房地產的繁榮與蕭條（簡體書）

放寬信貸標準
聯邦政府為改變私人金融機構抵押貸款流程而做出的最初的舉措之一便是1977年頒布的《社區再投資法案》。如同許多政府措施一樣，最初，該法案僅僅具備指導意義，而隨著時間的推移，該法案的實施越來越廣泛，越來越嚴格。
《社區再投資法案》指示，“每一個相關的聯邦金融管理機構都要應用自己的管理權，在考核金融機構的時候，鼓勵這些金融機構在不違反企業的安全與健康運作的情況下，幫助自己的社區滿足貸款信用要求。”
盡管加上了“安全與健康運作”的限制性詞條，但是，這些詞語卻顯得無關緊要。很明顯，在法案審理之時，它們的存在無足輕重，參議院僅僅花費了一天的時間進行審議辯論，而眾議院則干脆沒有辯論。然而，一個隱含的論斷是，政府官員有資格來指導借款人，告訴借款人應該將存款人和投資人委托自己的資金以貸款方式發放給誰，而這一論斷的正確性已然通過多年的驗證并越來越清晰。但這個著名的論斷卻幾乎沒有遭到過質疑，不論是在《社區再投資法案》申請通過的時候，還是法案正式實施之后。
盡管《社區再投資法案》并沒有產生立竿見影的重大影響，但隨著時間的推移，構成其立案基礎的論斷及具體的條款細則，卻為各式政府官員及政府機構向借款人持續施加壓力提供了強大的依據，由此借款人不得不為政客和官僚們心儀的貸款人發放貸款，而不是根據自己的經驗和專業知識來選擇和判斷貸款人。
借款人受到的壓力在20世紀90年代驟然加劇，此后更是呈幾何級數式倍增。90年代初期的各項研究表明，在當時，甚至連黑人和白人申請貸款的通過率的差異都能夠引爆媒體的神經，甚至能夠驚動國會和白宮向相關管理機構施壓，以敦促其指導銀行修正信貸規則，監控各項信貸統計數據，例如按人種、按社區、按收入等分類的貸款通過率，同時，對未能完成政治指標的銀行及其他借款人進行罰款。
這一壓力加速的起始點其實來得更早，應該推算到1989年，時值喬治H.W.布什政府當政。1989年4月，《紐約時報》報道：
司法部曾向亞特蘭大的所有主要銀行、儲蓄機構、信貸機構發出信函，要求查閱過去5年來的信貸記錄。調查的目的是確認信貸機構是否存在由于種族構成或其他原因拒絕發放貸款的歷史記錄。