奈特論風險、不確定性與利潤：在不可預測世界中，判斷如何成為利潤來源

風險能預測嗎？
在面對未知的世界裡，利潤來自承擔不確定的勇氣
重新整理原著架構，初學者也能看懂市場決策的核心邏輯！

▎一場風險理論的經典重構：奈特思想的當代表述
本書是對法蘭克．奈特經典著作《風險、不確定性與利潤》的重構與現代語境詮釋之作，將原著中艱深、抽象的經濟理論轉化為條理清晰、論證嚴密且貼近當代問題的思考框架。全書並非簡化導讀，而是透過語言更新與章節重整，重建奈特如何透過「風險」與「不確定性」的區別，奠定企業家角色與利潤產生的經濟邏輯，並深化我們對資本主義運作條件的理解。

▎風險可計算，不確定性才是真問題
奈特的理論核心在於：風險雖能被統計與保險吸收，但真正影響市場決策的，是那些無法預測、不可度量的不確定性。這本書系統釐清兩者的差異，並指出利潤的來源不在於常規操作，而在於面對不確定時的判斷與行動。企業家不只是經營者，更是面對未知的判斷者。本書以現代語言重述奈特的核心洞見，讓讀者理解在動盪與創新的環境中，利潤為何是一種風險承擔的報酬。

▎重思企業與利潤的制度位置
不同於將企業視為單純追求最大化的生產單位，奈特重新定位企業在經濟體系中的角色：企業是制度性的應對機制，承擔未來的不確定、協調資源與資訊落差。書中透過奈特原始理論與重構分析，呈現利潤作為制度性誘因如何在市場競爭中發揮作用，同時也揭示了「理性預期」之外，經濟決策充滿主觀判斷與非理性風險的結構。這些觀點對於理解現代創業、風險投資與企業治理具有長遠啟發。

▎讓經濟理論變得可讀可思
本書並非將奈特理論濃縮為筆記式知識，而是完整重寫，保留理論深度與邏輯推進，並以現代語言與實例重新建構敘述節奏。從市場結構到資本報酬，從不確定性到制度誘因，全書幫助讀者看見經濟理論背後的哲學基礎與現實挑戰。無論是初次接觸奈特，還是多年後重新回望這位思想家，本書都將提供一次重新理解風險與資本邏輯的閱讀經驗。

【一本寫給當代的風險之書】
當今世界充滿變動與未知，從氣候風險到科技創新，從創業決策到全球金融動盪，奈特的問題：「誰承擔未知？為何會有利潤？」依然值得反思。本書讓讀者重新理解利潤與不確定性的關係，並進一步理解現代經濟體系的運作根基。這是一部屬於當代風險社會的經典重讀之作。


本書特色：本書是對法蘭克．奈特《風險、不確定性與利潤》的全新重構與解讀，經過全文重新處理，轉化原有經濟語言為清晰易懂的現代表述，系統釐清風險與不確定性的本質區別，並說明企業利潤如何建立在對未來未知的判斷與承擔之上。全書重構奈特對市場、企業與利潤的關鍵洞見，是理解資本主義與經濟決策不穩定性的入門經典。

法蘭克．奈特（Frank Knight，西元1885～1972年），美國經濟學家，芝加哥學派的重要奠基者之一，也是20世紀經濟思想史上極具原創性的理論家。奈特以《風險、不確定性與利潤》奠定其學術地位，清楚區分可計算的風險與不可預測的不確定性，並指出企業利潤源自對不確定性的承擔與判斷。他長期任教於芝加哥大學，培養出多位諾貝爾經濟學獎得主，其思想影響了現代市場理論、企業家研究與制度經濟學，被視為理解資本主義運作邏輯的關鍵思想家之一。

伊莉莎，專職譯者。

序言（節錄）

在不確定的世界中重新理解奈特

在經濟學的浩瀚典籍之中，《風險、不確定性與利潤》一書常被視為二十世紀最具深遠影響的著作之一。其作者法蘭克．海尼曼．奈特（Frank H. Knight），以敏銳的洞察力，區分了「風險」與「不確定性」，並指出利潤的正當性來自於承擔不可測的未知。這一命題不僅在學術界掀起討論，也徹底改變了我們對市場制度與企業家角色的理解。

如今距離原書出版已逾百年，我們重新編譯此書，並非單純追求學術史的懷舊，而是因為這部作品的精神，仍舊切中當下世界的要害。從金融危機到疫情大流行，從能源戰爭到數位風險，人類一次又一次體會到奈特所言「不確定性」的真實力量。本書新版在延續原典精神的同時，也嘗試補充奈特思想在現代情境中的應用，使其不再僅是經濟學史的註腳，而是理解當代世界的指引。

為何要編譯這本書

首先，奈特的理論為我們提供了一種觀察世界的新觀察角度。在日常語言中，「風險」與「不確定」常被混用，但奈特提醒我們，這兩者有本質區別：風險可以計算、不確定性則不可測。這一區分，為經濟學與決策理論奠定了重要基礎，也影響了日後行為經濟學、決策科學乃至公共政策的發展。

其次，這本書的價值在於，它並非僅僅是數理模型的推演，而是關於制度與人性如何應對未知的深刻反思。在今日高度複雜的全球化社會，我們正面臨著比以往更龐大的不確定性：氣候變遷、科技顛覆、人口結構轉型、地緣政治衝突。奈特的著作，為我們提供了分析與理解的語言，使我們能夠將這些挑戰視為制度與行為的常態，而非例外。

最後，編譯這本書也是一種責任。原典雖然早已成為學術界的經典，但在中文語境中，對奈特思想的理解往往局限於片段引述。本書新版希望能完整呈現奈特的理路，同時結合當代案例，讓更多讀者理解「不確定性」如何塑造經濟與社會，並進而思考如何在這樣的世界中前行。

序言
作者簡介
第一章　風險與不確定性的理論起點
第二章　不確定性與經濟組織
第三章　企業家作為不確定性的承擔者
第四章　利潤的經濟本質
第五章　利潤的動態與分配
第六章　不確定性下的決策與管理
第七章　全球風險與經濟挑戰
第八章　風險、利潤與未來展望
尾聲

第一章　風險與不確定性的理論起點

本章奠定了全書的理論基礎，區分「確定性」、「風險」與「不確定性」。風險指可被機率化、可保險的事件，而不確定性則是無法用統計方法處理的未知。奈特強調，經濟活動的核心挑戰並非風險，而是不確定性，因為它缺乏穩定規律。古典經濟學將市場看作可預測的均衡體系，但奈特指出，真實世界的市場正是建立在不確定性之上。新冠疫情與臺灣產業的風險管理案例，都證明了這一觀點。利潤因此不是對風險的補償，而是不確定性承擔的報酬。

【本章結論】不確定性是市場存在的基礎，也是企業家利潤的源泉。

第一節　確定性、風險與不確定性的區別

在經濟學的理論體系中，未來的不可知性始終是困擾人類的核心難題。當人們在市場上做出選擇時，往往面對的是各種可能的結果，而這些結果究竟是完全確定的，還是帶有不同程度的未知，便決定了經濟行為能否被預測以及能否透過制度加以規範。奈特在《風險、不確定性與利潤》中提出一個重要的觀點：必須嚴格區分確定性、風險與不確定性，因為只有在這樣的劃分下，我們才能理解利潤的真正來源。確定性代表著一種理想化的狀態，在這種情境中，所有條件都完全透明，所有結果都能被精準預測。在現實生活裡，真正的確定性幾乎不存在，它只是理論推導時的一種假設，幫助經濟學家建立數學模型。若一切都能確定，市場就不再需要價格機制，企業也無法透過判斷未來獲取額外報酬。換句話說，在完全確定的世界裡，利潤將不復存在。

與確定性不同，風險是人類長久以來都熟悉的經濟現象。風險意味著結果雖然不確定，但存在一定的統計規律，因而可以透過機率加以量化。保險業的存在正是風險可測性的最佳證明。雖然沒有人能預知某位保戶是否會在下一年發生意外，但只要樣本數夠大，整個群體的事故率就能被估算出來。基於這樣的規律性，保險公司能計算合理的費率，並建立制度來分散個別損失。從經濟學的角度來看，風險屬於「已知的未知」，雖然個別事件無法預測，但在群體層次卻能呈現穩定的規律。金融市場同樣如此，股票的歷史價格波動、債券的違約率、衍生性金融商品的定價，皆是依循機率模型來運作。風險因此成為可被管理、可被分散的現象。

不確定性則是另一回事。它描述的不是那些可以透過機率處理的事件，而是那些無法以數字精準衡量的未知。疫情爆發、地緣政治衝突、新技術的出現，這些事件的發展軌跡往往沒有既定的數據可以依循，也無法用大數法則推算。當新冠疫情於2020年爆發時，人類既無法準確預測病毒的傳播速度，也無法確定各國政策的反應，更不知道疫苗研發的成敗與時程。這些都超越了傳統機率論的適用範圍。正因如此，不確定性是無法被保險或金融工具完全吸收的，它迫使決策者在資訊不足、未來模糊的環境下依賴直覺與經驗做判斷。這種無法被量化的特質，正是奈特所強調的，也是他用來解釋利潤存在的關鍵。