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風險資本對我國中小企業IPO抑價影響的研究（簡體書）
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商品簡介
作者簡介
名人/編輯推薦
目次
書摘/試閱
商品簡介
以Wind金融資訊數據庫和手工搜集整理的中小企業板上市公司和風險資本持股數據為樣本，對信息不對稱因素以及風險資本是否影響中小企業IPO抑價問題進行了實證檢驗。分析了發行人與投資者之間的信息不對稱是影響中小企業IPO抑價的主要因素；VC投資的投機性增加了機構投資者的信息搜集成本，從而導致VC持股企業抑價較高；二級市場的不成熟性使二級市場投資者對VC持股企業反映的信息不對稱更加敏感，從而進一步增加了VC持股企業的IPO抑價水平。本書認為，VC的投機性逐利動機導致其不能發揮培育創業企業的作用，同時還降低了IPO融資效率。最後，本書在結論部分提出了規範VC、中小企業和IPO市場建設的相關建議，以為政策制定者提供理論指導。
作者簡介
李西文，女，漢族，南開大學財務管理專業博士，河北經貿大學會計學院副教授。在《金融研究》、《投資研究》、《管理評論》等雜志發表論文20余篇，參與和主持國家自然科學基金、國家軟科學、國家社會科學基金等國家級項目以及河北省科技廳、河北省教育廳、河北省社科聯等省部級、廳局級課題10余項。參編的《全面預算管理在企業中的運用研究》（第二作者）一書獲得河北省第十二屆社會科學優秀成果獎。
名人/編輯推薦
李西文編著的《風險資本對我國中小企業IPO抑價影響的研究》結合我國風險資本、IPO市場和中小企業特征，以理論推演和實證檢驗相結合的方法，探析我國風險資本持股影響中小企業IPO抑價的機理問題，旨在為規范VC、中小企業和IPO市場發展提供理論指導和對策支持。本書分析了發行人與投資者之間的信息不對稱是影響中小企業IPO抑價的主要因素；VC投資的投機性增加了機構投資者的信息搜集成本，從而導致VC持股企業抑價較高；二級市場的不成熟性使二級市場投資者對VC持股企業反映的信息不對稱更加敏感，從而進一步增加了VC持股企業的IPO抑價水平。本書認為，VC的投機性逐利動機導致其不能發揮培育創業企業的作用，同時還降低了IPO融資效率。最后，本書在結論部分提出了規范VC、中小企業和IPO市場建設的相關建議，以為政策制定者提供理論指導。
目次
第一章導論
第一節選題依據和研究意義
第二節研究思路和研究內容
第三節研究方法與創新
第四節基礎理論分析
第五節IPO抑價理論綜述
第六節 風險投資對企業成長與IPO價影響的研究綜述
第二章中小企業融資及背景分析
第一節我國中小企業發展現狀與融資特征
第二節風險資本發展與特征分析
第三節IPO市場建設特征
第三章風險資本影響IPO抑價模型的構建
第一節模型構建的思路
第二節IPO抑價的基本模型
第三節風險資本影響IPO抑價的模型推導
第四節基本抑價模型及VC抑價模型的應用分析
第四章數據、樣本和變量描述
第一節數據來源和樣本分布
第二節 變量選擇與實證分析方法
第三節特征變量的描述性分析
第五章風險資本對中小企業IPO抑價影響的實證分析
第一節 實證研究假設
第二節 IPO抑價、VC與其他變量的相關性分析
第三節對分組樣本的比較分析
第四節 多元回歸分析
第六章研究結論與建議
第一節研究結論
第二節對我國中小企業、VC發展和IPO市場建設的建議
參考文獻
后記
第一節選題依據和研究意義
第二節研究思路和研究內容
第三節研究方法與創新
第四節基礎理論分析
第五節IPO抑價理論綜述
第六節 風險投資對企業成長與IPO價影響的研究綜述
第二章中小企業融資及背景分析
第一節我國中小企業發展現狀與融資特征
第二節風險資本發展與特征分析
第三節IPO市場建設特征
第三章風險資本影響IPO抑價模型的構建
第一節模型構建的思路
第二節IPO抑價的基本模型
第三節風險資本影響IPO抑價的模型推導
第四節基本抑價模型及VC抑價模型的應用分析
第四章數據、樣本和變量描述
第一節數據來源和樣本分布
第二節 變量選擇與實證分析方法
第三節特征變量的描述性分析
第五章風險資本對中小企業IPO抑價影響的實證分析
第一節 實證研究假設
第二節 IPO抑價、VC與其他變量的相關性分析
第三節對分組樣本的比較分析
第四節 多元回歸分析
第六章研究結論與建議
第一節研究結論
第二節對我國中小企業、VC發展和IPO市場建設的建議
參考文獻
后記
書摘/試閱
2.中小企業板、創業板同為多層次市場體系建設的重要組成部分
發達國家市場幾乎都建立了多層次的資本市場體系，如美國有紐約證券交易所、美國證券交易所、納斯達克（NASDAQ）；日本有東京證券交易所；加拿大有阿樂伯塔證券交易所、多倫多證券交易所、溫哥華證券交易所、蒙特利爾證券交易所；韓國有韓國證券交易所，科斯達克（KOSDAQ）和第三市場（KOTCBB）等。這些國家還都建設了相對成熟的場外交易市場（Over—the—Counter，簡稱OTC）。這些多層次的資本市場體系為推動各國經濟發展作出了不可磨滅的貢獻。我國資本市場建設起步晚，發展緩慢，要建設成熟的、多層次的資本市場體系還有很長的路要走。中小企業板、創業板的陸續啟動，為我國多層次資本市場體系建設打通了道路，同時也為進一步發展場外交易積累了經驗。中小企業板是我國國情和經濟轉軌的產物，是鏈接主板市場與創業板市場的橋梁。
三、股票發行與上市制度及變遷分析
（一）股票發行制度的演變分析
1.股票發行和上市的意義
股票發行是資本市場的核心環節之一（王林，2011）。股票市場是由發行市場（初級市場）和流通市場（二級市場或交易市場）構成的。股票公開發行，可以為企業融得更多的資金，從而推動企業更快發展。股票上市，是證券發行市場與交易市場的必要環節。經過證券交易所批準后，股票才能夠在證券交易所公開掛牌交易。股票上市制度以證券交易所為載體，與場外交易市場相比，具有運作規范、管理有序、交易活躍等特征。
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