巴菲特財報學（新修版）：跟股神學投資，用會計知識解析價值投資法

價值投資經典入門之作
基礎介紹巴菲特的投資方法與概念架構
股票投資人必懂的基本財報術語全解析

「如果你不願意學會看懂財報，就不該自己選股。」
──華倫‧巴菲特

看懂財報，是成為聰明投資人的第一步！
你是否總覺得財報像天書，密密麻麻的數字讓人望而卻步？
是否嚮往像巴菲特一樣掌握選股智慧，卻不知道該從何學起？
是否厭倦了追高殺低，想找一種真正穩健、能長期獲利的投資方式？

本書以巴菲特的投資邏輯與財報分析為核心，結合會計基礎與實戰舉例，幫助你打下閱讀財報的根基，學會如何辨識優質公司、避開地雷股。
從此，不再迷惘於財報數字的迷宮之中，而是具備判讀企業價值的能力，像股神一樣聰明思考，躲開股災，持續買進未來穩健獲利！

股災終會過去，價值將永存。
在市場動盪不安時，更要回歸投資的本質。
讓本書帶你看懂企業本質、了解長期價值，
建立屬於自己的投資護城河。

本書適合：
對價值投資有興趣，卻不知從何入門的新手
想學會判斷企業價值與基本面的一般投資人
想真正理解巴菲特投資哲學與實際操作的人
曾學過會計，但難以應用於選股與投資策略中的投資人

本書特色
1.從零開始學習價值投資核心觀念
從利率、通膨、債券等基本財金概念談起，結合巴菲特的四大投資原則，打穩投資認知的地基。

2.解構三大財務報表，讀懂企業真實體質
以深入淺出的方式，逐步解析資產負債表、損益表、現金流量表的重點結構與關鍵項目，教你如何從財報中看出企業獲利能力與財務健康。

3.精選實用指標與評估工具，投資不再傻傻憑感覺
本書教你運用本益比、股價淨值比、現金流折現法等工具，實際估算企業內在價值，找到真正被低估的好股票。

4.即學即用的價值投資計算工具：
本益比和股價淨值比：快速評估股票是否被低估。
折現率的概念及應用：使用美國國庫券利率作為衡量股票價值的基準。
內在價值的計算方法：包括現金流折現估值法和基於股利與帳面價值成長的簡化方法。
安全邊際的重要性：強調以低於內在價值的價格買入股票以降低風險。
現金流折現估值計算器：透過預估未來的自由現金流並折現，評估公司的價值。
賣出計算器：協助您評估何時應該賣出股票，考量資本利得稅與潛在報酬

「本書除了介紹價值投資法的投資原則外，還介紹與運用很多基本的會計方法去衡量個股的價值，剛好補足了「如何衡量」的一部份缺憾！是一本可以實際拿來運用價值投資法的好書。」
──張明輝，前資誠聯合會計師事務所所長

作者簡介
姓名：史迪格．博德森Stig Brodersen
價值投資家╳財經播客主持人╳財金教授
擁有財務金融學碩士學位，在大學教授財務會計、投資學與經濟學等；創立史迪格．博德森投資公司（Stig Brodersen Holding Company）。合著有《Warren Buffett’s 3 Favorite Books》和《Security Analysis》《The Intelligent Investor》。亦為《The Investor’s Podcast Network》共同創辦人暨主持人，下載量超過2500 萬次，《Business Insider》譽為排名第一金融類播客，CNBC《Closing Bell》薦為排名第一的投資Podcast，曾專訪過霍華‧馬克思、東尼‧羅賓斯等財經界大咖。博德森也致力慈善事業。2025年擔任Ask Yggdrasil基金會董事會主席，免費教育生活於貧困線以下兒童。現居丹麥奧胡思。

姓名：普雷斯頓．皮許Preston Pysh
價值投資家╳新創家╳比特幣專家
西點軍校、約翰霍普金斯大學凱里商學院畢業，為The Investor’s Podcast Network 、BuffettsBooks.com 和 The Pylon Holding Company創辦人。與博德森合著合著有《Warren Buffett’s 3 Favorite Books》和《Security Analysis》《The Intelligent Investor》等投資暢銷書。亦曾為《福布斯》（Forbes）長期撰稿，闡述對金融和投資見解。皮許在幣圈投資界有重要影響力，他是「Bitcoin Fundamentals」Podcast主持人，倡言比特幣經濟學、技術及投資潛力，為比特幣與健全貨幣原則的領先倡導者。

譯者簡介
姓名：徐文傑
曾任職多家財經媒體，現為文字工作者

推薦序 運用會計知識解析價值投資的好書 張明輝

前言 如何使用本書
01如何看待股市？
02 投資人必知的概念
03 財務報表概述
04 價值投資法的原則與規則
原則1：審慎的領導人
原則2：長期前景
原則3：股票穩定性
原則：以優惠的價格買進

05 財務報表與股票投資人
06 細述損益表
07 細述資產負債表
08 細述現金流量表
後記
附錄 1 內在價值計算工具
附錄 2 關於股利支付的補充說明
附錄 3 關於庫藏股回購的補充說明

推薦序/導讀/自序

高手推薦
張明輝 前資誠聯合會計師事務所所長
雷浩斯 價值投資者，財經作家
華 倫 存股達人
朱紀中 商周集團永續發展顧問

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運用會計知識解析價值投資的好書
文│張明輝