商品簡介
尋找並買進價格低於價值的股票
普通人獲取高確定性收益的秘訣
早在20世紀30年代初期，價值投資就已經作為一種投資理念被本傑明·格雷厄姆提出，而作為“價值投資之父”的格雷厄姆，既是布朗家族的鄰居，也是其重要客戶。基於這種獨特的淵源，布朗家族從開始關注歷史收益的那天起，價值投資便一直陪伴在其身邊，大量證據都無可辯駁地指出，這種方法為家族創造著長期超越市場基準收益率的投資回報。
事實上，價值投資不僅易於理解，而且容易為一般人所接受，更重要的是，它已經讓無數投資者賺得盆滿缽滿。其中的秘訣是，只需要我們認識一些最基本的原則：
◎在股價大跌時買入，在經濟衰退時進場；
◎按不超過股票內在價值2/3的價格購入；
◎購買資產高於負債2倍的公司；
◎按低於帳面價值的價格選股；
◎尋找公司並購價明顯低於實際價值的股票；
◎關注股價大跌的公司股票。
隨著時間的推移，《與格雷厄姆為鄰的百萬富翁》將會給我們的生活帶來巨大影響：它可以讓你輕鬆地安享退休生活，供養你的孩子讀更好的大學，以及隨心所欲地享受生活帶來的無窮樂趣……
作者簡介
克里斯托弗·布朗（Christopher H. Browne）
◎價值投資領域的國際級巨人
◎特威迪-布朗公司前總裁
◎洛克菲勒大學投資管理委員會前委員
◎格雷厄姆-多德俱樂部核心圈成員
克里斯托弗·布朗的履歷堪稱投資界的傳奇
布朗的父親老布朗是特威迪-布朗公司聯合創始人之一，為方便開展業務，老布朗主動將公司搬到格雷厄姆旁邊，這也直接促成布朗家族接收到最純正的價值投資理念，甚至連其辦公所在地華爾街 52 號也被坊間稱為“價值投資大院”。
布朗從賓夕法尼亞大學畢業後，子承父業，出人意料地享受了4個特級教師——格雷厄姆、施洛斯、科拿普和巴菲特教一個學生的待遇，20世紀60年代，布朗不僅與“股神”巴菲特建立了長達10年的合作關係，還幫其獲得了伯克希爾·哈撒韋公司的控制權。
特威迪-布朗公司：價值投資是其唯一投資策略
特威迪-布朗公司成立於1920年，不盲目追求資產規模，只服務與自己投資理念相符的客戶。截至2024年9月30日該公司管理資產規模超 86億美元，其中布朗家族在該公司投資 2.962億美元，內部員工共參投超 16億美元。在布朗去世後，該公司仍將本書作為珍貴禮物送給合作客戶。
特威迪-布朗公司已經按格雷厄姆的投資方法在股市縱橫百年，並取得了超群的投資業績。
目次
第 1 章 常識 買入打折的股票，讓你口袋的鈔票越滾越多
只要有耐心，就有機會買到便宜貨
追逐熱門股，很可能深受其害
買入價格低於價值的股票才能投資穩賺
第 2 章 內在價值 搜尋物超所值的股票
被高估的股票崩盤，很可能帶來永久性損失
用模型法和評估法確定股票內在價值
市場心理極易使股價偏離內在價值
第 3 章 安全邊際 為所購股票系條“安全帶”
股票收益增長率與哪些因素有關？
長贏秘訣：用66美分買1美元的股票
警惕：高負債率企業缺少“安全帶”
安全邊際還意味著多元化配置資產
安全邊際讓你有勇氣熊市買進牛市拋
第 4 章 市盈率 權衡股價與收益的關鍵指標
市盈率越高，贏利率越低
以當前市盈率決策，猶如盯著後視鏡開車
及時買進低市盈率、收益穩定且可預測的企業
低收益預期的企業業績反轉，股價可能一飛沖天
第 5 章 帳面價值 挖掘股市中難得一見的“便宜貨”
股價低於帳面價值，年收益增長率達6.3%～14.3%
在全球搜羅價格低於其資產價值的股票
第 6 章 全球化投資 成倍放大價值投資的機會
佈局全球市場，分攤國內股價波動的風險
20世紀80年代率先敲開國際投資的大門
在其他國家也能挖掘比本國更便宜的股票
第 7 章 評估國外投資對象 政府、經濟穩定
各國會計規則不同，不是雷區，而是挖寶良機
自尋煩惱：在局勢不穩定的市場淘金
第 8 章 套期保值 規避匯率波動對投資的影響
投資週期不同，貨幣波動對收益影響也不同
試圖預測匯率波動的投資者大多收穫慘澹
第 9 章 內部人士 關注其行動信號並跟進
信號1：公開披露回購公司股票
信號2：持股比例達5% 並舉牌
信號3：積極型投資者的公開言論
第10 章 市場暴跌 價值投資者的盛宴
巴菲特在熊市中興奮得雙眼發光
具備安全邊際的股票下跌就是致富時機
第11 章 投資工具 精挑細選心儀投資對象
資料庫：包括所有上市公司年報和季報的資料
搜尋引擎：幾分鐘就找到正在打折的股票
快速閱讀法：減少待深入研究的股票數量
基金持倉股：研究頂級投資者傾力吹捧的股票
並購價信息：任何價格上的偏差都是機會
第12 章 剔除冒牌貨 垃圾股的5大標誌
標誌1：高負債型企業
標誌2：勞資環境缺乏和諧性
標誌3：競爭對手效率更高、成本更低
標誌4：技術上容易落伍
標誌5：企業存在欺詐行為或會計舞弊
最佳投資對象：擁有自己的護城河
藍籌股：銀行和日用品公司
提醒：遠離不瞭解或感到不舒服的公司
第13 章 資產負債表 評估企業財務狀況的4大維度
維度1：資產流動性
維度2：長期資產與長期負債
維度3：所有者權益
維度4：權益負債率
資產負債表是分析績優股的起點
第14 章 損益表 評估企業盈虧的5大指標
指標1：銷售額與銷貨成本
指標2：毛利潤與營業利潤
指標3：每股收益與流通股總數
指標4：資本收益率
指標5：淨利潤率
第15 章 評估績優股 深刻認識公司及其投資潛力
8 個方面深入分析一家公司的運作狀況
8 個方面挖掘投資對象所具有的潛力
第16 章 長線投資 讓時間撫平市場的起起落落
短線交易極有可能錯過最賺錢的階段
忍受短期大幅波動，才能收穫高回報
第17 章 構建組合 適合自己的才是最好的
短期有資金需求，則應配置債券
短期不會動用積蓄，則可全部配置股票
股票可以抵禦通貨膨脹，債券不一定
不必遵循傳統配置理念，選對方向更重要
第18 章 挑選基金經理 為自己的錢找個好管家
如何初步評估基金經理是否靠譜？
從哪些方面瞭解基金經理的投資風格和專長？
第19 章 解惑 執行價值投資可能面對的5 大問題
問題1：為什麼堅持價值投資原則的人寥寥無幾？
問題2：為什麼所有人都想擁有剛剛發行的性感股票？
問題3：過度自信綜合征”會帶來哪些問題？
問題4：為什麼85% 的指數基金不能讓你一勞永逸？
問題5：為什麼做一個保守型價值投資者很難？
第20 章 原則 將價值投資進行到底
價值的標準和原則會變，學會定義價值
估價模型是價值投資不可或缺的第三條腿
你能忍受一隻績優股持續5年的股價低迷嗎？
附錄1 格雷厄姆-多德式超級投資者
附錄2 布朗家族長期與格雷厄姆為鄰
後記 那些支持價值投資的人和事
