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尾部避險&黑天鵝投資法的先驅傳奇避險基金Universa Investments創辦人史匹茲納格爾解構自家避險投資哲學的最新力作《黑天鵝效應》納西姆．尼可拉斯．塔雷伯　專文作序《他是賭神，更是股神》愛德華・索普、奇異電器投資長哈沙爾・喬達里　專業推薦本書記載了避險基金Universa Investments創辦人馬克．史匹茲納格爾長達25年交易生涯的精華，他的策略著重於投資組合架構中的風險緩解，並被認為是「尾部避險」或「黑天鵝」投資法的先驅。在本書中，他將打破一般人的成見，當眾人認為減緩風險是一種負債並且會降低績效時，他以生動的擲骰子做為實例，藉由數學法則告訴你如何透過風險減緩措施讓財富達到複利成長。Universa基金能在長達十多年的期間裡，年化報酬率超越S&P 500指數3%，就是仰賴這種預防黑天鵝事件所達成的結果。作者強調，本書的目的並非是教導投資人一套僵固的作法，他希望藉由潛移默化的方式，讓投資人理解風險減緩策略除了可行之外，也應該被視作長期提升投資組合價值的手段，前提是投資人必須辨識何謂真正有效的避險策略，這也是他希望Universa基金在市場上創造的特色。「如同本書介紹的，風險減緩策略需要具備『成本效益功能』 （換言之，必須提升你的財富），你應該要減緩重要的風險，而不是無關緊要的風險。」－－納西姆・尼可拉斯・塔雷伯，《黑天鵝效應》作者「價格合理的保險措施，除了可以防範重大投資損失，同時能提升承保者與被保險者的期望複利報酬率。這是一種遭受忽略的免費午餐。作者以長期實務操作者的角度，與大家分析這種極端違反直覺的概念與見解。」－－愛德華・索普，《他是賭神，更是股神》作者

「輸者得之，失者得之。」這就是奧地利式投資，源自有150年歷史的奧地利經濟學派，一種反直覺且經實證的方法。「終於！一位真正承擔風險的實踐者，出版了一本真正的好書。」－－《黑天鵝效應》作者納西姆．尼可拉斯．塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）「對過去幾十年來的投資教條，做了令人著迷且徹底的突破。」——《財富》「我鮮少推薦書籍，這或許是唯一一本。」－－《投機客養成教育》作者、避險基金經理維特．倪德厚夫（Victor Niederhoffer）避險基金經理暨尾部避險先驅馬克．史匹茲納格爾（Mark Spitznagel），普世投資公司（Universa Investments）的創辦人暨總裁，他是專精於股票尾部避險的投資顧問，更是金融危機期間暨職涯期間，投報率最高的人之一。在本書中，史匹茲納格爾帶領我們踏上一段動人而曲折的旅途，從芝加哥交易所到北方針葉林、從中國戰國時代的戰略家，到拿破崙時代的歐洲、蓬勃發展的工業美國，以及十九世紀晚期奧地利的偉大經濟思想家。▍重新看待市場：一個過程、一條路徑，也是中國所說的「道」 道家認為，所有事物的最佳途徑，都是經由相反方向前進： 因損失而獲益，因獲益而損失；想更快抵達左邊，你得先向右走。 這也是奧地利式投資方法論的核心，勝利方式並非來自當下決戰， 而是尋求中間優勢（他稱之為「勢」）的迂迴方法。 一如松柏為了提高整體生存機會，退至山脊、低窪與低劣的土壤中， 以便未來以更投機、更有效的方法播種毬果。 人人都看得見樹上的毬果，但誰能從毬果中預見整座森林？ ▍奧地利式投資：不直接追求利潤，迂迴的獲利手段 本書首度將米塞斯及其奧地利經濟學派理論，濃縮為高效投資法， 從辨識股市崩盤的貨幣扭曲和非隨機性，到蔑視高生產率資產， 正如榮．保羅在推薦序中所言： 「他將奧地利經濟學派，從象牙塔帶到了投資組合中。」 透過當今一位偉大投資人的視角， 本書提供一種罕見卻易於理解的途徑， 帶領你發現市場過程的深沉和諧，這在今日市場，至關重要。