中金公司研究部

氣候變化問題日益嚴重，從極端天氣到疾病傳播，對社會也帶來影響。有見及此，中國政府提出要在2030年碳達峰，2060年能達至碳中和的目標。要達至碳減排，一方面，大眾要改變生活習慣；另一方面，應對氣候變化的政策也必不可少。以綠色金融通過創新市場交易，來增加綠色項目的融資可獲得性、透過碳捕捉抵消高綠色溢價行業的碳排放等，將會成為達至碳達峰、碳中和的方法。然而碳價上升，會對GDP和物價帶來負面影響；把綠色溢價降至零，則會對行業帶來巨大的成本壓力。鼓勵金融機構和投資者減少對高碳排放項目的投資、支持行業電氣化轉型等，也有利經濟活動的綠色轉型。透過平衡經濟活動和碳中和目標，社會才得以邁向青山綠水，建設與共享碳中和的美好時代。

全球來看，新冠疫情以來全球供應鏈經歷了三輪衝擊：2020年疫情爆發期，經濟活動停頓帶來減產、庫存消耗、就業受限；2021年全球需求反彈碰上低庫存、弱生產、交通物流遇阻，供需失衡加劇；2022年俄烏衝突對能源、原材料和食品供給造成影響。這不僅加劇了對世界經濟的影響，也引發私人和公共部門對供給穩定的反思。微觀層面，企業更加重視供應鏈的穩定；宏觀層面，各國政府更強調產業鏈的韌性，不僅從效率也從安全的角度看產業競爭力。 具體到中國，二十大報告提出：“要堅持以推動高質量發展為主題……著力提高全要素生產率，著力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平”。40年的改革開放和經濟高速增長後，中國在全球產業鏈扮演著關鍵角色，現在也遇到新挑戰，產業鏈供應鏈發展不平衡問題突出，不同產業在發展速度、發展階段和現代化水平上差異明顯，高質量發展要求兼顧產業鏈的效率和安全。 經濟學家彭文生領銜中金研究團隊寫的這本書，圍繞效率與安全兩個維度，從宏觀與產業、科技與政策、國內與國際多個層面，分析產業鏈發展面臨的機遇和挑戰，提出新形勢下中國發揮好規模經濟優勢對促進產業鏈效率與安全的重要性。主要包括三部分，全景刻畫了大國產業鏈的發展與重塑、趨勢。 一是宏觀篇。主要從宏觀的視角，探討在疫情、逆全球化、綠色低碳、數字經濟的國際大背景下，中國產業的新優勢有哪些，如何發揮規模經濟優勢，科技創新如何重構產業鏈，產業政策如何積極作為。 二是產業篇。落實到產業角度，講述了在產業鏈生態中的九大重要領域如何應對產業鏈風險，具體包括大宗原材料、化工、高端裝備、半導體、能源、汽車、醫藥、家電、紡織服裝等產業，深入分析了各產業的發展現狀、競爭格局、風險問題、如何抓住機遇補短板鍛長板、未來趨勢等，最後分別從實體產業投資、金融市場投資角度，展望了產業鏈變遷中的投資機遇。 本書對公共政策部門、實體企業、金融機構、投資者、經濟學者等正確認識中國產業鏈現狀、有效提升產業鏈的韌性與安全水平、促進實體經濟高質量發展等，都有一定的參考價值。

人類正面臨著百年未有之大變局，危和機同生並存。人類開始尋找重返先進生產力的新大陸，試圖創造全新的土地、資源和生產力，建立全新的生產關係，形成和諧共生的社會治理體系。而這片虛擬的新大陸就是“元宇宙數字世界”。算力網絡、AI能力、建模與渲染引擎，以及VR/AR設備等技術能力與基礎設施是元宇宙得以存續並塑造強烈真實感與交互性的根基。建立在技術能力與基礎設施之上的，是元宇宙中新型的經濟金融體系與社會治理體系：元宇宙通行證NFT發揮確權作用，參與構建新型互聯網身份；去中心化金融體系是由智能合約構成的積木式生態系統；Web 3.0是後端生產關係的創新，為各行各業發展提出了“生態共榮”成長模型的解決方案，驅動建立了去中心化自治組織。應用生態是元宇宙技術與體系的最終落地點，也是虛擬世界與現實世界的交匯點。 VR/AR遊戲是沉浸式娛樂的新模式，也是新一代的內容承載終端；虛擬人將以數字分身、AI共生的形式在人文與科技的交互點上釋放價值，成為元宇宙與現實世界的接口。元宇宙的發展仍然面臨挑戰與風險，對其的反思引導、驅動著我們完善技術能力，不斷優化體系建設與監管，構建符合人民利益和美好暢想的理想元宇宙世界。