使你的決定成為被動的而不是主動的。一旦你錯了，市場就會為你做出決定。
一旦你獲得了經驗、信心和紀律，你就可以使用心理上的止損來幫助你避免在某些具體狀況下被止損出局（見第11章的高級交易）。不過，在學習過程中或是在遵守自己的計劃遇到困難的時候，你應該設置實際上的止損。

把潛在的虧損視為成本
在任何一個領域做生意都會存在成本。如果你在銷售某種有形的東西，那么你必須支付一些費用，比如辦公用品、電腦、打印機和庫存。當你以較低的供應或庫存運營時，你會接受這樣的事實，那就是你必須進更多的貨。交易中的虧損也必須用相同的方式來看待。它只不過是做生意的成本。

波動帶來機會
在合理的范圍內，波動較大的股票，往往提供了最好的機會。它們在過去走出了大幅行情，在未來也有可能走出大幅行情。不過，因為它們的波動很大，所以它們需要更寬的止損。為了把風險控制在一定范圍內，相比你在波動較小的股票中交易的數量，你必須交易更少的股份。
人們會由于某支股票需要一個相當寬的止損而不愿意做這筆交易，這使我感到非常驚訝。他們告訴我，“哦，這個比例太高了，我不能冒那么多的風險。”他們沒有意識到的是，如果他們由于波動性而做出調整交易較少的股份，那么，除隔夜的跳空缺口之外，對于他們所承擔的風險，波動較大的股票與他們投資組合中波動較小的股票應該沒有區別。
誠然，從統計數字上來看，在波動性較大的股票中存在著一些不利的風險，這是事實。而且，你遲早會被一支波動較大的股票弄得疲憊不堪。然而，由于驚喜通常發生在趨勢的方向，從長遠來看，那些大的有利行情應該足以彌補偶爾的不利異常情況。總會存在出大錯的風險，即使在波動較小的股票中也是一樣。這不是這些人忽視這些機會的主要原因。
這些交易者讓他們的自我意識阻礙了機會，只是利用風險作為一個借口。他們根本不能看著自己允許市場朝著對自己不利的方向發展，任由市場來決定風險數額。如果發生這種情況，他們會把自己看作失敗者。然而，這一數額僅是正常的噪音。他們指責風險，但如果他們堅持資金管理原則，那么除了隔夜跳空缺口之外，這個風險數額與其它任何交易相比應該沒有區別。請忘記風險的點數，或每筆交易的風險價格比例，并把每筆交易看作你賬戶的一個小額固定風險。

從你的虧損中學習
當我受到挫折時，我不認為自己是失敗的，我只是在學習如何取勝。
——特德·特納（Ted Turner）
成功來自于一次又一次的失敗而仍不失熱情。
——亞伯拉罕·林肯（Abraham Lincoln）
我的妻子馬西稱我為“興趣男”。如果我不是在屏幕前工作，我就是投入到某件事情去中了，而且不只是隨隨便便地。我很少坐著不動。我每星期花60~70小時坐在我的電腦前，所以我最不想做的事情就是坐著不動。我的興趣之一是發射高功率火箭。在我們俱樂部中有一個成員墜毀了很多的火箭。我的一個朋友說，“安德魯確實墜毀了很多的火箭”。更重要的是，他也發射過很多的火箭。他周游整個國家參加了許多次發射。他取得了這項運動中很少有人達到的成就。這是一種火箭圈內的說法，通常帶著濃重的《阿甘正傳》腔調說：“如果你不想墜毀火箭，那么你也不會發射過火箭”。另一種常見的說法是“你從成功的試飛中學不到任何東西”（我們是“火箭科學家”，不是英語專業學生）。
雖然我堅信，交易不是火箭科學，但如果你不接受虧損，那么你就不可能進行交易。你交易的次數越多，你就越有可能發生過虧損。優秀的交易者賺了很多錢，但他們也虧損過很多錢。他們知道，虧損是這個游戲的一部分。
你必須從你的虧損中學習。如果你所做的一切都是正確的，而你仍然在一次交易中發生了虧損，這時，你只需為繼續做正確的事而進行一下自我鼓勵，因為你知道，只要堅持做正確的事，從長遠來看終將獲得回報。如果你做了一些本不應該做的事，并造成了一次巨大的虧損，這時，你需要從虧損中學習！每當我徹底搞砸的時候，馬西總會告訴我“好吧，你還會那樣做一次！”如果我再次做同樣的事情，她的聲音就會縈繞在我的耳邊。

市場會永遠存在，你會嗎
我有一個“拿死馬當活馬醫”的壞習慣。這令馬西，特別是令我的女兒們發狂。每當她們說：“算了吧，爸爸，你不能‘拿死馬當活馬醫’！”我總是告訴她們：“但你可以使它持平！”此時，你可能已經意識到了，我的“死馬”就是資金管理。
再次強調，把風險控制在一定范圍內。如前所述，這是一個長命的行業。通過把虧損控制在小范圍內，你會從它們中學到經驗教訓，直到你取得成功為止。

高位亢奮，低位消沉
平衡是關鍵。你必須學會控制自己的情緒。當一切順利的時候，你不能過于興奮，當不順利的時候，也不能太過沮喪。
再次強調，這一切都歸結為資金管理。通過把倉位控制在較小的范圍內，一次虧損，或不可避免的一連串虧損，都不應該對你有太大的影響。你應該能夠繼續前進，繼續不帶偏見地做你的分析，然后執行你的計劃，因為你知道從長期來看你終將會取得成功。
另一方面，收益不應使你太過得意。如果你做好了自己的功課，實行了適當的資金管理，并且執行了你的計劃而且沒有把你的愿意強加于市場，那么對成功交易感覺良好也無可厚非。你不能讓一連串勝利沖昏頭腦而變得不計后果。再次強調，運用適當的資金管理。通過控制倉位，你將能夠控制情緒的高點和低點。

技術方法

了解你的技術方法
了解你的技術方法會為你克服交易中的心理問題提供很大的幫助。如果你理解其中的微妙之處，那么當行情不好時，你就不會太過沮喪，而當行情很好時，你也不會太過興奮。我不能評論其它技術方法，但我可以告訴你我方法中的一些微妙之處。中線的波段操作是傾斜的，不均勻的，并且取決于市場趨勢的持續。讓我們來做進一步的探討。
歪斜的：大部分的收益來自于少數的倉位。偶爾的大贏是關鍵。如果沒有少數的幾次大贏，那么其結果充其量是平庸的。這對很多人來說很不容易。接受9次虧損交易而忽略了第10次交易，卻就在這第10次交易本可以賺回所有的錢，而且還遠不止于此，這無疑是相當令人沮喪的。
不均勻的：大部分的利潤往往會在很短的時間內實現。市場經常會迅速大幅拉升，然后開始整固。如果在這段時間你沒有參與，那么你的業績將低于平均水平。

市場必將形成趨勢，并持續這一趨勢
顯然，趨勢跟蹤的技術方法需要市場形成趨勢。是的，趨勢是你的朋友，但只到它結束為止。已經確立的趨勢可能并且確實會發生急劇的反轉。在這些時候，你就會經歷資金回撤。很有可能的是，你將以適度的損失被止損出局，而一個新的趨勢會在相反的方向出現，創造新的機會。牛皮市對這種技術方法是不利的。所幸的是，在被消耗掉少量虧損之后，市場將呈現越來越少的形態。它是在做自我調整。如果市場仍然長時間沒有趨勢，那么你可能會發現自己完全被關在了機會的大門之外，只能耐心地等待下一次機會。當然這個前提是，你足夠守紀律，當不存在機會的時候，不會試圖制造機會。
這個世界上不存在那種能夠永恒盈利而不伴有虧損的完美方法。如果存在的話，那么肯定有人已經開發出來了，市場也將不復存在。雖然我的方法是不完美的，但這是我經過二十年的探索之后所發現的最好方法。市場終將形成趨勢。在17世紀，有荷蘭的郁金香狂熱和日本的米市繁榮；近代，在互聯網、能源以及地產股領域已經出現過了巨幅的上漲，并且隨后發生了瘋狂下跌，這僅是舉出的幾個例子。而且，它們在未來還會繼續形成趨勢。價格會上漲，價格也會下跌。這是在市場中，我可以保證的一件事情。

優勢，并不是保證

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