精明的投資者（簡體書）

“無法完成旅程的唯一原因是你從沒邁出第一步。”

—托尼·羅賓斯

作家、企業家、慈善家和人生導師

通過投資讓錢生錢是一個誘人的財富積累方案，但要成為一個投資者，你會面臨眾多障礙。有一些障礙是你自身導致的，其他的障礙來自那些想將你辛苦積累的財富據為己有的無恥之徒。在投資行業裡埋有很多地雷，你需要避開它們。要成為一個精明的投資者，你必須做到兩件重要的事情：做出優秀的投資決策和避免犯下代價高昂的錯誤。大多數投資書籍的主題都集中在如何做到第一件事情上面，即如何才能做出優秀的投資決策。但在現實中，一次嚴重的錯誤就可能毀掉多次成功投資的成果。本書的獨特之處在於它將重點放在了第二件事情上面，即應該如何做才能避免犯下那些害人不淺的錯誤。

你的投資之路可能是從學習某些正統的金融學知識開始的，但需要注意的是，如果這些金融學知識是你從錯誤的渠道習得的，你對投資的認識就可能存在缺陷，或已經被誤導了。本書可以提高你對投資的認識，並帶給你不菲的收益。

本書將使用新穎的問答形式，帶你認識一些在投資過程中可能遇到的危險陷阱。它們是擋在你投資路上的障礙，可能會給你帶來慘重的損失。雖然金融常識可以讓精明的投資者有別於那些普通投資者，但是金融常識並不像你想象中的那樣人人皆有。要學會避開這些陷阱的方法有兩條路可走，一條是聰明的道路，另一條是愚蠢的道路。走聰明的路，你可以從其他人的錯誤中學習經驗，並在未來自己的投資中避開這些陷阱。走愚蠢的路，你就得一一體驗這些錯誤，讓重拳打擊教會你如何做一個好的投資者。也許你在犯錯和虧損中能吃一塹長一智，在下次踩雷時成功避開，但你自己總結出的那些經驗也有可能仍然是錯誤的。如果有機會事先避開陷阱，為什麼還一定要親自體驗一下呢？愚蠢的路代價高昂又讓人痛苦，在可能的情況下盡量從他人的錯誤中間接地學習經驗，顯然是一條更好的路徑。

令人遺憾的是，有些投資者會一次次踏入同樣類型的陷阱之中。他們沒有從虧損和失敗中總結出正確的經驗和教訓，不斷地按照一些不那麼可靠的準則操作，離財務安全和財富積累越來越遠。正如已故美國幽默大師山姆·裡文森所言：“你必須從別人的錯誤中吸取教訓，因為你不可能活得足夠久，去把這些錯誤一一親自嘗試。”幸運的是，只要你始終保持警惕，並采取一些主動的行動繞開投資陷阱，就足以避免大多數常見的錯誤。但如果你無法察覺到這些投資陷阱的存在，可能就采取不了任何行動。精明的投資者必須擁有耐心、紀律性和在其他人不知所措的時候保持沉著冷靜的能力，可以持續控制自己的情緒並遵循健全合理的投資計劃和策略。

本書將帶領你逐項領略以下內容。第1章介紹一般投資陷阱，第2章和第3章分別介紹普通股投資陷阱、共同基金和ETF陷阱。投資錯誤並不都是外在原因導致的。要尋找導致你的投資組合表現不完美的元兇，你可能得找一面鏡子。你自身固有的一些偏差可能才是你投資過程中最大的敵人。在你自認為有邏輯地采取行動時，做出投資決策也並不總是理性的。第4章將介紹一些投資者普遍存在的心理偏差。還有一種陰險的陷阱是欺詐和騙局，第5章和第6章將介紹這方面的內容。有很多不誠實的人打著投資服務的幌子，希望利用你的輕信來獲取利潤，這些利潤當然都來自你的損失。精明的投資者必須學會避開這些陷阱的方法，並具備識別並破解各種危險的欺詐和騙局的能力。如果缺乏相關知識或未能采取必要的預防措施，這些陷阱、欺詐和騙局可能會導致災難性的後果。

本書提供了關於各種類型陷阱、欺詐和騙局的有用洞見，可以幫助你在成為精明投資者的路上走得更穩。確保財務安全和財富積累不僅是人生的一個目標，還可以是一段愉快的旅程。當你成功避開埋著各種地雷的崎嶇道路，逐漸學會在平穩行駛中獲得收益時，就能體會到其中的樂趣。賺錢可比虧錢要愉快得多。如果你能成為一個精明的投資者，就可以避免犯大的錯誤，從而獲得更多的收益，最終提高你生活的質量。中國先哲老子有言 “千裡之行，始於足下”，所以讓我們馬上開始這段旅程吧。

“一旦停止學習，你就開始死亡。”

—阿爾伯特·愛因斯坦

“別人告訴你的東西不能全盤相信，哪怕這個別人指的是你自己的大腦。”

—杰斐遜·史密斯

譯者序

作者簡介

致　謝

序　言

第1章　妨礙財務安全和投資成功的一般投資陷阱 / 1

陷阱1　對投資所知甚少

缺乏投資知識會如何導致你一生損失財富 / 2

陷阱2　低估自身潛力

是否必須要有錢、高智商或專業才配稱為精明的投資者 / 3

陷阱3　自身特殊論

你注意到自己的心理偏差會讓你成為糟糕的投資者嗎 / 4

陷阱4　不做投資計劃或不遵循計劃

為什麼設定投資目標和計劃並加以實施對投資成功至關重要 / 6

陷阱5　投資風格和策略與投資目標不匹配

為什麼選擇合適的投資計劃對實現投資目標至關重要 / 7

陷阱6　選錯投資期限

為什麼只做短期打算會危害長期的財富積累 / 8

陷阱7　承擔風險不適量

過度保守或過度激進是如何妨礙你實現自己的投資目標的 / 10

陷阱8　風險和回報不匹配

為什麼充分理解風險回報權衡關係是一個重要的投資原則 / 10

陷阱9　置於風險中的投資額度超出了自身的承受能力

何時開始投資是最合適的 / 12

陷阱10　未進行定期投資

為什麼定期投資是一個值得培養的好習慣 / 13

陷阱11　誤將歷史收益率當成未來期望收益率

為什麼長期平均收益率與你當前的投資狀況無關 / 14

陷阱12　對投資物件的情況一無所知

為什麼不能投資超出自己“段位”的企業、行業或證券 / 15

陷阱13　不恰當的分散化程度

過度分散化投資和分散化不足各有何後果 / 16

陷阱14　遲遲未開通養老金賬戶

為什麼要盡早為退休儲蓄 / 18

陷阱15　不參與“雇主贊助的養老金計劃”

為什麼應該珍惜參與“雇主贊助的養老金計劃”的機會並提高自付金額 / 19

陷阱16　忽視稅收、傭金和其他成本

為什麼做投資決策應該考慮多方面因素 / 20

陷阱17　忽視通貨膨脹

為什麼真實收益率比名義收益率更重要 / 22

陷阱18　指數化投資不足

為什麼指數化投資對於個人投資者是有意義的 / 23

陷阱19　未對長期投資組合進行定期評估和再平衡

為什麼不應根據短期因素下意識地調整投資組合 / 24

陷阱20　研究做得太少

為什麼做好“家庭作業”可以帶來更好的投資績效 / 27

本章要點 / 27

第2章　會導致巨大損失的普通股投資陷阱 / 29

陷阱1　無法分辨投資和賭博

參與股票市場和進賭場是一回事嗎 / 30

陷阱2　認為好公司必然對應好股票

為什麼好公司或好產品不一定是好的投資物件 / 32

陷阱3　忘記關注價值

為什麼應當關注股票的價值而非價格 / 33

陷阱4　買看似便宜的股票

為什麼不要買入只是看起來劃算的股票 / 34

陷阱5　只買市盈率低的股票

市盈率高的股票一定不是好的投資物件嗎 / 34

陷阱6　嘗試擇股

為什麼擇股往往不能成功 / 36

陷阱7　追逐最近業績好或收益高的股票為什麼要避免從後視鏡中選股 / 38

陷阱8　過度交易

為什麼過於頻繁的交易會侵蝕你的收益 / 41

陷阱9　試圖把握市場時點

為什麼擇時是傻瓜的遊戲 / 41

陷阱10　過早賣出股票

何時才應考慮賣出股票 / 43

陷阱11　放任小損失變成大損失

為什麼應該止損而不是等待價格恢復直到回本 / 45

陷阱12　高買低賣

什麼因素會導致你違反低買高賣原則 / 46

陷阱13　下跌加倉以挽救虧損倉位

為什麼說下跌加倉策略暗藏風險 / 47

陷阱14　購買低價股

為什麼要避免對低價股的迷戀 / 49

陷阱15　將牛市帶來的收益歸功於自己的智能

為什麼要在市場周期的背景下回顧自己的投資表現 / 50

陷阱16　過於相信“專家”和財經媒體

為什麼要排除噪音的影響並對所謂專家建議保持合理懷疑 / 52

本章要點 / 54

第3章　共同基金和ETF陷阱：你不知道的行業秘密 / 56

陷阱1　購買過去的贏家

根據歷史業績選擇基金有何危險 / 60

陷阱2　為基金買賣中的各項費用買單

買入和賣出共同基金涉及哪些成本 / 62

陷阱3　選擇費用高的共同基金

基金費用如何影響你的收益 / 64

陷阱4　禁不住主動管理型基金的誘惑

為什麼有時要避開主動管理型基金 / 66

陷阱5　忽略指數基金

為什麼指數基金是大多數非專業投資者最合適的選擇 / 67

陷阱6　為基金的資本收益分配納稅

為什麼投資者沒有賣出基金也要交稅 / 68

陷阱7　迷戀基金的賬面粉飾

你的基金真正投資的是什麼 / 70

陷阱8　買的時候以為基金處於某個風險水平但稍後發現並不是

為什麼基金會在1年中改變自己的風險水平 / 71

陷阱9　投資偽指數基金

什麼是偽指數基金 / 73

陷阱10　過於信任基金評級

基金評級到底代表什麼 / 74

陷阱11　持有業績差的基金

業績差的基金會一直表現不好嗎 / 76

陷阱12　基金被合並後仍做新基金的忠實客戶

基金合並時發生了什麼 / 77

陷阱13　投資封閉式基金

投資封閉式基金會遇到什麼問題 / 78

陷阱14　ETF的相關問題

持有ETF會遇到哪些問題 / 80

本章要點 / 81

第4章　自身缺陷陷阱：心理偏差的危險 / 83

陷阱1　不肯通過止損來重新配置資產

什麼是損失厭惡偏差 / 84

陷阱2　讓後悔影響你正確決策的能力

後悔某個決定將如何影響你的投資決策 / 87

陷阱3　未控制住依本能行事的衝動

有哪些常見的自我控制偏差會對你的投資決策造成負面影響 / 89

陷阱4　過度自信

為什麼過度自信會威脅你的投資成就 / 90

陷阱5　因為成見而犯錯誤

代表性偏差如何影響你的決策 / 93

陷阱6　投資自己過於熟悉的公司

熟悉性偏差會如何影響投資組合的風險水平 / 94

陷阱7　被問題呈現的方式愚弄

框架效應會如何影響你的決定 / 96

陷阱8　試圖影響你控制不了的事物

控制力幻覺對你的投資成功有何影響 / 98

陷阱9　不多方搜尋額外的信息

可得性偏差會如何影響你的決定 / 99

陷阱10　記不住自己過去的真實表現

認知失調如何影響你的學習過程 / 99

陷阱11　允許其他人影響你的投資決策

什麼是社群偏差？它對你有何影響 / 100

陷阱12　隨大流投資

為什麼羊群效應經常會導致不好的結果 / 101

陷阱13　允許情緒影響你的決策

你可能會面臨哪些情緒偏差 / 103

陷阱14　持有有偏的信念和判斷

為什麼過於樂觀會讓你承擔不必要的風險並引發泡沫 / 104

本章要點 / 107

第5章　覬覦你財富的投資騙局 / 109

騙局1　龐氏騙局

龐氏騙局的機理是怎樣的 / 111

案例分析：世界上最大的龐氏騙局案 / 113

案例分析：e租寶90億美元龐氏騙局案 / 116

騙局2　傳銷騙局

傳銷的原理是什麼？它與龐氏騙局有何區別 / 117

案例分析：芬蘭WinCapita俱樂部傳銷騙局案 / 118

騙局3　熟人詐騙

什麼是熟人詐騙及為什麼它如此陰險 / 120

案例分析：喬治·西奧多3000萬美元熟人詐騙案 / 121

騙局4　拉高拋售騙局

拉高拋售騙局是如何運作的 / 122

案例分析：AJ迪斯卡拉 3億美元拉高拋售騙局案 / 124

騙局5　小公司股票騙局

什麼是小公司股票騙局？為什麼它如此盛行 / 125

案例分析：VGTel 公司1500萬美元低價股騙局案 / 126

騙局6　高收益投資項目騙局

為什麼這類騙局能吸引眾多受害者 / 127

案例分析：ZeekRewards高收益投資項目騙局案 / 128

騙局7　原始股騙局

原始股騙局是如何運作的 / 129

案例分析：JSG公司千萬美元原始股騙局案 / 130

本章要點 / 131

第6章　針對無防備投資者的其他詐騙和欺詐 / 133

騙局1　外匯交易詐騙

如何識別潛在的外匯交易詐騙 / 134

案例分析：Exential公司2億美元詐騙案 / 136

騙局2　二元期權詐騙

什麼是二元期權？二元期權交易網站是如何被用於詐騙的 / 138

案例分析：杰瑞德·戴維斯1000萬美元二元期權詐騙案 / 140

騙局3　加密貨幣詐騙

為什麼加密貨幣騙局對投資者的吸引力如此之大 / 141

案例分析：比特連接20億美元加密貨幣詐騙案 / 143

騙局4　在線平臺詐騙

在線平臺詐騙是如何運作的 / 147

案例分析：錢寶110億美元在線平臺詐騙案 / 149

騙局5　貴金屬詐騙

貴金屬詐騙有哪些形式 / 150

案例分析：西北地區造幣廠2500萬美元貴金屬詐騙案 / 151

騙局6　頂級銀行詐騙

典型的頂級銀行詐騙是什麼樣的 / 153

案例分析：荷蘭億萬富翁和1億歐元頂級銀行詐騙案 / 154

騙局7　本票詐騙

什麼是本票？這種票據是如何被用於詐騙的 / 156

案例分析：成功貿易證券公司1400萬美元本票詐騙案 / 157

本章要點 / 159