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目次
書摘/試閱
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《股權結構、利益相關者行為與代理成本》以外部投資者利益保護為核心，以公司股權結構為基礎，通過對不同股權結構下利益相關者行為的分析，探索了中國上市公司股權結構與代理成本的關系。首先，作者創造性地將產業組織理論中對市場結構的描述方法運用到對上市公司股權結構的描述中。其次，作者在對上市公司初始股權結構和股權結構現狀分析的基礎上，對我國上市公司股權結構變化的路徑、方式及相關政策的變化進行了系統梳理。第三，作者以資本結構理論、代理理論、內部人控制分析及理性人博弈分析為理論分析框架，在我國特殊的制度背景下，對擁有不同股權集中度及不同控股股東上市公司的主要利益相關者（股東、債權人和經理人）的行為進行了綜合分析，并提出了有關假說。最後，作者以較大的力度，對不同股權結構下權益代理成本、債務代理成本以及控股股東與中小股東之間代理成本假說進行了實證檢驗。
作者簡介
李源，女，山東人，1968年3月出生。1990年7月畢業于山東工業大學(現山東大學)管理工程系，獲工學學士學位；2002年6月畢業于暨南大學管理學院，獲工商管理碩士學位；2006年6月畢業于暨南大學會計學專業，獲管理學博士學位。現任廣東省社會科學院副研究員。主要研究領域為財務管理、戰略管理、產業經濟等。已出版專著1部(合著)，公開發表論文20余篇，參加完成省級重大課題、與地方政府及企事業單位的橫向課題近20項。
名人/編輯推薦
《股權結構、利益相關者行為與代理成本》由中國財政經濟出版社出版。
目次
第1章 導論
1.1 研究背景
1.2 研究問題的提出及研究意義
1.3 研究思路、結構安排及研究方法
1.4 本書的突破
第2章 理論綜述
2.1 股權結構內生性研究
2.2 股權結構效率研究
第3章 中國上市公司股權結構及其變化分析
3.1 中國上市公司的初始股權結構
3.2 中國上市公司股權結構現狀的特征分析
3.3 中國上市公司股權結構變化的路徑
3.4 中國上市公司股權結構變化的方式
3.5 本章小結
第4章 不同股權集中度下的利益相關者行為分析
4.1 競爭型股權結構下的利益相關者行為
4.2 壟斷型股權結構下的利益相關者行為
4.3 寡頭型股權結構下大股東的聯盟與監控行為
4.4 本章小結
第5章 不同性質控股股東下的利益相關者行為分析
5.1 國有控股上市公司利益相關者行為分析
5.2 民營控股上市公司利益相關者行為分析
5.3 本章小結
第6章 上市公司代理成本的實證檢驗
6.1 權益代理成本的實證檢驗
6.2 債務代理成本的實證檢驗
6.3 控股股東與中小股東代理成本的實證檢驗
6.4 本章小結
第7章 結論
7.1 主要研究結論
7.2 幾點啟示
7.3 研究的局限性
7.4 有待進一步研究的問題
參考文獻
後記
1.1 研究背景
1.2 研究問題的提出及研究意義
1.3 研究思路、結構安排及研究方法
1.4 本書的突破
第2章 理論綜述
2.1 股權結構內生性研究
2.2 股權結構效率研究
第3章 中國上市公司股權結構及其變化分析
3.1 中國上市公司的初始股權結構
3.2 中國上市公司股權結構現狀的特征分析
3.3 中國上市公司股權結構變化的路徑
3.4 中國上市公司股權結構變化的方式
3.5 本章小結
第4章 不同股權集中度下的利益相關者行為分析
4.1 競爭型股權結構下的利益相關者行為
4.2 壟斷型股權結構下的利益相關者行為
4.3 寡頭型股權結構下大股東的聯盟與監控行為
4.4 本章小結
第5章 不同性質控股股東下的利益相關者行為分析
5.1 國有控股上市公司利益相關者行為分析
5.2 民營控股上市公司利益相關者行為分析
5.3 本章小結
第6章 上市公司代理成本的實證檢驗
6.1 權益代理成本的實證檢驗
6.2 債務代理成本的實證檢驗
6.3 控股股東與中小股東代理成本的實證檢驗
6.4 本章小結
第7章 結論
7.1 主要研究結論
7.2 幾點啟示
7.3 研究的局限性
7.4 有待進一步研究的問題
參考文獻
後記
書摘/試閱
（2）關于控股股東性質。產權學派強調私人產權比國有產權更有效率。然而，本書的研究結論表明，民營控股公司的公司治理效果并不比國有控股公司好。這一方面說明了國有資產管理體制確實發揮了一定作用，另一方面也說明了民營控股上市公司的公司治理存在較大問題。應鼓勵自然人持股公司直接上市，并盡可能要求形成簡單的股權關系和結構，規避循環、多層的復雜股權關系，降低控制權與現金流權的分離度，從而降低最終控制人的道德風險，減少隧道行為的發生。此外，對國有控股公司進行改革時，不應盲目進行國有股減持。
（3）關于發揮債權人對公司治理的作用。從債權人的利率定價行為來看，債權人應能在公司治理中發揮作用。但是，在實際中，債務融資未能降低權益代理成本以及控股股東和中小股東之間的代理成本。如何發揮債權人的監督控制作用，提高上市公司治理效率是一個值得研究的課題。例如，在上市公司對外擔保的過程中，銀行等金融中介機構作為提供貸款的一方，起著非常關鍵的作用。為了激勵銀行在上市公司對外擔保過程中發揮控制風險的作用，有必要對銀行在擔保貸款風險管理中的責任進行相應的規定，使其承擔由于放松對貸款風險的調查評估和忽視放款後的監督所造成的違約損失，提高銀行控制擔保風險的積極性。
此外，應關注債權人與控股股東合謀的現象。債權人與控股股東合謀不僅會降低企業價值，而且也會對民營企業的發展造成嚴重的資源約束，特別是在股票市場不成熟、大量的投資者愿意投資于上市公司的新興市場。
（3）關于發揮債權人對公司治理的作用。從債權人的利率定價行為來看，債權人應能在公司治理中發揮作用。但是，在實際中，債務融資未能降低權益代理成本以及控股股東和中小股東之間的代理成本。如何發揮債權人的監督控制作用，提高上市公司治理效率是一個值得研究的課題。例如，在上市公司對外擔保的過程中，銀行等金融中介機構作為提供貸款的一方，起著非常關鍵的作用。為了激勵銀行在上市公司對外擔保過程中發揮控制風險的作用，有必要對銀行在擔保貸款風險管理中的責任進行相應的規定，使其承擔由于放松對貸款風險的調查評估和忽視放款後的監督所造成的違約損失，提高銀行控制擔保風險的積極性。
此外，應關注債權人與控股股東合謀的現象。債權人與控股股東合謀不僅會降低企業價值，而且也會對民營企業的發展造成嚴重的資源約束，特別是在股票市場不成熟、大量的投資者愿意投資于上市公司的新興市場。
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