操作慣性股，我38歲就財富自由：篩出別人沒發現的類台積和類輝達，幾塊漲、幾塊跌有慣性，績效大勝長期持有。

◎2025年台積電漲幅40％，很可觀？信驊143％，還有92檔漲幅更勝台積電。
◎台積電曾重挫85％，花了18年才漲回原價。長期持有？你能忍受虧損多久。
◎一直漲的股票就是好股票？漲幅至少3倍、跌幅至少6成的股票才值得買進。

作者王仲麟，東海大學國貿系畢業。
1997年退伍後，聽學長分析，聯電比台積電更具優勢，
在120元時買進3張，結果不到半年便以60元認賠出場。

當時聯電的營收比率沒問題，財報也非常漂亮，
他以為買到成長股，結果反而接了刀子。問題出在哪裡？
這次經驗雖慘痛，卻讓王仲麟決定用更系統化的方式
找出讓股票大漲和大跌的理由。

之後他進入大穎集團擔任採購專員，
當年塑化業界流傳著「北台塑、中大穎、南奇美」的說法，
大穎可說與台塑跟奇美媲美比肩。
幾年後卻因急於擴張，資金無法調度變成「地雷股」。

他當時的任務之一，是負責讓公司順利下市，
為了達成任務，他開始鑽研股票與金融運作機制，
長達兩年的訓練，讓他養成一眼就能看出一家公司的危機與獲利機會。

這兩段經歷讓他發現，
一家公司目前股價雖然好，
但沒有獲利了結的長抱，就會把績優股抱成地雷（像是大穎）

於是他研發出「慣性操作法」，取代有獲利就長抱的觀念，
讓他在38歲時就財富自由，提早退休。

◎散戶抱緊股票，高手買慣性股，績效差很大。

 ‧以為抱緊就會賺，結果等到了「寂寞」
便宜就能買、下跌就搶進、今天下單明天就高興、長期擺著就好命，
這是散戶的四大誤區，你中了幾個？ （小編我居然全中 )

 ‧高手慣性操作，複利效果加倍
長期持有0050股票20年，資產會增加11.8倍，聽起來真不錯。
如果改採慣性操作，資產會多126倍，獲利差10倍。
作者以自身經驗告訴你：他如何慣性進出台積電，獲利更可觀。

◎這些公司，比護國神山更會賺

台股市值前500大的科技股中，2025年績效更勝台積電的多達93檔。
作者在2025年10月買進亞德客-KY（1590），1.5個月實現報酬率29.6％；
11月底買進德律（3030），持股1個月，報酬率34.5％。

這些慣性股怎麼找？
用毛利率評估獲利最有力；稅後純益率越高，公司賺越凶……
6大指標篩選出類台積股：鈊象（3293）、元太（8069）、數字（5287），還有？

◎等待下一檔輝達噴發

輝達在成為AI之王前，曾歷經兩次破產危機，
直到1997年開發出第三代NV3晶片才鹹魚翻身。
有些股票得超過6成跌幅才值得買進。

公司撐過低潮的關鍵在於償債能力，條件包括：
從利息保障倍數看現金流、速動比率衡量資產變現速度……，
最後一項是必須符合「漲3跌6」原則，為什麼？

六大指標，篩出別人沒發現的「類台積」和「類輝達」，
幾塊漲、幾塊跌有慣性，績效大勝長期持有。

王仲麟
東海大學國貿系畢業；擁有證券商高級業務人員證照、投信投顧業務員證照、中國理財規畫師國家第一級證照。
曾任職大穎集團財務部、國票金控研究部及自營部；投信投顧公會、企管顧問公司與多家銀行約聘講師。
因負責任職集團的下市流程，潛心鑽研股票、金融運作機制長達兩年時間，養成一眼看出公司危機與獲利機會的頂尖基本功。進入金融圈後，快速成為年薪500萬元、操作資金達32億元的頂尖操盤手，更獨創出慣性股操作法，在38歲財富自由、提早退休。

個人官方網站：https://superbala.com/

專職投資人／股市阿水
《破框投資，照著做就能富》作者／陳詩慧
「William Feng的操盤筆記」版主／馮震凌
《波段的紀律》作者／雷老闆
算利教官／楊禮軒
TVBS《財經鈔能力》節目主持人／趙慶翔
成長股達人／E大
——重磅推薦（依姓名筆畫排序）

慣性獲利，讓我38歲就財富自由

2007年底，38歲的我正式離開金控操盤室，開始過著財富自由的退休人生，當時許多親戚跟同事都問我，是不是眼光獨到，很早就買了台積電（2330），然後一直擺著不動，隨著時間創造了傳說中的複利效果，所以這麼早就開心退休？
當然不是。
我1997年退伍時，當時的台積電股價203元（以目前的股價來看，你應該會覺得「才」203元），10年後到了2007年年底我離開職場時，股價更跌到只有63元。如果我真的從退伍後就用「買好買滿、擺著不管」的方式來投資台積電，當2007年退休時，對帳單上的台積電總投資報酬率為負69％，年化報酬率為負11％，我還敢遞出辭呈嗎？所以讓我順利開心退休的投資策略，並不是買好買滿擺著不動，期待複利效果，而是低檔布局且見好就收，累積慣性獲利。
2017年底，48歲的我已退休10年，持續享受樂活人生，當時鄰居跟朋友又問了，如果我在退伍時（1997年）就買進台積電，然後一直擺到2017年，經過 20年那麼長的時間，應該就能發揮複利效果了吧？我心裡暗自回答：「不好意思，也沒有喔。」
2017年年底，台積電的股價終於突破203元，收在230元，若是在203元買進，年化報酬率確實不再是負值，不過 20年的年化報酬率僅為1.3％，跟定存利率幾乎一樣，這會是大家期待的神奇複利效果嗎？
即便在2007 年改為持有當時價位約70 元的ETF 元大台灣50 （0050），且同樣買進後就擺著不動，到2017年底時股價為82元， 10年的年化報酬率也只有1.6％，雖然比定存利率高一些，也小勝台積電，但若真這麼投資，我應該也無法享有樂活退休的生活。所以， 讓我在退休後更加順心的投資策略，不是買好就擺著不動，而是低檔布局、見好就收的慣性獲利。
在震盪起伏的2025年裡，台股大盤的漲幅大約20％，0050的漲幅大約30％，台積電的漲幅更是超過40％，表現都很亮眼。不過我在第3章分享的「類台積股」，德律（3030）獲利達78％，信驊（5274）的獲利更是超過143％，在第4章會提到「類輝達股」鼎天（3306），獲利也有將近63％。這就是實務操作的特點，也是大家所期待的、真正的獲利效果，比起擺著不動，從基本面選股後運用慣性獲利的操作方式，才有機會讓漂亮的紙上富貴，變成握在手中的真金白銀。
我們買股的目標，不應該是有賺就好、賺一點也好，每位投資人都值得更好的報酬。只要觀念通了、標的對了、策略會了，即便是會比2025年更加起伏震盪的2026年，都可以藉由慣性獲利實現目標， 無須像王寶釧那樣，得苦守寒窯才能等到良人歸來，而是可以和我一起，擁有財富自由、樂活退休的生活。

好評強推

本書最大的價值，不在於華麗的理論，而在於它來自真實市場淬鍊後的經驗與操作邏輯。
作者從歷經慘賠、走過地雷股下市流程等無數個壓力巨大的夜晚，到後來心態更為成熟、成為金控自營部操盤手的完整經驗中，逐步建立了一套「低檔布局、順勢操作、見好就收」的慣性操作模式。書中既不鼓吹一夕致富，也不迷信長期持有，而是回歸投資的本質：在風險可控的前提下，建立出可複製、可長期執行的贏家策略。
對於想跳脫存股迷思，又不想淪為短線賭博的投資人而言，這是一本極具參考價值的實戰之作。
――《波段的紀律》作者╱雷老闆


跑步不僅靠被動的慣性，更需要主動的韌性。我和仲麟哥的每次合作，總是在笑聲不斷的過程裡收穫滿滿。無論你是剛起步的理財新手，還是迷失在市場的資深投資人，只要渴望在變動的時代中實現財富自由，就不能苦守寒窯般盲目長抱，你必須學會掌握節奏、不間斷的累積。
本書將是你投資馬拉松裡的核心配速員，陪你走穩這條慣性獲利的投資路，提升財富爆發力。
――TVBS《財經鈔能力》節目主持人╱趙慶翔


推薦序一
在股市中找到安心退休的「鐵飯碗」
專職投資人╱股市阿水

身為在市場搏殺多年的專職投資人，我常被問到：「投資最難的是什麼？」我的答案始終如一：「破除對複利的過度迷信，並在貪婪中建立紀律。」
在臺灣，許多人將「買好買滿、擺著不管」視為通往財富自由的唯一路徑，但曾任金控首席操盤手的本書作者王仲麟，卻用最殘酷的數據，給了大家一記當頭棒喝。

「長期持有」不等於「長期獲利」

作者在序言中指出一個令人震撼的事實：如果在1997年退伍時買進台積電（2330）並長抱20年，到2017年的年化報酬率竟然僅為1.3％，表現與定存無異。
這告訴我們，即便是護國神山，若缺乏「低檔布局且見好就收」的策略，漂亮的紙上富貴最終可能只是握不住的雲煙。
書中的核心觀念「慣性操作」，正是要教導投資人，如何追求比「有賺就好」更好的報酬。之所以具備宏大的格局，源於作者極其特殊的實戰經歷。他曾在大穎集團面臨倒閉時，隻身撰寫公開說明書與重整計畫書，從財務最底層目睹一家頂尖企業如何摔入地獄。這種「鑽進地雷股核心」的閱歷，讓他看透了財報數字背後的虛實。
對作者而言，真正的鐵飯碗，並非穩定的職位，而是「即便公司倒閉，也能靠投資在任何地方安穩過一輩子」的能力。這份底氣，也源自於他幼年家貧的感恩心，以及老父親在「鴻源案」（第18頁）瘋狂吸金時展現的冷靜，不追求不切實際的暴利，堅守超額報酬與潛在風險之間的平衡。
作者在書中毫不藏私的公開篩選「類台積股」的6項關鍵「結論型」指標：毛利率（須40％以上）、稅後純益率、資產周轉率、股東權益報酬率（須15％以上）、權益乘數及法人持股率。
同時，就像專職投資人常掛在嘴邊的，技法與心法一樣重要，也給出了心法大局觀，深刻剖析散戶常犯的「投資四誤」：便宜治百病、下跌就搶進、擺著就好命、明天就高興；以及分享專業操盤人的「投資四正」：價值要值得、價格很難得、高檔要捨得、低檔要取得。
作者強調「高檔區要見好就收」，將虛幻的紙上富貴轉化為手中真實的真金白銀的操作邏輯，在2026年AI好消息與逢高恐懼並行的震盪市場中，這種動態調校的智慧，我想也是區分專業操盤手與普通散戶的關鍵分水嶺。
本書最讓我驚豔的地方，在於明白指出如何像超馬選手一樣：不追求一昧的衝刺，而是根據賽道的坡度（市場趨勢）調整配速，在體力最充沛（資金成本低）時進場，並在抵達目標時果斷落袋補給，如此才能長久在投資這條路上跑下去。
如果你渴望在股市中，建立一套能讓自己安心退休的「鐵飯碗」能力，這本融合了金控操盤智慧與人生領悟的著作，絕對是你錢途上的最佳導航。


推薦序二
有紀律的攻與守，收穫更大報酬
《破框投資，照著做就能富》作者╱陳詩慧

我和本書作者王仲麟，是在錄製《全明星攻略》節目時結下的緣分。在那樣一個節奏明快、充滿鬥智氛圍的錄影現場，仲麟給人的第一印象，並非咄咄逼人的金融專家，而是充滿活力、雙眼透著精確光芒，卻又帶著溫度的職人。
我至今仍清晰記得，那時他在休息空檔告訴我，正在準備挑戰一場極限的「超級馬拉松」。聽到的當下，我不禁驚嘆：「你真的太厲害了！」在錄影的空檔，我們聊最多的不是股票明牌，而是跑步。我發覺，他不僅僅是在「跑」，更是在經營生命。他把生活調理得極其有序，這種在漫長賽道上克服孤獨與體能極限的精神，竟然與他在投資市場上的「慣性操作法」如出一轍。
在投資圈，「長期持有」常被奉為金科玉律，但仲麟卻在書中大膽提出挑戰。他認為，如果「買進並持有」卻不去檢視趨勢的慣性，就像在馬拉松盲目奔跑，忽略了補給與體力配速。他主張的「慣性操作法」，其實就是一種「有紀律的進攻與防守」。
書中首先提出很重要的投資觀念：高檔要捨得。這就像馬拉松到了終點，必須懂得收力與休息，而不是無止境的透支。仲麟教大家的不只是賺錢，更是如何「守錢」，將紙上富貴轉換為真正獲利。另外也戳破了許多投資的誤區，例如大家常說「便宜治百病」，但仲麟提醒我們，低價股往往有其效能低落的病因，股票也適用一分錢一分貨的觀念。
對於選股，他毫不藏私的分享，如何尋找績效更勝台積電的「類台積股」。他設定的6大指標――毛利率至少40％、稅後純益率至少20％、股東權益報酬率至少15％等，這些並非僅是冷冰冰的數字，而是企業的「體能檢測表」，從這些指標可以發現，雖然台積電是護國神山，但市場上仍有近百檔體質同樣強健、甚至爆發力更強的黑馬。
書中也詳解了「股價震盪指標法」與「律動軌跡法」，用明確的方法觀察股價漲跌，看準時機進出場，才能收穫比長期持有更大的效益。這對許多陷入股海迷航的散戶來說，無疑是救命繩。
如果你每天為了一點點漲跌而焦慮不安，或者還在苦苦等待，那個不知何時會到來的「長抱報酬」，真心推薦本書，仲麟會教你如何建立自己的操作慣性，讓你在通往財富自由的這場馬拉松中，跑得比別人穩，也賺得比別人大。


推薦序三
站在3萬點之上，你需要更高效的資金運用智慧
成長股達人╱E大

回首2024年初台股突破2萬點大關，不僅揭開了生成式AI的序幕，更正式引爆第四次工業革命。短短兩年後的今日，憑藉著台積電在2奈米與CoWoS先進封裝所構築的技術護城河，臺灣已從昔日的國際協力夥伴，晉升為掌握全球算力命脈的絕對核心。
在AI權值股的強勢領軍下，台股昂首跨入3萬點新紀元，這波多頭行情與2000年的網路泡沫截然不同，並非構築於虛幻的本夢比，而是建立在企業扎實獲利之上的硬道理――臺灣供應鏈在全球版圖中，掌握了前所未有的議價權。這段2萬點邁向3萬點的歷程，見證了臺灣從防禦性的「矽盾」，華麗轉身為制定規則的「矽霸權」。
然而，面對這樣一個強者恆強的大時代，許多投資人心中卻浮現了新的焦慮：「指數這麼高，還能進場嗎？」、「是不是只要無腦買進台積電就好？」
確實，買進權值股且長期持有是一種穩健的策略。但身為一名長期在市場第一線作戰的交易者，我始終強調一個觀念：「我們進場，不是為了參與大盤的平均報酬，而是為了篩選出獲利100％的成長股。」如果你的目標不只是「跟上」通膨，而是渴望在有限的時間內實現階級跨越，那麼你需要的就不僅是「抱著不動」的耐心，而是更精準的資金運用效率。
這也是為什麼當我閱讀本書時，會有如此強烈的共鳴。書中核心提問：「長期死抱，不如順應市場慣性。」這句話在3萬點的震盪行情中格外發人深省，更與我多年來推廣的「成長股波段邏輯」不謀而合。

無須否定台積電，但你能追求更強的爆發力

此書列舉了一個極具說服力的數據：回顧2025年，雖然台積電漲幅達40％，表現優異，但市場上竟然還有至少93檔個股的獲利更勝台積電，甚至像信驊（5274）這樣的成長股，漲幅高達143％。這正符合我的成長股策略初衷，為的就是找出那些能展現強大爆發力、績效超越大盤的標的。
本書最精彩之處，在於作者不流於空泛的理論，而是提出一套經過實戰驗證的系統。他所提倡的操作法，並非要投資人頻繁進出，而是透過客觀的「6大指標」，精準篩選出績效優於權值股的「類台積股」，與具備爆發潛力的「類輝達股」。
不主張在股價盤整時無謂的消耗時間成本；相反的，要在「趨勢成形、時機確立」的當下進場，享受主升段最甜美的果實，並在改變時果斷獲利了結。這才是將「資金效率」發揮到極致的正確做法。
作者在書中分享實現財富自由的歷程，並非依靠運氣，而是建立在對市場機制的深刻理解與紀律執行上。尊重市場當下的訊號，這種實事求是的態度，是每一位想在股市長期生存的交易者必須具備的素養。
無論你是正在為「指數創新高，帳戶卻沒動」而感到焦慮的投資人，或者已經具備基礎、想進一步提升勝率的交易者，都能透過本書打開新的視野，學會不再被動等待行情，而是主動順應慣性、駕馭波段，在3萬點的股市浪潮中，穩健的邁向財富自由的目標。

推薦序一 能在股市中安心退休的「鐵飯碗」／股市阿水
推薦序二 有紀律的攻與守，收穫更大報酬／陳詩慧
推薦序三 站在3萬點之上，你需要更高效的資金運用智慧／E大
好評強推
作者序 慣性獲利，讓我38歲就財富自由

第1章 扎實的窮與自由的富，我都體驗過
1. 手握30億元的自營部操盤人
2. 鴻源詐騙，看懂投資的真義
3. 聯電教會我，別當王寶釧
4. 大穎變地雷，我獨自升級
5. 轉入金控學操盤，自己賺退休金

第2章 散戶長抱，高手常賺
1. 散戶四大誤區，你中了幾個？
2. 慣性進出四原則，複利效果加倍

第3章 這些公司，比護國神山更會賺
1. 比台積電更強的，還有近百檔
2. 毛利率，評估獲利最有力
3. 稅後純益率越高，公司賺越凶
4. 資產周轉率，看出公司資金運用能力
5. 解讀股東權益報酬率，有4個細節
6. 權益乘數大是風險，也是機會
7. 三大法人至少一方持有10％

第4章 等待下一檔輝達噴發
1. AI之王也差點慘到破產
2. 總資產負債率像房貸，成數越高，風險越大
3. 從利息保障倍數看現金流
4. 流動比率高，短期還債壓力小
5. 速動比率，衡量資產變現速度
6. 營業週轉週期，依銀行還款寬限期而定
7. 有起伏才有賺頭，掌握「漲3跌6」原則

第5章 三種主要ETF的換股邏輯
1. 市值型只有大公司，從獲利能力決定挑誰
2. 主動型換股很積極，怎麼選？
3. 高息型資金最多，影響個股股價最大

第6章 漲跌有慣性，我這樣找獲利價位
1. 下跌18年才漲回，你等得了嗎？
2. 長期持有與慣性操作，獲利差10倍
3. 黃金交叉只是止跌訊號，買點再等一等
4. 高檔跌破關鍵價再賣，賺滿整個波段
5. 慣性獲利實際演練示範

後記 以慣性獲利支持跑馬人生

初次投資，聯電教我千萬別當王寶釧
我曾經以為，這輩子應該跟投資、理財、操作這些事不會有任何關係，一來是家裡這麼窮，我也沒錢投資；二來是親眼見證田伯伯的慘痛過程，哪裡還敢投資；三者是我省吃儉用才存下來的錢，萬一賠了那還得了，還是學老爸那樣乖乖領定存利息就好。
不過這保守理財的想法，最終還是被當兵時的學長說服，踏出了投資的第一步，而結果也正如我一開始的擔心，不但投資失利，更是慘賠出場。
這位學長退役後在竹科工作，在當兵時他就非常照顧我，也很了解我家的經濟狀況，因此當我退伍後，他不是引薦我進竹科，而是積極推薦我跟他一起投資聯電（2303）這檔股票。
當時的我根本沒聽過聯電這家公司，更排斥投資這件事，所以婉拒了學長的殷切推薦，但經過對方詳細說明後我心動了，也實際拿出錢來買股。記得他是這樣跟我分析的。

基本面、技術面、籌碼面皆備，還是踩到雷？

第一，他自己在聯電的子公司智原科技工作，距離總公司只有800公尺，業務關係更是緊密，一週會有兩、三天到總公司開會或洽公。所以他非常清楚聯電的狀況，了解它的投資價值有多好。
第二，當年的聯電不只是竹科數一數二的大廠，產業地位更是僅次於台積電，兩大公司被譽為「晶圓雙雄」（其實當時我沒聽過台積電，只知道台電），晶圓代工更是政府全力支持的關鍵產業，前景非常看好，而現在才只是起步，之後的蒸蒸日上指日可待。
第三，毛利率高、會賺錢，才是值得投資的好公司，即便遭逢經濟正常回落、景氣循環衰退，真正厲害的公司，毛利率也不會降得太低（我是國貿系畢業，這部分我聽得懂，也知道學長說得沒錯）。
當時是1996年，聯電4個季度的毛利率都超過40％，營業利益率、稅前淨利率、稅後淨利率也都是30％上下。同期的台積電，毛利率超過55％，營業利益率、稅前淨利率、稅後淨利率則是都接近50％。
再看到1997年上半年，雖然景氣有點衰退，但聯電的毛利率、營業利益率、稅前淨利率、稅後淨利率，也都還維持在20％∼30％，同期台積電則在30％∼40％。從財報數字看來，聯電的表現確實比不上台積電，但是不至於輸太多，因此可以判斷聯電是值得投資的好公司。
第四，聯電跟台積電1997年的股價表現都很強勁，台積電從55元漲到155元，漲幅將近182％，聯電則是從35元漲到135元，漲幅高達286％，股價表現更勝台積電。再加上聯電股價不但已突破長期下降趨勢線，也突破W底的頸線，量價搭配更是得宜，多方攻擊的企圖心非常旺盛，後勁強不可抑，長期目標價設定為300元都算低估了（這部分當時我還真聽不懂）。
於是我被學長的客觀分析說服，買進了3張120元的聯電，心裡期盼著只要能漲1倍到240元，就趕快賣掉實現獲利。但沒想到聯電從我投資後就開始下跌，不到半年就跌到只剩60元，亦即我那本就不多的財產已經少了一半。這6個月我的心情像被凌遲一般，但我不埋怨學長，因為他只是分享了他的想法，並非騙我，是我自己急著賺大錢，投資時該做的研究、評估都沒做到，可以說是用運氣買股。
1998年1月18日那一天，我以60元認賠出場，沒想到賣出之後，聯電竟然像洩了氣的皮球般持續下跌，到1998年9月時已跌到只剩30元。之後聯電雖不至於變成地雷股，但股價走勢長期低迷，甚至一度跌破7元，即便時至今日也不見起色。
回頭來看當初不應該投資的聯電，真的不禁莞爾一笑。雖然當時聯電的財報並不算太糟，但是關鍵的毛利率、稅後權益報酬率及總資產周轉率實屬偏低，若以我之後設定的進攻型財務比率標準來看，更是不及格的紅字，可見那時的聯電營運績效已顯衰退，不是值得追蹤的標的了。
回頭來看當初不應該投資的聯電，真的不禁莞爾一笑。雖然當時聯電的財報並不算太糟，但是關鍵的毛利率、稅後權益報酬率及總資產周轉率實屬偏低，若以我之後設定的進攻型財務比率標準來看，更是不及格的紅字，可見那時的聯電營運績效已顯衰退，不是值得追蹤的標的了。


便宜治百病，小心買了個寂寞
投資第一誤就是「便宜治百病」，也就是只挑股價便宜的投資標的。2024年3月時的「ETF之亂」，主角元大台灣價值高息（00940）除了有風險分散與月配型高股息的特點之外，最關鍵的亮點是「申購入手價只要10元」，因而掀起了一波搶購熱潮，許多投資人解除定存，甚至不惜抵押房產以參與申購。
當時上千億資金迅速湧入，導致銀行與券商運作不及，部分券商不得不暫停受理申購，連發行券商都在半夜發出公告，表示無法保證所有開戶申請（含補件）可於申購截止日前完成。
然而00940在2024年4月1日正式上市那天，確實是10元掛牌發行，但在發行後第一天便進入破發窘境，截至2026年1月31日，它的市價依然還沒回到10元。如果把每月領到的配息加回去，以2026年1月31日股價9.4元，加上月領的累積股息0.62元，看來是終於解套，但也等於投資了這麼久只換來寂寞。
從00940的例子就能了解，投資決策絕不能有「便宜治百病」的誤解，以下我再用實際數字來說明。
A與B都是優質標的，A的股價為10元，B的股價為200元。但常見的投資思維會認為，便宜的A比較值得買。好像持有20張A，會比持有1張B更踏實、甚至更富有。
如果便宜真能治百病，價格低廉的股票更好，那麼護國神山台積電、飛天神牛台達電（2308）、臺灣之光大立光（3008），還有聯發科（2454）、華碩（2357）、寶雅（5904）、儒鴻（1476）等，這些大家公認的優質股票，檔檔股價不僅過百、甚至破千，不但不便宜，更可說是非常昂貴，它們就根本無須評估，更不值得投資了嗎？其實你也知道這個說法有誤。
相信便宜治百病，是把買股當成逛夜市或買生活必需品，其實不妨想成採購電視或冰箱，大家買這類型大型家電時，都會理性的思考CP值（或稱性價比），很清楚不能只要求成本（Cost）越低越好，效能（Performance）越高越好也是必要條件，選擇投資標的時，也應該抱持一分錢一分貨的觀念。


下跌就搶進，真正低檔來臨已沒子彈
投資第二誤，就是「下跌就搶進」。日本股神是川銀藏曾說：「不可太過於樂觀，不要以為股市會永遠漲個不停。」投資大師彼得．林區（Peter Lynch）也說：「當你認為好股票就不會下跌，表示你還沒準備好在股市獲利。」
或許你很清楚，即便是品質好、價值高、確實可以投資操作的股票，它也不會天天漲停或一直漲不停；你也具備「股價漲多必定拉回，跌深了就是買點」這個正確觀念，但是更清楚口袋內的資金並非源源不絕，有限的資金就必須在最適當的時機投資，才能發揮更好的效果。
然而，如果欠缺具體的操作原則，只是「猜想」、「認為」、「覺得」跌了X％就叫做跌深（這個X％是多少？媒體、老師、專家、達人的講法都不一樣，問2個人說不定出現4個答案），甚至是一跌就急著買，深怕過了這個村就沒那個店，等到股價真正到了合理低檔區（但絕對不是最低點），亦即低檔進場與大幅加碼的適當時機真的到來，才發現資金早就用光，就真的很可惜。
就像圖表2-3，台積電在2022年2月至11月總共跌37次，一次比一次更深，如果一遇跌就買、越跌越加碼，雖然這麼做也不是錯，但未來的投資報酬將會被大幅削弱，下跌就搶進、降低持股成本的獲利效果，遠不如等待相對低檔再大幅加碼更好。


價值要值得，不能只是一、兩季表現好
投資第一正就是「價值要值得」。只要論及投資，專家、達人都會告誡你，絕對不能人云亦云、道聽塗說，但真要選股時，人性往往不知不覺就會走向感性的「聽說」，忘記理性分析。
此外，人云亦云的「人」是誰，也會影響大家的判斷，如果是公園裡閒聊的長輩們，相信完全不理會他們說什麼；但若是台積電的魏哲家、輝達的黃仁勳，或是外資王牌分析師、投信冠軍經理人，便很容易獲得認同，而且立刻搶進，即便那是一檔不熟悉、更沒檢視過財務報表、甚至沒聽過的標的。
其實我也不是說人云亦云的說法一定錯，或道聽塗說來的資訊必是反指標，而是在選擇標的時，一定要知道它的價值所在。譬如，檢視個股是否有蒸蒸日上的投資價值，就必須是「進攻型」財務比率（第3章）符合標準，而且絕不是只有一、兩季或一、兩年的表現好而已；又或者評估個股是否有浴火重生的操作價值，「防禦型」財務比率（第4章）就得要符合標準，而且同樣不是只看一、兩季或一、兩年的數據，這就叫做「價值要值得」。
例如電腦周邊設備廠全友（2305），2025年中時曾有媒體報導：「未來前景看好⋯⋯為持續成長提供強大動力⋯⋯市場對其營運表現持樂觀態度。」但實際檢視近5年的成績單，會發現紅字很多，這樣即便2025年初時股價約15元很便宜，但它的價值不值得投資。若有避開這個價值的誤區，之後從一直持續到2026年1月的股價疲弱不振，就與己無關了。


高檔要捨得，落袋為安最實際
投資第四正，就是「高檔要捨得」，而這個觀念就是對比投資四誤裡的「擺久就好命」。
無論是在大穎任職的歲月，還是身處金控操盤室的經驗，在在都告訴我世事無絕對，盲目的樂觀不會是投資致富的藥方。這麼說吧，「跌深會反彈、漲多會拉回」，是我優游股海30年來的基本認知與實戰經驗，就像時有春夏秋冬、月有陰晴圓缺，因此見好就收、落袋為安，把帳面未實現的紙上富貴，變成已實現獲利的真金白銀，才是我認為最恰當也最實際的投資目標。
不過，無論是堅持長抱，相信奇蹟早晚會來；還是只要長線樂觀，就不介意短期的拉回，仍有很多投資人願意逢低買進（雖然大多是屬於憑感覺的一跌就買，真低時反而不買了），卻不肯見好就收，著實可惜。
既然低檔要取得時會有明確的標準依循，而不是有跌就買，當高檔要捨得時，同樣也必須有具體的原則遵奉，不會是漲一點就賣，只取蠅頭小利、捨波段利潤。
綜合投資四正觀念，我以台積電來說明。2024年年中至2025年年中這段期間，台積電股價出現三波回檔，且第3次的跌幅比第1次還深。可見市場在告訴我們，股價不是修正了多少％就肯定會止跌，必須等待難得的低價出現後，才是準備出手進場的時機。
像是2025 年4 月14 日當週，台積電出現了跌深止跌的黃金交叉，兩週後股價突破黃金交叉時的高點，儘管當時對等關稅的負面消息仍甚囂塵上，但市場告訴我們低檔要取得的時機已到。
而高檔要捨得的例子，可以看到台積電在2021年至2022年初出現了三次高檔，第1次股價從679元跌至518元，資產減損了23.7％；第2次跌幅較小，股價從638元跌至560元，資產減損了12.2％；第3次則是從688元跌至370元，資產減損了46.2％。若能守住高檔要捨得的正確觀念，就無須面對資產減損將近一半的險境。


長期持有與慣性操作，獲利差10倍
即便上一段已經分享了投資理論與投資初衷、紙上富貴與真金白銀的差別，不過我相信還是有很多投資人認為，只要是好股票，追價買貴沒關係，買好擺著不出場。但若希望有效率的讓資產極大化，還是必須考慮接下來要談的問題：如何投資才能賺到期望的大錢？
藉由投資來創造財富並擴大資產的方式有三：第一種是增加投入的資金。假設分別以本金10萬元與100萬元，買進投資報酬率30％的金融商品，前者的資產會從10萬元成為13萬元，後者會從100萬元增至130萬元。兩者原本的差距是90萬元（100萬元－10萬元），但後來的差距擴大至117萬元（130萬元－13萬元）。對於薪水有限、資金更有限的上班族來說，就算真的想增加投資本金，也難免因現實考量而受限。
第二種是提高投資報酬率。若以相同的投資本金100萬元，投入投資報酬率分別為30％與60％的金融商品，前者資產會變成130萬元，後者則增至160萬元。兩者資產原本相等，但後來變成30萬元（160萬元－130萬元）的差距。這種投資方式也可行，不過提高投資報酬率需要方法與策略，難度不小。
第三種是執行有效的操作，而這也是最有效的方法。無須增加投入資金，也不奢望夢幻般的高報酬率，只要在適當的價位伺機進場、低檔布局，再加上適當的時機見好就收、順勢出場，亦即透過有效操作、創造慣性獲利，便能擴大持有的部位，讓資產合理的擴大。
以元大台灣50（0050）為例，它從2003年6月以36.98元掛牌上市，到2025年10月31日的64.75元（因曾於2025年6月18日進行1：4的分割，故此處須以還原權值後的股價4.50元討論），二十多年來股價上漲11.8倍。若於2003年6月投入45,000元，買進10張元大台灣50（0050），過程中都不增加新的資金，「擺著不管，獲利靠耐性」後，到2025年10月31日能使資產增至57.9萬元。
但若是透過「有效操作，獲利有慣性」的策略，在適當的價位進場布局，再在適當的時機順勢出場，能讓資產增至573.21萬元。兩者差距之大清晰可見，而這就是我38歲退休後，依然能讓資產有效增值的關鍵。