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透視人類高效勝算的非理性,行為經濟學套書(共二冊)
定  價:NT$870元
優惠價: 75653
可得紅利積點:19 點

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商品簡介

作者簡介

目次

書摘/試閱

I【情緒賽局】
──生活即賽局──
情緒,則是爭取斡旋空間的寶貴工具
知彼解己x精進決策x創造雙贏
諾貝爾經濟學獎得主、賽局理論巨擘,勞勃.歐曼(Robert J. Aumann):
「本書解釋為何情緒其實非常理性,並能增進我們每個人最切身的利益。」

★8位諾貝爾經濟學獎得主盛讚推薦:
湯瑪斯.謝林(Thomas Schelling)、肯尼斯.阿羅(Kenneth Arrow)、埃里克.馬斯金(Eric Maskin)、羅傑.梅爾森(RogerMyerson)、小勞勃.盧卡斯(Robert Lucas)、勞勃.歐曼(Robert J. Aumann)、阿爾文.羅思(Alvin Roth)、弗農.史密斯(Vernon Smith)

.生氣有什麼好處?
.情侶爭奪約會地點,如何做出彼此開心的最佳選擇?
.什麼樣的報酬,才能創造最大動機?
.如何促成雙方合作,在互動中雙贏?
.市場競標時,如何避免贏家的詛咒?

宏博研究獎(Humboldt Prize)得主、行為經濟學家艾雅爾.溫特(Eyal Winter)以行為經濟學、演化論、心理學、腦科學、賽局理論為架構,用深具啟發性的觀點解讀決策背後的情緒機制,搭配各式各樣有趣案例,以詼諧睿智的敘事手法教你──使用贏家邏輯、採取最佳策略!

日常生活中存在各種賽局,而情緒便是一種釋放訊號的機制,
讓我們得以協調彼此行動、達到平衡點,創造最大優勢。

本書不談艱澀難懂的理論、複雜的數學公式或經濟學模型,而是以人性的直覺思維模式著手,搭配多項實驗成果與研究案例,帶領讀者有效率的認知升級,學會:

1. 精準判斷局勢
我該蓋牌還是加碼?要妥協還是堅持?會得到香吻一枚還是一巴掌?了解情緒在社會情境下扮演的角色,能更準確判斷局勢,知道該合作互惠,還是競爭勝出。

2. 高品質決策
情緒跟理智機制實際上是共同運作、互相支持。許多時候靠情緒或直覺做出的決定,不但比嚴謹分析後所做的決定,來得更有效率、品質更好。

3. 提高勝算
情緒並不是人類在漫長原始的演化過程中,所遺留下來的退化遺跡,而是一項有效、精巧的工具,能夠與理性面平衡互補。最終擁有優勢的不是僅靠理性運作的人,而是感性與理性兼具的人。

【媒體讚譽】

◆《金融時報》(Financial Times)
「這是一部非常難得的著作,一般讀者隨意翻閱,都能找到有趣的內容……對於那些擔心情感會凌駕於「更高等官能」的人而言,本書能有效減緩你的不安。」

◆《成功雜誌》(Success Magazine)
「見解深刻,引人入勝。」

◆《科克斯書評》(Kirkus Reviews)
「本書有大量引人入勝的研究結果與個人軼事,作品風格生動活潑、通俗易懂。」

◆《出版者周刊》(Publishers Weekly)
「《情緒賽局》為支配我們抉擇的種種因素,提出諸多深刻見解。至少我們可以在其幫助下,藉由內在的理性基礎理解自己的情感。」

【權威推薦】

◆諾貝爾經濟學獎得主,湯瑪斯.謝林(Thomas Schelling)
「艾雅爾.溫特的《情緒賽局》匯集了天擇論、近30 年來有關選擇和決策的大部分研究(這些研究既超越又補充、佐證了「理性選擇」),並關注和認可「情緒」如何影響了選擇動機。你可能和我一樣熟知書中部分(甚至大部分)的理論,但其中仍然有許多你不了解的理論,足以使本書成為你的珍寶。此外,本書讀起來妙趣橫生!」

◆諾貝爾經濟學獎得主,肯尼斯.阿羅(Kenneth Arrow)
「艾雅爾.溫特的著作令人欽佩地結合近年來重要的社會和個人行為研究,及其對經濟行為的影響。他清楚說明何以傳統的理性分析仍然是論述的重要一部分,但卻不止於此。他的闡述活潑輕鬆,卻不失嚴謹。從家人口中聽說的故事與研究文獻毫不違和地共同成文,而他本人也對這些文獻有過重要貢獻。」

◆諾貝爾經濟學獎得主,埃里克.馬斯金(Eric Maskin)
「人們往往認為感性和理性是相反的兩極。但艾雅爾.溫特――一位傑出的賽局理論學者和經濟學家,令人信服地證明,情感其實能促進理性行為。他的著作讀來令人深深著迷。」

◆諾貝爾經濟學獎得主,羅傑.梅爾森(Roger Myerson)
「很高興能跟隨艾雅爾.溫特,探尋不合邏輯的情感背後所蘊藏的深層邏輯,並幫助我們認識到非理性行為的合理性。」

◆諾貝爾經濟學獎得主,小勞勃.盧卡斯(Robert Lucas)
「與佛洛伊德相似,艾雅爾.溫特也知道要理解人類行為,需要傾聽和觀察,而非將他們貼標籤、分門別類。但佛洛伊德不知道的是:用嚴謹經濟學理論去闡述他的發現,竟會如此發人深省、令人驚奇、扣人心弦。」

◆諾貝爾經濟學獎得主,勞勃.歐曼(Robert J. Aumann)
「我們往往認為憤怒、愛、侮辱等情感是不理性的。艾雅爾.溫特在他的新作中,解釋為何情緒其實非常理性,並能增進我們每個人最切身的利益。這是一部重要、逸趣橫生、令人信服的作品。」

◆諾貝爾經濟學獎得主,阿爾文.羅思(Alvin Roth)
「身為一位知名的賽局理論學者和行為經濟學家,艾雅爾.溫特以同情心與同理心,描述了理智與情感。」

◆諾貝爾經濟學獎得主,弗農.史密斯(Vernon Smith)
「艾雅爾.溫特令人著迷地闡述了行為與情感的科學,解釋情感為何及如何讓我們變得更聰明,並對於理解人類演化過程中的理性行為與互動關係至關重要。這一過程是自我意識無法獲知的。」

II【有限理性】
★超越經濟學的經濟學★
行為經濟學──屢獲諾貝爾經濟學獎的新興理論
經濟學和心理學的共舞,理解人類真實行為的最佳工具!

★經典札實,精采好懂!有如經濟學界的《快思慢想》
★日本亞馬遜讀者5顆星一致推薦,行為經濟學入門最佳首選!
★多所日本大學經濟系指名書單‧推薦書目

◎無所不在的行為經濟學──你是否也深陷「有限理性」而不自知?
永遠的新年新目標:我要減肥、我要戒酒、我要戒菸
R 過年就是要買樂透!大獎總有一天輪到我
R 趕流行不輸人,搶購熱門限量商品、排再久也甘願的人氣美食
R 金融海嘯、全球經濟泡沫危機

假如我們是傳統經濟學假設的超理性經濟人,以上這些事情都不會發生!因為,我們將完全不被情緒左右、行為極度理性、完美自我控制、絕對不會做任何沒有效益的事。事實是,人們在真實生活中的決策並不是以「最大利益」為第一考量,多半遠遠偏離最理想的經濟模型預測。

行為經濟學正備受全球各界矚目!
從不被看好的冷門旁支,一路崛起成為經濟學界熱門主流
情感、人性、直覺捷思、記憶、風險決策、賽局理論……皆在其中

「想掌握人類理性的完整理論,就必須理解情感所扮演的角色。」──賀伯‧賽門(Herbert Simon,1978年諾貝爾經濟學獎得主)

本書是行為經濟學入門的經典之作,全方位條理介紹此新興理論的基礎、起源與演進歷程。以經濟學長期累積的豐碩理論為底,融合心理學、神經科學、社會學、演化生物學,從新的觀點研究經濟,並探討:真實的人類是如何採取行動的?行為背後的原因,以及那樣的行為會帶來什麼結果。在全方位的綜合考量下,更接近準確預測人類與社會的經濟本質和行為。

行文生動活潑,由淺入深帶領讀者理解「理性決策的艱難」,將行為經濟學應用在生活各個層面,從效率決策、經營管理、投資理財,甚至政策與文化,包羅萬象,重新顛覆你對自己、經濟學、世界的思考與看法。

☆「不理性」行為研究的繁榮革命 ☆
洞悉人類的「有限理性」,做出更聰明、更有效的決策!

● 人是理性的嗎?自私還是利他 ● 股價可以預測!典型賭徒謬誤
●展望理論是行為經濟學的起點 ● 捷思與偏誤,一秒決策的武器
● 經濟學與心理學是兩面一體? ● 舊愛還是最美?維持現狀偏誤
● 減肥戒菸失敗問題在跨期選擇 ● 利益在前,我們反而熱愛風險

集結大師思想與理論結晶、最完整的行為經濟學介紹,都在本書──
☆ 賀伯‧賽門(提出「有限理性」概念/1978年諾貝爾經濟學獎)
☆康納曼、特沃斯基(開創「展望理論」,行為經濟學的起點/2002年諾貝爾經濟學獎)
☆理察‧塞勒(奠基行為經濟學,推向主流之路/2017年諾貝爾經濟學獎)
☆ 亞當‧斯密、凱因斯、馬歇爾……等更多名家。

【範例】你是個理性的經濟人嗎?
從心理學看人類的不理性如何影響經濟行為

你獲得1000元,被要求要分一些錢給陌生人。你可以全額保留,也可以將一部分的錢分給對方,但對方有否決權。若對方接受,就會按照你提案的金額分配;若對方拒絕,則兩人一毛錢也拿不到。如果是你,你會提案分多少錢給對方呢?

【實驗結果】選擇分1元:趨近0%;300元~500元:多數人
這是典型「最後通牒賽局」,如果我們都是理性的經濟人,而且預想對方也是理性的經濟人,正確答案是自己拿999元,然後只給對方1元。若對方也是理性的經濟人,會認為1元總比0元好,只要你的提案金額為1元以上,應該就不會拒絕。你通過「理性」的考驗了嗎?

本書特色
1. 內容札實,流暢好讀,方方面面全面兼顧,「行為經濟學」入門首選!
2. 全方位條理呈現行為經濟學的起源、演變歷程,
3. 以多元角度切入佐證行為經濟學的脈絡,既有豐富心理學實驗、神經科學研究、亦有演化相關理論的推進,說明經濟學與心理學其實是兩面一體。
4. 為了解人實際上是如何決策行為的,運用過去經濟學不常使用的方法, 例如:心理實驗、田野觀察、電腦模擬,甚至是分析大腦造影。讓經濟學不再是艱澀標準的模型,而是更接近人類真實經濟行為的研究。
5. 搭配情境題,帶領讀者實際感受「有限理性」的框架與可能性如何發生,描述行為經濟學的各種理論。驗證人類理性決策的艱難,如何影響人類真實經濟與行為。

各界真摯推薦──
雷浩斯|價值投資暢銷財經作家
蔡宇哲|台灣應用心理學會理事長
焦糖陳嘉行|知性藝人
艾雅爾.溫特Eyal Winter
艾雅爾.溫特教授現任耶路撒冷希伯來大學理性研究中心主任,這是全世界最頂尖的決策學術研究機構之一。溫特教授曾任希伯來大學經濟系主任,在2011年獲頒由德國政府頒發的宏博研究獎(Humboldt Prize)。他在美國華盛頓大學、義大利歐洲大學學院、英國曼徹斯特大學等機構,也都有擔任教授職,此外還擔任國際賽局理論學會委員,以及《賽局與經濟行為》(Games and Economic Behavior)期刊助理總編輯。他在包括哈佛大學、史丹佛大學、普林斯頓大學、加州大學柏克萊分校,及劍橋大學等26個國家,超過130所大學上過課。

友野典男
1954年出生於日本埼玉縣。早稻田大學商學系畢業,該校經濟學研究所博士班課程修畢。歷任明治大學短期大學教授,2004年起擔任明治大學資訊傳播學系教授。專長為行為經濟學、個體經濟學。
著有《五十個關鍵字讀懂經濟學》、《什麼是照護?》(以上為共著)等書,譯有《風俗習慣與秩序的經濟學》、《諾貝爾經濟學獎得主康納曼談心理與經濟》(審譯)。
高英哲
英國約克大學經濟碩士。臺灣大學科學教育發展中心、《BBC知識》特約譯者,譯有《機率思考》、《量化行銷時代》、《太空旅行指南》等書。

謝敏怡
台北人,曾任職於媒體跟日商,現居日本名古屋。興趣廣泛,希望成為翻譯的雜食動物,譯有《2030年僱用大崩壞》等書。

前言
聚焦在股市中最重要的事

今年是2019年,距離這本書上次再版的時間(2014年),又過去了將近六年的光陰。在這六年當中,我有哪些話想對新讀者說呢?如下:

一、台灣股票市場,在這六年當中,變得更加成熟!參與的資金更龐大!面對這種狀況,投資人(尤其是小散戶)需要的「基本功」就要更紮實!而不是需要更多投機取巧、旁門左道的一堆亂七八糟的「奇技淫巧」。

二、在這六年當中,台灣貧富懸殊的差距拉得更大,速度之快,相當驚人!於是在股票市場中,大概分為兩派:比較有錢的人隨意揮灑;沒有錢的人就左支右絀,比以前更難賺。而那些大富翁因為大量買進股票,所以有的賺、有的虧;虧的部分不會一直講,賺的部分則會流言會滿天下,於是就形成了一種虛無的樂觀氣氛。這種氣氛,會讓所有做股票的人陷入一張看不見的超級大網,也就是說:如果股票市場現在正進行某種趨勢,或是某個陰謀,投資人都不容易察覺,而是盲目地跟隨大流(多數人做的同樣的事,而不一定是真正的股市漲跌大趨勢),或是「自以為是」地埋首於自己發明的賺錢技術,夢想憑一己之力找到股市賺錢的終極奧祕。

三、在這六年當中,外面金融投資課程老師所教的技術分析與基本分析,乍看之下好像頭頭是道,其實就像我上面說的,98%以上的人幾乎全部掉入一個更大的陷阱。例如:如果你現在賺了錢,那個方法大概只能夠再持續三到五年,過了三年之後,那個方法就不管用了;但是,因為你前面幾年賺錢的時間拖得比較長,建立了「信心」,對這個「賺錢公式」深信不疑了,所以你打死也沒有辦法相信「當年讓你賺錢的那種方法」竟然過了幾年就不管用了──這是因為整個股市的「心理面」也跟著在進化,而投資人的人格卻反而愈來愈財迷心竅,蒙蔽了清明的理智。

以上三件事情,是我想讓大家知道的。以下我解釋一下這本書當初寫作的一些動機。

這本「散戶投資上手的第一本書」,講究的是實戰技巧,而不是新手朋友應該知道的行政手續。關於股票市場幾點鐘開門、幾點鐘關門、如何下單……這些行政方面的手續,問你的營業員就可以了;如果沒有營業員,證交所歷年都有發行許多小冊子,你直接看就可以了。

我這本書,直接跟你談「如何在股票市場中立定腳跟、找到正確的學習大方向,如何培養真正的基本實力」……其他的,我不想廢話。

市面上許多流行的操作技巧,「很多」(多到什麼程度?我不想說)都是幼稚園的程度,表面上看起來很厲害,也被廣告渲染得很厲害,但是散戶萬萬想不到「投資技巧,重要的是操作這個技巧的人,他的整個人格與邏輯思想是否正確與成熟」──這本書,就是在培養你這個東西。

謝謝大家閱讀這本書、購買這本書,希望它能夠讓你有所收穫。

 

 

 

I【情緒賽局】

前言
行為背後的情緒機制
許多時候靠情緒或直覺做出的決定,不但比嚴謹分析後的決定來得更有效率,品質也更好。

概論
理性與情緒的運作奧祕

即時、靈活的情緒機制是否會使理性決策系統土崩瓦解,抑或兩種機制能夠相輔相成?

I 論憤怒與承諾

第01 章
憤怒策略
你只要意識到生氣有助於達到目標,你就會生氣。情緒可作為建立承諾的機制。

第02 章
自我防衛的情緒機制
為什麼我們會愛那些對我們殘忍的人?當外在權力結構對我們不利時,情緒機制會調節我們的受辱感及憤怒感。

第03 章
正確判讀情緒的絕佳優勢
談判關鍵在於能準確判斷對手的情緒狀態。我們的情緒帶有以任何其他方式,都絕不可能得到的論點以及事實。

第04 章
賽局理論及倫理黃金法則
雙方會合作的動機在於「互惠互利」的情緒需求。情緒能創造出不存在於純粹理性思維世界的新平衡。

第05 章
重複的囚犯困境賽局
你永遠不會清楚知道,未來你還會與對方互動多少次。要促成雙方合作,靠的是直截了當,而非精於算計。

第 06 章
正直、侮辱與最後通牒賽局
人確實會對不公平的行為感到噁心。能夠判讀公平訊號的能力,是理性情緒的重要特質之一。

II 論信任與慷慨

第 07 章
偏見、汙名與信任賽局
無意識的偏見會摧毀信任。當情緒凌駕於純粹理性的自利動機時,反而能抗拒偏見。

第 08 章
不信任感與恩惠市場賽局
賽局一開始僅展現出小小的不信任感,到了賽局結尾時卻全面爆發,變成一個自我應驗預言。

第 09 章
自私、慷慨與雙向信任賽局
我們不斷經歷與信任賽局類似的互動情境,因此關於信任與慷慨的文化準則,早就深植於我們的直覺當中。

第 10 章
歸屬、合作與集體情緒
人類對於歸屬團體的需求十分明顯。當團體成員內心燃起為團體奮戰的集體情緒,就會比其他團體更具優勢。

第 11 章
群體生存策略
欠缺凝聚力的社會,在戰鬥中更常被打敗,也更常被個體背棄。

第 12 章
洞悉動機背後的邏輯
施比受更有福?倘若付出本身就是一種報酬,拿取有時候也可以是一種施惠。

III 論愛情與浪漫

第 13 章
製造信任的愛的荷爾蒙
體內荷爾蒙的平衡與否,甚至會影響嚴謹的認知能力。所有的思維就某種程度來說,都有情緒性的成分在內。

第 14 章
從演化天性掌握男女差異
演化之力早在數萬年前,就已經造成這些差異。這些微小的性別差異,可能會隨著時間變得更顯著,而非消逝無蹤。

第 15 章
讓我碰上真命天子吧!
愛會在對的時間,跟對的人醞釀而生。問題是,我們願意投注建構穩定關係所需的承諾嗎?

第 16 章
藝術體驗與意外驚喜
我們能夠從音樂與妙言趣談獲得樂趣,是源自預期與意外之間的反差。意外經驗會在大腦植下重要知識,使我們做出更佳決策。

IV 論樂觀、悲觀與群體行為

第 17 章
效用、風險趨避與負面思考
情緒的算術:1加1小於2,但減1再減1,減幅會大於2。

第 18 章
驕傲、自大與謙卑
「我什麼都不是,就連一顆塵土也比不上。」但也許,你不該這麼謙卑的,因為你沒那麼了不起。

第 19 章
「那才不會發生在我身上」症侯群
大多數人在多數時候都會自欺欺人,以為我們比實際上更有能力。為什麼我們寧願相信命運完全掌控在自己手上的幻覺?

第 20 章
從眾心理學
從眾效應形塑了同質性高的思想與行為。每個人就算本意良善,仍會以錯誤的方式,影響他身邊的人。

第 21 章
1+1>2的團隊精神
當身邊的人都在認真工作,也會提升自己想要認真工作的動機。會對工作行為產生影響的不只是金錢激勵,社會激勵也扮演重要的角色。

V 論天性與理性

第 22 章
非理性情緒與贏家的詛咒
贏家的詛咒有兩大成因,一個與認知有關,一個與情緒有關。我們無法完全消除非理性情緒,但可以降低它們的負面效應。

第 23 章
先天決定與後天養成:解開人格謎團
人格特質在前10年決定?還是其實在更早之前──在出生前9個月,人格特質就已形塑?

結語
感性與理性兼具的策略智慧
最終擁有優勢的不是僅靠理性運作的人,而是感性與理性兼具的人。

各章注釋

II【有限理性】
前言 行為經濟學的繁榮──理解人類真實行為的最佳工具

第一章 經濟學和心理學的調和:行為經濟學的誕生
這個世界真實存在著哈姆雷特、馬克白、李爾王、奧賽羅,教科書中出現的人物都既現實又理性,但這世上有更多各式各樣的人。
如神一般的經濟人/你有辦法理性地判斷嗎?/理性且自利的經濟人/經濟人的條件/經濟人假設擁護派/什麼是行為經濟學?/經濟學和心理學原為一體/有限理性的先驅:奇才賀伯‧賽門/認知心理學的誕生/行為經濟學的建構/與實驗經濟學的差別/第二階段的行為經濟學

第二章 人類依據有限理性行動:理性決策的艱難
無論是生還是死,各種情況都參雜著偶然的因素。問題就在於該如何計算它們。
挑戰你的機智!蒙提霍爾困境/機率好難懂/人會遵循貝氏定理嗎?/邏輯推論/選美賽局/最後通牒賽局/賽局理論與理性/囚徒困境/人是理性的嗎?/人類的優異能力

第三章 本能的捷思與偏誤:「直覺」的功用
身分地位最高的人,也就是對自己的判斷深信不疑的人,跟最笨的人是一樣的。
捷思是什麼?/思考陷阱一:可得性捷思法/思考陷阱二:代表性捷思/思考陷阱三:錨定與調整/快省捷思/棒球選手的凝視捷思/快思慢想,兩種資訊處理程序/直覺發揮作用/發生偏誤的原因/生活中的各種捷思/機器人與框架問題/突破框架的思考干擾

第四章 展望理論(1)理論篇:依據風險判斷
我們從順境跌落到逆境時所感受到的痛苦,經常比從逆境轉為順境所得到的享受,要大得多。
變化給人的感覺/價值函數/參考點依賴/敏感度遞減/對風險的態度/損失趨避/價值函數的數值範例/機率加權函數/機率加權函數的數值範例/確定性效應/風險態度的四種型態/決策的編輯過程與評價過程/艾爾斯伯格悖論

第五章 展望理論(2)應用篇:對「所有物」的執念
我們行為規範的大部分,不是來自良心和理性,而是世人的眼睛。而所謂世人指的是,在我們身邊評價著我們的人。
量化損失的感受與價值/損失趨避的兩大影響/願意接受與願意支付的差距/己物自珍:市場的稟賦效應/持有慣性:維持現狀偏誤/公平判斷的擺盪/什麼是公平?/如何才是公平分配

第六章 框架效應與偏好的形成:偏好容易變動
採取理性行為時,我們當然會試圖從中做出最佳選擇,或是從互不相容的事物當中,找出最好的折衷方案。但人類在做抉擇,以及決定應考量因素時,有時也會誤判。
什麼是框架效應?/政策與框架效應/隱形的預設值效應/貨幣幻覺/無所不在的心理帳戶/沉沒成本/不要浪費,也是一種捷思/偏好會依狀況發生變化/大家喜歡選正中間/大家喜歡有明確理由的選項/大家喜歡有故事的選項/選項越多越好嗎?/選擇的弔詭與幸福度

第七章 短視近利的心:時間偏好的效應
觀點人各有異。而且即便是同一個人,隨著時間的變化,針對同一對象的看法也會有所不同。
跨期選擇/1萬元的價值會變嗎?/為何未來要折現呢?/維持一致的指數型折現/注重當下的雙曲型折現/兩種類型的折現/折現率有辦法測量嗎?/負的折現率/大家喜歡「漸入佳境」/依據相似性的選擇和折現/時間的框架效應/偏好逆轉/時間解釋理論:見林還是見樹/時間解釋的原因/訂定目標:理想性與可行性/現時偏誤與時間解釋理論/健康與折現率/跨期選擇的困難之處/峰終定律:結尾好一切都好/冷水實驗/評價金錢的利得實驗/難以預設的未來偏好/三種效用概念:現在、過去、未來/滿意度有辦法最大化嗎?

第八章 互惠與懲罰:社會偏好的選擇
人類泰半活得自我中心,但卻無法活在社會之外。
立基於信任的經濟/公共財賽局/危險的合作關係/有條件的合作/引進懲罰制度/懲罰的動機/由第三者執行懲罰的賽局/懲罰與情緒/強互惠:你好我好大家好/行為的意圖也很重要/所謂的「社會」是對照組/好名聲建立的互惠/善有善報的實驗/在賽局中贏得好評,更有利/經濟人與互惠人的相互作用/懲罰的反效果/懲罰造成低道德感/最後通牒賽局的啟示/提案者與回應者背後的動機/最後通牒賽局與意圖/經濟人與互惠人的競爭/文化導致不同的行為特質/學了經濟學,就會變自私?

第九章 理智與情感的二重奏:情緒、大腦,與演化的正面意義
當情感支配人類時,理性一點也沒有插手的餘地。
一、情感的作用/作為捷思的情感/作為承諾的情感/性情大變的費尼斯・蓋吉/決策失能的伊里亞特/軀體標記假說:身體對情感的反應/愛荷華賭局作業/二、神經經濟學/大腦的構造與功能/神經經濟學的研究方法與對象/大腦與效用/利得的期望/貨幣也會帶來效用/風險與模糊/跨期選擇的大腦活動/合作、懲罰、愉悅的情緒/催產素與信任/三、演化的力量/合作行為的演化/生物學的適應度與經濟利得/血緣關係與互惠性/文化演化/團體的淘汰/文化變異的保存/規範的內化/社會情緒的角色/作為合作基石的天生能力/基因與文化共同演化/所以,人是理性的嗎?

後記 行為經濟學的旅程正要開始
參考文獻

第三章
入場前的準備:如何擬定投資計畫?

該如何決定投資方式呢?
Key Points:不應該一天到晚只想找能夠賺最多的股票,真正應該關注的是:哪一種投資方式是「正確」的。

大家千萬不要以為,每個人在進場前都已經決定好自己的投資方式,事實上就我觀察,大多數的散戶會發生以下四種狀況:

(1)已經擬定好投資計畫,但卻是錯誤的,因為不適合自己的個性。

(2)已經擬定好投資計畫,但卻見異思遷,沒有認真執行。

(3)沒有完善的投資計畫,打算且戰且走,但因為本身的功力不夠,技術不熟,變成且敗且走。

(4)沒有完善的投資計畫,打算撈一票就走,但卻食髓知味,終於身陷其中不可自拔。

我認為以上四種模式,真正原因只有一種:「不了解自己的無知。不知道擬定計畫之前必須要經過正確的學習教育歷程。」

股巿中有一句千古名言:「股巿中,你最大的敵人其實就是你自己。」真的,在殘酷的股海浪潮中,多少人因為克服不了自己的人性弱點,追高殺低、聽信明牌、貪圖小利,最後落個賠光畢業的下場。光是了解自己還不夠,要想求進步,還必須克服自己,超越自己。

愈說愈難了,沒錯!散戶投資人如果想在股海中撈一筆,不算難;但如果想在股海中賺很多筆、一直賺,很難、非常難。了解自己,找到自己的弱點,暫時改變不了的話也沒辦法(江山易改,本性難移),此時就應該盡量去迴避自己的弱點,保護自己,也算聰明,就好像如果你不會游泳的話,就盡量離水遠點,或者作好萬全的準備再下水。

我的建議如下:

(1)對股票欠缺研究,將來也不可能成為專家,但是人格健全的人,做長期投資。

(2)對股票有研究,可能成為專家,有超越自我的潛能與毅力、外加雄心壯志、經濟無虞、有閒暇時間,長短期皆可(但需考量學費負擔,小心錢花完了仍然留級畢不了業)。

(3)不管您有沒有時間研究做功課,也不管您是不是專家,沒有一個堅強的人格,就不要做短線。

(4)如果您基本上屬於三心二意的人,又堅信天底下沒有不可能的事,勸您這輩子都遠離股巿。在股巿中,10個散戶不到1個賺,多少英雄豪傑葬身其中,升斗小民更不可勝數,所以,比較安全的方法是做長期投資,不要碰短線。但是台灣的基本面條件尚淺,長線的難度比投資美國的長線要來得高。

我要提醒大家的是:股巿風雲,變幻莫測,讀者們不應該一天到晚只想找能夠賺最多的股票,或是只想找「自己喜歡的方法」。您真正應該關注的是:哪一種投資方式是「正確」的。這個正確的方法不一定是賺最多的那個方法,也不一定討您的喜歡。

資金分配比例,如何決定?
Key Points:股巿決勝負,除了人格特質之外,最重要的關鍵在於資金比例。比例一旦錯誤,一百次正確操作賺到的也不夠一次錯誤所賠的。

如果一個人有無限多的錢,那麼他在股巿中就不可能虧錢,因為他有能力在股價下跌時一直往下攤平,愈買愈多(金字塔買進法),等到股價觸底反彈,就可以獲利—不過這種方法只適合大盤,不適合個股。外資有很多錢,具備這種能力,但是散戶就沒有辦法了,而且就是因為散戶的子彈有限,在操作上的困難度更加提高。

我的建議如下:

(1)資金在50萬元以下者,最好不要做短線,還是以長期投資或買基金最恰當。但是很多人都想利用股市賺「失業救濟金」,這種觀念根本錯誤。因為股市只能利用閒錢來投資或投機。資金少,買賣股票的賺賠都會變小。賺的少,會激發人的貪欲,經常在賣出賺了小錢以後看它又漲上去,一時忍不住又把它買回來,這樣做容易被套牢在高價區;下跌時因為賠得少,不痛不癢,更捨不得賣,最後經常是看到另外一支股票飆上去了再把原來那支賠錢的殺掉,變成追高殺低。

(2)資金在1、200萬之間者,選擇5到10種股票操作即可,如果每種股票只買1張,最後買了十幾種股票,照顧困難,那就把它看成基金組合就好,不要因為只有1張就輕易換股,以免因換股頻繁而造成追高殺低的虧損。

(3)資金在300萬元以上者,必須特別小心,因為財大氣粗、容易流入自以為是,很可能一開始膽子特大,勇於進出,也因為資本雄厚,賠大錢也面不改色,反而投下更多的錢加碼攤平,釀成更大的虧損,到最後,即使金山銀山,也在您的「雄心壯志」、「勇於挑戰」、「大刀闊斧」之下大起大落,化為空氣。

其次再談一些資金控管要注意的事:

(1)不管您有多少錢,絕對不能每天早晨都在問「今天可以買什麼股票?」、「今天能不能買股票啊?」,因為除了高手之外,絕對不能天天做。

(2) 如果是做指數期貨,停損點是必須設的。如果是做一大堆股票,則不一定要在股價上設停損,而是在基本面的狀況發生變化時決定出場。初學者不要急著去問停損點要怎麼設,因為每一種門派、每一種操作方法的停損方式都不太一樣,有的可能差很多,不可以一概而論。

(3)資金多的人,在急漲主升段不可過分貪心,將資金不斷攤灑到不同的股票上,妄想賺取每一家的漲停板,而應該在各類股輪動時找到真正的主流股加碼買進抱牢,並減少換股動作。

(4)如果是做中線,那麼,我個人的理想作法是:不管我有多少錢,在大盤漲了一段時間進入盤整期後都應該採取向上減碼的動作,汰弱留強,將持股減少到30%,其他70%的現金留做下一次「有把握的」行情的預備子彈。

(5)不管您有多少錢、不管做長線或是短線,至少要留50%的家產,不要把自己的身家全部下滿。即使是超級大機會來臨時也一樣,因為您可能會把小貓看成大老虎,看走眼。

如果您有操作指數期貨,以下幾點提供參考:

(1)台股指數期貨的操作口數的多寡必須看您是哪一類的操作法而定,大概要專門寫一本書來講,不是三言兩語可以講明白的。不過,基本上,新手可以不採用財務槓桿去做期指,那就是大約150萬作一大口。通常我會建議新人用100到160萬作一大口。資深投資人用40到80萬作一大口。

期指族要小心的是:一、尖頭反轉,它可能讓您買在摩天樓而來不及逃命,風險甚高。民國93年的最高點7135就是尖頭反轉。二、極端的盤勢,民國98年的4月30號跟5月4號的漲停板就修理了一票放空高手。民國103年的1月27號跟2月5號也是害慘了一堆作多的人。

(2)最傻的行為就是用10萬元去作台股指數期貨的—台期指的保證金雖然不到10萬元,但通常市場老手會建議您用10倍的保證金去做一大口。如果只用10萬作一大口,以加權指數在8000點為例,財務槓桿大概就是16倍!嚇死人了!這簡直就是一種自殺行為,但是很多期貨市場的新手都是這樣做的。

我歷年來的一點小小心得,如下:

(1) 如果是做中線,大跌之後的大反彈在第一時間的反轉點才可以持股滿檔,愈往上,風險愈高,操作時間要縮短,逐漸獲利了結,換成現金,然後出場!出場之後要休息,不要急著跑回來!

(2)如果是做中線,盤整區選股特難,建議空手觀望。

(3)不論您有多少資金,賺錢時都不宜太高興,虧錢時都不應該不在乎,而是應該好好檢討,明確寫下失敗的原因。

(4)散戶有一個致命的缺點,就是「學藝不精」,所以不要持股過高,甚至以後也不可以持股滿檔,因為並不是每個人都具備控管風險的卓越能力。等到您的功力成熟以後,才可以動用較多的資金(功力成熟需要一段長時間的正確學習的教育旅程)。

(5)我「非常」不建議散戶去做股票的短線(含當沖),因為難度很高。如果有人說他可以做得到,那是他,不代表您跟他一樣也可以。

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