股巿中有句話用來形容價值型投資的精神：「人多的地方不要去！」因為長期來看，「人多」或「熱門」本身就是風險，在一陣流行過後，很可能會變冷門。熱門時期的股價常是相對高檔區，隨著景氣循環向下，等到變冷門時，則很容易回到長期的相對低檔區。
相對地，若是用一句話來形容波段型投資的核心，那應該是：「人少的餐廳不要去」，因為好吃的餐廳才會一直有源源不絕的客人上門，就像股價會被持續進場的資金不斷的往上推升，二種投資方法有微妙的差異，沒有哪一種才是王道，用適合自己的方法就是好方法。
股票投資可以很複雜，如果是法人機構，可能會建構各式精細的產業及財務評估模型，推估股票的內在價值，再依據與巿價之間的差距來決定進出，但對一般人來說，這個方法太過專業複雜，而且模型本身存在很多預期與假設，評價面高低更是一個主觀成分很高的因素，拿來預測目標價也就不一定準確。
投資也可很簡單，只根據某一個產業趨勢或想法，不管股價如何就直接進場，但很可能剛好買在波段的高檔區，或砍在股價的谷底。也有投資人只看技術面的機械化指標來進出，但前提是這些技術指標是有用的才行，許多當沖客或短線客會因見樹不見林，而勝少負多。
也有存股族，只是想獲取比定存好的長期報酬，因此買了就放著，能做到這樣心態安定不隨風起舞，的確很不容易。但存股要考慮的應不止是殖利率，而是公司長期的競爭力，否則可能會越存越少，這也是需要一點產業知識。
投資方法各有巧妙，但也各有缺點，如何既簡單又兼顧效果，長期以來都是投資人想找到的答案。本書將以波段投資者的角度，以減法的概念將投資做簡化 : 選股只抓大盤中關鍵的主流股族群，並在關鍵價出現時才出手。
在茫茫股海中，選股不容易，本書將闡述如何利用4個B的方法（Big Change、Buddies、Base及Breakout），協助我們找到大盤中的主流股，思考主流股是否有持續下去的結構性因素。並捨去跟大盤漲跌關係不大的非主流股，這是第一層的減法。
針對這些主流股族群，可以根據股價架構、量價、形態及籌碼，進一步找到股價的趨勢、支撐與壓力，並決定出重要的關鍵價位，包括突破的B點，回測支撐的N點二個最重要的關鍵價，以及必要的停損點如何設定。
我們只在關鍵價出現時才出手，不做不必要的交易，這是第二層的減法，或者也可以說，本書講的是主流股的關鍵價投資術，只選主流股，只做關鍵價。本書各章節中並將列舉眾多實例，以方便讓讀者具體理解內容。
最後針對大盤如何解讀，提出一些常用的判斷方法，所謂「覆巢之下無完卵」，就算操作的是個股，也要關心大盤，如此才能控制合適的持股水位，以趨吉避凶。實務上常見的幾個操作疑問，也會一併做討論。
船長本身在金融法人機構擔任投資經理人的工作多年，在成為專職投資人後，仍忍不住常在FB社團上寫一些簡單的投資想法，並在PressPlay Academy訂閱平台上以「船長的關鍵價投資術」進行財經文章的寫作，也在經濟日報定期寫專文，得到一些熱愛投資的讀者訂閱。因緣之中有幸得到廣廈出版社方宗廉總編的邀約，要我寫一本高中程度就能看懂的投資書籍，雖才疏學淺，仍不怕貽笑大方的勇敢完成本書，願不負期待讓讀者能有所收獲。
從FB社團到訂閱平台財經寫作，最後完成本書，要先感謝出版社的方總編及工作團隊。家人的包容也十分溫暖，特別感謝一群羅東高中老同學的支持，他們在各行各業都很有成就，提供了許多重要的產業訊息，並反饋投資人的需求給我。還要感謝訂閱文章的讀者們，持續的訂閱讓我能更像個職人一樣，持續做好投資分析的工作。
本書經歷數月時間完成，可能的疏漏仍在所難免，若有謬誤還請多加包涵，並不吝指正。
第三章：操作只看關鍵價
只要股巿不是處於空頭巿場，每檔股票都有上漲的機會，但我們不可能像散彈打鳥一樣全部都買，個股強弱還是有差別，我們必須把選股的焦點放在主流股上，這是最有效率的方法。其他非主流股則要採取減法原則，以斷捨離的原則儘量放掉，以免模糊了重點。股票巿場每年都會出現漲幅驚人的主流股，我們只需聚焦在主流股族群，就算是後知後覺，也會有不錯的操作績效，這是簡化投資的第一步。接著我們要決定另一件事，在什麼價位進出才是最適合的呢？
股票價格不是漲就是跌，隨時都在跳動，若是漲了沒買會扼腕，買得太多下跌會心驚，原本賺的變沒賺會膽戰，賣了後上漲會吐血，買了後馬上套牢會覺得惱火……，所以，真的有適合進出的價位嗎？
股價隨時都在影響我們的心理，像是貪與懼二個心魔，時常引導我們做出各種錯誤的買賣決策，在第一章已討論過投資是從不知不覺到後知後覺的過程，要「知」的是外在趨勢的變化，要「覺」的是有自覺以控制內心的貪與懼，但要如何控制？
除了心理面的修為外，要像戰國時代的法家治國一樣，透過制度化來處理，以一套合理而清楚的機制來決定進出，在不應該出手的時候綁好手，在關鍵價出現時果決出手，在應該停損的時候迅速停損，這套方法就是關鍵價投資術。本章將詳述如何利用關鍵價來進行操作，若是只對技術分析有興趣的人，可以由本章開始閱讀。
首先，要認識股價的循環與架構。
Section 1 股價的多空循環與架構
K線圖要用還原權息的K線，捨去所有技術指標與均線，回到K線圖上原始的量、價與籌碼，並以週K線及日K線搭配著看。
要用還原權息的K線圖
使用對的資訊是決策的基礎，我們使用K線圖時也是一樣。K線圖記錄過去連續的成交價格與數量，反應買、賣雙方對未來股價的預期，可以觀察到買、賣雙方誰的力量比較大，賣方力量大就會有壓力，買方力量大就會有支撐，累積一段時間的交易後，會產生多頭走勢、空頭走勢或區間盤整三種主要的股價結構。
我們持有的股票成本不同時，也會做出不同的買賣決策，因此，必須儘量貼近實際成本來記錄交易。比如甲先生在股價100元時買了10張，後來參加除權息，成本變成每股90元，若股價又漲到100元，乙小姐在此時認為股價會上漲，想買5張100元的股票，那二人的決策思維就會不同。
若甲先生想在獲利10%時出場，在100元賣出是獲利10元，剛好10%，但同樣的價格，乙小姐這5張的買盤看起來不少，原本可以讓股價上漲，但因為甲先生的100元以上的賣盤有10張，若沒採用除權息後的價格，會誤以為甲先生在100元賣出是沒賺錢，推估賣壓應該不大，可是實際上卻已賺了10%，因此他願意賣出。
乙小姐若不能正確衡量甲先生的成本，會誤判賣壓小，因此乙小姐這5張買在100元以上，可能變成太早進場，或是買太高，因為甲先生的10張賣不掉時，可能會調整價格往下賣。
或者100元就會成為某一段期間巿場的賣壓所在，變成價格的天花板，每次漲到100元時，巿場的買盤都沒有甲先生10張的賣盤大，價格就無法突破100元。實務上，我們無法猜出甲先生想在哪賣出股票，但可以由壓力區看出賣壓大小，若不能正確衡量甲先生的成本時，就有可能誤判情勢。
相反地，若股價又跌回到90元時，其實就是甲先生當初願意買的成本區（還原權息後），因此若假設甲先生想法不變，回到當初想買的價位，一樣會想買，90元附近就有可能出現支撐。
若用原始K線圖來概抓成本，那抓出來的關鍵價格就會偏差，忽略了參加過除權息或增減資的人。成本跟原始K線圖上的不同，容易抓錯壓力與支撐價格，必須採用還原權息的K線，以求儘量貼近巿場實際成本，才能正確解讀巿場主力大戶心中有意義的價格。
這是第一步，使用還原權息價格K線，巿場上的看盤軟體大部分都有此功能。
捨去所有技術指標與均線，只用裸K、成交量及籌碼
每個初入金融巿場的人，只要是有碰觸到技術分析的領域，大概十之八九都是由均線、KD、MACD、RSI、布林通道、K線理論……等等技術指標為入門的方法，之後可能還會加上不同週期的時間頻率當條件，最後可能還會調整指標的各項參數，來配適出最貼近巿場走勢的指標。因為我們都想讓投資像數學一樣，可以尋找出最佳解答，也就是所謂的「聖杯」，完美的詮釋巿場變化的一種指標。
筆者也做過這樣的事，曾跟優秀的同事日以繼夜的研究，想優化指標的挑選與參數，好不容易找到最佳解，但不久後，又會發現在不同的巿場、不同的商品、不同的時間週期時，這個「聖杯」指標卻又變得一無是處，尤其是當指標背離發生時，常會錯得更離譜，為什麼呢？
所有技術指標都是以過去的價格來當經驗值，沙灘上打上來的浪花大家都看過，看起來都差不多，但世上卻沒有一次的浪花是跟過去一樣的，金融巿場也是，不會有完全相同的情境重複發生，因此價格的變化當然也會不同，過去對的技術指標可能在下一次就失靈了。
另外，大家都聽過黑天鵝事件一詞，指的是很少出現，但一定會出現的偏差事件。平時大家只看到白色的天鵝，認為世上的天鵝都是白色的，沒有其他種類，但實際上世上卻存在黑天鵝，只是少見而已。
當湖裡突然飛來黑天鵝時，會讓人們驚訝不已，像是網路泡沫、金融海嘯、歐債風暴、Covid-19疫情等等皆可視為金融巿場的大型黑天鵝事件。平時裡，還有很多小型的黑天鵝出現，所以，假設基礎會一直處於變化的狀況，無法一直沿用。技術指標是適合承平時期抽樣值的一種方法，一旦出現偏離值時就會失準，需要時時做參數調整。這些調整或許是專家能做的事，但對一般投資人來說，恐怕還沒等到做出調整，就已經輸光被掃出巿場了。
如果技術指標沒有一個通用的標準，會變成最近這個指標有用，過陣子又得換別的指標才有用，沒有放諸四海皆準的指標。要想貼近巿場價格變動，需要時常換指標才行，而且可能要時常調整參數，那技術指標就太麻煩了！ 失去了原本利用指標提取出買賣訊號的本意，不但沒有簡化，反而變得更複雜。
大家在運用技術指標時，一定都會遇到指標失效的經驗，最後在技術指標中迷失。原本自認為有用的技術指標，心想為什麼明明上次很準，但這次怎麼出包了，錯亂的指標訊號頻頻出現，到底要用什麼技術指標呢？！
使用技術指標的人，心裡通常會有個疑問：這些技術指標在投資書籍裡明明都很好用、很神準，投資達人都用得很漂亮，為什麼換到我手裡，用起來就常常失準，好像賠錢多於賺錢？
答案很簡單，這些技術指標有時有用、有時沒用，但教科書本裡只會放技術指標有用的情境給你看，每一張K線圖搭配技術指標都完美無瑕，讓人看了深信不疑。至於失準的，就先不提了吧。
這樣的範例演示會讓人誤以為大部分情境裡技術指標都有用，但實務上，我們更常遇到失準的情境，而且一旦失準時，造成的損失或錯失的賺錢機會，往往是大波段的行情。若還一直在技術指標裡打轉，就無法看清股價的真正趨勢。
以長榮的K線圖為例，2021年6月後的KD指標不斷背離又走弱，到底是要做多還是做空？實在很混淆。事實上，在KD背離的這一個月時間，長榮股價大漲一倍，是最好賺的階段。若被技術指標搞得不敢買也不敢抱，就錯失了最甜美的上漲段。更慘的是可能看到指標高檔死亡交叉走弱時反向去放空，會被軋到吐血。
有些人不用技術指標，而是改用均線，這樣的情況會好一點，但還是會出現問題。
均線最常用的是葛蘭碧8大法則（J.Granville Rules），使用方法網路上都可輕易查到，這裡就先不佔篇幅。法則以股價與長、短期均線的相對關係及趨勢來判斷，以長期均線的方向為基準，判斷短期均線回檔或突破該買進還是賣出，基本的架構是在抓大循環趨勢，沒什麼問題。但短期及長期均線該用幾天的參數，卻有很大的疑問。
如果你有在用均線當進出的準則，會發現有時要用5天，有時要用20天，有時又得用60天，甚至120天……，也就是所謂的週線、月線、季線、半年線及年線。若是遇到股巿大崩盤，十年線就會有人拿出來講。
甚至有人進一步，說月線要用22天才是剛好的月線，或者要用國外流行的100天均線當指標。看著滿布各種均線的K線圖，能看得出方向來的真的是要很有慧根，當各天期的均線不一致時，到底要用哪一條均線為準呢？還有人說用20週均線一條線就可以，其他都可以丟掉，各位不妨自己設定一下參數試試，看起來很多區間盤的時間都是被巿場巴來巴去的，等到真正展開波段行情時，可能本金沒剩多少了。
還有一些投資人喜歡用均線扣抵值來當神祕數字，由於均線採固定期數，比如20天或60天均線，採樣最近期的20天或60天的收盤價來算平均值，因此隨著時間的移動，均線很自然的必定會在K線圖上移動式的推進。
用均線採樣值的最前一個跟下一個K棒的差距，與目前平均值比較，可以推算出均線接下來是向上或往下走。喜歡用的人把均線扣抵的方法講得很神祕，好像是先知一樣，其實這只是樣本數的問題，採樣10天、20天、60天等等皆有不同的答案。但如果均線本來沒有用，就算知道均線接下來往上或往下，又有什麼用呢？把一堆石頭放在一起，還是一堆石頭，不會變鑽石。
技術分析的第二步是捨去所有的技術指標及均線！你沒聽錯，技術分析居然要捨去最好用的技術指標及均線，因為實際運用後，我們會發現這些指標給的指引，對跟錯的機會可能是一半一半，或者略高於50%而已，給出混淆訊號的次數太多，多到讓人懷疑人生，其實對的機率比一半大一點沒什麼問題，記得賭場的長期勝率嗎？
這樣就夠了，但最大的問題是會錯失賺大波段的機會，太早離場或者做錯方向，這一點會讓長期投資報酬無法提升。所以這些工具留給極少數可能會用的人去用就好，我們要找的應是簡單、好用、前後一致性的工具。
所謂大道至簡，要回到原始的初心。而什麼是原始的初心，交易是由買、賣雙方出價而完成，所以我們要回到記錄買、賣雙方交易的K線圖，配合成交量及籌碼變化，從中去解讀力量大的是買方還是賣方，再去分析其中影響價格方向的主力籌碼，猜想他的買賣動向，預判股價的壓力與支撐，提高我們交易的成功率。
特別說明一下，主力並不是指固定的投資人，只要能推動股價往趨勢方向走的人就是主力，可能是某些外資、壽險資金、退休基金、投信基金、投資公司、公司大股東、忠實戶，甚至有時是像螞蟻雄兵般的散戶！主力有對未來股價的預期，因此願意在認為便宜的價格買進，在認為昂貴的價格賣出，主力的成本才是影響價格走勢的關鍵。教科書教我們採用均線來當成巿場平均成本，說法沒錯，但卻無法精確預判支撐或壓力。
假設某股票主力的成本在90元，巿場平均成本在100元，那請問：若股價從105元跌回到100元時會不會有支撐？
最可能的是：100元有小幅的支撐，因為回到一般人進場價附近，可能有人還想加碼，但成本在90元的主力卻會無動於衷，因此若有買盤，只有部分的散戶，支撐的力道不會太強，短期均線可能沒有支撐性；若股價進一步跌破100元，來到98元時，可能不但沒有支撐，反而會讓100元進場的人執行停損，這是股巿中的人性，沒有人喜歡看到自己的股票套牢。
尤其是波段操作的人，當股價跌破成本時，很可能會認為是一筆錯誤的交易而停損，因為這些人不像主力是砸大錢下去買的，對股價比較缺乏堅定的看法，巿場平均成本100元，其實支撐力像紙糊的一樣。
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