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股市行情的祕密:《三猿金泉祕錄》當代新解,看穿群眾心理,逆勢布局搶得獲利先機
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商品資訊

定價
:NT$ 380 元
優惠價
79300
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8本以上且滿1500元
再享89折,單本省下33元
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商品簡介
作者簡介
名人/編輯推薦
目次
書摘/試閱

商品簡介

乘勢為「智」,等待為「仁」,逆行為「勇」
在買家敗戰之低谷,於恐懼處買進,是為奧義!

韓國投資人口中傳說級投資寶典
絕版期間,二手書價達150萬韓元(3.6萬新臺幣)!

所謂三猿,即不見、不聞、不言。眼見起漲之變,內心不陷起漲之淵,而懷抱賣出之意。耳聞起跌之變,內心不陷起跌之淵,而懷抱買進之意。即使見聞漲跌起始之變,亦不對人言;一旦言說則蠱惑人心。此即三猿之祕。──牛田權三郎《三猿金泉祕錄.序》

重現270年前,江戶鉅商行情寶典
結合最新事例與作者40年投資經驗
詳解股價與投資人心理的一體兩面!

◤重現江戶時代米商寶典,領會股市格言背後的人心之祕
日本股市經典《三猿金泉祕錄》的作者,是江戶時期與K線發明人本間宗久齊名的大阪米商,牛田權三郎。他用日本的傳統詩歌(和歌),寫下自己在全世界第一個期貨市場──大阪堂島米市──生存60年的經驗與心得。牛田主張,市場行情自有陰陽變化、會反覆漲跌,這與如今牛市/熊市及景氣循環等概念相通;他還提出直至今日也不過時的分批交易法,更強調交易心理的重要性。書中諸多篇章,都成了日本股民口中的經典格言。
韓國富爸爸鄭載浩,投入股市40年,頭20年裡5度破產還賠了房子;而讓他重獲成功、賺得百億韓元身家(2.4億新臺幣)的轉捩點,正是《三猿金泉祕錄》!他期待這本改變他命運的經典,能改變更多人的投資生涯,於是擷取原典逐段解析,搭配當代股市實例與自身交易經驗,為這本超越時代的行情經典,帶來更親近當代股民的全新風貌。

◤經典譯文搭配線圖,結合當代案例,學會洞察股價先機
本書在韓國自2017年熱銷絕版後,在二手書市一度賣到150萬韓元的天價。新冠疫情後市場風雲變幻,越來越多投資人強烈要求再版,遂促成本書新修上市,不只完整收錄《三猿金泉祕錄》經典原文,更納入30張線圖與總統大選行情股、特斯拉暴漲暴跌等時事,以及疫情後需注意的市場問題。
閱讀此書,不只得以借鑒古今市場專家的行情觀點,更能夠理解價格波動背後的心理因素,樹立不為漲跌動搖的投資原則。對於困惑於股市漲跌變化的的投資者而言,本書將成為你堅實的嚮導。

【本書特色】
★韓國投資人瘋搶,絕版期間二手書價高達150萬韓元的股市投資寶典!
★取材日本行情經典《三猿金泉祕錄》,以符合當代市場方式重新詮釋!
★隨書附錄《三猿金泉祕錄》譯文,見證270年前的奇書如何洞察先機!

作者簡介

作者簡介

鄭載浩 정재호
40年股市實戰專家、個人投資者導師。經營有25萬訂閱的YouTube頻道「富爸爸股票學校」,也是線上投資教育廣播「88TV」和「所有公民都是股東股份有限公司」會長。
身為貧窮牧師之子,歷經艱苦童年的他,從小就夢想成為有錢人,為了不把貧窮傳給子女而開始股票投資之路,積累了40年經驗。他從韓國股市正式開始的1980年代初開始投資到現在,被譽為韓國股市見證人。
在難以預測未來的股市中,為了不讓個人投資者陷入損失的泥潭而經歷困難,當前正透過YouTube、演講等各種平臺,分享過去40年間學習和經驗。
曾登上SBS-CNBC節目《股票冠軍》、MTN《平安夜投資秀高手》等諸多證券專門節目,在韓國經濟TV連續5年獲得最佳專家獎。另著有《Farm System股票投資法》、《股票投資是心靈的事業》等書。

譯者簡介

蔡佩君
英國伯明翰大學國際商務系畢業,大學就讀中國文化大學韓文系,曾赴韓國漢陽大學及培材大學交換學生。2014年開始從事翻譯工作。譯作《產品負責人實戰守則》入圍2023年第一屆臺灣年度優秀韓國翻譯圖書獎(非文學類)。
另譯有《社畜的財務自由計畫》、《財富關鍵字》、《撼動韓國股市的7大操盤手》、《好股票,壞股票》、《存股族的財報選股術》、《通膨求生》、《股市狙擊手的自白》、《華爾街交易員的投資解答》等書。

名人/編輯推薦

專文推薦
吳偉仁│期天資訊公司創辦人、芝加哥商業交易所/新加坡交易所 講師

致富好評(依姓氏筆畫排序)
李哲緯(鮪爸)│「鮪爸的交易心理輔導室」版主、交易心理教練
張智超│創富創投董事長
許奇│「投機OK的日常」版主
游庭皓│財經直播主
駱哥│「股市駱哥」版主

【韓國網友極力好評】
本書中,擁有40年實戰投資經驗的富爸爸,把270年前完成的行情祕辛重新詮釋,讓它得以再度被應用在股票市場上。如果你是正在尋找股價漲跌祕辛與應對方式的投資者,推薦你一讀本書。這本書不僅可以讓你竊取到實戰投資高手富爸爸的思維,同時還是一本收錄著投資最高機密的祕笈。
― 金師傅


如果你是因為買了別人推薦的股票而嘗盡苦果的投資人,那麼這本書你絕對要看。關於「我到底做錯什麼,為什麼我的帳戶滿江綠」、「為什麼只有我買的股票會跌」⋯⋯等諸如此類的問題,本書裡到處都充滿著故事,可以化解你那不吐不快、抑鬱不平的內心。
― 武靈

現在這個世界,財富自由已經不是一種選擇而是必須,閱讀這本書也一樣,不是一種選擇,而是非讀不可。一起站在巨人的肩膀上,窺探股票行情的祕密吧。
― 千尋

【推薦序】

回首經典,做一個老派且浪漫的交易者
吳偉仁│期天資訊公司創辦人、芝加哥商業交易所/新加坡交易所 講師

讀完此書,想像著被稱為出羽天狗的本間宗久,如何指揮下屬揮舞旗幟,快速傳遞交易訊息,並即時畫出陰陽線圖,在遠端判斷交易所內的情緒行情,冷靜且快速的遙控稻米生意,有種新舊碰撞的蒸氣龐克感。使用原始的方式掌握即時的訊息,交易情緒起伏與資訊落差,根本就是資訊廠商與量化交易者的先行者。若他能穿越到這個時代,藉由科技放大他所擅長的種種,交易市場的競爭又會變成甚麼樣貌呢?藉由比對《三猿金泉祕錄》的各式作法與可能範例,多少能窺探這被稱做「日本投資之神」的傳奇其心理狀態,雖然這老派想法不一定正確且不完全適用於今日,但實為交易者的浪漫。
現代人什麼都講求效率與快速,速食文化充斥在各個角落。身為量化交易者,大量、快速地處理並掌握資訊是必要的。但回頭想起學習交易的最初樣貌,總會想起自己最早期一本一本看著交易書籍,一招一式學習理解各種不同交易手法,埋首案上的模樣。不論是潮起潮落、計算價格漲跌幅度的道式波浪,有著占星色彩、用來交易雞蛋的甘式阻速線,還是帶有東方神祕色彩、橫行堂島米會所的酒田戰法,都曾經為我描繪交易的夢想,並默默架構了我對交易世界的理解,成為我交易概念與習慣的一部分。手繪K線與實體筆記,聽起來老派與陳腐,但那是我讓交易保有溫度的小訣竅,不論這世代怎麼演進,理解各行業的歷史故事,並熟悉各式經典做法,永遠有存在的必要。
推薦大家閱讀此書,觀察經典做法與現在行情的交互關係與應用,藉由新舊碰撞產生能量與火花,提升自身的交易能量,成為老派且浪漫的交易者。



【序】
隱藏在經典著作裡的股市行情之祕

在資本主義的社會底下,想要靠自己成為有錢人,除了自行創業或成為營運狀況良好的公司股東外,別無他法。大部分的人都是一輩子辛勤工作,最後仍無法達到財富自由,就結束了自己的一生。身為工薪階層,雖然可以維持生計,卻很難賺到足夠的錢來支撐整個人生。也許是正是因為這樣吧,二○二○年新冠肺炎爆發之後,許多人紛紛投入股市。根據韓國預托決濟院所公布的「二○二一年上市法人持股現況」資料指出,截至二○二一年底,韓國散戶共計約有一千三百七十四萬人,相較二○一九年底約六百一十四萬人,僅兩年時間,就激增了一倍以上。
但是這些人,真的理解股票市場並投身其中嗎?讓我們再看看另一項調查結果。依據二○二○年執行的「整體韓國國民金融知識調查」指出,韓國國民整體的金融知識,僅略高於經濟合作暨發展組織(OECD)的平均值,甚至有一半以上的國民,沒有超過OECD 所提出的最低目標分數。也就是說,很多人是在沒有正確了解市場或投資是什麼的情況下,就進行股票投資。這也是很多人無法面對新冠肺炎爆發後的蹺蹺板市場,導致帳面出現虧損的原因。

全民都該是股東
「文盲會造成生活上的不便,但金融文盲會使我們無法生存,所以比起文盲,金融文盲才更可怕。」美國經濟學家暨前任美國聯邦準備理事會主席艾倫.葛林斯潘(Alan Greenspan)曾這麼說。韓國把股票當成是賭博行為,把它視為禁物,但與此同時,美國的年輕人卻從小就在學習致富的方法,他們對股票投資的理解程度也比韓國更好。美國實施的企業年金制度,是把薪資的百分之十投資到股票上,讓資本為自己工作,這也是美國中產階級人數較多的原因。他們從年輕的時候就開始不斷投資股票,累積財富。
我經歷過四十年的實戰交易,研究股票的同時,更堅定了我對「平凡人想成為有錢人只能靠股票」的想法。我真心希望韓國的一般大眾,都能了解資本的概念、學習股票投資,迎接安逸的晚年生活。我懷抱著這個願景,以教育投資人為目標,成立了「富爸爸股票學校」。
過去,韓國的績優股大多屬外資持有。韓國企業的股東本應由韓國人來擔任,一起分享這份利益,但由於韓國社會對股票投資懷有負面觀感,沒人願意欣然站出來投資股票。事實上,三星電子的外資持股率,長期以來一直維持在百分之五十左右,韓國股票整體總市值跟外資持有的整體總市值比率,在二○○九年以後,就一直維持在百分之三十左右。對於韓國企業的利益總是被外資端走,我感到非常惋惜。所以我懷抱著所有國民都應該成為股東的心態,創立了「所有公民都是股東股份有限公司」,這個前所未有的公司名稱,是我號召大韓民國的口號。第一次聽到我們公司名稱的人,有些人會歪著頭感到困惑,也有人會反覆確認好幾次,然而,對於懷抱著這份願景的公司名稱,我非常自豪。
為了更靠近夢想一點,我在二○○三年創立了「富爸爸股票學校」,並開始授課。我遇見了許許多多的散戶,並對他們進行研究,大多數都是因為投資失利而受到重創的人,也有很多人因為理財失敗而引發家庭失和。為了糾正他們錯誤的交易習慣和投資心態,我有時會大聲斥責,有時也會因此落淚。
有很多人經由東學螞蟻運動,重新回到股票市場。由於市場景氣本來就很好,很多人都是先進到市場,再開始學習投資。韓國人民中,每五人就有一人投資股票,雖然我們離全民皆股東的日子更近了一步,但從我長時間的經驗來看,我的擔憂卻大過喜悅,我擔心會不會有許多人又因為受到創傷而離開市場。
景氣好時不愁,景氣不好時卻感到窒息,這是投資人的命運。我在上課的時候,經常會有人問我,在這個冷酷的市場上能投資超過四十年的祕訣是什麼。也有很多人要求我,讓我把在課堂上和YouTube上經常引用的投資經典著作《三猿金泉祕錄》重新出版。令人惋惜的是,這本書已經絕版,但我之所以要修訂本書再重新出版的原因,就在於投資人對於無法預測股市未來而感到混亂,他們需要一座燈塔來安撫他們的不安,指引他們的去向,我對這些聲音深感認同。

兩百七十年前的行情的祕密――《三猿金泉祕錄》
日本投資經典《三猿金泉祕錄》完整記錄了江戶時代鉅商牛田權三郎在大米市場上的交易經驗,以及他從中獲得的洞見。牛田權三郎一輩子都在大阪堂島的大米市場上買賣白米,從中累積鉅額財富,在其他國家的金融市場還未正式誕生之前,就已經對市場的屬性和交易方式,有了深刻的理解。
牛田在市場上最先關注的,就是人們的心理層面,在現代股市裡面,人們的情緒對心理方面的影響也很重要。牛田說,人們的情緒無法用理性來解釋,也無法被理性所控制,對市場造成的影響非常之大,他還對此提出了非常驚人的觀察。
牛田行情觀點的核心,就是他認為行情可以被區分為陰和陽,這也就意味著行情會反覆漲跌,這個概念和當今股票市場裡的牛市和熊市一脈相通,他早已看穿市場存在著「大循環」的事實。市場絕對不是一個只漲不跌的地方,這和一般投資人認為市場強勢時可以無限上漲、下跌時可以無限走跌的想法,並不一樣。
牛田親自在動盪的市場上交易了六十幾年,他用親身經歷,證明了上述事實。他生活在颱風、旱災、地震等自然災害會驅使大米行情急劇波動的時代,在如此這般的大漲與大跌中,他領悟到了行情的祕密。
《三猿金泉祕錄》裡不僅記載著他對行情的觀點,同時還提出了具體的交易手法,令人驚訝的部分在於,這些都是當今股市裡依然被強調的東西。他認為行情變動的幅度不是無限大,而是會在一定幅度之內波動;資金管理方面,他認為投資時務必使用閒暇的資金;情緒管理方面,他說投資必須要有耐心和勇氣,所有當代投資大師異口同聲所強調的事情,都跟牛田的投資觀點一脈相承。

貫穿投資基本原理的經典著作之力
小說家馬克.吐溫形容經典名著是,「每個人都說一定要讀,對其稱讚不已,卻沒有任何人閱讀的書籍」。每個人都知道經典名著的好,但處在投資本金和報酬率受到威脅、迫在眉睫的情況下,閱讀投資經典名著的優先順位,總是會被往後推延,我們很容易認為這不是當務之急。但我希望各位讀者,不要認為《三猿金泉祕錄》是「總有一天」要讀的書,我建議大家現在、立刻就去閱讀。我第一次接觸到《三猿金泉祕錄》時,我已是一位投資專家了,但自從讀完這本書後,我才清楚看見了股市行情的祕密,原本模糊不清的市場原理,也經由這本書清晰了起來,對市場行情的哲學觀也變得更加堅定。
自從接觸到《三猿金泉祕錄》這本書後,我就再也離不開它了。經典名著會隨著時間流逝,發揮出它的力量,不管股市處於榮景還是不景氣,它都會一直陪伴在我們身旁。然而這段時間以來,我之所以不能輕易建議大家閱讀這本書,原因在於要找到原著非常不容易,而且這本書是兩百七十年前所寫,也不易於現代人閱讀。所以我決定從《三猿金泉祕錄》中,找出可以對現代投資人帶來幫助、如寶石般珍貴的內容,並用通俗易懂的方式加以編撰,也就產生了《股市行情的祕密》這本書。年過七旬的我,在統整這本經典著作時,又再次感受到難以用言語表述的激動,希望這份激動也能夠如實傳遞給所有讀者。
為了把這個祕密傳遞給更多的人,我經常在課堂上引用這本書,所以也經常聽到學生們抱怨:「這些話我們都聽過了,為什麼要一而再、再而三講一樣的事?」「說點其他更有趣的事吧!」但是,我在股票市場裡待了四十年,我感受到的是―股市從未改變。不僅是兩百七十年前牛田所交易的大米,除此之外,股票、比特幣、期貨等現代投資商品的行情動向,都可以直接套用《三猿金泉祕錄》裡所謂的「行情的本質」。
成功的投資始於遵守基本原則。有些人會問:「未來哪一檔股票會上漲?」我雖然可以幫你選股,但這真的是正確的投資方式嗎?有句老生常談是,「我不是要幫你捕魚,而是要教你捕魚的方法」,這詮釋出我的心境。比起教大家選股,我更想教大家如何觀察市場。任何事情都不可能在沒有基礎的情況下,只靠小訣竅來解決。我想告訴大家的是,投資不要耍小聰明,放輕鬆,回歸根本。
賺錢是一件無趣的事,有時也是一件痛苦的事,因為我們必須建立屬於自己的原則並徹底遵守,還必須不斷與痛苦(風險)共處。在隨時隨地都在改變的市場裡,作為一位投資人冒險其中,不管對誰來說都是件困難的事。但只要擁有耐性,能把一檔沒有夢想、只剩下痛苦的股票擺在自己的帳戶上,長期忍受痛苦,就一定能成為有錢人。
閱讀這本書的讀者群當中,肯定也有因為投資股票而經歷數次失敗的人。每個人都可能失敗,但可以肯定的是,對投資人來說,失敗會成為不凡的資產。《三猿金泉祕錄》是非常好的嚮導,當我們因為失敗、受挫而動搖時,它能讓我們回到基礎面上,穩定軍心。這本書可以對經常失敗、剛開始投資股票,以及重新開始投資股票的人,帶來各自不同的領悟。
你想在冷酷無情的股票市場上生存下來嗎?你想要梳理出能夠戰勝市場的投資哲學嗎?答案就在《三猿金泉祕錄》裡。我希望《三猿金泉祕錄》之於大家,可以有如過去它之於我一般,讓大多數讀者建立起不被動搖的行情觀點,成為各位心目中的一本偉大經典。

目次

【目次】
推薦序
回首經典,做一個老派且浪漫的交易者/吳偉仁


隱藏在經典著作裡的股市行情之祕

第一章 日本股市經典《三猿金泉祕錄》
帶給鉅商啟發的市場行情原理
為什麼是《三猿金泉祕錄》

來自富爸爸的一封信
給夢想著透過股票成為有錢人的你

第二章 行情的原理
行情的祕密
三猿的實踐
理外之理

第三章 買進與賣出的絕對原則
在萬人悲觀之際買進吧
透過等待把握進場的機會
在萬人樂觀之際賣出吧
市場的關注如花一般凋萎
強勢消息出現,就採取逆向思考
與群眾背道而馳
牛市與熊市裡的交易技法

來自富爸爸的一封信
相信行情,如孤狼般獨自前行

第四章 股市趨勢與行情交易法
市場存在著大趨勢
觀察市場行情
行情轉換的信號
股價的天花板與地板
橫盤的應對方法
取半交易
等待的美學

第五章 逆向投資法
當恐懼籠罩市場
交易的大祕密
膽怯的投資人 VS 信念派投資人
不要害怕虧損,勇於挑戰

來自富爸爸的一封信
化危機為轉機的反脆弱投資法

第六章 資金管理法
資金為交易之兵
用閒錢投資
手持現金之人才能把握機會

第七章 調整心態的方法
聰明投資的敵人是自己
投資的三大美德
急躁的交易是失敗的原因
自制力與耐心的美德
耐心與勇氣
交易然後休息

附錄1.
《三猿金泉祕錄》譯文

附錄2.
韓國十大歷屆領頭股圖表解說

書摘/試閱

【摘文1】《三猿金泉祕錄》序
太極動而生陽,動極則靜,靜而生陰,靜極復動。一動一靜,互為其根,太極陰陽即為天地,為萬物之始。米價高低,也正如天地陰陽輪轉,強勢之功顯現,價格大幅攀升,漲至
極處,其中便蘊含弱勢之理。弱勢之功顯現,價格大幅下跌,其中亦蘊含強勢之理。萬人看跌之際,米價必漲;萬人看漲之際,米價必跌。一切都是自然的理外之理。
我自年輕便專注於大米交易,日夜琢磨,如此過了六十年歲月。我逐漸領悟出米價強弱的真理,建立起大米交易的法則,所作祕書一卷,名為《三猿金泉錄》。大米之形,中間圓潤,上下尖細,圓潤為陽,尖處為陰,受天地陰陽之氣,是生養士農工商四民的天下第一寶物。
所謂三猿,即不見、不聞、不言。眼見起漲之變,內心不陷起漲之淵,而懷抱賣出之意。耳聞起跌之變,內心不陷起跌之淵,而懷抱買進之意。即使見聞漲跌起始之變,亦不對人言;一旦言說則蠱惑人心。此即三猿之祕,加之金泉錄三字,便成本書之名。
祕訣有言:「行情高低之理為空理,既肉眼不見,亦無影來也無形。」思考上半句的核心,無論米價是漲是跌,皆是無定的空理。洞察空理,就能發現千年一遇的交易時機。再思索下半句的核心,亦無影來也無形的東西,訴諸形體則成定式,有了定式就可憑之交易。佛道定式為五戒,儒道定式為五常,神道定式為智仁勇三達德,所有事物皆有各自的定式。
行情高低的定式是:在陳米多而便宜又來新米的年分,便是思漲之年,這稱作「順乘」(逆勢上漲)之年。在陳米少而高價又來新米的年度,便是思跌之年。六月、七月、八月
若有起漲的變化,便必定是思跌之年。這稱作「變乘」(逆勢下跌)之年。交易的兩大定式是「逆平」與「順乘」。「逆平」就是在逆勢下跌時,行情跌落後買進;「順乘」則是逆勢上漲時,清楚觀察上漲之理後再買進。時時深思書中的〈順乘變乘十二平商內〉、〈家傳四季高低鑑〉、〈三十八乘商內〉、〈十五禁言〉、〈萬歲運氣豐凶錄〉等篇章,便能成就千遍不敗之妙術。誠乃傳家祕藏之寶,務必保密啊。
寶曆五年(一七五五年)秋九月下旬
慈雲齋 牛田權三郎

【摘文2】帶給鉅商啟發的市場行情原理(節錄)
一七五五年秋天,透過交易大米累積鉅額財富的牛田權三郎,完成了一本著作。他把屬於自己的理論和經驗寫成了和歌(日本傳統的詩歌),以書籍的形式留存了下來,這本書被命名為《三猿金泉祕錄》。在祕密流傳的過程中,該書的副本流出,才得以在他執筆約百年之後,以修訂版的形式被出版。雖然內容簡單短略,文章裡卻蘊含著對行情原理的深刻省思,令人代代相傳,久久回味。

鉅商牛田權三郎是誰?
那麼,撰寫這本書的牛田權三郎是怎樣的人呢?可惜的是,我們對他所知甚少。據說他出生於日本三重縣伊勢市,他所生活的年代,只能透過書籍來推敲。牛田在書中寫下,他於一七五五年九月下旬完成了《三猿金泉祕錄》的原稿,並說他從青壯年時期就開始交易大米,持續了六十年,所以推測他應該出生於十七世紀末,並於一七七○年代離世。完成這本書的時候,他應該已經走到人生的晚年了。
他在世時,日本大阪有著江戶幕府認證過的大阪大米市場,這地方是大米期貨市場的發源地,據說也是全球第一個大米的期貨市場。雖然這市場形成於三百年前左右,但是已經具有當今期貨市場的所有體系。
那時在這個大米市場裡,許多商人就如同現在的投資人一樣,因市場的漲跌悲喜交加,並挑戰著市場。當時就出現了一些透過交易大米和大米期貨累積出鉅額財富的鉅商,牛田權三郎就是其中一人。牛田六十年來都以商人身分在大米市場裡工作,從中領悟出市場深奧的道理,他下定決心要慎重地把這些巧妙的道理與自己的交易祕訣記錄下來,傳遞給後人。也就是說,《三猿金泉祕錄》是牛田六十年以來歷經曲折艱辛的投資,所得出的精髓。
牛田權三郎作為傳說級的神祕人物,僅有成功大米市場鉅商的身分為世人所知,但除此之外的資訊,鮮少有人知曉,就算去翻閱其他書籍,留下的紀錄也只有他出生於伊勢市而已。不過,他的交易方法,超越了時代與大米市場的特殊情況,一直流傳至今。牛田至今仍在市場上受到推崇,就是因為他的技法依然帶給現代投資人許多教誨。

日本股市的兩大寶典
牛田的《三猿金泉祕錄》是日本兩大股市寶典之一,另一本則是跟牛田生活在同時代的鉅商,本間宗久所撰寫的交易祕笈《宗久翁祕錄》。這兩本書獲得讀者極高評價,甚至並稱為日本股市的兩大寶典。早在西方國家還沒出現期貨市場與股票市場時,這兩本書就已問世,最令人驚訝的是,這兩本投資經典都已經了解市場的特性,並確立出屬於自己的投資方式。
兩本書都誕生於江戶時代大阪的堂島米會所。在這個地方,出現許多戰勝市場的優秀商人,他們引領著江戶時代的繁榮,形成了獨特的商人文化,其中最先驅的人物就是牛田權三郎,其行情觀點與交易手法,帶給其他商人偌大影響,最具代表性的案例,就是本間宗久也受到了《三猿金泉祕錄》的影響。
本間宗久發明了現今在市場裡被廣為運用的蠟燭圖(K線圖),並完成了「酒田五法」這項著名的投資技法。本間在交易上百戰百勝,甚至被稱為「交易之神」。本間宗久出生於農業大戶之家,從小成長的環境裡,就能輕鬆接觸到大米交易的資訊。他不僅著手研究大米既往的收成狀況,還預測了豐年與荒年、一年來的行情動向與天氣等等,並針對心理層面的因素進行了深度分析,最終賺取了鉅額的財富。
不過,《宗久翁祕錄》與《三猿金泉祕錄》的內容非常相似,幾乎就像出自同一人之手。這麼說來,兩本書哪一本比較先被寫成呢?驚人之處在於,牛田一書問世的時間,比本間的書早了四十年。牛田的書是在一七五五年寫成,而本間的書則在一七九六年出版。除了本間以外,當時所有的投資書籍,也都受到牛田投資法的影響。多虧了牛田的別具慧眼,他的行情觀點與交易技法,才能在當今的市場上依然受到推崇。

【摘文3】牛市與熊市裡的交易技法(節錄)
第一點,懷抱善心,在低檔的拋售潮接手

不假思索之買進時機,就在眾人拋售、行情崩跌之刻。
在買家敗戰之低谷,於恐懼處買進,是為奧義。

「不假思索之買進時機」,指的就是無條件必須買進的時機。這個時機點是什麼時候呢?牛田說,就是人們開始拋售大米的時候。拋售導致行情崩跌的時候,就是行情跌入谷底的時候。在股票市場裡亦然,當人們開始拋售,市場上就會充斥著股票。這個時候我們最好懷抱慈善之心,一點一滴慢慢收購。這也就是為什麼,只要懷有善良之心就能成為有錢人的原因。讓我們來聽聽被譽為華爾街英雄的彼得.林區(Peter Lynch)怎麼說吧。
「熊市,是一個大好機會,讓你能購買想買的股票。所謂的暴跌,就意味著馬上進入盤整的局面,此時便是能以低價買進績優股的機會。」

第二點,急於交易會導致虧損

且勿急,急於交易則失其利。低五分再買,高五分再賣。
不急於買進是為看漲之祕。應常待價低之日再買。
不急於賣出是為看跌之祕。應常待價高之日再賣。
等待無須攤平之時機為上。焦躁使人失足。

「低五分」指低百分之五,「高五分」指高百分之五,意思就是應在更有利一點的條件下來進行交易。價格處於跌勢,就要等待低點出現;價格處於漲勢,就要等待高點出現。這麼做,為的是在價格稍微高一點時賣出,在稍微低一點時買進。如果不這麼做,只是急於進行交易,就會反覆在昂貴時買進,在便宜時賣出,最終招至虧損。
也就是說,不要急於交易,要買就等股價稍微便宜一點時再買,急著交易,往往便會虧損,最後落入失敗的境地。牛田數次提到慎防急躁,而這段話就充分表現出他對慎防焦躁一事的謹慎程度。
急於交易則失其利,一著急便會虧損、便會失足。結論就是,急躁交易最後會以失敗收場。那麼,我們該怎麼交易呢?在稍微便宜時買進,在稍微昂貴時賣出,為了達成這樣的交易,我們必須等待。
不僅如此,一般投資人最常做的傻事,就是在上漲期間追高。股價一漲就變得急躁,於是即使股價上漲,還是選擇了買進,最終便會在高價時追高。這是每個投資初學者都勢必經歷過的狀態。
所以說,即便市場處於牛市,我們也必須要等待,等待便宜的日子來臨再買進股票。在牛市裡,也有很多可以低價買進股票的機會,行情必定會迎來下跌的時候。不要過度急躁,等待機會再買進吧。
華爾街有句老話是這麼說的:「股票永遠都有第二次機會。」這話非常值得銘記在心。當自己下定決心要買某檔股票,內心必然會有自己認為的合理價。但我們並不是總有機會可以用期望的價格買進,有時雖下定決心要買,股價卻沒有回跌至期望價格,反而發生反彈;這種時候,等待也是一個好方式。股票不可能只漲不跌,就算上漲,也會在某個時間點出現盤整,回跌至自己期望的價格。只要等待,股票永遠都有第二次的機會,沒必要操之過急。

第三點,運用試探性交易法

常者,漲二割,當知為少量試探賣出之時。
常者,跌三割大米價崩,當知為試探買進之時。

大家聽過分批買賣法嗎?分批買進和賣出,內心會趨於穩定,慾望將可得到控制,並且可以適當因應價格的變化。牛田的上述語句,就是用來形容這種交易方式。
上漲二割(百分之二十)代表已經上漲很多了,這個時候最好少量賣出,試探行情。下跌三割(百分之三十)代表大米的行情已經崩跌,此時股價很可能已經觸底了,這個時候最好有如偵察兵觀察敵人動態,刺探市場的動向。如果行情已經觸底,經歷價格盤整之後,很可能會轉跌為升。所以說,抱持著試探的心態,一點一滴買進比較好。因為這個過程只是在試探,即便價格大幅下跌也不需要感到驚慌失措。牛田建議投資人利用試探的方式進行分批交易。
就像是著名的股票格言──「分批買、分批賣」,一點一滴試著買進很重要。等到確認行情已經見底反彈再大舉買進,為時也不會太晚。不論是誰,幾乎都不可能完全買在低點。但為了買在接近低點的價格,透過交易進行試探,是很不錯的策略。每當股價上漲時就加碼買進,這被稱為是「金字塔買法」。
分批買賣有很多好處,其中最重要的,在於可以降低投資所帶來的壓力。除此之外,可以輕鬆捕捉到買進或賣出的機會,也是一個很重要的優點。另外,隨之而來的情緒穩定,也是不可或缺的優勢。當然,《三猿金泉祕錄》所謂三割,講述的是大米市場上的變動幅度,可能不同於當今股票市場上的波動。重點在於仔細思考自己能夠承擔哪個程度上的行情波動,定義出適合自己的比率。

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