Kapitalkosten in Theorie Und PRAXIS: Ursachen- Und Auswirkungsanalyse Von Abweichungen Investitionsrelevanter Wacc

In diesem Open-Access-Buch werden die Gesamtkapitalkosten von kapitalmarktnotierten Unternehmen untersucht. Die Weighted Average Cost of Capital (WACC) stellen eine risikoad鄛uate Anforderung an die erwartete Kapitalrendite eines Unternehmens, Gesch輎tsbereichs oder Projekts dar. Sie sind eine Schlselgr?e f die wertorientierte Unternehmensfrung, deren H鐬e unternehmerische Entscheidungen - insbesondere Investitionsentscheidungen - beeinflussen. Fehleinsch酹zungen der Kapitalkosten k霵nen unternehmerische Fehlentscheidungen und suboptimale Wertentstehung zur Konsequenz haben. Vor dem Hintergrund zurkgegangener Zinss酹ze bis 2023 errascht der Sachverhalt unver鄚derter WACC bei vielen Unternehmen und in vielen Projektevaluationen. W鄣rend der risikolose Zinssatz, gemessen an der Rendite einer zehnj鄣rigen Bundesanleihe im Zeitraum von 2004 bis 2021 von 4,1% auf -0,2% sank, verharrten die ausgewiesenen WACC bei vielen Unternehmen nahezu unver鄚dert bei 7% bis 8%. Dieser Sachverhalt ist erkl酺ungsbedftig. Die vorliegende Arbeit ergrdet entlang einer quantitativen Risikoanalyse und einer qualitativen Kapitalmarktuntersuchung Ursachen f verharrende WACC und diskutiert deren Auswirkungen auf Investitionsentscheidungen und Unternehmensziele.