2011-2012年重慶三大金融研究課題平臺研究報告文集（簡體書）

《重慶“三大金融研究課題平臺”研究報告文集（2011-2012年）》集中了凝結重慶金融界人士高端智慧與心力的精選文章，而且人選課題所研究的問題重大，具有前瞻性和可操作性，能為宏觀決策提供輔助支持，必將對重慶建設長江上游金融中心與打造內陸開放高地的進程產生影響，也必將對重慶金融業自身發展和助力地方經濟發展產生重要的影響，與此同時，也一定能對中國經濟金融進一步改革發展作出貢獻。

（一）選題意義
近年來，隨著經濟金融發展形勢不確定因素的增加和信息的不完全性，微觀主體的預期問題逐漸凸顯，其對經濟金融運行影響也顯著增強。基于此，黨中央和國務院高度關注預期管理和引導問題。2012年中央經濟工作會議中，黨中央明確指出，要處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通貨膨脹預期三者之間的關系，較快推進經濟發展方式轉變和經濟結構調整。
人民銀行作為金融宏觀調控的核心部門，其貨幣政策目標實現效率也與微觀主體預期息息相關。根據黨中央和國務院關于金融工作的相關精神，人民銀行已經將預期管理作為2012年的重要工作任務之一。
然而，我國中央銀行預期管理尚缺乏系統性研究。從現有的成果看，尚無學者或文獻資料對我國中央銀行預期管理進行系統性闡述。我國中央銀行預期管理的概念及內涵、組成結構、主要內容、渠道方式、效果評估等方面的研究均處于空白狀態。
因此，本文研究旨在系統地研究我國中央銀行預期管理的總體框架體系，剖析我國中央銀行預期管理的主要內容及實踐經驗，探尋我國中央銀行預期管理的不足與缺陷，進而提出相關政策建議。從這個意義上說，本文的研究，在中央銀行預期管理學術領域內具有一定的開創性；對于提升人民銀行宏觀決策的科學性，提高貨幣政策傳導效率，促進經濟協調、健康、平穩發展，都具有較強的理論價值和現實意義。
（二）本文研究范疇
本文所討論的預期均是指公眾主體在自己作出行動決策之前對未來經濟形勢或某一經濟變量所作的主觀判斷、估計或預測。公眾主體其他方面的預期不在本文討論之列。
1．經濟學意義上預期的基本概念?
從經濟學角度來講，經濟行為主體為了切身的利益，總是要先對將來的經濟形勢或經濟變量作出估計和判斷，然后再決定自己如何行動。這種行為即是預期行為。在理性預期學派看來，以前人們所講的預期都屬于所謂的適應性預期。這種預期是指人們一步一步地修改自己對未來前景的看法，以適應經濟形勢。預期作為一種社會心理現象，影響著人類行為的各個方面。經濟學中的所謂預期，是指經濟行為人對于經濟變量（如價格、利率、利潤以及收入等）在未來的變動方向和變動幅度的一種事前估計。在某種意義上，預期作為經濟行為人的行為特征與前提，支配著個體的現實經濟行為。例如，個人正是依據自己的預期，才會作出各類投資或消費決策。
在經濟學中，預期有狹義和廣義之分。狹義的預期是指人們對未來商品市場價格波動的預測。廣義的預期是指經濟當事人在自己作出行動決策之前對未來經濟形勢或某一經濟變量所作的主觀判斷、估計或預測。本文討論的預期主要屬于廣義預期范疇。
2．經濟學意義上預期的形成
從經濟學理論看，預期形成是一件非常復雜的事。每一位預期者不僅要選擇適當的模型作為預期整體經濟行為的基礎，形成自己的預期規則，而且還要預測其他人的預期規則。如果所有預期者的規則規范均不公開，則每個人都需要猜測其他人的規則規范。因此，預期的形成暗含著經濟行為主體會充分利用在他看來值得收集的所有能夠得到的信息，暗含了經濟行為主體能夠進行某種形式的成本收益分析，以決定是否值得將某些形式的信息予以考慮進去。當然，在許多情形下，只有獲得當期信息的成本是零或者極小，這些信息在形成預期時才將被充分考慮進去。也只有在這種情況下，預期才肯定要比不預期更加優越和有利。假如經濟行為主體在形成預期時，會用有效率的方式對他們認為值得考慮的信息進行處理，那么他們的預期往往同現實是一致的。反過來說，經濟行為主體必須擁有關于現實經濟行為的有效理解，才能得出有效的預期。
根據現有研究成果，學者們認為預期的形成一般包括五個部分。第一，某些處理信息的個人具有可得到的信息。第二，信息或觀察本身。第三，通過個人的信息加工和處理過程。第四，影響經濟利益意義上的預期本身。第五，明確的預期形成。預期是個人加工處理信息的過程和結果。也就是說，它既是信息加工的過程，又是信息加工的結果。經歷時間的連續預期可以看做是一個不斷接受和加工、處理信息過程的結果，它是一個完整意義上的復雜過程和結果。
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