關鍵世代：范博宏論家族企業傳承02（簡體書）

經過30多年的發展，中國的民營經濟發展已進入新舊交接的階段，今後將有一波波的企業家退休，將企業與家族財富交托給下一代。但是他們的下一代沒有經驗，而且面臨高度不確定的商業環境。從過去東亞商業家族交棒的經驗中我們知道，中國人的家業傳承挑戰很大，企業與家族的財富與價值觀往往在家族鬥爭與後繼無人的不堪境況中潰散。如何安排企業接班，傳承家族有形與無形價值，是令多數商業家族頭疼的問題。作者以平易的筆觸與豐富的案例介紹基業長青問題的最前沿思想與研究發現，包括如何發掘家族經營事業的特殊優勢、如何傳承家族理念等無形資產、如何設計與分配家族股權、如何設置執行整合家族意見的家族治理機制、如何培養事業接班人、如何激勵職業經理人、如何實踐永續經營的公司治理等。

范博宏

任香港中文大學會計學院及財務系的聯合教授，經濟金融研究所主任，教務學系主任。於1996年在美國匹茲堡大學獲得財務學博士學位。
主要研究和教學領域是公司治理、公司財務、組織經濟學。其對體制因素如何與公司的會計、財務和治理互動有特別的研究興趣，其研究成果也在多種世界級學術期刊上發表，包括會計和經濟學雜誌、會計研究雜誌、企業雜誌、公司治理雜誌和財務雜誌。
作為香港中文大學體制和治理研究中心的副主任，范博宏教授致力於提高中國和亞洲的公司治理問題研究的高質量。其當前的研究項目包括東亞家族公司的繼承，公共產業治理在公司治理中的作用和中國的治理。

1．本書作者范博宏是香港中文大學教授，華人家族企業治理知名人士。他同時受聘於中歐商學院、長江商學院、清華大學等多所名校，擁有廣泛的影響力。
2．《關鍵世代：走出華人家族企業傳承之困》出版已逾兩年，得到讀者們很好的反響。此次改版的《關鍵世代：范博宏論家族企業傳

改版前言
第一部分迎接傳承的挑戰
導讀
第1章家族企業價值為何在繼承中蒸發六成
第2章尋找永續經營的治理模式
第3章企業家早做退出準備，好於“永不言退”
第4章台灣辜家的百年政商之路
第5章澳門風雲之賭王對決
第6章台灣地區五大金控家族風雲

第二部分家族治理與股權設計
導讀
第7章籌謀家族治理，避免同室操戈
第8章從三星家族鬥爭看家族企業傳承規劃
第9章解決家族紛爭，傳承規劃應考慮可轉讓的家族股權
第10章股票上市與家族企業傳承：周大福與鏞記酒家的經驗
第11章從“小肥羊”的短暫資本市場之旅看民企上市與創始人退出
第12章股權信託治理不良，澳大利亞首富家族對簿公堂

第三部分無形資產的傳承：價值觀，品牌，刨新，轉型
導讀
第13章家族財富傳承之道：無勝於有，有始於無
第14章李嘉誠資產騰挪背後的傳承邏輯
第15章富味鄉、胖達人、味全何以淪落？“良心”是食品企業第一配方
第16章山寨之後，民企創新的製度性安排
第17章從LVMH的奢侈品名牌兼併整合戰略看創始家族的功成身退
第18章富豪的奢華、慈善與冒險

第四部分經理人與公司治理
導讀
第19章家族繼承人與職業經理人的兩難選擇
第20章美的模式：兼顧家族傳承和企業長青
第21章默多克困境：強勢領導與激進商業模式不利基業長青
第22章蘋果：創始人到經理人的公司治理變遷
第23章民營企業如何設置董事會

第五部分資本運作
導讀
第24章公司資本運作的減法：李嘉誠“長和系”的業務拆分和處置
第25章守得云開見月明：李嘉誠如何培育新業務
第26章香港電訊盈科：包辦婚姻式民營化的悲劇
第27章民營企業應否引進風投？
第28章由民企老闆跳樓求解中國公司金融怪像
後記

何鴻燊身後，誰來承繼衣缽？利定昌猝逝，誰來接掌利希慎家族產業？傳承是每個家族企業不能迴避的問題，然而，由於後代難以繼承先輩的特殊能力與資產，或創辦人抗拒改變，香港企業創辦人往往近80歲高齡仍未能交班。創業者遲遲不退，可能損害公司價值，以至於他們去世後公司股價反會大漲。在繼承的長期過程中，家族企業也面臨巨大的財富損失，我們對近20年港台和新加坡200間家族企業的研究顯示，在繼承年度及此前5年，家族上市公司的市值平均蒸發60％ 。為保證企業所有權與管理權的平穩傳遞，家族領導人需要及早準備，並遵循五大原則。
企業的“企”字是“人在上”，領軍人對於企業本來就很重要，中國企業人治色彩濃厚，家族企業的傳承難題更見突出。近期香港兩位著名企業家何鴻燊和利定昌的健康問題，引發人們對家族企業傳承議題的更多思考。
領軍者倒下，家族企業何以為繼？
談到企業傳承，“股神”巴菲特有一句名言：“（就像）在2000年奧運會金牌選手們的長子中。選擇2020年奧運會的參賽選手。”如果沿用這個比喻，澳門娛樂董事總經理何鴻粲應該算是十項全能的奧運金牌得主。他在政商兩界長袖善舞，不僅掌握澳門經濟命脈，還身兼全國政協常委，在港澳政壇舉足輕重，可以盡情對兩地特首候選人品頭論足。他言論大膽、一矢中的，一直是媒體的寵兒，同時又不因此影響他在內地及港澳的地位，從中也可以管窺一位成功政治家兼企業家傳承的超高難度。2009年7月底，他急病人院，引來議論紛紛：萬一他身故，四房17名子女如何接班？
先看看87歲高齡的何鴻燊倒下之前3週的重大活動表。2009年7月11日，澳門特首唯一候選人崔世安選舉答問大會，何鴻粲作為在座最具分量的選委，被數十名記者包圍。他當日品評了這位澳門特首唯一候選人，更隔岸議論未來的香港特首候選人，並在這個媒體最關注的時刻，公開質疑澳門政府引入外資博彩企業，造成惡性競爭，宣布將成立澳門博彩業商會。同日，他又以澳門中華總商會名譽會長身份，出席崔世安為中總特別安排的答問會。7月26日，澳門特首選舉，由於此前已充分反映意見，何鴻粲化身崔世安最大的支持者，並指不投贊成票的選委將睡不安寧。7月28日，澳門博彩業商會成立，何鴻粲出任首任會長，他團結包括銀河娛樂、永利度假村、威尼斯人等6家博彩公司的掌門人，誓言要打破業內惡性競爭局面，“有飯大家食”。
此時，擺在何鴻燊面前的重要任務還有9月20日的澳門立法會選舉，他的“四太太”梁安琪要角逐連任，各方利益需要擺平。頻繁活動之下，這位87歲的老人終於撐不住了，7月31日因急病人院，久日未出。對於他是病重還是康復中有不同傳聞，唯一肯定的是，他不可能再事必躬親，指點江山，部署的傳承計劃要加快進行。
何鴻粲有4位太太及17名子女，傳承的對象包括：“四太太”梁安琪、女兒何超瓊及兒子何猷龍，他們目前分掌澳博控股（00880.HK）、信德集團（00242.HK）及新濠國際（00200.HK）。何鴻粲四位太太包括原配夫人黎婉華、正式註冊的繼室藍瓊纓，還有公開承認的“三太太”陳婉珍和“四太太”梁安琪——後兩人在法律上都沒有正式的妻子身份，所以梁安琪雖是人所共知的“四太太”，但在澳博的招股說明書上並未列出她與何鴻燊的關係。
另外，何鴻粲為了扶持何猷龍接班，也早已做出部署，新濠國際自成一國，完全由何猷龍主持，何猷龍接受訪問時，更說與老父的公司為競爭對手，然而，新濠國際作為澳門博彩娛樂業的新成員，在整體格局中未有足夠分量，何猷龍尚遠遠未能承繼賭王衣缽。
我們進行的家族傳承研究中，典型的傳承問題是後代難以繼承先輩的特殊能力與資產。何鴻燊雖然做出部署，但後代的政商能力與他無法比擬，造成江山難以為繼的困局。接班人仍局限在家族成員之內，也是無奈的選擇，因為創辦人與企業的特殊資產由外人傳承更難。
即便家族企業完成第一代向第二代的交班，在後續經營中也仍然面臨向下一代交班的問題。利希慎興業家族第三代傳人利定昌於2009年10月17日在淺水灣家中猝逝，就使這一家族再次面臨繼承難題，從而凸顯了家族企業傳承問題的持續性。
利希慎家族有“銅鑼灣大地主”之稱，其分支龐大，但是，後人接班後企業發展步伐緩慢。享年55歲的利定昌，掌握家族上市公司希慎興業（00014.HK）話語權8年，曾有意大展拳腳，不過進展緩慢，現時改革未競卻已撒手塵寰，令人唏噓。
希慎曾經公開招聘董事總經理，但一直沒有合適人選，如今利定昌離世，公司唯有匆匆委任81歲的獨立非執行副主席鐘逸傑做署理主席，再輔以董事局內三位利家中人監督公司運作。然而這三位利家人中，50多歲的利憲彬和利乾分別有自己的電視節目製作公司和投資公司，年近70歲的利德蓉是一位醫生，分身不暇。離開公司兩年卻經驗豐富的利定昌堂兄利子厚頓然成為接任主席的大熱人選。
……