房地產信托投融資實務及典型案例（簡體書）

《房地產信托投融資實務及典型案例》著重介紹最新的、實戰型的房地產信托操作模式，以“房地產信托能為房地產項目解決哪些問題”為切入點，從房地產信托融資的主體、業態以及類型等多角度全方位闡述運用信托，以解房地產項目融資的燃眉之急。《房地產信托投融資實務及典型案例》直擊市場熱點，向讀者介紹了房地產信托融資的業務流程、模式和案例，并涉及房地產基金等前沿的實務信息、實務知識、實務案例和融資技巧等。與此同時，該書以“專業知識闡述十經典案例展示”的模式，展現給讀者一個個房地產信托融資的經典、鮮活的實務操作案例，為房地產和金融專業人士提供了完整的知識和信息以及實用的參考方案。凡此種種，無不鮮明地突出了該書的實務性、實用性和實戰性，成為信托公司、房地產企業、銀行、證券公司、保險公司、律師事務所、房地產評估公司、擔保公司、投資公司、私募基金等機構從業人員以及金融、法律、投融資的研究人士和科研院所的學生等不可多得的寶貴讀物。

王巍，國內信托培訓的開創者，被稱為“信托培訓第一人”。法學碩士(信托法方向)。曾在知名信托公司工作，并曾擔任中國信托業協會會員部主任、研發部主任(兼任高級研究員)。目前，擔任北京信澤金娌財顧問有限公司總經理，兼任北京大學市場經濟研究中心研究員。

《房地產信托投融資實務及典型案例》國內第一本關于房地產信托實務的專業讀物、內第一次系統呈現房地產信托的真實案例、國內首次全方位梳理房地產信托的實用信息。

第一章 F房地產集團的信托融資成長故事
第一節 F房地產集團簡介及其金融化發展路徑
第二節 F房地產集團與信托公司合作的典型案例
第三節 F房地產集團的房地產基金實踐

第二章 房地產信托融資的典型模式及其案例
第一節 房地產信托市場透視
第二節 貸款模式
第三節 股權模式
第四節 權益模式
第五節 準資產證券化模式
第六節 組合模式

第三章 房地產信托的操作流程與風險控制
第一節 房地產信托業務的基本流程以及風險識別
第二節 房地產信托項目的風險控制機制
第三節 投資者選購房地產信托產品的風險識別技巧

第四章 不同主體的房地產信托融資及其案例
第一節 房地產企業
第二節 地方政府
第三節 房地產私募基金
第四節 建筑企業

第五章 不同時點的房地產信托融資及其案例
第一節 “拿地”期間
第二節 “五證”期間
第三節 物業持有期

第六章 不同業態的房地產信托融資及其案例
第一節 住宅（商品房和保障房）
第二節 商業地產和產業地產
第三節 旅游地產

第七章 不同需求的房地產信托融資及其案例
第一節 房地產開發建設
第二節 房地產流通服務
第三節 房地產資源并購

第八章 房地產基金：信托型、公司型、有限合伙型及其組合
第一節 房地產私募基金市場分析
第二節 信托型房地產基金
第三節 公司型房地產基金
第四節 有限合伙型房地產基金
第五節 組合型房地產基金
附錄
附錄1 全國信托公司聯系方式
附錄2 全國信托公司股東情況
附錄3 2010年一季度至2011年三季度信托公司主要業務數據
附錄3.12011年三季度信托公司主要業務數據
附錄3.22011年二季度信托公司主要業務數據
附錄3.32011年一季度信托公司主要業務數據
附錄3.42010年四季度信托公司主要業務數據
附錄3.52010年三季度信托公司主要業務數據
附錄3.62010年二季度信托公司主要業務數據
附錄3.72010年一季度信托公司主要業務數據
後記

房地產信托業務最大的風險就是信托資金的實際用途大部分均為補充開發商自有資金投資，不僅與監管政策相違背，也注定信托融資的還款來源難以依托項目本身的現金流，從而增加了風險系數。要根治這一弊端，首先就要樹立“基于項目”這一房地產投資的核心理念，即房地產信托業務的核心是項目，而不是基于某地產商的信譽或實力，信譽好、實力強可以為項目加分，但不能因此忽視了項目本身的開發狀況、盈利能力與管理水平，房地產信托的收益要基于項目本身現金流，而非開發商其他項目的還款。其次，要以長期投資為主要投資手段，逐步減少并降低目前以中短期融資型信托為主的局面及占比，這樣做的原因有兩個：一是資金鏈的斷裂風險是目前房地產信托業務的最大風險，在市場及貨幣雙重調控壓力下，開發商面臨產品銷售進度及銷量下降造成的現金流流人速度減緩與信托融資、開發貸款具有固定到期日期的巨大矛盾，這里面開發貸款還可以展期，而信托融資卻直接面臨兌付危機，無法展期或延遲兌付，這就有可能造成由還款進度風險轉化為項目整體風險。二是房地產項目是目前市場上所有投資中“投資一退出”流程最清晰、程序最規范并具有顯著的可預測性的投資品種。一個房地產項目從獲取項目土地、辦理開發手續到建筑安裝、銷售回款直至項目清算，流程清晰、每個環節相對固定，時間可以預測且大部分房地產項目均設立項目公司，可以很簡便地通過清算項目公司實現市場價格退出，是最好的具有明確退出方式、大致退出時間、運作流程最清晰的項目投資標的，特別適宜針對固定項目實施股權投資或長期現金流權益投資。最後，“基于項目的投資”需要信托公司深入項目進行管理，確實對項目的投資以及現金流的回收進行掌控，要做到真正的主動管理。因此，“基于項目、長期投資、強化管理”足後調控時期房地產信托業務的主要發展模式。由此可見，房地產信托的下一步轉型，是對信托公司風控能力、營銷能力、管理能力等方面的綜合考驗。