商品簡介
《高收益債券——市場交易指南》是一本高息債市場投資的入門書，也是目前介紹全球高息債產品的*著作。
本書首先介紹了高息債的發展歷程，然后從賣方與買方兩方面介紹了高息債市場的主要參與者。在發掘高息債投資機
會時，掌握與高息債有關的重要財務概念及經濟術語是非常重要的，本書對這些基礎知識進行了概括，并專辟一章，
介紹了與高息債相關的法律問題。高收益債券與杠桿貸款是高息債的兩種主要形式，本書對它們之間的區別進行了區
分，并比較了各類高息債的歷史業績。*后，本書介紹了高息債公募基金（封閉式基金、交易所交易基金及企業發展
公司）及私募基金（夾層基金，信用對沖基金及不良債務基金）。
本書面向金融市場的廣大讀者，無論是高息債的投資者，還是高息債市場的從業人士，抑或是管理資產組合的基
金經理，本書都應該是他們的案頭必備之書。
作者簡介
拉杰·巴格利亞是瓦瑟斯坦機遇債券基金（Wasserstein Debt Opportunities，一家信貸對沖基金）的總裁兼投資總監。巴格利亞先生還曾擔任阿波羅投資管理公司的合伙人及投資委員會委員，他還是高盛公司所屬領域集團的一名投資人。
目次
第1章
高收益債券市場的發展歷程 1
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1.1 什么是高收益債券？ 2
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1.2 信用評級的重要性 4
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1.3 高收益債券的起源 6
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1.4 杠桿收購的產生 8
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1.5 垃圾債券 10
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1.6 市場的發展壯大 12
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1.7 高收益債券市場現狀 15
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1.8 本章小結 16
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?第2章 發行高收益債券 17
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2.1 高息債的發行方 18
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2.2 資本結構的考量 22
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2.3 高收益債券與杠桿貸款之間的選擇 23
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2.4 按行業劃分的高息債的發行方 25
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2.5 發行高收益債券的目的 27
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2.6 投資銀行的角色 29
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2.7 高息債的融資程序 31
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2.8 本章小結 33
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第3章購買高息債35
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3.1 誰能購買高收益債券？36
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3.2 誰能購買杠桿貸款？38
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3.3 高收益債券的買方38
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3.4 投資權限影響波動性40
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3.5 貸款抵押債券（CLOs） 41
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3.6 場外市場的影響44
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3.7 高收益債券流動性信息的跟蹤46
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3.8 總收益互換與保證金融資48
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3.9 本章小結51
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第4章與高收益債券有關的金融概念53
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4.1 與高收益債券有關的重要經濟學概念54
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4.2 高收益債券的贖回保護條款55
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4.3 固定利率債券與浮動利率債券57
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4.4 債券收益率、無風險利率與利差59
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4.5 更高級的收益率及利差概念62
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4.6 一般發行人指標追蹤64
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4.7 本章小結66
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第5章債務結構 69
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5.1 債務償付次序與從屬關系70
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5.2 經營性公司與持股公司73
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5.3 杠桿貸款結構75
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5.4 高收益債券結構79
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5.5 實物支付債券82
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5.6 適用高收益貼現債券（AHYDO） 83
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5.7 本章小結83
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第6章貸款合同及法律方面的考量 85
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6.1 貸款合同及債務合約86
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6.2 高收益債券文件的路線圖87
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6.3 肯定性條款與否定性條款90
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6.4 觸發性條款與維持性條款92
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6.5 什么是低門檻貸款？93
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6.6 更高級的貸款合同條款95
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6.7 神圣權利與破產法100
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6.8 近期的法律法規101
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6.9 本章小結104
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第7章高收益資產的業績表現 105
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7.1 總收益、波動性與夏普比率106
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7.2 可比資產類別的業績表現107
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7.3 年度業績變量108
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7.4 高收益債券與杠桿貸款的價格波動 110
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7.5 債券評級與收益率? 111
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7.6 貝塔值與相關性分析 112
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7.7 利率風險 115
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7.8 違約與回收 117
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7.9 本章小結 118
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第8章市場機會評估 121
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8.1 市場信息來源122
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8.2 如何評估高收益債券的信用利差124
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8.3 將信用利差的歷史數據考慮進來127
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8.4 跟蹤發行者的基本面數據128
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8.5 到期墻131
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8.6 過度冒險行為的監控132
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8.7 高息債的供給與需求133
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8.8 本章小結135
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第9章 1940年投資公司法與高息債投資基金 137
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9.1 1940年投資公司法138
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9.2 高息債共同基金139
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9.3 高息債ETF基金142
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9.4 封閉式高息債基金146
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9.5 比較封閉式基金與開放式基金的收益率148
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9.6 企業發展公司149
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9.7 本章小結152
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第10章夾層債務、不良債務與信用對沖基金153
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10.1 私募投資基金154
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10.2 夾層債務基金156
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10.3 不良債務基金158
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10.4 信用對沖基金159
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10.5 本章小結161
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術語表 163
