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第三期《如水》標題定為「軌跡」，回應香港社會尚缺乏深度討論的「去留議題」：在國安法的背景下，海外運動已經必然出現；本地香港人必須面對去留的掙扎，而海外的香港人則必須面對自己的選擇、並同時回應理解海外運動的呼召。海外港人與本地港人是否無可避免地必須面對割裂的命運、劃出不同的軌跡？而離開或是留在香港的決定，又應如何被衡量？《創刊宣言》​我們活在最好亦是最壞的年代。過去的抗爭讓我們看見香港人無限的可能性，亦讓我們對香港共同體生出了美好的想像。然而，中共及其設於香港的傀儡政權對港人的打壓日益趨厲，因抗爭及政見而流血及入罪者不計其數。隨著中共政權強行通過國安法，香港真正進入威權時代，縱使民間發起各種反極權的抗爭，香港人的自由空間卻不斷收窄。面對前所未有的歷史試煉，流散於各方的我們決心要維繫香港人這個獨特的共同體，希望承傳抗爭的火種。​在如此焗促不安的政治環境中，我們可以重新思索運動的初心﹕「如水」。「如水」取其義即水進杯則成杯之形，入壺則成壺之狀。反送中運動之所以能夠取得突破，正因為抗爭者能如水般靈巧應對強權的策略，既能堅穩如冰，亦能流動若水，甚或化為空氣擴散而去。但隨著政權的打壓不斷升級，我們若要延續抗爭如水的精神，必須先通澈理解我們的容器，亦即我們身處的局勢以及定義我們的思維世界。我們面對的是何樣的地緣及世界格局？我們心目中的香港及香港人是由誰的論述構成？我們所謂的「常識」有多少是滲透著中共殖民香港的意識？​人要如水，先要清淨如水、清空心智，審視自身的盲點及未圓之處。這並不代表我們要超越歷史或摒棄舊有的一切思想框架。反之，我們必須重新考證歷史，批判現有權威的論述，並建構我們自己對這個共同體的論述，從而思考未來可能的路線。香港的歷史長河從何而流，又應往何流去？這是時代對我們的拷問。​水滯則濁，流則不腐，我們若想在日後關鍵的時候能夠如水知所進退，便不能夠任由單一規範成為鐵則束縛自己。當掌權者把謊言奉為圭臬，往往殘暴地抹去相左的異議，送葬民間自由發展的可能性。集體行動若要成功，大眾團結尋找合作基礎和發展方向是不可缺少。上善若水，只有我們在革命中放下自我，攜手前行，才能澤被我們深愛的共同體。與茲同時，只有當我們願意一起積極地討論共同體的事務，令各種辯論川流不息，不同意見得以對撞契合並產生火花，香港共同體才能保持生機，為未來運動提供思想養分。​面對政治寒冬，香港人要靈活如水，還要剛

2022 年，香港新聞自由受強烈打壓，新聞自由指數暴跌 68 位至 148 位。在此形勢下，《如水》雖小，但仍期望能略盡綿力，為本土與海外港人記錄歷史、照亮現實。有見及此，《如水》會在第七期改版，在過往的精闢評論上再加入深度報道和文藝創作，希望進一步成為港人討論時事與藝文的平台。本期將以「流散時代的大中華膠」為題。這個港產詞彙近期雖淡出主流視野，但「如何應對大中華意識」的命題，可能比以往更加重要。在香港本土，國安法下五星紅旗處處，港人應如何自處？在海外，即使 Hong Kong is not China，政治現實仍是，國際社會關心香港是因為她是中國議題一部分。新時代裡面，香港人該如何看待、描述自己與中國的關係？