國有控股上市公司非效率投資行為研究（簡體書）

基于對國企效率的思考，《經濟管理學術文庫·管理類：國有控股上市公司非效率投資行為研究》以國有控股上市公司為樣本，以投資效率為研究主題，期望以實證結果來證實、發現一些問題。研究結論是：國企投資效率低下是一個偽命題，“國”字號是國企投資效率提升的關鍵。這實質上反映出當前中國存在投資與出口導向的粗放經濟發展模式、市場競爭的不充分以及公司治理低效三個基本問題，并繼而提出了相應對策。《經濟管理學術文庫·管理類：國有控股上市公司非效率投資行為研究》的特色之處在于：構造了一個企業投資效率研究的開放系統，把宏觀、中觀與微觀進行了結合；實證研究與規范研究相結合，同時注意了計量分析方法與博弈分析方法的靈活運用。

唐克敏，女，1973年3月生，湖北南漳縣人，管理學博士、副教授。近年來對證券投資、公司金融與治理、市場營銷、產業經濟、區域經濟有濃厚興趣，并以證券投資分析貫穿所有興趣點，具有證券從業資格，投資風格較為穩健。個人崇尚理性、尊重科學、注重勤奮、追求進步，致力于和諧關系構建。

第一章 導言
第一節 選題背景與意義
一、選題背景
二、選題意義
第二節 研究內容、研究思路、研究方法與目的
一、研究的主要內容
二、研究思路與架構
三、研究目的與研究方法
第三節 核心概念的詮釋
一、效率、效益、效果的聯系與區別
二、投資效率

第二章 文獻綜述
第一節 國有企業改革與治理研究現狀簡述
第二節 投資效率研究簡述
一、宏觀投資效率研究
二、微觀投資效率研究
第三節 企業非效率投資行為研究現狀簡述
一、MM理論的提出及其發展
二、利益沖突與企業非效率投資行為研究
第四節 基于心理學視角的企業投資非效率思考
一、管理層過度自信與企業非效率投資行為
二、從眾心理與企業非效率投資行為
三、投資者情緒與企業非效率投資行為
第五節 本書與上述文獻有何不同
立題依據不同
二、研究對象不同
三、研究內容不同
四、研究思路不同
五、研究結論可能不同
第六節 相關文獻對本書的指導作用
一、國有企業治理文獻對本書的指導作用
二、宏觀投資效率文獻對本書的指導作用
三、微觀投資效率文獻對本書的指導作用
四、企業非效率投資行為文獻對本書的指導作用

第三章 國有控股上市公司非效率投資經驗分析
第一節 宏觀經濟投資效果分析
一、宏觀經濟投資效率測算方法
二、宏觀經濟投資效率測算
第二節 行業投資效率分析
一、行業投資效率分析思路
二、行業投資效率（2000～2009年）統計（均值）分析
三、2008年行業盈利狀況的深度分析
第三節 上市公司投資效率測算
一、上市公司投資效率測算（一）
二、上市公司投資效率測算（二）
第四節 國有控股上市公司投資效率測算
一、國有控股上市公司投資效率測算
二、國有控股上市公司投資價值的顯著性檢驗（一）
三、國有控股上市公司投資效率的顯著性檢驗（二）

第四章 國有控股上市公司投資有效率的原因分析
第一節 投資超額價值形成因子與國控公司投資效率
一、整體回歸分析
二、交互回歸分析
三、非交互回歸分析
第二節 從投資決策因子透視國控公司投資效率
一、基本情況說明以及前期偏相關分析
二、投資決策因子回歸分析
……
第五章 國有控股上市公司投資有效率的作用機理
第六章 國有控股上市公司投資有效率反映出來的三個基本問題
第七章 提高國有控股上市公司投資效率的對策
第八章 研究結論、創新點與不足之處
參考文獻
後記

（2）控制權的分類問題。
第一，一般控制權與剩余控制權。剩余控制權是指契約中那些未經明確指定的活動的決策權。它超出了企業所有權限能夠控制的范疇，企圖明確任何個體的任何單獨的剩余控制權是不可能的。一般控制權與剩余控制權則可視為對立關系；日常經營活動中，一般控制權與剩余控制權比較容易鑒別。
第二，一般控制權與最終控制權。日常經營活動中，一般控制權與最終控制權很難辨別。最終控制權一般是指以股權投票權來表決企業的重大事項，如企業重組、任免企業經營者、上市或投票權規定。最終控制權算是一種特殊的一般控制權，由于它只能在公司治理結構的最上層——股東大會上行使，因而被冠以“最終控制權”。
第三，名義控制權與實際控制權。現實中，股東們只擁有股票，總裁以及高級管理者卻控制著公司?。即股東擁有名義控制權，經理擁有實際控制權，在公司內部也就有名義控制權與實際控制權之分。二者背離正是公司治理中的核心問題。
（3）控制權、剩余索取權的分享與對應問題。
控制權是與企業經營權的釋放同步的，控制權即是通過企業經營、投資等經濟行為的控制，來追求所有權利益以及公司的發展。該過程中，公司實際控制人被假定為完全利他的，這與經濟人自私自利的假設相悖，也不符合現實——公司實際控制人是有利己的愿望與動力的，這包括對剩余索取權的追求以及謀求控制權收益的可能性。剩余索取權是對資本剩余的索取（總收益減去合約報酬）權力，也就是對利潤的索取，即經營者分享利潤。控制權收益則是指控制權所有者憑借控制權占有的全部價值因素，包括關聯交易、利用公司機會、內幕交易、過度報酬和在職消費等形式所獲得的全部收益?。
所有者注資并不是為了資本利息，而是為從企業經營中獲利。也正因如此，所有者權益除了包括對所有權進行交易獲利以外，從公司經營利潤中獲得相應權益是其獲利的另一種方式。從根本上說，對公司盈利性的追求更是所有權的意愿，而交易所有權則是不得已而為之。
……