2012中國汽車市場展望（簡體書）

1.歐美經濟問題相互交織，世界經濟復蘇緩慢
從2009年希臘債務危機以來，歐洲債務危機已持續兩年多，2011年下半年進一步惡化。2011年10月底歐元區達成一攬子解決方案，但歐債危機并未徹底消除，仍可能再次深化和擴散，存在繼續向歐盟核心國家傳染、向銀行危機轉化以及威脅歐元穩定性等風險。雖然8月初國債法定上限的及時上調使美國暫時躲過了債務危機，但美國債務負擔過高的問題依舊，美元和美國仍可能面臨信任危機。而且美債法案除了提高債務上限外，還要求政府削減財政赤字，從而影響到依靠政策刺激的經濟復蘇勢頭。美國兩黨在國債問題上的互不相讓，反映出美國國內政治分裂嚴重，政治亂局也不利于經濟問題的解決。總體來看，未來歐債危機、美債危機仍可能進一步發展，歐美經濟問題相互交織，繼續沖擊國際金融市場和影響全球經濟復蘇。
新興市場經濟體將繼續面臨國內通脹壓力上升和經濟增長放緩的雙重問題，由于各國情況存在差異，新興市場各國宏觀經濟政策分歧在進一步加劇。為刺激經濟增長，2011年8月份以來，巴西、土耳其與印尼相繼降息，而印度、泰國、韓國等國家央行仍未放棄加息。
面對主權債務危機，美歐國家財政和金融政策空間有限，發達經濟體目前尚未找到刺激增長和解決就業的有效手段，因而缺乏內生增長動力，失業率居高不下，經濟增長難有起色。新興經濟體受發達國家需求不振和日本地震導致全球產業鏈受損的影響，2012年經濟增速將有所放緩。根據IMF最新預測，2011年和2012年全球經濟增速均為4.0%，發達經濟體經濟增速僅分別為1.6%和1.9%，新興經濟體增速分別為6.4%和6.1%。
2.新興經濟體需警惕國際短期資本逆流
2011年9月份以來，由于歐債危機加劇，國際短期資本加快從新興市場國家的股市、債市撤出，導致許多新興市場國家股市動蕩，貨幣貶值。當月菲律賓、泰國、印尼等亞太主要股市累計下跌超過10%，韓元、印度盧比、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布和南非盾等兌美元均有明顯貶值。2011年9月底，海外人民幣對美元NDF價格出現下跌，當月一年期人民幣對美元NDF報價約貶值2%。對此輪國際短期資本外流和本幣貶值，印度、巴西、韓國、泰國等國家已采取干預措施，以避免本幣匯率和資金流向大幅波動。在歐美主權債務危機深化和擴散，全球經濟復蘇前景面臨重大不確定性的情況下，未來短期國際資本可能會從新興市場國家大進大出，并帶來潛在經濟金融動蕩風險。
3.國內經濟增長放緩，通脹壓力持續存在
2011年我國經濟增速與物價漲幅均逐季回落。2011年前三季度GDP各季同比增速分別為9.7%、9.5%和9.1%，基本穩定在9%以上的較高水平。2012年，在外圍經濟低迷導致外需減少、國內刺激政策力度和效應持續減退的影響下，我國經濟增長將繼續小幅放緩，但仍將保持8%以上的較快增長。
2011年下半年CPI增速逐月回落，但環比仍在上升，這說明CPI同比漲幅的下降主要是由于翹尾因素的減弱，新漲價因素仍在增強，通脹壓力仍較大。從影響物價的因素看，2012年隨著經濟增速小幅放緩，產出缺口有所縮小，需求對物價的拉動減弱，但國內勞動力成本上升帶來的成本推動型漲價壓力以及國際大宗商品價格高位運行帶來的輸入性通脹仍持續存在。此外，我國高貨幣存量和高通脹預期同時存在構成通脹隱患。雖然2011年以來貨幣供應量增速持續放緩，但金融創新使貨幣統計比實際狀況有所低估，而且貨幣供給對物價的影響存在滯后效應和持續效應，2009～2010年貨幣供給的急劇擴張對物價水平的影響可能持續到2012年。居民對未來物價上漲預期依然強烈，2011年前三季度居民未來物價預期指數持續攀升。