人們所提及的道氏理論,實際上是已故的查爾斯·H·道和威廉·彼得·漢密爾頓的市場智慧的結晶。
道氏是道·瓊斯公司的創辦人之一。他除了向全美提供金融新聞資訊服務以外,還出版《華爾街日報》,并且擔任其主編。
漢密爾頓辭世于1929年,在此之前的20年間,他為《華爾街日報》做出了輝煌卓越的編輯工作。
早年的漢密爾頓作為一名記者,曾經與道氏密切合作。
在30年前很難讓人意識到,道氏提出了關于股票市場的全新理念:在股票市場中,個股價格波動的背后,實際上總是隱藏著市場整體趨勢的變化。直到那時,就是那些思考過這類問題的人也普遍認定,股票市場的個股價格波動,是相互獨立、互不關聯,是由其特定的個股公司狀況,以及當時參與這些個股投機人士的市場態度所決定的。
漢密爾頓發展了他稱之為道氏理論的“含義”。對漢密爾頓來說,股票市場是商業的晴雨表。而且常常能預示自身的未來可能的發展趨勢。漢密爾頓展現出了閱讀這個晴雨表的出色技巧,并時常把他對股市晴雨表的解讀及其理由寫成文章,以“股市價格運動”的社論標題刊登發表在《華爾街日報》上。
道氏自己對股票市場理論的表述,僅集中表現在1900~1902年間所寫的若干社論文章里。
在1922年,漢密爾頓出版了《股市晴雨表》。這是一本基于查爾斯·H·道的股票市場價格運動的理論進行市場預測價值研究的書籍。漢密爾頓的理論源泉就是《股市晴雨表》這本書和他的大量報刊評論。
雷亞先生通過對道氏和漢密爾頓所寫文章的仔細認真研究(分析了252篇報刊評論),對闡明道氏理論,使其能為個人投資者或投機者服務,做出了寶貴的貢獻。