Harry Markowitz

Portfolio construction is fundamental to the investment management process. In the 1950s, Harry Markowitz demonstrated the benefits of efficient diversification by formulating a mathematical program

如何閃避崩盤，長期績效優於大盤？甚至是連無法投入太多時間的投資新手也可以做到！首先掌握「道瓊指數／黃金價格」，你已經接近成功的第一步！本書將向你揭示許多投資致富的祕密，重點是你只要知道了，就賺到了，幾乎不用投入心力，不用投入時間。長期而言，股票是報酬最佳的投資工具，不過它最可怕的是，時不時來個大回檔，短期的下挫，你可以忍耐，但是歷時數年的崩盤，多少人受得了？而且儘管你受得了，萬一家有急用，你要拋售投資部位，那怎麼辦？黄金，正確的說是實體黄金，和股市呈現完美的互補。 一個資產是否泡沬化，通常是用貨幣的價格來衡量，但問題是貨幣本身的價值是不斷的貶值的。這好比你用一個長度會變的尺來量身高，你不確定是你長高了，還是尺本身產生了變化。 那麼如果用價值相對恆定的黄金來衡量呢？你會發現以黄金衡量的道瓊指數，在一個區間擺動。當道瓊／黄金比值高到一個地步，股市就會開始下挫，低到一個程度就會上揚。於是你可以在黄金相對低估時，增加黄金的持有（自然就會降低股票的持有，讓你降低股市泡沫帶來崩盤的影響）。在黄金相對高估時，降低黄金的持有（自然會增加股票的持有，讓你在股票的低檔多佈局） 如果你單純買進追踪美股大盤的ETF，年化報酬率大約是8%至10%之間；而如果加入黄金的「調味」，因為股票波動操作及黄金低檔買進的效果，會讓年化報酬率提高到20%左右。不過重點是，你不必因為股市的崩盤而心驚肉跳（甚至看心理醫生），而且方法簡單容易執行。你觀察道瓊／黄金比值，買進賣出特定追蹤大盤的低成本ETF及實體黄金。當股市崩盤時，一方面你的持股已經降低，而你增持的黄金，也價格高漲。這樣一來，你就有良好的條件，能對抗市場的變動。在本書中有如何執行的完整內容。作者協助讀者建立一個簡單而清晰的投資系統，只要花10%的心力，就得到90%的回報。從最簡單的公式開始：投資的獲利等於投資本金乘以獲利率。獲利率的提升不見得很容易，但是投資本金則是自己可以控制的。而有關獲利率的提升，很多人會想到要如何找到技術分析的勝盃、或是找到飆股等，但是著名的經濟學者哈利．馬可維茲（Harry Markowitz）證明，其實資產組合決定了90%的投資績效。 因此，本書作者一步一步告訴你如何由簡至繁的建立自己的「錢包」（投資組合），由最基礎的穩定收益策略、組合股票和債券的投資，到前述加入實體黄金的投資組合，

如何閃避崩盤，長期績效優於大盤？ 甚至是連無法投入太多時間的投資新手也可以做到！ 首先掌握「道瓊指數／黃金價格」，你已經接近成功的第一步！ 本書將向你揭示許多投資致富的祕密，重點是你只要知道了，就賺到了，幾乎不用投入心力，不用投入時間。 長期而言，股票是報酬最佳的投資工具，不過它最可怕的是，時不時來個大回檔，短期的下挫，你可以忍耐，但是歷時數年的崩盤，多少人受得了？而且儘管你受得了，萬一家有急用，你要拋售投資部位，那怎麼辦？ 黄金，正確的說是實體黄金，和股市呈現完美的互補。 一個資產是否泡沬化，通常是用貨幣的價格來衡量，但問題是貨幣本身的價值是不斷的貶值的。這好比你用一個長度會變的尺來量身高，你不確定是你長高了，還是尺本身產生了變化。 那麼如果用價值相對恆定的黄金來衡量呢？ 你會發現以黄金衡量的道瓊指數，在一個區間擺動。當道瓊／黄金比值高到一個地步，股市就會開始下挫，低到一個程度就會上揚。於是你可以在黄金相對低估時，增加黄金的持有（自然就會降低股票的持有，讓你降低股市泡沫帶來崩盤的影響）。在黄金相對高估時，降低黄金的持有（自然會增加股票的持有，讓你在股票的低檔多佈局） 如果你單純買進追踪美股大盤的ETF，年化報酬率大約是8%至10%之間；而如果加入黄金的「調味」，因為股票波動操作及黄金低檔買進的效果，會讓年化報酬率提高到20%左右。 不過重點是，你不必因為股市的崩盤而心驚肉跳（甚至看心理醫生），而且方法簡單容易執行。你觀察道瓊／黄金比值，買進賣出特定追蹤大盤的低成本ETF及實體黄金。當股市崩盤時，一方面你的持股已經降低，而你增持的黄金，也價格高漲。這樣一來，你就有良好的條件，能對抗市場的變動。 在本書中有如何執行的完整內容。 作者協助讀者建立一個簡單而清晰的投資系統，只要花10%的心力，就得到90%的回報。從最簡單的公式開始：投資的獲利等於投資本金乘以獲利率。獲利率的提升不見得很容易，但是投資本金則是自己可以控制的。而有關獲利率的提升，很多人會想到要如何找到技術分析的勝盃、或是找到飆股等，但是著名的經濟學者哈利．馬可維茲（Harry Markowitz）證明，其實資產組合決定了90%的投資績效。 因此，本書作者一步一步告訴你如何由簡至繁的建立自己的「錢包」（投資組合），由最基礎的穩定收益策略、組合股票和債券的投資，到前述加入實體黄金的投資組合

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1990年諾貝爾獎得主哈洛‧馬可維茲(Harry M. Markowitz)　專序推薦指數型基金是多麼吸引投資人的投資概念，不過指數型基金採用了市值權重法，這就是很嚴重的錯誤。因為我們採用市值權重投資組合，投資在一間公司的規模會直接與股票市價相關，結果就是在高估的股票投資過多，在低估的股票投資過少，也導致投資組合報酬率會有績效被拉低的情形。如果對於可投資領域相關的結構，能從以市場為主的觀點轉換為經