基於時變Copula的金融系統性風險度量（簡體書）

次貸危機的經驗教訓是系統重要性金融機構倒閉引發的「負外部性」，因其規模巨大、與其他機構廣泛關聯，其倒閉會造成巨大的極端風險外溢效應，對整個金融系統甚至實體經濟都造成巨大的損失。系統重要性金融機構監管已成為後危機時代金融監管的中心議題之一，而系統重要性金融機構識別與系統性風險度量的關鍵在於模型能否及時準確地刻畫各金融機構資產收益率間的相依關係，主要挑戰在於複雜相依性、時變相依性與高維相依性。本書採用時變因子Copula方法描述中國大陸上市金融機構的股票收益率相依性，它不僅可以描述資產收益率間的尾部相依性與不對稱性相依，而且可以描述相依關係的動態變化，更可以有效處理高維金融時間序列參數估計的計算複雜性問題。本書在各金融機構股票收益率的高維動態聯合分佈估計結果基礎上，計算各機構的系統性風險度量指標：MES與MCS。實證結果表明：在中國大陸金融系統裡，相對於證券業、保險業與其他類金融機構，各大銀行一直具有較高的系統重要性，說明銀行業應一直是系統性風險監管的核心與基礎。 王永巧，浙江磐安人，浙江工商大學金融學院教授。2005年7月畢業於中國科學院數學與系統科學研究院，獲得管理科學與工程博士學位。2007年9月起擔任浙江工商大學金融實驗室主任，2010年6月起擔任浙江工商大學投資與風險管理研究所副所長，2013年6月起擔任浙江工商大學投資與風險管理研究所所長，2014年1月起擔任校學術委員會委員。