ハーバード・ビジネス・スクールの投資の授業

投資交易的第一步：學會解讀市場哈佛商學院最值錢的投資原則— 像達利歐、金登、奈德霍夫等一流投資者那樣做投資 —明明在同一個市場裡，有些人經常吃到關鍵行情，有些人卻總是慢一步。因為，交易的基礎在「市場解讀能力」！為什麼在市場上屹立不搖的創投家，都出自哈佛商學院？哈佛商學院建立一套能在真實市場裡反覆驗證的「決策訓練」。這套訓練培養出一批在極端行情下，依然能維持穩定判斷的重量級創投家，如：橋水基金創辦人達利歐（Ray Dalio）、金登資本創辦人金登（Mark E. Kingdon）、量化交易先驅奈德霍夫（Roy Niederhoffer）等，皆出自此系統，並在各自領域展現長期穩健的策略思維。而他們的交易決策原則的根本，正是出自「市場解讀力」：用邏輯取代情緒，用框架取代反射，用訊號取代猜測。因為他們想培養出的從來不是投機者，還是能在市場上持續挖掘價值的人。投資交易比拼的是解讀力，賺錢比的不是「反應快」，而是「真看懂」。本書作者中澤知寬身為專業投資人，運用他就讀哈佛商學院時教授精選數十年的案例訓練，並濃縮成三個核心技能——只要掌握這三件事，你的投資決策就能從「反射」變成「理解」，從猜測變成邏輯。1辨識訊號（What）：看懂什麼真正會撼動價格一般投資人面對市場時，第一個陷阱就是以為「資訊愈多愈好」。但資訊愈多，人反而愈容易被雜訊牽著走。真正的關鍵是「訊號密度」：哪一則消息會改變企業價值？哪一個變化會讓需求、供給或估值重新排列？哈佛訓練你從海量資訊中萃取最具影響力的訊號，讓你不再靠「看到什麼就反射什麼」，而是像創投家一樣找出會改變遊戲規則的消息。2校準偏誤（How）：讓決策不再被FOMO擊敗哈佛研究指出，投資績效的最大敵人不是市場，而是人性。大腦捷徑、錨定效應、熱手謬誤、心理帳戶……這些偏誤會讓你在關鍵時刻做出最糟的決定：跌時你賣、漲時你追、波動時你被洗掉。哈佛式偏誤校準不是要求你消除情緒，而是讓你擁有「能在情緒出現時維持判斷」的能力。當你能做到這件事，你的報酬自然比只靠情緒反射的散戶穩健得多。3讀懂對手（Who）：掌握市場真正的動力市場走勢來自資訊，但價格變動卻永遠來自人：基金經理人、散戶、企業主、大股東、套利者……每一類參與者都有不同的限制、壓力與誘因。哈佛的訓練讓你理解這些「人性驅動」如何造成市場短期錯價、週期轉折與劇烈反轉。當你能讀懂別人為什麼動、何時會動、會怎麼動，你