投資決策的關鍵解答：預測布局、心理偏誤、風險控制、心態紀律……苦思難解的謎題，順勢交易專家幫你向全球大師問出精準答案

★投資最艱難的心理面，全方位一次破解★

★耗費三年，百萬人專注聆聽15位權威大師的現場訪談錄★

★交易心理最重量級的對談★

諾貝爾經濟學獎得主──丹尼爾．康納曼

金融怪傑、頂尖交易者──樊恩．薩普、亞歷山大．艾爾德

《刻意練習》作者──安德斯．艾瑞克森

世界撲克冠軍──安妮．杜克

……15位超越凡人心智的巨擎，最真實的現場訪談

「買就跌、賣就漲，都是命中注定？」

「大家都在買，為何我一入場就套牢？」

「明明做好基本面功課，還是買到賠錢股？」

「照著大師的技術分析進出市場，怎麼還是輸？」

你是否有上述各種關於交易投資的問題，覺得自己已經認真讀財報、看線圖，

掌握基本面與技術面等投資技術，然而一進入市場，只有被人當提款機的份。

這是由於在投資與交易的過程中，比技術還重要的，就是交易心理！

因為，做交易靠的是人性。

◢向大師取經，求智慧解答做卓越決策◣

交易是「心理戰」，是需要正確決策的關鍵所在。

要做對投資決策，外在的知識技術只是基本，

重要的是影響你採取行動和決策的內心與思維。

順勢交易大師麥可．卡威爾透過他「內行人」的視角，採訪對談，

一次廣納交易心理各領域最傑出、最具洞察力的15位專家，

從經濟大師、金融怪傑到頂尖交易員，由心理學家、醫師至撲克牌冠軍，

涵蓋行為經濟學（避開非理性弱點）、賽局思考（計算機率勝算）、

交易心流（加速績效提升）、邏輯預估（有效管制風險）等……

問出所有投資人最關心、最想求得解方的問題！

不論是初入股市的新手，或是交易老手，

如果想在股市中持續一貫收益，甚至放大獲利，

就需了解交易的心理遊戲，突破盲點與弱點：

◆已經發生虧損，為何投資人還會冒著更大的風險加碼彌補風險？

→請看第1章，丹尼爾．康納曼對展望理論與從眾行為的說明。

◆要如何練習交易，才能有更高獲利？

→請看第2章，安德斯．艾瑞克森對刻意練習的心態提醒。

◆人人都想預測接下來會大漲的股票，但要怎麼評估才正確？

→請看第6章，菲利普．泰特洛克指出預測中不可控的「隱含機率」。

◆買了就跌只是的運氣不好嗎？

→請看第7章，安妮．杜克探討賠率與期望值的計算。

◆在市場崩跌的時候，如何穩定信念？

→請看第9章，樊恩．薩普強調運用系統與規則限制交易。

……更多交易心理重點，都在本書。

◢3步驟，用本書穩健投資身心狀態◣

在這本多樣化的交易心理對談錄中，透過3個步驟來閱讀更能發揮大功效：

【步驟1】自我察覺：先觀察自己的投資方法與策略，將投資過程中的行為與情緒，和最後的投資績效，全數記錄下來。

【步驟2】對照除錯：把你的投資紀錄對照書中點出應該避免的偏誤，確認是否有誤踩禁忌的狀況，並及時修正缺點，因為要贏過其他投資人，只要少犯錯就行了。

【步驟3】強化優勢：利用書中的機率與預測理論，搭配自己可以承受的程度來進行風險管理；並使用書中對於情緒、性格與發展理論，創建符合自己的進行交易的系統。

一本書學會大師背後的思維與心態，全方位打造贏家的心理優勢。

本書特色

1. 由與交易心理息息相關的順勢交易高手麥可．卡威爾，以內行人身分向專家進行對談。

麥可．卡威爾（Michael W. Covel）

他教授投資初學者和經驗豐富的專業人士，如何透過簡單且可重複的規則來產生獲利，並以違反直覺和具有爭議的順勢交易策略出名。既是順勢交易公司（Trend Following）的董事長兼創辦人，還創辦海龜交易者網站（TurtleTrader.com），該網站以培育後天操盤手著稱，至今已吸引近百萬造訪者。

他不僅經常接受主流金融媒體與電視廣播的採訪，近年更開設自己的播客頻道「麥可．卡威爾的趨勢追蹤」（Michael Covel's Trend Following），收聽人次超過1500 萬，內容涵蓋投資、經濟學、心理學、政治、決策、人類行為、創業和交易，對談嘉賓更不乏諾貝爾獎得主如丹尼爾．康納曼、哈利．馬可維茲，知名投資人亞歷山大．艾爾德與著名作者霍華．馬克斯等。著有多本暢銷書《趨勢交易正典》《順勢致富》和調查性著作《撼動華爾街的海龜交易員》，在全球已被翻譯成十多種語言，總銷售已超過15萬冊。

譯者簡介

呂佩憶

加州州立大學富勒頓分校口語傳播碩士，領有多張金融證照，曾任財經新聞編譯、券商研究報告翻譯。譯有《亞當理論》《技術交易系統原理》《我眼中的市場真相》《撼動華爾街的海龜交易員》等多本商管與投資書籍，以及多部歐美電影、電視影集和紀錄片。

【專文推薦】

李哲緯（鮪爸）｜《在交易的路上，與自己相遇》作者、播客「投資心理室」主持人、交易心理教練

資工心理人｜「資工心理人的理財探吉筆記」版主

【好評推薦】

史官 Fong｜「史官 Fong 的小本本」版主

翔｜「翔 Talk in Mystery 」版主

前言　大師智慧思維的集結

我在與播客相關的前一本書中寫道：

我很幸運，可以和這些人們談話。他們都是有趣、才智聰明、成就非凡且事業有成的人。

有時我們面對面對談，有時採用視訊，有時則透過電話。這已經成為我最有熱情、最執著的事。

這一切是怎麼開始的？

在我2004年出版第一本書《趨勢交易正典》（Trend Following）後，2005年的年初，我在某天心血來潮拿起了電話，聯絡了15位合計管理約150億美元的交易者。他們大部分都同意與我會面，於是我開始自掏腰包飛往世界各地，和這些交易界的傳奇人物談話，例如：大衛．哈汀（David Harding）、托比．克拉貝爾（Toby Crabel）和賴瑞．海特（Larry Hite）等。

接著，我開始撰寫我的第二本書《撼動華爾街的海龜交易員》（The Complete TurtleTrader）。這本書需要讓那些神祕的海龜交易員敞開心扉來對話，所以我訪談了更多交易高手，並開始拍攝一部紀錄片，該紀錄片歷時三年、遍及全球，錄製收集了100段訪談。

興趣使然，我開始在2012年錄製播客節目，該播客集數目前已破千，有多達數百萬人收聽，其中包含數百集的訪談，涵蓋主題從交易到心理學、經濟學到健康，甚至連甜甜圈公司 Dunkin’Donuts 的執行長也曾現身我的播客中（這是我最喜歡的訪談之一）。更令我感到自豪的是，到目前為止，我已經與至少 7 位諾貝爾獎得主對談過。

在前一本與播客相關的訪談書中，主要集中在順勢操作的交易風險。而本書則不一樣，訪談內容鎖定於交易的心理層面。這些表示主題包括：

• 心態；

• 展望理論；

• 刻意練習；

• 捷思法；

• 預測；

• 貝氏思考；

• 撲克牌；

• 動機；

• 力量和健身；

• 建立模型；

• 神經經濟學；

• 行為訓練；

• 自我破壞……等。

書中收錄的多數是活躍於投資領域的交易員或交易專家的訪談，但也有部分受訪者並未與投資有直接關聯。不過，他們的智慧對於良好投資至關重要，因此決定將他們的訪談也納入本書。我保證本書收錄的各個專業人士，都能讓你重新評估在人生各方面的思考和行為。

希望你能喜歡這些訪談。

麥可．卡威爾

推薦序　舞動賺錢利器的人／李哲緯（鮪爸）

推薦序　模仿成功者的心態／資工心理人

前言　大師智慧思維的集結

第1章 不對稱的虧損心理──丹尼爾．康納曼

理性的假設與質疑

生物性的群眾行為

人類的複雜性

第2章 成功需要刻意練習──安德斯．艾瑞克森

對「變好」的追求

造就卓越的心智演練

持久性帶來複利效應

第3章 化解複雜的簡單法則──捷爾德．蓋格瑞澤

缺乏資訊的快速決策

大數據時代「少即是多」

「真實資料」沒說的真相

第4章 未來可以操控的幻覺──斯派洛斯．馬克利達奇斯

預測，「不確定」的代名詞

不願面對現實的安慰劑

無用的複雜模型

第5章 限縮自我的孩童思維──艾利森．高普尼克

「不成熟」是一種優勢

放大「不知道」的力量

先天與後天的交互作用

面對新技術的挑戰

第6章 預見未來是一門藝術──菲利普．泰特洛克

不存在的預言專家

可能出錯的機率

非機率性的命中注定

第7章 高勝算，不用靠運氣──安妮．杜克

忽略「低機率」的選擇

失去控制的賽局

面對難纏對手，怎麼贏？

自以為是的賭徒

第8章 強化績效的交易心流──布瑞特．史丁巴格

交易中的高峰體驗

趨勢＝價格走勢＋市場持續性

五要點，助攻高績效

第9章 優越交易的心理素質──樊恩．薩普

交易心理的模型

計算風險的「部位控管」

影響操作的「不當信念」

能獲利的交易模型

第10章 卓越者的養成與再造──亞歷山大．艾爾德

科學化交易的學習

繞過人性既有弱點

第11章 翻轉績效的行為校準──丹尼爾．克羅斯比

有市場，必然存在贏家

交易中，沒有人是特例

「自動化」跳脫不理性

第12章 金錢觀的行動法則──查理斯．福克納

愈聰明，愈容易陷入偏誤

效率市場假說和行為金融學

贏家群像的虛構與真實

持續演化中的金錢樣貌

第13章 能加值報酬的投資情緒──丹妮絲．夏爾

量化情緒與自我認知

情緒的反覆模式

第14章 人類的無限潛能──傑克．坎菲爾

正向思考的力量

撐過難關困局的力量

第15章 投資心理韌性的鍛鍊──查理斯．保利昆

鍛鍊與投資的共通性

起步晚，自我放棄的藉口

有熱忱，成就自來