Framing Commodities: Ein Beitrag Zur Erklärung Der Preiskrise Für Rohstoffe Am Beispiel Von Agrarprodukten

Die Jahre 2007/2008 brachten eine Preiskrise f Agrarprodukte und Nahrungsmittel, wie seit Jahrzehnten nicht mehr bekannt. Weltweit litten bis zu 115 Mio. Menschen zus酹zlich Hunger. Unerh顤t war, dass die Krise im Vorfeld unerkannt blieb: Produktion und Verbrauch wurden wie in den Vorjahren angemessen prognostiziert, nicht aber die Preisspitzen und die Volatilit酹. Das Buch untersucht die Zusammenh鄚ge, die zu dieser Preisekrise frten sowie auch die Grde, warum deren Ursachen so lange unerkannt blieben.

W鄣rend in der Wissenschaft, in der Politikberatung und in den Medien ganz erwiegend "realwirtschaftliche" Faktoren von St顤ungen bei Angebot und Nachfrage (unzureichende Ernten in einzelnen L鄚dern, geringe Bevorratung, Biosprit-Boom, Nachfrageerh鐬ung v.a. in Asien) diskutiert wurden, lassen sich diese Argumente leicht dekonstruieren. Weder einzeln noch im Zusammenwirken k霵nen realwirtschaftliche Faktoren die H鐬e und v.a. die Volatilit酹 der Preise auch nur ann鄣ernd erkl酺en.

Dem gegener beklagen langj鄣rige Akteure auf den Terminm酺kten das zunehmende Auftreten neuer Akteure, die gewaltige Finanzvolumen einsetzen. Sie nutzen Terminb顤sen f Rohstoffe - darunter Agrarrohstoffe - zur Absicherung ihrer Anlagen in anderen M酺kten, da sich die Werte bei Rohstoffen angeblich gegenl酳fig zu anderen Anlageklassen bewegen. Zudem scheint es bei Terminkontrakten auf Rohstoffe eine Strategie zu geben, wie sich risikoarm verl酲sliche Renditen erzielen lassen.

Eine unrmliche Rolle kommt langj鄣rig ausgewiesenen Vertretern der Wissenschaft zu: Sie legen theoretisch und empirisch dar, dass Spekulation auf den Terminm酺kten ganz erwiegend keine signifikant (negative) Rolle bei den Preisentwicklungen zuzumessen ist. Diese Sichtweise setzt sich in den Internationalen Organisationen durch. Lediglich der Untersuchungsausschuss des US-Senats folgt den Einw鄚den der Praktiker, die auf folgende Sachverhalte verweisen: Die Wissenschaft nutzt eine v闤lig unangemessene Datenbasis, die nicht geeignet ist, erm?ige Spekulation aufzudecken. Sie setzt zur Analyse methodische Werkzeuge ein, die gerade bei hoher Volatilit酹 der Preise unangemessen sind. Sie nutzten Theorien, die nur in idealen (theoretischen) Umgebungen Erkl酺ungsgehalt bieten und in der Praxis keinerlei Relevanz besitzen.