股市生存法則：股市真面目（簡體書）

吳家俊，演化證券學理論創始人。1987年畢業于中山大學生命科學院，獲碩士學位。高級工程師。曾任職于廣東省生產力促進中心等機構，從事技術交易與成果轉化工作。現為廣東卓力科技發展公司董事兼投資總監。

1990—1992年先后赴日本、美國和澳大利亞進修與考察，開始對證券市場產生濃厚興趣。1993年正式成為滬深股市第一代投資者。16年來，一直潛心研究股票投資理論，并積極投身于新中國股市迂回曲折、波瀾壯闊的社會實踐，親歷與見證了滬深股市所有的牛熊輪回，既有失敗的慘痛教訓。也有成功的豐富經驗。

通過十幾年的探索與實踐，對股市的本質特性及運行機理有著深入研究和獨到見解。創造性地提出股票市場是“基于人性與進化法則的復雜白適應系統”的理論體系，在國內外首次建立了演化證券學的基本框架，并實際應用于股票交易而大獲成功。本書就是對作者長期實證研究結果和實戰操作經驗進行總結的階段性成果。

吳家俊編著的《股市生存法則－－股市真面目》第一和第二部分是對作者理論體系的詳細論述，對于幫助投資人認識股市的本質及其運行規律有著非常重要作用，第三、第四和第五部分則是應用上述理論進行實戰操作的經驗總結，所涉及的案例都是作者本人親自操盤的，具有實際借鑒作用。

眾所周知，對于任何一種具有較高風險性或潛在危險性的職業，入職人員都必須經過專門的培訓與考核，并在取得上崗證之后才能上崗操作。即便如此，也還是會發生各種各樣的作業事故。但這并不否定持有上崗證的重要性與必要性。
股票投資是不需要持有“上崗證”便可隨便入場進行買賣操作的一個行當。在很大程度上，正是由于這種便利性，使普通投資者犯了許多不該犯的常識性錯誤，交了不該交的學費，虧了不該虧的冤枉錢。
作者在這里并無任何的要持有“上崗證”才能進行股票投資的荒唐想法，只是想強調：
第一，決定股票操作成敗的因素極其復雜，擁有知識未必就能賺錢，但缺乏對股市真面目的了解，則遲早都要虧錢，無論市場出現多少次投資機會，也無論對哪一類投資人，概莫能外。
第二，股市波動在本質上是一種“生命運動”而不是傳統經濟學認為的“機械運動”。任何真正有效的生存策略，都必須建立在對股市這個本質內涵的正確認知之上，除此之外，不存在任何其他捷徑。許多投資人企圖從各種書籍的K線圖表中尋找到所謂的操盤絕技，殊不知其中很多只是事后“看圖說話”，不具備實際操作的可復制性和盈利的可持續性。也就是說，其描述的僅僅是市場波動的結果，并沒有抓住不同股市生態下市場波動的真正成因，按照這種緣木求魚式的方法來操作，不存在高勝算的內在邏輯基礎。作者經過長期的跟蹤研究與實踐，對此深有體會。
第三，股票交易實質上是人類發明的一種弱肉強食的生存斗爭形態，只不過以上市公司的股份或所謂的價值作為載體罷了。這種生存斗爭的形式是多樣的，過程是復雜的，結果是殘酷的，盡管很多時候披著科學堂皇的外衣，但始終無法掩蓋其爾虞我詐的真實面目。
第四，股票投資之所以是一項極具挑戰性的工作，主要原因在于其“知”與“行”之間存在著巨大的鴻溝——投入不僅要了解股市運作的特點，洞察市場環境的變化，識別生存博弈的陷阱，同時還要客觀評價自己的能力范圍，管理自己的情緒、思維和行為，并戰勝自身的人性弱點！
股票交易的過程，實際上就是經營與管理風險的過程。對于“股市有風險，投資需謹慎”的認識，一知半解與真正領會其本質內涵、紙上談兵與有切膚之痛，完全是兩碼事。投資人要取得良好的投資業績，就必須對一些關鍵問題有深刻理解，例如，股價波動的實質是什么？股市的風險究竟來自哪里？投資人如何才能規避風險并獲得持續性盈利能力？等等。因為現實中畢竟有太多的投資人，對股票交易所隱藏的風險估計明顯不足，能真正做到有效防范風險的人則更是少之又少。
因此，投資人必須以做事業或者做學問的心態謹慎對待市場，來不得半點疏忽大意或者急功近利。正如美國著名投機大師杰西·利維摩爾所說的那樣：除非你把炒股當作事業，否則你在這一行當生存的機會不大。
作者在十幾年的股票投資實踐中，幾乎犯過普通投資者可能犯的所有錯誤。幸運的是，作者平時有書寫操盤日記的習慣，能夠在事后追溯這些錯誤發生的過程，分析它們當時究竟是如何發生的，其中包括許多十分荒唐的錯誤。與此同時，善于不斷地觀察、摸索、反思與總結，從而使得出現錯誤尤其是同樣錯誤的機會大為減少，操作能力得到顯著提升，取得了良好的投資業績。
成功是一種思維方式，是一種行為習慣，而不僅僅是股票賬戶上資金的增加；失敗也不僅僅是股票賬戶上資金的減少，更可怕的是思維方式和操作習慣上的缺陷。
中小散戶如何才能在殘酷的股市博弈中長久生存與進步，做一個股市贏家，是作者多年來一直艱苦探索的課題。
在長期的投資實踐與策略研究過程中，作者深受生物界的進化法則及生存智慧的啟迪，對股市運作規律有了進一步的理解和體會。本書基于這些經驗、教訓與心得，從生物進化的角度闡述股市中一些既簡單又復雜的問題，比如，如何理解股票市場的本質特征？投資人與股市之間是怎樣一種關系？股市運行遵循哪些恒久不變的基本原則？股票交易中的時機、趨勢、止損、耐性等核心要素應如何科學定義和把握？投資人應該建立怎樣的思維架構以及如何制定高勝算的操作策略？等等。
早在150年前，人類的偉大思想家馬克思在描述資本主義經濟危機時，就十分希望像《物種起源》的作者達爾文那樣，揭示經濟活動的客觀規律，從而摒棄那些對經濟規律的主觀和理想化解釋。長期以來，人們對股市運動規律的認識和詮釋，又何嘗不是如此！
本書在國內外首次應用生物進化論對股市運行機理進行詳盡和系統的闡釋，具有重大的理論創新價值和實踐指導意義。
本書第一部分和第二部分是對作者理論體系的詳細論述，盡管會略顯枯燥，但對于幫助投資人認識股市的本質及其運行規律有著非常重要的作用，因此希望讀者給予一定的耐心；第三、第四和第五部分則是應用上述理論進行實戰操作的經驗總結，所涉及的案例都是作者本人親自操盤的，具有實際借鑒意義。
毫無疑問，無論是股市中長期艱苦博弈的投資老手，還是將要入市嘗試其中酸甜苦辣的新手，只要帶著問題認真閱讀本書，其市場認知能力與操作水平都將會得到實質性的提高。

第一部分 股市真面目
第一章 揭開股市的神秘面紗
一 股市波動的復雜性超乎想象
二 基于人性與進化法則的復雜自適應系統
第二章 股市魔方背后的故事
一 什么東西恒久不變
二 哪些東西永遠在變
第二部分 演化證券學原理
第三章 生物進化與股市運行機理
一 股市運作的真正推手
二 進化法則與股市運行規律的內在聯系
第四章 股市仿生的邏輯及啟示
一 基本邏輯依據
二 生存智慧啟示錄
第三部分 股市生存的成功密碼
第五章 時機決定一切
一 怎樣理解時機的重要性
二 如何分析與甄別交易時機
第六章 趨勢形成和發展的原動力
一 技術面分析：如何準確理解趨勢
二 基本面態勢分析的三大內容
三 資金面變化動向分析
四 情緒面分析的重要性
五 趨勢分析的市場意義
第七章 股海無涯，唯止損是岸
一 如何正確理解止損
二 止損的極端必要性
三 止損的種類：初始止損與跟蹤止損
四 止損操作的幾個原則和方法
第八章 耐性也是一種核心競爭力
一 缺乏耐性不足以成大器
二 培養股票操作耐性的具體方法
第四部分 股市生存的解決方案
第九章 股市生存的致命陷阱
一 市場定位：投資還是投機
二 既投資又投機：魚和熊掌豈能兼得
三 價值投資：一個古遠華麗的真實謊言
四 市盈率：天使與魔鬼的對話
五 買入并長期持有：餡餅或者陷阱
六 市場預測：讓人上癮的“理性的荒謬”
第十章 股市生存的思維之道
一 解碼思維架構
二 成功投資人應具備怎樣的思維品質
第十一章 如何建立高勝算生存博弈系統
一 核心原則
二 具體方法與實操案例
第五部分 股市生存的行為管理
第十二章 股市生存從認識自己開始
一 輕信與盲從
二 要戰勝的是自己而不是市場
三 機構與散戶的優劣勢比較
四 中小散戶的策略選擇
第十三章 股市制勝的三大法寶
一 情緒波動管理
二 思維慣性管理
三 行為模式管理
第十四章 沖動型與偏執型交易行為
一 沖動型交易行為
二 偏執型交易行為
第十五章 不犯同樣錯誤便可收獲成功
一 錯誤的根源來自哪里
二 不要好了傷疤忘了疼
中小散戶股市生存的7條法則
名詞與術語

第一章揭開股市的神秘面紗
一、股市波動的復雜性超乎想象
自從有股票市場存在以來，人們對其本質特性的探索就從來沒有停止過，并且至今已發展出各種各樣的理論體系，從不同側面和不同角度闡述其運動規律，指導著一代代投資人的投資實踐。
例如，英國經濟學家凱恩斯用“選美論”來解釋股價波動的機理，并以類似擊鼓傳花的游戲來形容股市投資中的風險。
現代股市預測理論鼻祖、法國數學家巴里亞的隨機漫步理論認為，股價波動具有隨機性，股票價格的變化類似于化學中的分子“布朗運動”，沒有任何規律可循。
美國經濟學家法瑪的有效市場理論認為，在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、準確、充分地反映在股價走勢當中，因此普通投資人無法通過利用某一信息決策，來賺取超過市場平均水平的利潤。
美國經濟學家馬可維茨的投資組合理論，則在傳統投資回報的基礎上第一次提出了風險的概念，認為風險而不是回報，是整個投資過程的重心，并提出了投資組合的優化方法。他因此獲得了1990年諾貝爾經濟學獎。
為便于比較與記憶，下面以表格的形式對上述各種理論體系進行簡要概括。
以上關于股票市場運行規律的代表性理論，基本上都是圍繞“股價波動是否可事先預測”這個中心命題來展開的。
另外一些經濟學家則進一步從股票交易的技術操作層面進行了實用性和系統性探索，主要包括道氏理論、波浪理論、江恩理論等經典理論體系。
其中，道氏理論認為，股價表現會充分反映一切值得市場知道的消息，市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為。市場波動有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。道氏理論是股票市場所有技術分析的基礎。
艾略特波浪理論認為股市走勢是依據一定的模式發展的，股價的漲跌起伏猶如海洋的潮汐波動，有節奏、周期性地重復出現，是有規律可循的。該理論是從道氏理論中繁衍出來的一整套精細的主觀分析工具，為投資者提供了另一種研判股價運動趨勢的有效方法。
江恩理論認為股票市場里存在著宇宙中的某種自然規則，股票價格運行趨勢并不是雜亂無章的，而是有規律可循的，甚至可以通過數學、幾何學、宗教和天文學的綜合運用來進行預測的。其獨特的把時間與價格完美地結合起來的分析方法和測市理論，至今仍備受金融投資界人士所推崇。
但在實際的股票交易中，為什么無數的股市投資人在使用這些經典理論來指導買賣操作時，會經常出現差錯甚至謬誤？
這是因為，一方面，這些分析理論不僅哲學思想深奧，論證方法獨特，而且數學運算復雜，普通投資人很難真正理解和把握其精髓，從而更談不上在實際操作中熟練、準確地應用了；另一方面，這些理論本身也存在著形形色色的設計缺陷與應用陷阱，對其追隨者來說無疑是一個嚴峻的挑戰。
為了更好地理解股市分析理論與市場實際運作之間存在的差異，我們以發明于20世紀30年代的波浪理論為例，作一個形象的類比闡述，也許對我們了解事情的全貌有一定幫助。
波浪理論認為，股價的漲跌起伏猶如海洋的潮汐一樣，呈現有節奏的周期性波動。顯然，在風平浪靜、風和日麗的日子，狹窄海岸線上海洋的潮汐確實是按照一定的節奏有規律地運動的，但如果我們假設觀測潮汐的時間、空間是處在一個臺風或者海嘯頻繁發生甚至成為常態的季節和海域，那么我們觀測到的結果又會是怎樣的呢？
答案是顯而易見的。這恰恰就是問題的關鍵所在。因為即使對天才的艾略特來說，他也無法想象得到，人類處理與傳播信息的技術，會在如此短的時間內發生如此翻天覆地的根本性變化，并深刻地影響著人類的生存狀態和行為方式，以及社會生產與經濟生活的運行規則。尤其隨著網絡時代的到來，股票市場運作的社會經濟背景已經不可同日而語。
有理由相信，金融信息化與經濟全球化，實際上已經悄然改變了傳統教科書關于股市運作規則的種種描述。
可以形象地比喻，我們現在所面對的股票市場，其股價波動環境已不再像風平浪靜的狹窄海岸線，而是更像臺風甚至海嘯頻繁發生的廣闊海域。P3－6