跟債券天王葛洛斯學投資

全世界惟一一個預言2008年會發生全球性金融海嘯的人
有人說，這是最糟糕的時代；葛洛斯卻說，這是最美好的時代
影響巴菲特的葛洛斯理論，首先是「長期投資理論」，其次是「鬧鐘理論」「人口趨勢理論」
巴菲特也逃不過金融危機，葛洛斯卻掙到了大錢。

在二○○八年十二月二十四日，美國國會經過審議特別允許通用汽車金融公司轉型為銀行，並對該公司進行政府性的資金支持，幾乎是在一夜之間通用汽車金融公司到期產品債券價格翻了一倍。就這樣葛洛斯從美國政府那裏接到了一份「厚禮」。
在美國投資市場上被喻為「債券天王」的比爾•葛洛斯認為投資就像一場賭局，並非每次都能贏。他也曾經失敗過，當他發現投資錯誤時，馬上退出，認為對的時候，放手一搏。他認為如果固守著錯誤，不願採取任何行動應對局勢的變化，那麼將會造成嚴重的損失。在葛洛斯投入債券市場短短幾年的時間，靠著本身精明的投資技巧，很快在同行中獨霸群雄。葛洛斯之所以能成為葛洛斯，是因為他的與眾不同，是那種犀利的對金融市場獨到的洞察力和準確的判斷力，而絕不是簡單的推測和想像。他逐漸形成的高超的投資管理技巧，使他一步一步走上「債券天王」的頂峰。
證券市場上的許多贏利方法，都不是普通大眾能夠掌握的，否則就不會出現個人投資把資金讓專業的公司去管理。所以，管理公司自然有其獨特的投資方式，是獨具特色的。專業投資經理，當然要具有一般人所不具備的神通能力。因為這是一個超級理財的工作。與其說葛洛斯是個債券投資經理人，不如說他是個債券市場的「風水先生」。因為他的舉手投足，都與風水先生較為相似。比如當有人說，這是最糟糕的時代；洛斯卻說，這是最美好的時代，他總可以在別人無法看到的地方，在大家認為平平常常的市場裏，找到那一塊「賺錢寶地」來。
金融市場始終都在變化，因此，出現波動也是極為平常的事情。當波動出現時，如何應對市場，保證自身利益，是投資者關注的重要問題。葛洛斯認為，市場中的認識和現實之間的偏差是始終存在的，因此，投資者應當保持冷靜和客觀，沈著地應對市場的波動。
所以，如果想讓自己的投資取得成功，那麼，投資人必須得有比較高超的技術。而且在思想上敏銳：觀察要細緻，靈活，多角度； 在行動上果斷：出手要穩，準，狠！最後還得有打敗競爭對手的能力。
投資就像做人一樣，人們在處事的時候都會有自己的原則，那麼投資也是需要一定的原則。投資者要能夠對自己的投資原則深信不疑，無論市場如何變化，只有堅持投資原則，才可以擺脫情緒的控制，才會讓投資者在長期的投資過程中獲得豐厚的收益。比爾•葛洛斯在長達三十五年的職業生涯中，認為要做到投資盈利，就要比其他投資者更快地掌握各種資訊並在每一次投資中都堅持自己特有的投資原則。
葛洛斯經常建議個人投資者要保持一定的耐心，因為他本人投資的最好的公司往往是在投資後的三～五年，才出現明顯的上漲。
如果所有投資者能夠保持一定的自信，保持一定的耐心，堅持自己特有的投資原則，有效掌握各種資訊，則很快你的投資定會給你帶來豐厚的回報。

畢業於工商管理專業，後進修心理學並獲得博士學位。曾擔任某電子刊物的主編、電臺主持、現任職於某證券基金公司人事總監，熱愛寫作。

第一章　巴菲特也逃不過金融危機，葛洛斯卻賺到了大錢 016
一、「股神」巴菲特也沒能逃過金融危機 016
二、大家都賠得一塌糊塗，比爾•葛洛斯卻淨賺了十七億美元 020
三、葛洛斯是三年前全世界惟一成功預言了金融海嘯的人 024
四、屢次成功預言「經濟地震」的「財經先知」 028
五、市場是狡猾的狐狸，但「獵人」葛洛斯從沒空手而歸過 033
六、從一群「熊」裏，衝出來惟一一頭「牛」 037
七、金融風暴下，葛洛斯推崇的政府債券成了新的避風港 040
八、當華爾街籠罩在危機陰霾中時，葛洛斯已開始享受碩果 044

第二章　從拉斯維加斯賭場中，葛洛斯學到了百戰百勝的 「投資秘訣」　048
一、賭博教會葛洛斯的兩個投資秘訣 048
二、《莊家與取勝之道》幫葛洛斯開了竅 054
三、在賭場，他讓本錢翻了五十倍，更學到了最基礎的投資課 056
四、保護資金最好的方式：讓錢不斷增值 059
五、投資者最防不勝防的敵人是自己 063
六、貪婪是投資路上最兇猛的虎狼 066
七、投資就是「小錢」賺「大錢」，警惕債務 069
八、從債券「賭局」中滿載而歸的投資策略 071

第三章　無論經濟繁榮還是蕭條，葛洛斯都在賺錢　074
一、三十年來，葛洛斯團隊的資產以每年十％的速度增長 074
二、「三駕馬車」，打造出了世界上最大的理財企業 076
三、若不能看清自己，再有水平的投資家也會破產 081
四、想在投資上常勝，就別被眼前的蠅頭小利誘惑 084
五、左手「長期」，右手「週期」，令葛洛斯百戰百勝 087
六、警惕這樣的企業：只聽到煎牛排的吱吱聲，卻看不到那誘人的牛排
七、永遠謹記：懂得把鉛變成黃金的人，絕不會為了一點錢而把秘密
透露出來！ 093
八、別相信一些複雜深奧的投資理論，賺錢的道理往往很簡單 096
九、生意講究「不熟不做」，投資講究「不熟不投」 100
十、 投資拒絕盲從：學習別人的經驗，總結自己的方法 104
十一、成功投資者的必備：多換換角度看問題 107
十二、想賺錢，就要去尋找別人沒有發現的東西 110
十三、債券能否賺錢關鍵在於買的時機 114
十四、賺大錢的基本前提：找到好的投資對象 118

第四章　葛洛斯打開投資寶藏的萬能鑰匙　124
一、數字分析能力：打開投資寶藏的第一把鑰匙 124
二、資訊收集能力：打開投資寶藏的第二把鑰匙 130
三、價值投資：打開投資寶藏的第三把鑰匙 135
四、投資判斷能力：打開投資寶藏的第四把鑰匙 139
五、思想上敏銳：觀察要細緻，靈活，多角度；行動上果斷：出手要穩，
準，狠！ 144
六、最為可靠的市場投資資訊，要通過造訪企業去獲取 147
七、投資於增長率能持續幾十年的企業 153
八、左右葛洛斯選擇基金的六個標準 156
九、投資就像勘探金礦，耐心才會有大收穫 158

第五章　捨不得孩子套不到狼，冒不了風險發不了財　162
一、敢捨孩子套到狼，敢冒風險發到財 162
二、控制風險的最有利辦法是善於分散風險 165
三、利用風險賺到大錢的人，最了不起 169
四、出門帶乾糧，陰天備雨傘：關注風險才能掌控風險 172
五、雖說有泡沫的啤酒是好啤酒，但弄清你的風險偏好也很重要 176
六、一個能攻善守的投資組合，抗風險能力更強 179
七、成功投資人都必定會去瞭解的債券投資風險 182
八、這樣去管理債券風險，收益最大 192

第六章　善於汲取眾多投資大師的「營養」，所以財源滾滾194
一、多多汲取優秀者的經驗，是一劑幫助自己快速成長的良方 194
二、決定了葛洛斯一生命運的三位精神導師 197
三、從巴菲特身上，葛洛斯學到了受用一生的重要投資理念 207
四、學習別人是給成長添養分，獨立思考和獨立判斷是培植成功的根本
五、市場：葛洛斯最好的老師 216

第七章　影響過「股神」巴菲特的葛洛斯投資理論　220
一、「長期投資理論」：投資如賭博，要想贏就必須做好長期打算 220
二、「鬧鐘理論」：無限接近「五點鐘」，別買進太晚或者拋得太早 226
三、「保護本金意識」：既要大膽下注，又不可孤注一擲 229
四、「人口趨勢理論」：投資視野的核心是人口趨勢 233

第八章　最嚴寒的經濟冬天也能掘到金礦的終極理財之道 238
一、金融危機下不妨這樣理財 238
二、不同於凡人的警惕性，讓葛洛斯的投資一次又一次走向成功 241
三、堅持投資最有效益的公司，並經常關注其內在價值 245
四、學會靠通脹保值生活 249
五、無論利率上升還是下降你都能贏利的投資策略 253
六、控制風險，就必須要會區分債券投資與儲蓄存款 261
七、想在經濟寒冬仍收穫豐盛，就要分清股票投資與債券投資的區別
八、市政債券：最受歡迎的融資債券 267
九、抵押貸款債券：葛洛斯極力推薦的一種債券 271
十、以美元的走勢為核心的美國債券市場，蘊藏的風險很大 274
十一、市場大跌是最好的投資時機 279

第一章　巴菲特也逃不過金融危機，葛洛斯卻賺到了大錢

一、「股神」巴菲特也沒能逃過金融危機

一直財源滾滾的巴菲特，一直被股民們奉若神明的巴菲特，二○○八年年初還一度坐上世界首富寶座的巴菲特，在二○○八年也賠錢了，而且賠大了，損失率竟高達二十五％！一年下來，他的腰包裏少了一百六十三億美元！
在全世界尤其是中國人，美國「股神」華倫•巴菲特的人氣可謂熱得發燙。
提到華倫•巴菲特，每一位股民都有一種如雷貫耳的感覺。這個喜歡吃爆米花喜歡「熊市」到來，喜歡過簡單生活的老男人，在世界金融市場一直以來是翻雲覆雨，炙手可熱。 走紅的人總會有走紅的道理。華倫•巴菲特這些年來一直行走在鎂光燈之下和風口浪尖之上，一些重大事件中總會出現他的身影，再加上金融市場這幾年在熊市和牛市之間劇變，所以，他的人氣想不旺都難。
中石油的買入和賣出是巴菲特近年來最賺錢也最有爭議的投資之一。這位長期投資最堅定的執行者偶爾居然也會背叛自己的投資原則。眾所周知，以巴菲特的投資風格，不會輕易買入一支股票，買入後不會輕易拋出。然而，他持有中石油的股票，卻在幾年之內拋售了出去。 在二○○八年美國總統大選期間，巴菲特和焦點政治事件沾上了邊，他是兩大候選人歐巴馬和麥凱恩一致看好的公認的美國財長的最佳候選人，雖然最終年事漸高的他並無意出任。
在當前的金融危機風暴之下，在美國五大投資銀行節節潰敗之際，他卻反其道而行之，斥資五十億美元投資於高盛。
他的行事風格，有時候在人們的意料之中，但更多時候是出人意表。這樣的人，註定是大眾眼中的傳奇人物。因此，當他的最新傳記《滾雪球》出版後，迅速地登上了暢銷書榜首，可見人們對於巴菲特是多麼的好奇。
不過，一直財源滾滾的巴菲特，一直被股民們奉若神明的巴菲特，二○○八年年初還一度坐上世界首富寶座的巴菲特，在二○○八年也賠錢了，而且賠大了，損失率竟高達二十五％！
二○○八年，金融海嘯橫掃美國，狂刮全球，「股神」華倫•巴菲特也沒能躲過！
當然，在二○○八年全球性經濟危機的大環境裏，極少有人不賠錢的。虧損得最厲害的是「美國賭王」阿德爾森，公司股價跌幅達九十一％，而且還在跌。世界富豪榜上經常坐前十大交椅上的「財富大佬」們也虧損的很厲害。比如，比爾•蓋茲虧了，在資產虧損榜上排世界第五；沃爾瑪家族排第二，谷歌排第四。
那麼，「股神」巴菲特呢？
在這次金融危機中，我們根據實際資料看出，華倫•巴菲特的投資受到了很大的衝擊。換言之，巴菲特過去按照所謂的數學模型推導出來的原理，選了很多傳統行業的股票，到最後經過這次金融危機，我們發現股價全線下跌，包括巴菲特本人也損失了一百六十三億美元，在全世界損失最多的一群人裏排名第三。
其他人是開公司的，他們的虧損是因為所持有公司的股票虧損。但巴菲特不同，他是做資產管理的人，所以他也虧損更容易引起世人的關注。
不僅「股神」虧損驚人，我們還有一位老朋友也賠得很多，他就是索羅斯。索羅斯這幾年投資了一些石油和能源類的股票，聽起來很有水平，但是在二○○八年第二季度，不知道為什麼，他竟然把他的對沖基金投資在雷曼兄弟上面，所以虧損了一．二億美元。
雖然我們常說投資有風險，不過，巴菲特和索羅斯，一個是股神，一個是國際金融炒家，他們怎麼也看得這麼不準？而且以索羅斯的水平而言，他居然會跑去投資一家很快就要倒閉的投資銀行，實在讓人感到不可思議。
看來，能耐再大眼光再準再「神」的人，也有看走眼的時候，而且一看走眼，後果還很嚴重！
看來，這一波金融危機的破壞力真是驚人，竟然連「股神」巴菲特和「金融大鱷」索羅斯都躲不過！


二、大家都賠得一塌糊塗，比爾•葛洛斯卻淨賺了十七億美元

二○○八年，金融海嘯刮走了很多富豪的一堆又一堆黃澄澄的金子白花花的銀子。然而，有些人在金融危機下卻依然賺大錢。比爾•葛洛斯，就帶領著他的團隊，在二○○八年淨賺了十七億美元！
放眼全球，如果以損失的錢作為比較標準，那麼在華爾街二十五個大輸家中奪冠的賭場大亨謝爾登•阿德爾森，遠遠不如鋼鐵大王米塔爾的損失慘重。而巴菲特、比爾•蓋茲這些總是佔據全世界人民視線焦點的人物，比起俄羅斯的某些接近破產富豪，賠的錢只能說是傷及了皮肉。
然而，不爭的事實是，在二○○八年發源於美國的這場全球金融危機裏，絕大多數有錢人都賠得一塌糊塗，賠得最慘的要算是下面幾位這幾位富豪。
首先介紹米塔爾。每天財產都被蒸發掉一．八億英鎊，已經賠掉了二百億英鎊，約合三百零二億美元。這位來自印度的鋼鐵大亨，居住在英國，曾被英國《泰晤士報》列為英國首富，他擁有全球最大的鋼鐵企業阿賽洛•米塔爾鋼鐵公司。
在二○○八年六月，拉克希米•米塔爾和家人持有的股票市值還有三百三十二．四億英鎊，到十月九日，這些股票已經嚴重下跌，市值跌至一百一十八．二億英鎊。這相當於四個月中，米塔爾的財富每天蒸發一．八億英鎊，每分鐘就有一百多萬英鎊消失得無影無蹤。此外，米塔爾在英國對沖基金RAB Capital的投資也告巨虧，因為後者在對英國諾森羅克銀行的風險投資中損失慘重。
這位全球第四有錢的富豪向來以出手大方聞名，二○○四年六月他租下了法國凡爾賽宮嫁女兒，還租了十二架波音飛機載來一千五百名賓客參加婚禮。他還為倫敦市中心肯辛頓宮附近的一處連游泳池都鑲嵌著珠寶的豪宅豪擲七千萬英鎊，創下了天價置業的世界新記錄。
接著看看俄羅斯的一群能源富豪。
俄羅斯正遭遇十年來最嚴重的金融危機，國內能源巨富們在這次財富勢力的新一輪洗牌中無一倖免，均蒙受了重大損失。據統計，在過去五個月中，俄羅斯最富有的二十五人資產損失合計超過了二千三百億美元。
俄羅斯首富奧列格•傑裏帕斯克是俄鋁業控股公司總裁，也是葉爾欽的外孫女婿。二○○八年的五個月，他的個人資產損失超過一百六十億美元。
排名第四的利辛的資產曾為二百三十九億美元。這位富豪控制著一個龐大的冶金工業帝國，生意甚至延伸至中國。除了是冶金大亨，他還有一個身份——俄羅斯射擊協會主席，北京奧運會期間，他特地給俄羅斯運動員在北京射擊館附近租下了一棟別墅，作為調養之所。令人遺憾的是，俄羅斯射擊隊在北京奧運會上的表現很讓利辛失望，而對他的另外一重打擊是，他所持八十五％的公司股票市值在五個月中縮水二百二十億美元，如今不到十九億美元。
另一位俄羅斯能源大鱷、全球第二大鋼鐵企業Evraz最大股東，同時也是英國切爾西足球俱樂部老闆的羅曼•阿布拉莫維奇，資產市值同期蒸發了二百億美元。
現在要說的是「拉斯維加斯之王」謝爾登•阿德爾森。在美國，他被稱為「美國賭王」。他在拉斯維加斯收購了金沙賭場酒店，並斥資十五億美元重建，將其改造為集酒店和娛樂場為一體的「威尼斯人」度假村。酒店以威尼斯為主題，開幕時邀請了影壇巨星索非婭•羅蘭站在仿造的義式橋樑上開啟香檳，隨著瓶塞的打開，成千上萬隻白鴿在鐘塔間盤旋，一夜之間，「威尼斯人」度假村成為了娛樂天堂。在拉斯維加斯的其他酒店和賭場，平均每注的價格是十二．二三美元，但人們卻更願意花十九到二十八美元到「威尼斯人」去試一試運氣。
阿德爾森持有其上市公司拉斯維加斯金沙集團七十％的股份，曾以二百多億美元的身家名列「富比士四百富豪」第三，但自從二○○七年十月以來，金沙集團的股價就一路狂跌，跌幅達九十一％。在過去的十二個月中，他的財富憑空減少了二百四十九億美元，只剩下二十六億美元。幾乎每天，他都被迫與一億美元說再見。
與謝爾登•阿德爾森相比，我們的「股神」巴菲特在此次金融危機中的遭遇已經不算慘烈了。
蟬聯世界首富多年的微軟創始人比爾•蓋茲，其財富縮水一百二十億美元，相當於他總資產的四十％。而沃爾瑪創始人沃頓家族損失二百一十一億美元，這只是其家族總資產的十九％。
虧損程度與謝爾登•阿德爾森差不多的還真不少。黑石集團創始人之一史蒂夫•施瓦茨曼虧掉四十九億美元，占個人總資產的七十一％，石油大亨哈樂德•哈默損失了總資產的七十四％共七十六億美元，元氣大傷。
二○○八年，金融海嘯刮走了絕大多數富豪的一堆又一堆黃澄澄的金子白花花的銀子，而且，現在有些人還在賠錢，腰包越來越癟。
然而，儘管全球金融界哀鴻一片，但有些人在金融危機之下，卻依然能賺大錢。這位比爾•葛洛斯，就帶領著他的團隊，在二○○八年淨賺了十七億美元！