穩定獲利法則：無懼市場波動的全天候交易策略

捕捉市場趨勢、防範重大風險、專注於均值回歸，
制定「極致多元化」與「系統化」的全天候交易策略
完整揭露《金融怪傑》Mr. Serenity的獨家交易秘辛

挑戰風險，改變投資思維
無論投資者的經驗或資金規模，「風險」始終是成功路上的巨大障礙。然而，湯姆‧貝索在《穩定獲利法則：無懼市場波動的全天候交易策略》中告訴我們，風險並非敵人，而是可以正面迎擊甚至轉化為利益的機會。他強調，投資成功的第一步在於改變對風險的思維，學會接受它並將其視為投資組合的助力。

極致多元化與系統化交易策略
本書探討湯姆‧貝索的核心交易哲學，包括極致多元化、期貨交易與股票配置等創新理念。他透過實際案例展示如何建立與定制化投資組合，幫助投資者制定全面的策略，避免代價高昂的錯誤決策，並在各種市場環境下取得穩定的投資報酬。

市場見解與成功框架
《穩定獲利法則：無懼市場波動的全天候交易策略》不僅是湯姆‧貝索多年市場經驗的總結，更是一本融合實戰智慧與理論的實用指南。透過作者的個人經驗和成功案例，讀者將學到如何在牛市、熊市與盤整市場中有效操作，運用風險創造長期財富。本書為追求財務自由的投資者提供了獨特的視角與堅實的框架。

本書適合
‧追求長期穩定交易收益的投資者。
‧對量化交易、系統化交易感興趣的人士。
‧希望提升資金管理能力的專業或業餘交易者。

「如果你渴望獲得高於平均的報酬，湯姆·貝索是那位你可能還不認識，但絕對需要的導師。《穩定獲利法則：無懼市場波動的全天候交易策略》是湯姆精心設計且經久不衰的交易計畫。忽視他的建議，你將為自己的財務冒險付出代價。」
──麥可‧卡威爾，《趨勢交易正典》和《撼動華爾街的海龜交易員》作者

作者簡介
湯姆．貝索（Tom Basso）
湯姆．貝索是一位享譽盛名的對沖基金經理，也是Trendstat Capital Management的創始人及前總裁，現任Standpoint Funds的董事長。因其自律且冷靜的交易風格，被譽為「處變不驚先生」（Mr. Serenity），也是傑克．史瓦格（Jack D. Schwager）《金融怪傑》系列中介紹的眾多交易員之一。

他擁有在股票、債券、期權、商品／期貨及外匯交易方面的豐富專業知識，並為世界各地的客戶提供專業指導。如今，他經營著網站 enjoytheride.world，為交易、經濟、健康與生活方式的教育提供一個社群平台。

譯者簡介
陳季伶
在財經領域擁有多年從業經驗，並有多年翻譯經驗的專業譯者。
擁有英國企業管理、投資與公司財務管理碩士學位以及多項專業資格。曾在國內外知名外商金融機構任職，並曾擔任擁有新加坡金融管理局外部資產經理人牌照之金融機構負責人，專注於為私人銀行、投資銀行和資產管理等私人與法人客戶提供量身訂製產品和解決方案服務。

引言
01什麼是完美的投資
02打造自己的全天候交易哲學
03我作為全天候交易員的成長歷程
04什麼是完整的交易策略
05擇時投資
06對投資組合避險
07極端多元化
08盤整市場：如果市場毫無動靜怎麼辦
09填補「坑洞」
10如何決定買賣部位大小
11交易心理面
12開始進行全天候投資
13最大化你的報酬風險比率
14避免常見的錯誤
15全天候投資與未來展望
結語
關於作者

引言
全天候交易
股市以其波動性而聞名，吸引了眾多散戶投資者的目光。其吸引力部分源於股市投資的直觀性和媒體的廣泛報導。此外，股市的高流動性意味著巨額資金能夠輕易地在不同股票之間流動。普遍觀點認為，股市投資的高風險帶來了高收益的可能性。在 Trendstat Capital 的工作經驗中，我發現投資客戶普遍渴望看到其資產價值呈平滑且向上增長的趨勢。

雖然投資者總希望能夠獲利出場，但事實上，沒有人能夠始終正確地站在市場有利的那一方。正確預測市場在任何特定的日子或週內的動向幾乎是不可能的，因為所有市場都存在某種機制，似乎專門設計來誤導大多數交易者。然而，如果將風險和潛在虧損視為成長和學習的機會，交易者就能培養出一種適應各種市場變化的全天候投資心態。儘管風險管理有助於減少虧損的發生，但在交易過程中，仍然不可避免地會遇到一些充滿挑戰的時刻，這是交易不可分割的一部分。

全天候交易者的策略目標在積極應對而非回避市場波動。因此，波動率成為了他們經常討論的主題。當前的市場，特別是科技股、新上市公司以及加密貨幣等領域，正經歷顯著的價格波動。全天候交易者將市場波動視作獲利的機會，而不只是需要避開的風險。這種策略類似於牛仔馴服野馬，將其變成有用的工作馬的過程。全天候交易者不僅關注可能引起波動的因素，而且還積極利用這些波動來減少帳戶價值的波動幅度。他們不選擇避開風險以換取較低的報酬，而是選擇積極面對，從中尋求機會。

全天候交易者採取的是一種全面的投資策略，不將自己限制於特定的股票或市場。他們積極地在多個領域尋找獲利機會，這種方法擴展了投資視野。透過策略性地分散投資於多種資產和領域，全天候交易者建立了一種在各種經濟情況下都能實現獲利的能力。

這種全天候交易理念是我多年成功實踐的成果，而不是一時興起即刻實施的念頭。我在這一領域耕耘已久，這個過程需要時間來發展、調整和完善。全天候投資策略一直表現卓越，為我帶來了穩定且一致的報酬，同時使我能夠保持冷靜沉著的心態。

沒有「簡單」鍵
身為資金管理專家，我們經常聽到客戶的共同訴求是：追求最低風險下的最大報酬。

這一普遍的投資願望，似乎已牢牢深植在許多散戶投資者心中，而當前的科技，似乎使這一目標看起來更加可行。在社交媒體上，許多人展示他們豐厚的報酬，自稱為專家，宣稱能夠預測哪些公司會成為下一個亞馬遜，讓人們更加相信能夠獲得非常高的收益是可能的。

然而，在現實的投資領域中，風險無所不在。沒有永遠的贏家，也沒有人能準確預知哪些投資將會落空。風險與報酬之間維持著一種細膩的平衡—即要想獲得收益，就必須承擔風險。

透過制定全天候交易策略，我相信你可以在不必過分擔憂未來不確定性的情況下，追求期望的收益。是的，你可以像處變不驚先生（Mr. Serenity）一樣，每晚都能高枕無憂！

01 什麼是完美的投資
完美的投資看起來有點像這樣：擁有高達二○％的年化報酬率，專注於有限的市場或資產類別以便能夠精確地監控和分析其動向，從而做出明智的投資選擇，並擁有一個能完美預測市場變化、零風險的交易系統。

那麼，我們應該到哪裡去尋找這種神奇策略呢？顯然，這樣的完美策略並不存在。認為世上存在一個完美無瑕的策略，能夠應對市場的所有挑戰，實際上是一種幻想。如果真的有這樣的策略，所有的資金管理者都會爭先恐後地使用它，而投資者也會蜂擁而至。

表面上看似完美的投資策略往往能吸引投資者的目光，特別是當他們看到其他人取得顯著的投資成果時，便會急於瞭解其背後的「祕密」，希望能提高自己的報酬。這種渴望改善自己財務狀況的心理，是讓許多人四處尋找所謂完美投資策略的主要動力。無論是親自投資，還是透過資金管理者進行投資，投資者都希望看到自己的資產能夠穩定增長，從而獲得財務安全感和保障。

投資報酬下降，恐慌隨之而來，這可能在投資者與他們的資金管理顧問之間激起波瀾。許多投資者都抱有這樣的錯覺，認為他們的顧問擁有能夠立即扭轉不利局勢的神奇策略。然而，這種期望是不切實際的，因為世界上並不存在一個適用於所有客戶的萬用策略。

在市場持續下跌的交易過程中，交易者的恐慌隨之而來，讓原本就棘手的買賣決策變得更加難以執行。這股焦慮不安情緒可能驅使交易者放棄原本深思熟慮的策略，轉而追求看似更有吸引力的新方案。要記住，外面的世界未必比你現在的處境更好。世上沒有放之四海皆準的萬能解決方案。

身為交易者，我們深知世界上並不存在完美無缺的策略，然而，這並不妨礙我們不斷地追求。不論是個人投資者還是專業基金經理人，我們都致力於尋找那個在理論上幾乎不可能實現的完美策略。這種不懈的追求讓我想起了高爾夫球運動：即使我們夢想著有一天能打出完美的高爾夫球局，也就是十八個小鳥球，但那樣的完美時刻似乎總是遙不可及。

延續高爾夫的比喻，將基金管理經理人比作球場的專業教練，他們對球場每一角落都瞭若指掌。這些教練與高爾夫球手交流，回答即將比賽的各種問題。他們每日分析球場的情況，瞭解哪些地方的球技容易得分，哪些地方挑戰較大。因此，在比賽開始前，許多球手都會尋求教練的建議，希望藉此在球場上有更出色的表現。

即使這些專業教練擁有豐富的知識，他們也不會對每一位尋求指導的高爾夫球選手給予相同的建議。高爾夫球選手各有千秋，技能水準各不相同。對於技術精湛零差點的球手和技能尚待提升的高差點球手，教練們會因材施教，提供量身定制的建議，因為這兩種球手的需求和目標迥異。每位球手對於「好成績」的定義也不盡相同；對一位高差點球手而言，打出九十桿可能是值得慶祝的成就，但對零差點的球手來說，九十桿卻可能是一次不太愉快的經歷。

正如高爾夫球手各有特色，交易者也各不相同。交易者管理的資金規模、投資技能水準、策略開發投入的時間，以及每天可用於執行策略的時間，皆有所不同。試圖一味模仿我的交易方式，就像試圖在高爾夫球場上完全模仿傑克．尼克勞斯（Jack Nicklaus）或老虎．伍茲（TigerWoods）的打法一樣，是不切實際的。每個人都面臨著自己獨特的財務挑戰，每位交易者也需要找到符合自己特點的解決方案。我的目標是激發你思考如何成為一名全天候交易者，幫助你建立一套屬於自己的、能夠穩健應對未來風險、同時享受成功時刻的交易策略。